Darlehen vs. Anleihe: Unterschied und Vergleich

Ein Darlehen ist eine direkte Kreditvereinbarung zwischen einem Kreditnehmer und einem Kreditgeber, einem Finanzinstitut. Der Kreditnehmer erhält einen Pauschalbetrag und zahlt diesen über einen festgelegten Zeitraum mit Zinsen zurück. Im Gegensatz dazu ist eine Anleihe ein Schuldtitel, der von einem Unternehmen oder Staat zur Kapitalbeschaffung ausgegeben wird. Anleger erwerben Anleihen als Kreditform.

Key Take Away

  1. Ein Darlehen ist eine Kreditvereinbarung zwischen einem Kreditgeber und einem Kreditnehmer mit einem festen Rückzahlungsplan und Zinssatz, die durch Sicherheiten abgesichert ist.
  2. Eine Anleihe ist eine von einem Unternehmen oder einer Regierung ausgegebene Schuldverschreibung mit festem Zinssatz und Fälligkeitsdatum, die auf Sekundärmärkten gehandelt werden kann.
  3. Kredite sind direkte Vereinbarungen zwischen Kreditgebern und Kreditnehmern, während Anleihen marktfähige Schuldtitel sind, die es Anlegern ermöglichen, Zinserträge zu erzielen und ihre Portfolios zu diversifizieren.

Darlehen vs. Anleihe

Der Unterschied zwischen einem Darlehen und einer Anleihe besteht darin, dass ein Darlehensfinanzierungsverfahren für Einzelpersonen und kleine Unternehmen vorgesehen ist. Im Gegensatz dazu ist eine Anleihe ein Kapitalbeschaffungsverfahren für Regierungen, kommunale Behörden und Unternehmen.

Darlehen vs. Anleihe

 

Vergleichstabelle

MerkmalDarlehenBindung
KreditnehmerEinzelpersonen, UnternehmenRegierungen, Unternehmen
DarlehensgeberBanken, FinanzinstituteInvestoren auf dem Sekundärmarkt
AusgabePrivate VereinbarungÖffentliches Anbieten
HandelbarkeitNicht handelbar (grundsätzlich)Handelbar auf dem Sekundärmarkt
ZinssatzFest oder variabelBehoben (normalerweise)
BedingungenKürzer (Monate bis Jahre)Länger (Jahre bis Jahrzehnte)
RückzahlungEinmalzahlung oder RatenzahlungRegelmäßige Zinszahlungen und Kapitalrückzahlung bei Fälligkeit
RisikoHöheres Risiko (basierend auf der Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers)Geringeres Risiko (Staatsanleihen gelten als sehr sicher)
SinnFinanzierung spezifischer Bedürfnisse (z. B. Auto, Haus)Kapitalbeschaffung für Projekte oder Operationen
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Was ist ein Darlehen?

Arten von Darlehen

1. Gesicherte Darlehen

Besicherte Kredite werden durch eine Sicherheit abgesichert, bei der es sich um einen Vermögenswert handelt, den der Kreditnehmer dem Kreditgeber als Sicherheit für den Kredit verpfändet. Gängige Beispiele sind Hypothekendarlehen (besichert durch Immobilien) und Autokredite (besichert durch das Fahrzeug).

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2. Unbesicherte Kredite

Unbesicherte Kredite erfordern keine Sicherheiten und werden auf Grundlage der Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers vergeben. Beispiele hierfür sind Privatkredite und Kreditkarten. Aufgrund des höheren Risikos für den Kreditgeber sind unbesicherte Kredite mit höheren Zinssätzen verbunden.

3. Festzinsdarlehen

Bei einem Festzinskredit bleibt der Zinssatz über die gesamte Kreditlaufzeit konstant. Kreditnehmer profitieren von vorhersehbaren monatlichen Zahlungen, was die Budgetierung erleichtert.

4. Darlehen mit variablem Zinssatz

Bei Krediten mit variablem Zinssatz können sich die Zinssätze im Laufe der Zeit je nach Marktlage ändern. Zwar können die anfänglichen Zinssätze niedriger sein, doch besteht für Kreditnehmer das Risiko von Zinserhöhungen, die sich auf die monatlichen Zahlungen auswirken.

Schlüsselkomponenten eines Kredits

1. Nennbetrag

Der Kapitalbetrag ist der vom Kreditnehmer ursprünglich geliehene Betrag. Es ist die Grundlage für die Berechnung der Zinsen und die Bestimmung des Gesamtrückzahlungsbetrags.

2. Zinssatz

Der Zinssatz stellt die Kreditkosten dar und wird in Prozent ausgedrückt. Es bestimmt den zusätzlichen Betrag, den der Kreditnehmer über den Kapitalbetrag hinaus zurückzahlen muss.

3. Darlehenslaufzeit

Die Kreditlaufzeit gibt an, wie lange der Kreditnehmer den Kredit zurückzahlen muss. Kürzere Laufzeiten führen zu höheren Monatsraten, aber niedrigeren Gesamtzinsen.

