Différence entre spin-off et split-off (avec tableau)

La scission et la scission sont des composantes de la cession, qui consiste à diviser une entreprise ou à en vendre une partie à une autre entreprise entraînant la création d'une succursale distincte.

Scission vs scission

le différence entre Spin-off et Split-off est que dans une scission, la société mère distribue les actions de la société cédée aux actionnaires existants, alors qu'en cas de scission, les actions de la société cédée sont transférées à la société mère.

Dans une scission, les actionnaires bénéficient d'actions de deux sociétés, tandis que, dans une scission, les actionnaires échangent leurs actions contre de nouvelles actions de la filiale.

Dans un spin-off, le pôle d'activité conduit à la création d'une société indépendante de la société mère qui opère de manière indépendante.

La séparation est la condition que les actionnaires de la société holding détiennent des actions dans une filiale scindée pour échange d'actions dans la société holding.

La mise en œuvre des deux stratégies aide les entreprises à réduire les risques en évitant les conséquences juridiques qu'elles pourraient subir si leurs actions sont dans une seule entreprise.

Raisons de la scission et de la scission

Les entreprises font des spin-off et des scissions parce que c'est une méthode utilisée pour créer des coûts d'agence et créer des boucliers fiscaux pour la société mère.

Il offre à la société mère l'opportunité d'améliorer sa gestion. Il assure la concentration des managers sur les divisions productives de l'entreprise. L'utilisation des stratégies améliore les prévisions et la recherche dans la société mère.

Des divisions moins compliquées permettent aux analystes et aux chercheurs de collecter des informations adéquates et de projeter les ventes de l'entreprise. Les entreprises procèdent également à des scissions et scissions pour augmenter la rentabilité en modifiant la structure administrative de l'entreprise.

Il aide à rationaliser le flux de travail dans l'entreprise, la société mère créant des secteurs improductifs pour une nouvelle entreprise. La société mère crée des spin-offs à partir des départements et sections existants de l'entreprise.

Grâce à la séparation de la division de la société mère, on s'attend à ce que la division apporte plus de bénéfices. L'indépendance de la division lui permet d'élaborer des stratégies orientées vers l'amélioration de la rentabilité, contrairement à l'époque où elle faisait partie de l'ensemble de l'entreprise.

Tableau comparatif entre spin-off et split-off

Paramètre de comparaisonRetombéesSéparer
SensUne entreprise forme une nouvelle entité à partir d'une grande entreprise. La nouvelle division est indépendante en bourse et en conseil d'administration.Il s'agit d'un désinvestissement d'entreprise par lequel une filiale de la société participe en tant qu'entité distincte. Il répertorie ses stocks de capital de manière indépendante.
ActionsLes actionnaires obtiennent des parts dans la société mère et dans la nouvelle division.Les actionnaires de la société holding sont tenus d'échanger leurs actions contre des actions de la filiale.
RaisonCréez une identité distincte pour une nouvelle entreprise.Distinguer les transactions entre le cœur de métier et la nouvelle division.

Qu'est-ce que le spin-off?

Il implique la séparation d'une division de la société mère pour former une nouvelle société. Les actions sont ensuite attribuées aux actionnaires en fonction de leur détention dans le but de faire face à une perte de capital dans les actions initiales.

La propriété de la société ne change pas puisque les actionnaires seront les mêmes et détiendront des actions données dans la société.

Les actionnaires ont la faculté de conserver les actions ou de les vendre aux intéressés. Les entreprises la préfèrent car elle leur permet de gérer le pôle à fort potentiel sur le long terme.

Grâce à cette stratégie, la société mère déplace toute la main-d'œuvre, les problèmes de droits d'auteur, les marques de commerce et les redevances vers la nouvelle division. Les actionnaires existants sont dans une position privilégiée car ils bénéficient d'actions de la société mère et de la filiale.

Pour que la filiale puisse fonctionner, la société mère doit allouer 80% d'actions avec et sans droit de vote. C'est après le retrait de la société mère de la direction que la nouvelle filiale peut être comptable et responsable de ses opérations.

Qu'est-ce que la séparation ?

La stratégie implique la division des actionnaires de la société mère. Les actionnaires affectés à la nouvelle société cèdent leurs parts dans la société d'accueil. Il s'agit d'une forme de rachat d'actions par laquelle la société mère rachète ses actions.

En cas de scission, les actionnaires sont divisés, d'où le terme scission.

Les actionnaires qui se séparent de la société mère deviennent les actionnaires et propriétaires de la nouvelle entité tandis que les actionnaires restants possèdent l'organisation mère. La stratégie profite à la fois à la société mère et à la filiale grâce à une protection contre les prises de contrôle hostiles et bénéficie à la société holding grâce à la vente d'actions.

Différences principales entre spin-off et split-off

Les deux stratégies sont utilisées par les entreprises pour former de nouvelles divisions. Il existe des différences notables entre spin-off et split-off en fonction de divers facteurs. La discussion suivante décrit les différences entre scission et spin-off.

Sens

Le spin-off est une stratégie de désinvestissement dans laquelle la société mère est divisée en une nouvelle filiale indépendante juridiquement de la société mère.

