Right Shares vs ESOP: diferencia y comparación

Las acciones de derechos y los planes de propiedad de acciones para empleados (ESOP) son diferentes instrumentos de capital utilizados por las empresas. Las acciones de derechos se ofrecen a los accionistas existentes a un precio con descuento para obtener capital, mientras que los ESOP son un mecanismo para que los empleados adquieran acciones de la empresa, a menudo como parte de su compensación.

Puntos clave

1. Las acciones de derecho son un tipo de oferta de acciones en la que los accionistas existentes pueden comprar acciones adicionales en proporción a sus tenencias actuales, a un precio con descuento.
2. ESOP (Plan de propiedad de acciones para empleados) es un programa de beneficios que otorga a los empleados propiedad, mediante la asignación de acciones de la empresa u opciones sobre acciones.
3. Las acciones correctas se enfocan en brindar a los accionistas existentes la oportunidad de invertir más, mientras que los ESOP están diseñados para beneficiar e incentivar a los empleados a través de la propiedad de la empresa.

Acciones derechas vs ESOP

La diferencia entre las acciones de Right y ESOP es que se dirigen a dos partes interesadas diferentes. Las acciones de derecho tienden a dirigirse a los accionistas ya existentes de la empresa, mientras que ESOP se dirige a los empleados.

Las acciones de derecho de los accionistas existentes de una empresa les autorizan a comprar acciones adicionales directamente de la empresa en proporción a su participación accionaria existente, pero con un descuento en el precio actual de cotización en el mercado.

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Tabla de comparación

Feature	Acciones correctas	ESOP (Plan de opción de compra de acciones para empleados)
Tipo de instrumento	Acciones	Opción de compra de acciones
Concesión	Ofrecido a los accionistas existentes de forma preferente (proporcional a las participaciones existentes)	Ofrecido a los empleados por la empresa.
Cost	Normalmente se emite con un descuento sobre el precio de mercado actual.	Puede emitirse con descuento, al valor justo de mercado o con prima.
Propiedad y derechos	Las acciones pasan a formar parte de la propiedad del accionista con plenos derechos de voto y derecho a dividendos en el momento del pago.	El empleado no posee acciones hasta que ejerza la opción (compra). No hay derecho a voto hasta que se posean las acciones. Puede recibir o no dividendos según el plan.
El Ejercicio	No se requiere accion. Las acciones se acreditan automáticamente al momento del pago.	El empleado tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar las acciones al precio de ejercicio dentro de un plazo específico.
Taxation	Gravado como ingreso al recibirlo (la distribución de dividendos también puede estar sujeta a impuestos)	Gravado al ejercicio (diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de mercado).
Potencial de mejora	El accionista se beneficia de cualquier aumento en el precio de las acciones.	Beneficios para los empleados si el precio de la acción aumenta por encima del precio de ejercicio.
Riesgo a la baja	El accionista asume el riesgo si el precio de la acción cae.	El empleado no pierde nada si no ejerce la opción y el precio de la acción cae. Puede perder dinero si el precio de ejercicio es superior al precio de mercado en el momento del ejercicio.
Idoneidad	Para inversores existentes que quieran aumentar su participación a un precio reducido.	Para que las empresas motiven y retengan a los empleados dándoles una participación en el éxito de la empresa.

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¿Qué son las acciones de derecho?

Objeto de las acciones de derecho

Las acciones de derechos sirven para varios propósitos:

1. Infusión de capital: El objetivo principal de las acciones correctas es inyectar capital adicional a la empresa. Este capital se puede utilizar para diversos fines, como financiar proyectos de expansión, reducir la deuda o cumplir con los requisitos de capital de trabajo.
2. Participación de los accionistas existentes: Las acciones correctas brindan a los accionistas existentes la oportunidad de mantener o aumentar su participación en la empresa. Esto ayuda a mantener la estructura de propiedad y evita la dilución.
3. Justicia: Ofrecer acciones adecuadas a los accionistas existentes se considera una forma justa de obtener capital, ya que les brinda la primera oportunidad de suscribir las nuevas acciones antes de que se ofrezcan a inversores externos.