4. Rückzahlungsplan

Der Rückzahlungsplan beschreibt die Häufigkeit und Höhe der Zahlungen, die der Kreditnehmer leisten muss. Zu den gängigen Zeitplänen gehören monatliche, zweimonatliche oder vierteljährliche Zahlungen.

Kreditprozess

1. Anwendungsbereiche

Kreditnehmer leiten den Kreditprozess ein, indem sie einen Antrag einreichen und dabei Angaben wie persönliche Daten, Finanzhistorie und den Zweck des Kredits machen.

2. Genehmigung und Auszahlung

Nach Prüfung der Bonität und finanziellen Situation des Kreditnehmers genehmigt der Kreditgeber den Kredit und zahlt die Mittel aus. Die Konditionen werden dem Kreditnehmer mitgeteilt.

3. Rückzahlung

Der Kreditnehmer zahlt den Kredit gemäß dem vereinbarten Zeitplan zurück. Die Zahlungen decken sowohl Kapital als auch Zinsen ab und reduzieren den ausstehenden Betrag schrittweise.

4. Fertigstellung und Abschluss

Sobald der Kreditnehmer die Rückzahlung erfolgreich abgeschlossen hat, gilt der Kredit als abgeschlossen. Beide Parteien können Unterlagen erhalten, die den Abschluss des Darlehensvertrags bestätigen.

Bedeutung von Krediten

1. Finanzielle Flexibilität

Kredite bieten Privatpersonen und Unternehmen die Flexibilität, größere Anschaffungen oder Investitionen zu tätigen oder unerwartete Ausgaben zu bewältigen, ohne dass sofortige Mittel erforderlich sind.

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2. Wirtschaftsimpuls

Kredite spielen eine entscheidende Rolle bei der Stimulierung des Wirtschaftswachstums, indem sie Kapital für Unternehmen bereitstellen, um zu expandieren, zu investieren und Beschäftigungsmöglichkeiten zu schaffen.

3. Wohneigentum

Hypothekendarlehen ermöglichen Einzelpersonen den Erwerb von Wohneigentum, indem sie die Kosten für ein Eigenheim über einen längeren Zeitraum verteilen und es so leichter zugänglich machen.

4. Bildung und persönliche Entwicklung

Studienkredite erleichtern den Zugang zur Hochschulbildung und tragen durch Investitionen in Humankapital zur persönlichen und gesellschaftlichen Entwicklung bei.

 

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Arten von Anleihen

1. Staatsanleihen

  • Definition: Von Regierungen ausgegeben, um öffentliche Projekte zu finanzieren oder Haushaltsdefizite zu verwalten.
  • Beispiele: Staatsanleihen, Kommunalanleihen.
  • Risikostufe: Wird im Allgemeinen aufgrund der staatlichen Unterstützung als geringeres Risiko angesehen.

2. Unternehmensanleihen

  • Definition: Von Unternehmen ausgegeben, um Kapital für verschiedene Zwecke zu beschaffen, beispielsweise für die Expansion oder die Umschuldung.
  • Beispiele: Investment-Grade- und Hochzinsanleihen.
  • Risikostufe: Variiert; höheres Risiko für Hochzinsanleihen (Junk-Anleihen).

3. Hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS)

  • Definition: Gestützt durch einen Hypothekenpool, der den Anlegern einen Anteil an den Zins- und Tilgungszahlungen der zugrunde liegenden Kredite bietet.
  • Beispiele: Hypothekenbesicherte Anleihen.
  • Risikostufe: An die Wertentwicklung der zugrunde liegenden Hypotheken gekoppelt.

4. Kommunalanleihen

  • Definition: Wird von lokalen Regierungen oder Behörden ausgegeben, um öffentliche Projekte wie Schulen und Infrastruktur zu finanzieren.
  • Beispiele: Allgemeine Schuldverschreibungen, Ertragsanleihen.
  • Risikostufe: Variiert; wird als weniger risikoreich als Unternehmensanleihen wahrgenommen.

Bindungseigenschaften

1. Nennwert

  • Definition: Der Nominal- oder Dollarwert einer Anleihe, der den Betrag darstellt, den der Emittent bei Fälligkeit zurückzuzahlen verspricht.

2. Coupon Wert

  • Definition: Der vom Emittenten an den Anleihegläubiger gezahlte feste jährliche Zinssatz, ausgedrückt als Prozentsatz des Nennwerts.

3. Endfälligkeitstag

  • Definition: Das Datum, an dem die Anleihe vom Emittenten vollständig zurückgezahlt wird.

4. Ausbeute

  • Definition: Die Kapitalrendite einer Anleihe unter Berücksichtigung des aktuellen Marktpreises, des Kuponzinses und der Laufzeit.

5. Kreditbeurteilung

  • Definition: Ein Maß für die Kreditwürdigkeit des Emittenten, das von Ratingagenturen vergeben wird.

6. Call- und Put-Bestimmungen

  • Definition: Kündigungsbestimmungen ermöglichen es dem Emittenten, die Anleihe vor Fälligkeit zurückzuzahlen; Put-Bestimmungen geben dem Anleihegläubiger das Recht, die Anleihe an den Emittenten zurückzuverkaufen.

