Varias acciones corporativas, como adquisiciones, fusiones, recompras, acciones gratuitas y similares, tienden a influir en las operaciones del mercado al generar cambios drásticos en las cuotas de mercado.
Por lo tanto, los participantes del mercado y los inversores deben conocer el significado y los resultados de estas acciones corporativas para evitar enfrentar riesgos de mercado.
Una de esas acciones corporativas que tiende a afectar significativamente las operaciones del mercado es una spin-off.
A spin-off es una forma de maniobra operativa que implica la disolución de una filial existente de una empresa matriz y el establecimiento de una nueva empresa independiente.
La empresa resultante se denomina Empresa Escindida y se crea con el afán de generar más valor que la empresa matriz. Como tal, una escisión también puede considerarse una forma de desinversión.
Puntos clave
- Una escisión es un tipo de reestructuración corporativa en la que una empresa crea una nueva entidad separada a partir de una división o unidad de negocios.
- La nueva entidad se forma mediante la distribución de acciones de la filial a los accionistas existentes de la empresa matriz.
- Las escisiones pueden proporcionar una forma para que una empresa desbloquee el valor de una unidad de negocios que puede no estar recibiendo la atención o los recursos que merece y crear oportunidades para los inversores.
¿Cómo funciona Spinoff?
Primero, es crucial notar que una escisión es una forma de acción corporativa obligatoria. De ello se deduce que los miembros de la junta pueden decidir aventurarse en una escisión. Los accionistas no tienen derecho a voto en este contexto.
Cuando una empresa matriz se aventura a realizar una escisión, entrega el cien por cien de su participación accionaria en la empresa escindida en forma de una dividendo en acciones a los accionistas existentes en proporción a su participación en la sociedad matriz.
La empresa matriz también puede ofrecer a sus actuales accionistas ofertas de descuento para canjear sus acciones en la empresa matriz por una participación en la escisión. Por ejemplo, la empresa matriz puede ofrecer a sus accionistas intercambiar $100 de las acciones de la empresa matriz por $200 de sus acciones escindidas.
Por lo general, toma de seis meses a más de dos años para que despegue una escisión. Una vez que se haya tomado la decisión de establecer una escisión, es probable que sigan pasos significativos.
- Identificación y selección de un equipo de líderes competentes para la empresa spin-off.
- Generar un modelo operativo adecuado.
- Elaborar un plan financiero adecuado.
- Informar y explicar los términos y condiciones de la escisión a los accionistas existentes.
- Realización de todos los trámites legales requeridos.
- Tomar otros pasos vitales para permitir que la empresa escindida cree una identidad distinta a menos que la empresa escindida finalmente despegue.
Generalmente, la empresa escindida asume un nuevo nombre y una estructura de gestión separada. Sin embargo, hereda sus propiedades intelectuales, activos y recursos humanos de la empresa matriz.
Además, en la mayoría de los casos, la empresa escindida puede continuar recibiendo apoyo tecnológico y financiero de la sociedad matriz.
Tipos de spin-offs
Según la proporción de participaciones que retiene la empresa matriz, una escisión se puede clasificar en dos tipos.
- Sin propiedad: La sociedad matriz no conserva acciones de la sociedad escindida. Todas las acciones se distribuyen entre los accionistas existentes. En consecuencia, la empresa se escindió y se volvió autónoma al despegar.
- Propiedad parcial: La empresa matriz puede adquirir hasta el 20 por ciento de la empresa escindida, dejando el resto distribuido entre los accionistas existentes. En este caso, la empresa matriz conserva el poder de regular las operaciones escindidas de la empresa y tiene algo de voz en el proceso de toma de decisiones.
Ventajas de la escisión
Una corporación puede optar por una escisión por varias razones. Entre ellas se encuentran las razones más significativas para aventurarse en una spin-off.
- Para un mejor enfoque: Ciertas subsidiarias de una empresa matriz pueden tener objetivos comerciales y prioridades estratégicas diferentes pero prometedores. Para desentrañar todo el potencial de estas divisiones y optimizar su gestión y operaciones financieras, la empresa matriz puede convertir estas subsidiarias en empresas independientes.
- Falta de éxito en la venta de una subsidiaria: La escisión es la última opción que elige una empresa matriz para separarse de su subsidiaria enferma.
