YTM مقابل IRR: الفرق والمقارنة

بعد وقت معين من كسب المال يصبح نقطة يريد فيها الجميع الاستثمار في سياسات مختلفة لمنح مزايا والحفاظ على أموالهم التي حصلوا عليها بشق الأنفس بأمان.

قد يكون من المتاعب بالنسبة للمبتدئين فهم استراتيجيات الاستثمار المعقدة هذه. معدل العائد الداخلي والعائد حتى الاستحقاق هما مصطلحان يستخدمان على نطاق واسع في عالم التمويل.

الوجبات السريعة الرئيسية

1. YTM (العائد حتى الاستحقاق) هو إجمالي العائد المتوقع على السند إذا تم الاحتفاظ به حتى ينضج.
2. IRR (معدل العائد الداخلي) هو المعدل الذي يصبح فيه صافي القيمة الحالية للاستثمار صفراً.
3. يقيس YTM العائد الإجمالي على مدى عمر السند ، بينما يقيس معدل العائد الداخلي (IRR) معدل العائد على الاستثمار.

YTM مقابل IRR

الفرق بين YTM و IRR هو أن العائد حتى الاستحقاق مطلوب في تحليل السندات لتحديد القيمة النهائية (النسبية) لاستثمارات السندات. في نفس الوقت ، يتم استخدام معدل العائد الداخلي في مراجعة القيمة النسبية للمشاريع. هذان المصطلحان مهمان يجب أن يكون كل مستثمر على دراية بهما.

يتم استخدام العائد حتى الاستحقاق أو YTM لتقييم ميزات السندات ، بما في ذلك الوقت حتى الاستحقاق ، وأسعار فائدة القسيمة الحالية ، وأسعار الاسترداد المبكر ، وتكرار مدفوعات الفائدة.

ولحساب جدول قيمة سند الصنف ، يتم استخدام جدول ، والذي يُعرف أيضًا باسم جدول عوائد السندات.

يتم استخدام معدل العائد الداخلي أو IR لتحديد ما إذا كان يجب على إدارات تمويل الشركات أن توصي أو ترفض مشروعًا.

افترض أن تقدير معدل العائد الداخلي يتجاوز تكلفة رأس المال يحتاج. في هذه الحالة ، يتمتع المسؤول الكبير بصلاحية رفض المشروع بغض النظر عما إذا كان معدل العائد الداخلي منخفضًا على أهدافه المالية.

جدول المقارنة

معلمات المقارنة	YTM	IRR
بالشكل الكامل	YTM هو شكل مختصر من العائد حتى النضج.	IRR هو شكل مختصر لمعدل العائد الداخلي.
استخدام	يستخدم العائد حتى النضج لتقييم ميزات Bond.	يستخدم معدل العائد الداخلي لتقدير نتائج المشروع أو الاستثمار ماليًا.
عملية حسابية	يمكن حساب YTM باستخدام برنامج جداول البيانات ، أو يمكن استخدام جدول عائد السندات.	يمكن حساب IRR باستخدام الصيغة المحددة في الآلات الحاسبة القابلة للبرمجة وعبر الإنترنت.
بينيفت كوزميتيكس	يساعد المستثمرين في المقارنة بين الأوراق المالية المختلفة.	طريقة IRR أكثر دقة من المحاسبة.
المعادلة	YTM = {[C + (FV-PV / t)] / {(FV + PV) / 2}	IRR = {Cash Flows / [(1 + r) ^ i]} - الاستثمار الأولي

ما هو YTM؟

يتوسع YTM ليحقق النضج. إنها وسيلة مناسبة لتقييم ميزات السندات وتستخدم على نطاق واسع. تتضمن هذه الميزات مجموعة واسعة من الأقسام مثل أسعار الاسترداد المبكر ، وتكرار مدفوعات الفائدة ، والوقت حتى الاستحقاق ، وحتى أسعار الفائدة الحالية للقسيمة.

لحساب العائد حتى الاستحقاق ، يتطلب المرء قيمة الفائدة أو دفع القسيمة ، والقيمة الحالية للأمن ، والقيمة الاسمية للأمن ، والسنوات التي استغرقها الأمان للوصول إلى النضج. 