Mit Anleihen verbundene Risiken

1. Zinssatzrisiko

  • Definition: Änderungen der Zinssätze wirken sich umgekehrt auf die Anleihepreise aus.
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2. Kreditrisiko

  • Definition: Das Risiko, dass der Emittent mit seinen Zins- oder Tilgungszahlungen in Verzug gerät.

3. Inflationsrisiko

  • Definition: Das Risiko, dass die Inflation die Kaufkraft zukünftiger Anleihezinsen und Tilgungszahlungen untergräbt.

4. Liquiditätsrisiko

  • Definition: Das Risiko, dass eine Anleihe ohne wesentliche Preisänderung nicht schnell am Markt verkauft oder gekauft werden kann.
Bande

Hauptunterschiede zwischen Darlehen und Anleihe

  • Art des Schuldtitels:
    • Darlehen: Ein Darlehen ist eine Form der Verschuldung, bei der ein Kreditnehmer einen bestimmten Betrag von einem Kreditgeber leiht und sich verpflichtet, diesen Betrag inklusive Zinsen über einen festgelegten Zeitraum zurückzuzahlen.
    • Bindung: Eine Anleihe ist ein Schuldtitel, der ein Darlehen darstellt, das ein Investor einem Unternehmen oder einer Regierung gewährt. Anleihen werden an den Finanzmärkten gehandelt.
  • Anzahl der Kreditgeber:
    • Darlehen: In der Regel handelt es sich dabei um eine bilaterale Vereinbarung zwischen einem Kreditnehmer und einem Kreditgeber, d. h. es gibt nur einen Kreditgeber.
    • Bindung: Mehrere Investoren kaufen die vom Schuldner ausgegebenen Anleihen. Anleihen werden auf dem Sekundärmarkt gehandelt.
  • Laufzeit:
    • Darlehen: In der Regel ist die Laufzeit zwischen Kreditnehmer und Kreditgeber festgelegt.
    • Bindung: Kann unterschiedliche Laufzeiten haben, die von kurzfristig (z. B. einige Monate) bis langfristig (z. B. mehrere Jahrzehnte) reichen.
  • Individualisierung und Verhandelbarkeit:
    • Darlehen: Die Bedingungen sind zwischen Kreditnehmer und Kreditgeber verhandelbar, was eine individuellere Vereinbarung ermöglicht.
    • Bindung: Die Anleihe hat im Allgemeinen standardisierte Bedingungen und die Merkmale der Anleihe werden vom Emittenten festgelegt.
  • Übertragbarkeit:
    • Darlehen: Im Allgemeinen nicht ohne Zustimmung des Kreditgebers zwischen Parteien übertragbar.
    • Bindung: Kann auf dem Sekundärmarkt frei gehandelt werden, sodass Anleger Anleihen ohne Beteiligung des Emittenten kaufen und verkaufen können.
  • Sicherheit:
    • Darlehen: Kann gesichert oder ungesichert sein. An besicherte Kredite sind Sicherheiten geknüpft, die dem Kreditgeber einen Anspruch auf bestimmte Vermögenswerte verschaffen, wenn der Kreditnehmer ausfällt.
    • Bindung: Können besichert oder unbesichert sein, wobei einige Anleihen durch bestimmte Vermögenswerte oder Einnahmequellen abgesichert sind.
  • Zinszahlungen:
    • Darlehen: Der Kreditnehmer leistet regelmäßige Zinszahlungen und zahlt den Kapitalbetrag bei Fälligkeit zurück.
    • Bindung: Zinszahlungen (Kuponzahlungen) erfolgen regelmäßig und der Kapitalbetrag wird bei Fälligkeit zurückgezahlt.
  • Emittententyp:
    • Darlehen: Von Finanzinstituten, Banken oder privaten Kreditgebern geliehen.
    • Bindung: Von Unternehmen, Kommunen oder Regierungen ausgegeben, um Kapital von der Öffentlichkeit zu beschaffen.
  • Markteintrag:
    • Darlehen: Nicht an öffentlichen Börsen notiert; die Bedingungen werden privat ausgehandelt.
    • Bindung: Kann an öffentlichen Börsen notiert und gehandelt werden und bietet den Anleihegläubigern Liquidität.
Unterschied zwischen Darlehen und Anleihe

Literaturhinweise
  1. https://www.econstor.eu/bitstream/10419/45273/1/656652209.pdf
  2. https://dspace.tul.cz/bitstream/handle/15240/30584/242.pdf?sequence=1&isAllowed=y
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Über den Autor

Chara Yadav hat einen MBA in Finanzen. Ihr Ziel ist es, finanzbezogene Themen zu vereinfachen. Sie ist seit rund 25 Jahren im Finanzbereich tätig. Sie hat mehrere Finanz- und Bankkurse für Business Schools und Gemeinden gehalten. Lesen Sie mehr bei ihr Bio-Seite.