La scission, quant à elle, est une stratégie de restructuration dans laquelle les actionnaires de la nouvelle filiale sont les anciens actionnaires de la société mère. Les actionnaires vendent leurs parts dans la société d'accueil puis se déplacent vers la nouvelle division.

Propriété des actionnaires

Dans une scission, les actions de la nouvelle division et de la société hôte sont partagées entre les actionnaires. La stratégie n'oblige pas les actionnaires à renoncer à la propriété de l'organisation mère pour ensuite opérer dans la nouvelle division.

En revanche, les actionnaires de la filiale scindée sont tenus de céder leurs parts dans la société mère. Ceux qui cèdent leurs parts dans l'organisation mère peuvent se voir attribuer des parts dans la filiale.

Ressources de la société mère

Dans une entreprise dérivée, les entreprises utilisent les ressources de l'organisation mère pour créer une identité dans la filiale. Cependant, en cas de scission, les ressources de la maison mère ne sont pas utilisées dans la filiale.

L'organisation mère n'a pas l'autorité dans la filiale et ne peut pas différencier ses opérations de celles de la leur. Il est de la responsabilité des actionnaires de décider de leurs actions.

Traitement fiscal

La plupart des entreprises préfèrent les spin-offs car elles sont exonérées d'impôt. La stratégie libère la société mère de charges fiscales supplémentaires. Les scissions, en revanche, s'intéressent à la viabilité financière.

La société mère n'a pas la garantie de bénéficier du privilège de la franchise d'impôt.

Foire aux questions (FAQ) sur le spin-off et le split-off

Comment le spin-off affecte-t-il le cours des actions?

La façon dont le cours de l'action est affecté après une scission dépend de la rétention de l'entité qui a été scindée. Le prix avant la scission d'une action doit être presque égal ou similaire à la somme du prix après la scission de l'action ajoutée au cours initial de l'action de la société qui a été scindée.

Si une société mère conserve certaines parties de l'entité scindée, les choses se compliquent.

Par exemple, si la société mère conserve 50% de la société scindée, le cours de l'action est censé être égal à la valeur de son entreprise, plus une participation de 50% conservée de l'entité scindée. Les spin-offs peuvent être reflétées sur une déclaration de courtage et différents courtiers ont des formats différents.

Comment les spin-offs sont-ils imposés?

Les retombées peuvent être imposées. Une scission qui peut être imposée est un désinvestissement par une société cotée en bourse, assujetti à l'impôt sur les gains en capital.

Pour que les transactions soient imposables, la société mère doit se dessaisir par la vente de propriétés ou de divisions qu'elle détient directement. Les plus-values réalisées à titre de bénéfices seront taxées. Une scission imposable apporte des liquidités sous forme de liquidités à l'entreprise.

Un inconvénient de cette transaction est la diminution des revenus tirés des gains en capital. Pour éviter l'imposition, une société mère peut envisager une spin-off exonérée d'impôt.

Que signifie une scission pour les employés?

Les dispositions appropriées pour les employés sont généralement prises avant qu'une scission ne soit exécutée.

Lors de la préparation d'une filiale pour une scission, une société mère supprime généralement tous les rôles d'employés qui se chevauchent et dédie les employés à la société mère ou à la filiale. Le chevauchement se produit généralement au sein de postes administratifs tels que la comptabilité, les ressources humaines, les technologies de l'information et les achats.

Les entreprises doivent s'assurer que toutes les connaissances et ressources ne restent pas avec la société mère. Pour fonctionner seule, la filiale a besoin d'un vivier de collaborateurs expérimentés.

Les retombées peuvent également conduire à des incertitudes, entraînant des démissions de salariés.

Comment fonctionne une spin-off pour les actionnaires?

Les sociétés qui ont des filiales et des divisions peuvent ne pas consacrer suffisamment d'efforts ou de ressources aux entités. Cela peut entraver leur développement et leur avancement. En outre, les actionnaires de la société mère peuvent être en conflit avec les dirigeants de la filiale sur des questions opérationnelles, stratégiques et monétaires.

Dans de tels scénarios, les conflits de gestion peuvent être réduits en permettant à l'entreprise dérivée d'avoir un conseil de conseillers et d'administrateurs distinct axé sur les besoins de l'entreprise.

Conclusion

Les entreprises doivent procéder à des scissions ou scissions en cas de faible productivité dans l'entreprise. La division en deux sociétés offre l'opportunité de se concentrer sur des domaines critiques.

Les entreprises préfèrent la stratégie de scission parce que les actionnaires conservent leurs actions à la fois dans la société mère et dans la nouvelle division. Grâce à la détention d'actions dans les deux sociétés, les actionnaires sont couverts au cas où une société s'effondre ou ne parvient pas à produire.

La scission offre aux actionnaires une plus grande chance de croissance en cas de reprise de la nouvelle société. Les revenus sont partagés entre quelques membres puisqu'ils sont indépendants de la société mère.

Références

  1. https://scholarship.law.duke.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=2072&context=dlj
  2. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=241226
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2D vs 3D