- Para disminuir los costos de agencia: Para diversificar sus intereses comerciales, una empresa a veces puede adquirir o establecer divisiones que contrastan marcadamente con sus capacidades principales. En consecuencia, los inversores pueden mostrar interés cero u oponerse a esas nuevas subsidiarias. Para disminuir los costos de agencia incurridos por la resolución de estas disputas, la empresa matriz puede optar por separarse de las nuevas divisiones convirtiéndolas en empresas independientes.
- Para eliminar riesgos y deudas: Una empresa puede optar por crear una escisión si descubre que una de sus subsidiarias tiene potencial a largo plazo pero actualmente está experimentando pérdidas y se está convirtiendo en una carga para la empresa matriz. La empresa escindida puede o no heredar sus deudas en función de la decisión de la empresa matriz.
- Para disminuir los gastos generales: Una empresa puede eliminar los gastos generales de su subsidiaria convirtiéndola en una empresa independiente.
Desventajas de la escisión
Aunque una empresa se aventura en una escisión con la esperanza de obtener ganancias lucrativas, el proceso tiene desventajas.
- Precio de la acción volátil: El precio de las acciones de las spin-offs tiende a ser extremadamente inestable. Puede caer a corto plazo a pesar de tener potencial a largo plazo.
- Según las tendencias del mercado: Las turbulentas tendencias del mercado influyen en las consecuencias. Si el mercado es fuerte, las empresas derivadas pueden obtener mejores resultados. Por el contrario, si el mercado es débil, las empresas derivadas pueden tener un desempeño inferior.
- Proceso costoso: El costo de aventurarse en un spin-off es bastante exorbitante, ya que hay demasiados asuntos legales e institucionales involucrados.
- Incomodidad de los accionistas: Es posible que los accionistas de la empresa matriz no deseen que las acciones de la empresa se escindan debido a su incompatibilidad con sus estándares de inversión.
- Angustia de los empleados: Los empleados de la subsidiaria pueden sentirse incómodos con la idea de una escisión, ya que pueden haberse unido a esa división debido a su conexión con la corporación matriz. Además de eso, pueden angustiarse ante las incertidumbres relacionadas con los efectos secundarios.
- https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0304405X99000173
- https://journals.sagepub.com/doi/abs/10.2307/4131471
Última actualización: 11 de junio de 2023
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Chara Yadav tiene un MBA en Finanzas. Su objetivo es simplificar los temas relacionados con las finanzas. Ha trabajado en finanzas durante unos 25 años. Ha impartido múltiples clases de finanzas y banca para escuelas de negocios y comunidades. Leer más en ella página de biografía.
Las escisiones corporativas pueden ofrecer a las empresas una manera de desbloquear el valor de unidades de negocios infravaloradas y crear oportunidades para los inversores. Esto puede resultar en una situación beneficiosa tanto para la empresa matriz como para los accionistas.
Las escisiones de propiedad parcial pueden proporcionar a la empresa matriz cierto nivel de control sobre las operaciones escindidas, lo que lleva a un equilibrio entre autonomía y regulación.
Las escisiones pueden ayudar a las empresas a reorientar y racionalizar sus operaciones financieras y de gestión separando las filiales prometedoras en entidades independientes.
La visión completa de cómo funcionan las spin-offs y las ventajas que ofrecen demuestra el impacto de estas acciones corporativas en la dinámica del mercado y las opciones estratégicas disponibles para las empresas.
Los motivos para elegir una escisión, como eliminar riesgos y deudas o separarse de filiales con bajo rendimiento, ponen de relieve las ventajas estratégicas que esta acción corporativa puede aportar.
La capacidad de una spin-off para crear empresas independientes con nuevas oportunidades y al mismo tiempo conservar el apoyo de la empresa matriz muestra el potencial de crecimiento e innovación en el mercado.
El proceso de una spin-off implica varios pasos cruciales, como identificar líderes competentes, generar un modelo operativo y completar procedimientos legales. Estos pasos son esenciales para el éxito de una spin-off.
Es crucial que los participantes del mercado y los inversores comprendan el impacto de las acciones corporativas en el mercado. Al conocer el significado y los resultados, pueden gestionar mejor los riesgos y tomar decisiones informadas.
Los dos tipos de escisiones, con o sin propiedad retenida por la empresa matriz, brindan opciones para adaptar el nivel de independencia y control de la entidad escindida.
Las escisiones pueden servir como una solución estratégica para que las empresas aborden los desafíos comerciales y mejoren la creación de valor mediante la reestructuración efectiva de las unidades de negocios.