Mecánica de las acciones de derecho

1. Cuestión de Derechos: La empresa emite derechos a los accionistas existentes en proporción a su participación actual. Por ejemplo, si un accionista posee 100 acciones, puede tener derecho a comprar 10 acciones adicionales mediante la emisión correcta.
2. Periodo de suscripción: Los accionistas disponen de un período específico, conocido como período de suscripción, durante el cual pueden ejercer su derecho a comprar acciones adicionales. Este plazo lo determina la empresa y suele ser de unas semanas.
3. Precio de suscripción: La empresa fija un precio predeterminado al que se pueden comprar las acciones adecuadas. Este precio suele ser más bajo que el precio de mercado actual, lo que lo convierte en una propuesta atractiva para los accionistas existentes.
4. Comerciabilidad: Los derechos emitidos a los accionistas pueden negociarse en la bolsa de valores, lo que permite a los accionistas que no deseen suscribirse vender sus derechos a otros que puedan estar interesados ​​en comprar acciones adicionales.

Ventajas de las acciones de derecho

1. Recaudación de capital equitativa: Las emisiones adecuadas ofrecen a los accionistas existentes una oportunidad justa de participar en el crecimiento de la empresa sin diluir significativamente su propiedad.
2. Económico: En comparación con otros métodos de obtención de capital, como las ofertas públicas, las emisiones adecuadas suelen ser más rentables para la empresa.
3. Flexibilidad: Las empresas tienen la flexibilidad de adaptar la emisión adecuada a sus necesidades de capital específicas y a las preferencias de sus accionistas existentes.

Riesgos y consideraciones

1. Dilución: Si bien las emisiones correctas apuntan a minimizar la dilución para los accionistas existentes, todavía resulta en cierto nivel de dilución, especialmente si no todos los accionistas eligen ejercer sus derechos.
2. Condiciones de mercado: El éxito de una emisión correcta está influenciado por las condiciones del mercado. Si el mercado percibe que el precio de suscripción es demasiado alto, es posible que los accionistas no suscriban plenamente sus derechos.
3. Participación de los accionistas: La eficacia de una emisión de derechos depende del nivel de participación de los accionistas existentes. Si una parte importante de los accionistas opta por no ejercer sus derechos, es posible que los objetivos de obtención de capital no se alcancen plenamente.

 

¿Qué es ESOP?

Cómo funcionan los ESOP

1. Establecimiento y estructura

Una empresa establece un ESOP como un fideicomiso, que luego posee acciones en nombre de los empleados. Este fideicomiso es administrado por un administrador, a menudo designado por la empresa.

2. Participación de empleados

Los empleados se convierten en participantes del ESOP y su asignación de acciones está determinada por factores como el salario, los años de servicio o una combinación de ambos. Con el tiempo, los empleados acumulan acciones en sus cuentas ESOP individuales.

3. Periodo de consolidación

Los ESOP suelen tener un período de adquisición de derechos durante el cual los empleados obtienen el derecho a las acciones asignadas. Una vez adquiridos, los empleados pueden acceder a sus acciones al jubilarse u otros eventos que califiquen.

Beneficios de los ESOP

1. Motivación y retención de empleados

Los ESOP crean un sentido de propiedad y responsabilidad entre los empleados, fomentando un compromiso más fuerte con el éxito de la empresa. Esto puede contribuir a una mayor motivación y mayores tasas de retención de empleados.

2. Ahorros para la jubilación

Los ESOP proporcionan un valioso vehículo de ahorro para la jubilación para los empleados, permitiéndoles acumular riqueza mediante la apreciación de las acciones de la empresa a lo largo del tiempo.

