Différence entre le coût du capital et le taux d'actualisation (avec tableau)

Gérer une entreprise, qu'elle soit petite ou grande, peut sembler facile à gérer et à entretenir ; seules les personnes qui y sont associées et qui travaillent jour après jour savent combien de temps et de patience cela prend. Il est important de garder tout, comme la comptabilité, les ventes, les achats, les remises, la gestion des clients et des employés, pour assurer un bon déroulement des affaires et du travail.

Garder une trace de tout et être à jour est essentiel pour gérer une entreprise. Vous ne pouvez pas continuer à espérer des bénéfices sans une planification préalable et appropriée. Le calcul des statistiques, des revenus, du coût du capital, des taux d'actualisation, etc., fait partie d'une entreprise. Les actionnaires des propriétaires, les investisseurs, sont tous concernés. Ces systèmes nous aident à suivre les opportunités d'investissement et à maximiser les profits.

Coût du capital vs taux d'actualisation

La différence entre le coût du capital et le taux d'actualisation réside dans le fait que le coût du capital est le rendement requis nécessaire à la réussite de tout nouveau projet, tandis que le taux d'actualisation est le taux d'intérêt utilisé pour calculer la valeur actuelle des flux de trésorerie pouvant être acquis par un projet à l'avenir.

Le coût du capital est un facteur important pour rendre un investissement ou un projet rentable. C'est le retour nécessaire pour que cela soit possible. Si le rendement n'est pas supérieur ou égal au montant requis, alors vous ne pourrez pas justifier le coût de votre projet. Cela dépend du type de financement utilisé pour financer le projet. On l'appelle coût des capitaux propres si le financement est interne, et on l'appelle coût de la dette s'il est financé en externe.

Le taux d'actualisation utilise l'analyse des flux de trésorerie actualisés (DFC) pour déterminer la valeur actuelle des flux de trésorerie qui seront gagnés ou acquis à l'avenir. Le taux d'actualisation est le taux d'intérêt. Cela aide à déterminer si le flux de trésorerie à l'avenir sera un profit (plus qu'une mise de fonds) ou non. Il ne sert à rien de démarrer un nouveau projet ou d'y investir si les coûts sont supérieurs aux revenus attendus.

Tableau de comparaison entre le coût du capital et le taux d'actualisation

 Paramètres de comparaison  Coût du capital Taux de remise
 Définition Le rendement exigé qu'une entreprise accepte pour justifier l'investissement d'un projet. La valeur estimée des flux de trésorerie actuels que nous pouvons gagner à l'avenir.
 Calcul Il peut être calculé par trois méthodes, uniquement le coût de la dette ou des capitaux propres ou en combinant les deux dans le WACC. Calculé par deux méthodes WACC et APV (valeur actuelle ajustée).
 Importance  Maximiser les investissements potentiels, aider les investisseurs à prendre les bonnes décisions, etc. Valeur temporelle de l'argent, calcul de la NVP, détermination des risques, etc.
 Les types Coût explicite du capital, implicite, spécifique, moyenne pondérée, etc. Le taux sans risque, WACC, etc.
 Relation Il ne peut pas s'agir totalement d'un taux d'actualisation. Le taux d'actualisation peut être utilisé comme coût du capital dans le WACC lorsque l'entreprise évalue un projet potentiel.

Qu'est-ce que le coût du capital ?

Le coût du capital est un facteur très important dans la réussite et la valeur d'un projet. C'est le rendement requis pour justifier les coûts du projet et en tirer des bénéfices. Lorsque l'investissement réalisé est interne, il est appelé coût des capitaux propres, et lorsqu'il est externe, il est appelé coût de la dette.

Ainsi, lorsque les investisseurs calculent le coût du capital, ils désignent la moyenne des coûts, internes et externes. Les coûts doivent être prospectifs et montrer les risques et les rendements à l'avenir. Le coût moyen pondéré du capital (WACC) est le mélange du coût des capitaux propres et du coût de la dette.

Formule du coût de la dette = dette totale/frais d'intérêts X (1-T).

Formule du coût des capitaux propres = Es = Rf + Beta ( Rm – Rf)

Formule de WACC = (E/V + Re) + ((D/V) X Rd) X 1-Tc

Il y a beaucoup de concurrence sur le marché et, par conséquent, obtenir un rendement maximal peut être une tâche. Le taux de rendement obtenu par l'investissement décide de la valeur de l'entreprise par rapport aux autres sur le marché. Les investisseurs doivent donner à cent pour cent pour obtenir le rendement requis qui doit être supérieur au coût du capital.