هناك ميزة كبيرة لبناء استرداد النضج المبكر. والسبب هو أن السندات هي أدوات دين حكومية أو أدوات دين الشركات.

لذلك يميل مصدرو السندات نحو بناء خيار استرداد مبكر النضج من أجل استردادها في وقت أبكر من وقت الاستحقاق. هذا يساعدهم في توفير التكلفة المطلوبة في سداد مدفوعات الفائدة. 

طريقة حساب العائد حتى الاستحقاق طريقة سهلة للغاية. يمكن حساب تقديرات ITM باستخدام جدول قيمة السندات ، والذي يُعرف أيضًا باسم عائد السندات الجدول.

يمكن أن يكون الكثير من الخيارات الجديدة لهذا الحساب عبارة عن برنامج جداول بيانات أو آلة حاسبة عبر الإنترنت وقابلة للبرمجة. تكمن الأهمية الأساسية لـ YTM في قدرتها على عرض المقارنات بين مختلف الأوراق المالية والعوائد التي يتوقعها المستثمرون.

ما هو IRR؟

يشتهر معدل العائد الداخلي ، أو معدل العائد الداخلي ، بين الشركات والمستثمرين لتقييم النتائج المالية للمشاريع أو استثمارات المؤسسة.

تقرر الشركة فقط الاستمرار في مشروع عندما يفي معدل العائد الداخلي بالتكلفة الرأسمالية للشركة أو يتجاوزها في أي حال.

يعد حساب معدل العائد الداخلي أمرًا سهلاً ويتطلب قيم التدفق النقدي والقيمة المتوقعة أو الحالية وقيمة البداية الأصلية.

إذا كان معدل العائد الداخلي ، بأي حال ، يتجاوز الأصول أو النقدية اللازمة لتمويل المشروع و تكلفة رأس المال، تتخذ إدارات تمويل الشركات قرارًا بشأن التوصية بمشروع أو رفضه.

علاوة على ذلك ، من واجب الإدارة العليا أن تقرر ما إذا كانت ستمضي قدمًا في مشروع يتجاوز الأهداف المالية المقدرة. هو الأفضل لتقدير وكافة عوائد المشروع ويختلف استخدامه على نطاق واسع لهذا الغرض.

هناك قاعدة خاصة لمعدل العائد الداخلي ، وهي على النحو التالي - ارتفاع معدل العائد الداخلي للمشروع (ثم الحد الأدنى لمعدل العائد) ، والذي يشير إلى تكلفة رأس المال ، وكلما زادت فرص تحقيقه للربح متابعة الاستثمار أو المشروع.

الاختلافات الرئيسية بين YTM و IRR

1. يشير YTM إلى العائد حتى الاستحقاق ، بينما يشير IRR إلى معدل العائد الداخلي.
2. يُستخدم العائد حتى النضج لتقييم ميزات السندات ، بينما يساعد معدل العائد الداخلي في تقييم النتائج المالية لمشروع أو استثمار.
3. تتمثل إحدى مزايا YTM في أنها تساعد المستثمرين في المقارنة بين الأوراق المالية المختلفة ، وميزة طريقة IRR هي أنها أكثر دقة من المحاسبة.
4. صيغة لحساب YTM - YTM = {[C + (FV-PV / t)] / {(FV + PV) / 2} بينما صيغة حساب IRR هي - IRR = {Cash Flows / [(1 + r) ^ i ]} - الاستثمار الأولي
5. يتم حساب YTM باستخدام برنامج جداول البيانات ، أو يمكن استخدام جدول عائد السندات. في الوقت نفسه ، يمكن تقييم معدل العائد الداخلي بسرعة بمساعدة استخدام الصيغة المحددة في الآلات الحاسبة القابلة للبرمجة وعبر الإنترنت.

مراجع حسابات

1. https://search.proquest.com/openview/74104a40bb8800da1cf4d6dee1f6d0b3/1?pq-origsite=gscholar&cbl=51908
2. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3805719