ما هي الأسهم المجانية؟ | المعنى ، العمل ، المزايا مقابل العيوب

تُعرف أيضًا باسم قضايا الرسملة أو إصدارات الأسهم ، تشير أسهم المنحة إلى عرض أسهم إضافية لمساهمي الشركة الحاليين بناءً على الأسهم التي يمتلكونها بالفعل.

وهي تختلف عن أسهم حقوق الأولوية لأن الأخيرة مقدمة بسعر خصم. في المقابل ، يتم توفير أسهم المنحة مجانًا.

إنها ، في الواقع ، المداخيل المتراكمة لشركة قد تقرر تحويلها إلى أسهم مجانية بدلاً من زيادة حصة المدفوعات.

الوجبات السريعة الرئيسية

1. أسهم المنحة هي أسهم إضافية تُمنح للمساهمين الحاليين مجانًا.
2. لا تتطلب الأسهم المجانية الدفع من المساهمين ويتم إصدارها من احتياطيات الشركة.
3. تزيد الأسهم المجانية من العدد الإجمالي للأسهم القائمة ولكنها لا تخفف من نسبة الملكية للمساهمين الحاليين.

لماذا تصدر الشركة أسهم منحة؟

قد تصدر الشركة أسهم منحة لمجموعة متنوعة من الأغراض. من بينها بعض أهم الأسباب وراء قيام الشركة بتقديم أسهم مجانية.

1. نقص السيولة: عندما تواجه الشركات استنفاد الاحتياطيات النقدية على الرغم من تحقيق أرباح ضخمة وتكون على وشك الفشل في تلبية توقعات المساهمين للحصول على دخل منتظم ، فإنها تقدم أسهم منحة. 
2. إعادة تنظيم احتياطيات الشركة: قد تقدم الشركات إصدارات مكافأة لإعادة هيكلة أرباحها المحتجزة. وبالتالي ، قد يزيد رأس مال الشركة بينما تنخفض احتياطياتها الأخرى. ومع ذلك ، يظل صافي أصول الشركة كما هو.
3. تعزيز مشاركة التجزئة: في بعض الأحيان ، قد تكون تكلفة سهم الشركة مرتفعة للغاية بالنسبة للمستثمرين المهتمين. تخفض الأسهم المجانية سعر السهم إلى حد ما وتشجع المستثمرين على امتلاك المزيد من الأسهم في الشركة.
4. لمكافأة المساهمين الحاليين: تعمل الأسهم المجانية كشكل بديل من أشكال المكافأة للمساهمين المخلصين للشركة.

كيف تعمل الأسهم المجانية؟

يتم عرض الأسهم المجانية وفقًا للحيازات الحالية لكل مساهم. نظرًا لإصدارها مع مراعاة النسبة الثابتة بين إجمالي عدد الأسهم وعدد الأسهم المملوكة ، لا يواجه المساهمون إنصاف تخفيف.

على سبيل المثال ، إذا كانت الشركة تقدم 4: 2 من الأسهم المجانية ، فهذا يعني أن المستثمرين سيحصلون على أربعة أسهم إضافية مقابل كل سهمين مملوكين. وفقًا لذلك ، إذا كان أحد المساهمين يمتلك 1,000 سهم في شركة ، فسيحصل على 2,000 سهم منحة (1000 * 4/2).

من المهم ملاحظة أنه لا يمكن فرض ضرائب على أسهم المنحة وحدها. ومع ذلك ، إذا اختار المساهمون بيع أسهمهم المجانية من أجل الربح ، فقد يتم فرض ضريبة أرباح رأس المال عليهم.

من وجهة نظر المحاسبة الداخلية ، يستلزم إصدار الأسهم المجانية إعادة تصنيف الاحتياطيات مع عدم وجود تأثير صافٍ على إجمالي حقوق الملكية باستثناء تكوينها.

مزايا الأسهم المجانية

من اجل الشركة

1. تساعد الأسهم المجانية كبديل لتوزيعات الأرباح على الحفاظ على ثقة المساهمين في الشركة.
2. بما أن إصدار أسهم منحة يشير إلى التزام الشركة باستخدام النقد لتطوير الأعمال ، يتم إرسال إشارة إيجابية إلى السوق.
3. أسهم المنحة تزيد من عدد الأسهم القائمة. وبالتالي ، فإن تعزيز سيولة المخزون.
4. يؤدي إصدار الأسهم المجانية إلى زيادة رأس المال وتعزيزه تصور السوق لحجم الشركة.

للمساهمين

1. لا توجد آثار ضريبية ملحوظة: الأسهم المجانية ، ما لم يتم بيعها من أجل الربح ، ليس لها آثار ضريبية على المساهمين.
2. مفيد للاستثمارات طويلة الأجل: يؤدي زيادة عدد الأسهم المجانية إلى زيادة العوائد إذا كانت الشركة تكافئ أرباح الأسهم في المستقبل.

عيوب الأسهم المجانية

على الرغم من فوائدها المتنوعة ، إلا أن أسهم المنحة لها بعض العيوب.

1. انزعاج المساهمين: قد لا يرغب جميع المستثمرين في الحصول على أسهم مجانية بدلاً من توزيعات الأرباح حيث قد يكون لديهم مشكلات في السيولة. قد يكلفهم بيع الأسهم المجانية لحل مشكلات السيولة حصصهم في الشركة ، وبالتالي سيطرتهم على إدارة الشركة.
2. قضية مكلفة: يتطلب إصدار الأسهم المجانية نفقات أكثر من توزيعات الأرباح. 
3. يقلل من تكلفة السهم: يؤدي الطرح المستمر للأسهم المجانية إلى تراكم الأسهم ، مما يؤدي إلى انخفاض سعر السهم. قد لا يتلقى بعض المستثمرين مثل هذه الشروط بشكل إيجابي.
4. عملية طويلة: ينطوي إصدار أسهم منحة على التعامل مع العديد من الأمور القانونية والمؤسسية. وبالتالي ، فإن تنفيذ قرار طرح أسهم منحة يستغرق وقتًا طويلاً.

مراجع حسابات

1. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=288743
2. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=428122