Cos'è la Perpetuità? | Definizione, funzionamento, vantaggi e svantaggi

Il termine "perpetuità" significa ciò che la parola suggerisce: un flusso di cassa senza fine di un certo importo che va avanti per un periodo di tempo non specificato o senza fine. Si tratta in sostanza di una sorta di rendita con versamenti periodici che iniziano ad una certa ora e poi durano perennemente.

Il calcolo del valore attuale di una rendita perpetua dipende da vari fattori. La formula utilizzata per calcolare il valore attuale di una rendita perpetua è:

​P = C (1+r)1 + Do(1+r)2 + Do(1+r)3 … = CR

Qui, 'P' si riferisce al valore attuale dell'importo, 'C' rappresenta il flusso di cassa e 'r' è il tasso scontato.​

Capire cos'è una perpetuità

Il concetto di base, come già inteso, è quello di un titolo che produce un flusso di denaro senza fine. Per comprenderlo meglio esamineremo le componenti di una perpetuità e alcuni esempi.

  1. Un buon esempio di ciò sono le obbligazioni britanniche note come "consols", che sono state rimborsate nel 2015. Effettuando l'acquisto di una consol, una persona aveva diritto a ricevere pagamenti annuali regolari senza un limite di tempo specifico.
  2. Un'opportunità come questa sembra molto redditizia, ma allo stesso tempo non lo è. Il modo in cui viene calcolato l'importo tiene conto del valore temporale del denaro, quindi ogni rata può essere solo una frazione della precedente. I pagamenti possono andare avanti all'infinito, ma l'importo pagato non è mai eccessivo.
  3. Altri esempi comuni dello stesso includono borse di studio concesse da un particolare fondo di dotazione o denaro investito in modo permanente e irredimibile.
  4. La natura di base e il concetto di perpetuità sono utilizzati in diverse teorie finanziarie. Alcuni esempi includono calcoli del modello di sconto dei dividendi e valutazione di attività finanziarie o finanze immobiliari.
  5. La formula perpetuità è anche comunemente usata per determinare il flusso di cassa nell'"anno terminale" di un'operazione commerciale o di una società.

Vantaggi di una perpetuità

  1. I benefici di una perpetuità possono essere realizzati nel prossimo futuro, e questo è uno dei maggiori vantaggi di una perpetuità rispetto alle rendite o ad altre obbligazioni.
  2. Un flusso di cassa assicurato (indipendentemente dall'importo) consente migliori investimenti e un'opzione di finanziamento di riserva per spese e acquisti futuri.
  3. I rischi relativi alle fluttuazioni del mercato dei capitali possono essere efficacemente evitati. I costi e i tassi di interesse possono aumentare in futuro e questo serve come modalità di investimento sicuro e rendimenti regolari.
  4. Le perpetuità sono molto utili per i pagamenti delle borse di studio o per i pagamenti a enti di beneficenza in quanto garantiscono un flusso regolare di denaro a intervalli specifici.

Svantaggi di una perpetuità

  1. È difficile calcolare il valore nominale di una perpetuità perché va avanti indefinitamente nel futuro.
  2. Poiché è probabile che gli importi si riducano in futuro, non è una buona opzione su cui fare affidamento per le persone in pensione.
  3. Investire in un'obbligazione del genere potrebbe non essere una scelta praticabile a lungo termine poiché non è possibile prelevare denaro da essa. Quindi, indipendentemente dalla tua situazione finanziaria, rimarrà vincolato per sempre anche se non sta dando risultati soddisfacenti.

Riferimenti

  1. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2755252
  2. https://www.tandfonline.com/doi/abs/10.1080/03461238.1990.10413872
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