3. Ventajas fiscales para las empresas

Las empresas que implementan ESOP pueden beneficiarse de ciertas ventajas fiscales. Las contribuciones al ESOP pueden ser deducibles de impuestos, lo que ayuda a las empresas a gestionar sus obligaciones tributarias.

Riesgos y consideraciones

1. Volatilidad de las acciones

El valor de las acciones de ESOP está directamente vinculado al desempeño de las acciones de la empresa. Como resultado, los empleados pueden experimentar fluctuaciones en el valor de sus cuentas ESOP según las condiciones del mercado.

2. Falta de diversificación

Los empleados que han invertido mucho en ESOP pueden carecer de diversificación en sus carteras de jubilación, ya que su bienestar financiero está estrechamente vinculado al éxito de una sola empresa.

3. Preocupaciones por la liquidez

Acceder al valor de las acciones de ESOP puede ser un desafío antes de la jubilación, lo que podría limitar la capacidad de los empleados de utilizar estos activos para otras necesidades financieras.

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Principales diferencias entre acciones correctas y ESOP

• Finalidad:
  • Acciones correctas:
    • Emitido a accionistas existentes en proporción a sus participaciones actuales.
    • Se utiliza principalmente para recaudar capital adicional de inversores existentes.
  • ESOP (Plan de propiedad de acciones para empleados):
    • Emitido a los empleados como parte de su paquete de compensación.
    • Dirigido a alinear los intereses de los empleados con el desempeño de la empresa.
• Destinatarios:
  • Acciones correctas:
    • Ofrecido a los accionistas existentes.
  • ESOPO:
    • Ofrecido a los empleados, brindándoles la oportunidad de poseer una participación en la empresa.
• Precio:
  • Acciones correctas:
    • Normalmente se ofrece a un precio con descuento sobre el valor actual de mercado.
  • ESOPO:
    • El precio puede ser el del mercado o un descuento, pero a menudo está estructurado para que sea asequible para los empleados.
• Uso:
  • Acciones correctas:
    • Se utiliza para recaudar fondos para diversos fines, como expansión, reducción de deuda o capital de trabajo.
  • ESOPO:
    • Implementado como parte de planes de beneficios para empleados para atraer, retener y motivar a los empleados.
• Control y propiedad:
  • Acciones correctas:
    • Los accionistas existentes mantienen su propiedad proporcional.
  • ESOPO:
    • Los empleados pueden adquirir la propiedad, pero el control generalmente permanece en manos de la gerencia y los accionistas existentes.
• Tiempo:
  • Acciones correctas:
    • Emitido cuando la empresa necesita capital adicional.
  • ESOPO:
    • Parte de la estrategia a largo plazo de la empresa, a menudo con un período de adquisición de derechos para los empleados.
• Impacto en la dilución:
  • Acciones correctas:
    • Puede provocar una dilución para los accionistas existentes a medida que se emitan nuevas acciones.
  • ESOPO:
    • La dilución se produce cuando los empleados ejercen sus opciones, lo que lleva a un aumento en el número total de acciones en circulación.
• Los requisitos reglamentarios:
  • Acciones correctas:
    • Sujeto a aprobaciones regulatorias, pero puede tener menos requisitos de cumplimiento en comparación con ESOP.
  • ESOPO:
    • Normalmente están sujetos a requisitos regulatorios y de divulgación más estrictos debido a la participación de beneficios para los empleados.
• Percepción del mercado:
  • Acciones correctas:
    • Generalmente percibido como una forma de que la empresa obtenga capital.
  • ESOPO:
    • Visto como una herramienta para atraer y retener talento, fomentando el sentido de propiedad entre los empleados.

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Referencias

1. https://www.bvreview.org/doi/pdf/10.5791/0882-2875-18.3.100
2. https://search.proquest.com/openview/96870bf38020de8f9cc5a486e7e40fc7/1?pq-origsite=gscholar&cbl=41798

Última actualización: 08 de marzo de 2024