Le coût du capital est un outil économique et comptable important. Il y a plusieurs raisons pour lesquelles il est important. Cela peut aider à maximiser les investissements potentiels, aide les investisseurs à prendre les bonnes décisions, aide à la budgétisation des immobilisations, à la conception de la bonne structure de capital, et également à évaluer les performances pour une utilisation future. Les opportunités de marché, les risques, l'inflation, les fournisseurs de capitaux sont quelques-uns des facteurs qui affectent le coût du capital.

Qu'est-ce que le taux de remise ?

Le taux d'actualisation est calculé pour voir si le cash-flow futur sera rentable ou non. c'est le taux d'intérêt qui donne l'estimation de la valeur actuelle du cash-flow qui sera gagné plus tard (futur). Ils utilisent l'analyse des flux de trésorerie actualisés (DFC). C'est le nombre qui doit atteindre ou être supérieur au coût du capital.

L'analyse DFC est une méthode utilisée pour déterminer la valeur de l'investissement actuel, sur la base de l'estimation de la valeur qu'il générera à l'avenir. Il teste si un projet en vaut la peine financièrement ou non. Si la valeur nette du cash-flow actuel est positive, alors seulement un projet peut être considéré comme intéressant.

Si l'entreprise investit dans des actifs standard, un taux de rendement sans risque est utilisé comme taux d'actualisation, et si l'entreprise évalue le projet potentiel, elle peut utiliser le WACC comme taux d'actualisation. Pour calculer le flux de trésorerie actualisé de l'entreprise, elle doit d'abord prédire le flux de trésorerie attendu, puis choisir un taux d'actualisation approprié, et enfin déduire le flux prévu de la trésorerie actuelle.

Le taux d'actualisation est utilisé pour calculer la valeur temps de l'argent, calculer la NVP, déterminer les risques des investissements et le coût d'opportunité, comparer la valeur future des investissements, etc.

Principales différences entre le coût du capital et le taux d'actualisation

  1. Le coût du capital est le rendement requis qu'une entreprise accepte pour justifier l'investissement d'un projet, tandis que le taux d'actualisation est la valeur estimée des flux de trésorerie actuels que nous pouvons gagner à l'avenir.
  2. Le coût du capital peut être calculé par trois méthodes, seul le coût de la dette ou des capitaux propres ou en combinant les deux dans la méthode WACC, tandis que le taux d'actualisation est calculé par deux méthodes WACC et APV (valeur actuelle ajustée).
  3. Le coût du capital ne peut pas être un taux d'actualisation, alors que le taux d'actualisation peut être utilisé comme coût du capital dans le WACC lorsque l'entreprise évalue un projet potentiel.
  4. Le coût explicite du capital, implicite, spécifique, moyen pondéré, etc., est le type de coût du capital, tandis que le taux sans risque, le WACC, etc., sont quelques types de taux d'actualisation.
  5. Le coût du capital est utilisé pour maximiser les investissements potentiels, aider les investisseurs à prendre les bonnes décisions, etc., tandis que le taux d'actualisation est utilisé pour la valeur temps de l'argent, calculer la NVP, déterminer les risques, etc.

Conclusion

Comprendre le coût du capital et le taux d'actualisation peut parfois être un peu difficile car ce sont deux mots très similaires, mais il est important de connaître les deux termes. De nombreux investisseurs subissent des pertes et doivent ensuite arrêter ce projet ou l'entreprise elle-même. C'est principalement parce qu'ils n'ont pas fait une bonne planification et n'ont pas estimé la valeur correctement.

Chaque industrie ou entreprise aura son propre coût du capital; c'est à eux de décider comment ils parviennent à réaliser des bénéfices et à les restituer aux investisseurs et aux actionnaires. Ils devraient toujours avoir un coût du capital basé sur leurs adversaires dans l'industrie féminine pour éviter les pertes.

Références

  1. https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1111/j.1540-6261.2004.00672.x
  2. https://heinonline.org/hol-cgi-bin/get_pdf.cgi?handle=hein.journals/emlj68&section=12
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