العقود الآجلة مقابل الخيارات: الفرق والمقارنة

الوجبات السريعة الرئيسية

1. العقود المستقبلية هي مشتقات مالية تمكن الأطراف من المضاربة على السعر المستقبلي للأصل الأساسي.
2. الخيارات هي مشتقات مالية تمنح حاملها الحق، وليس الالتزام، في شراء أو بيع أصل أساسي قبل تاريخ انتهاء الصلاحية.
3. تتضمن العقود الآجلة اتفاقية لشراء أو بيع أصل أساسي بسعر وتاريخ محددين في المستقبل، في حين تمنح عقود الخيارات لصاحبها خيار تنفيذ التجارة بالسعر والتاريخ المحددين ولكنها لا تتطلب ذلك.

ما هي العقود الآجلة؟

العقود الآجلة هي مشتقات مالية تمكن الأطراف من المضاربة أو التحوط ضد السعر المستقبلي للأصل الأساسي، مثل السلع. الأسهم أو الأدوات المالية. تُلزم هذه العقود المشتري بالشراء والبائع ببيع الأصل بسعر محدد مسبقًا في تاريخ مستقبلي محدد.

العقود الآجلة تخدم أغراضا مختلفة. أولا، أنها توفر وسيلة لاكتشاف الأسعار وإدارة المخاطر. ثانيا، العقود الآجلة هي أدوات الاستدانة. علاوة على ذلك، تعمل سوق العقود الآجلة في بورصات مركزية، مما يعزز السيولة والشفافية.

ومع ذلك، فإن التداول المستقبلي ينطوي على مخاطر كامنة. توفر العقود الآجلة أداة متعددة الاستخدامات لإدارة المخاطر والمضاربة على تحركات الأسعار في فئات الأصول المختلفة.

ما هي الخيارات؟

الخيارات هي مشتقات مالية تمنح صاحبها الحق، ولكن ليس الالتزام، في شراء أو بيع أصل أساسي بسعر محدد سلفا في أو قبل تاريخ انتهاء محدد. توفر الخيارات المرونة والمزايا الاستراتيجية للمستثمرين والتجار.

يمكن أن تخدم الخيارات أغراضًا متنوعة. على سبيل المثال، يسمح خيار الاتصال للمستثمر بالاستفادة من الارتفاع المتوقع في سعر الأصل الأساسي دون امتلاكه فعليا.

إحدى السمات البارزة للخيارات هي تنوعها. يمكن للمستثمرين استخدام استراتيجيات مختلفة مثل المكالمات المغطاة، والسترات، والكوندور الحديدي لإدارة المخاطر أو توليد الدخل. يمكن تصميم هذه الاستراتيجيات وفقًا لظروف السوق وأهداف الاستثمار الفردية.

الفرق بين العقود الآجلة والخيارات

1. تتضمن العقود الآجلة اتفاقية لشراء أو بيع أصل أساسي بسعر وتاريخ محددين في المستقبل، في حين تمنح عقود الخيارات لصاحبها خيار تنفيذ التجارة بالسعر والتاريخ المحددين ولكنها لا تتطلب ذلك.
2. توفر العقود المستقبلية مرونة أقل لأنها موحدة وملزمة بالشراء أو البيع في تاريخ وسعر محددين. وبالمقارنة، توفر الخيارات مرونة أكبر حيث يمكن لصاحبها اختيار ما إذا كان يريد ممارسة العقد أم لا.
3. تُستخدم العقود المستقبلية لأغراض التحوط، مما يسمح للشركات بإدارة مخاطر الأسعار في السلع والعملات وما إلى ذلك. وفي المقابل، تُستخدم الخيارات بشكل شائع للمضاربة وتوفر إمكانيات أكثر استراتيجية لتوليد الدخل وإدارة المخاطر.
4. تتضمن تكلفة التداول المستقبلي في المقام الأول متطلبات العمولة والهامش، في حين يتكون هيكل تكلفة الخيارات من الأقساط المدفوعة، والتي يمكن أن تختلف بشكل كبير بناءً على ظروف السوق.
5. حددت الأسواق المستقبلية ساعات تداول وقد لا تكون متاحة للتداول على مدار الساعة. وفي الوقت نفسه، تكون الخيارات أكثر مرونة فيما يتعلق بساعات التداول ويمكن تداولها خلال ساعات السوق العادية.

مقارنة بين المستقبل والخيارات

المعلمات	العقود الآجلة	مزيد من الخيارات
تعريف	اتفاقية لشراء أو بيع أصل أساسي بسعر محدد	منح حامل الخيار لتنفيذ التجارة بسعر محدد
مرونة	مرونة أقل لأنها موحدة	مرونة أكبر حيث يمكن لحامل العقد اختيار ممارسة العقد أم لا
الأستعمال	تستخدم لأغراض التحوط، مما يسمح لإدارة مخاطر الأسعار	تستخدم للمضاربة وتوفير المزيد من الإمكانيات الإستراتيجية لتوليد العمل
التكلفة	يتضمن في المقام الأول العمولة والهامش	القسط المدفوع والذي يمكن أن يختلف بشكل كبير
ساعات السوق	ساعات التداول الثابتة	أكثر مرونة من حيث ساعات التداول

مراجع حسابات

1. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/0378426695000348
2. https://www.jstor.org/stable/3664846