Qu'est-ce que la perpétuité ? | Définition, fonctionnement, avantages et inconvénients

Le terme « perpétuité » signifie ce que le mot suggère – un flux de trésorerie sans fin d'un certain montant qui se poursuit pendant une période indéterminée ou sans fin. Il s'agit essentiellement d'une sorte de rente avec des versements périodiques qui commencent à un certain moment puis durent perpétuellement.

Le calcul de la valeur actuelle d'une perpétuité dépend de divers facteurs. La formule utilisée pour calculer la valeur actuelle d'une perpétuité est :

​P = C (1+r)1 + C(1+r)2 + C(1+r)3 … = Cr

Ici, 'P' fait référence à la valeur actuelle du montant, 'C' représente le flux de trésorerie et 'r' est le taux actualisé.​

Comprendre ce qu'est une perpétuité

Le concept de base, comme on l'a déjà compris, est celui d'un titre produisant un flux d'argent sans fin. Pour mieux comprendre cela, nous allons regarder les composants d'une perpétuité et quelques exemples.

  1. Un bon exemple en est les obligations britanniques connues sous le nom de «consols», qui ont été rachetées en 2015. En achetant une consol, une personne avait le droit de recevoir des paiements annuels réguliers sans limite de temps spécifique.
  2. Une opportunité comme celle-ci semble très lucrative mais en même temps, ce n'est pas le cas. La manière dont le montant est calculé tient compte de la valeur temporelle de l'argent, de sorte que chaque versement peut ne représenter qu'une fraction du précédent. Les paiements peuvent s'éterniser, mais le montant payé n'est jamais trop élevé.
  3. D'autres exemples courants incluent les bourses accordées par un fonds de dotation particulier, ou de l'argent investi de façon permanente et irrécupérable.
  4. La nature et le concept de base d'une perpétuité sont utilisés dans plusieurs théories financières. Quelques exemples incluent les calculs du modèle d'actualisation des dividendes et l'évaluation des actifs financiers ou des finances immobilières.
  5. La formule à perpétuité est également couramment utilisée pour déterminer les flux de trésorerie au cours de « l'année terminale » d'une opération commerciale ou d'une entreprise.

Avantages d'une perpétuité

  1. Les avantages d'une perpétuité peuvent être réalisés dans un proche avenir, et c'est l'un des principaux avantages d'une perpétuité par rapport aux rentes ou autres obligations.
  2. Un flux de trésorerie assuré (quel que soit le montant) permet de meilleurs investissements et une option de financement de secours pour les dépenses et achats futurs.
  3. Les risques liés aux fluctuations du marché des capitaux peuvent être efficacement évités. Les coûts et les taux d'intérêt peuvent devenir plus élevés à l'avenir, ce qui constitue un mode d'investissement sûr et des rendements réguliers.
  4. Les perpétuités sont très utiles pour les paiements de bourses d'études ou les paiements à des organismes de bienfaisance, car elles garantissent un flux d'argent régulier à des intervalles spécifiques.

Inconvénients d'une perpétuité

  1. Il est difficile de calculer la valeur nominale d'une perpétuité parce qu'elle s'étend indéfiniment dans le futur.
  2. Étant donné que les montants sont susceptibles de diminuer à l'avenir, ce n'est pas une bonne option pour les retraités.
  3. Investir dans une telle obligation peut ne pas être un choix viable à long terme puisque l'argent ne peut pas en être retiré. Ainsi, quelle que soit votre situation financière, il restera lié à perpétuité même s'il ne donne pas des résultats satisfaisants.

Références

  1. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2755252
  2. https://www.tandfonline.com/doi/abs/10.1080/03461238.1990.10413872
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