Costo del debito vs costo del capitale proprio: differenza e confronto

Un analista dovrebbe determinare i percorsi che portano l'azienda al livello successivo, sia in termini di profitto che di reputazione. Se diciamo profitto, significa generazione di entrate. Le aziende cercano investimenti in termini di equity, non di debito. Questi due termini sono di grande comprensione.

Punti chiave

1. Il costo del debito è il tasso di interesse che una società paga sul suo finanziamento del debito, mentre il costo del capitale proprio è il tasso di rendimento che gli azionisti si aspettano dal loro investimento nella società.
2. Il costo del debito è inferiore al costo del capitale proprio perché il debito è considerato meno rischioso del capitale azionario dagli investitori.
3. Il costo del debito e del capitale proprio vengono utilizzati per calcolare il costo medio ponderato del capitale di una società, che è una metrica critica per determinare la salute finanziaria complessiva e il potenziale di investimento di una società.

Costo del debito vs costo del capitale proprio

Il costo del debito rappresenta il costo del prestito di fondi attraverso l’emissione di obbligazioni o l’assunzione di prestiti ed è calcolato come il tasso di interesse pagato sul debito. Il costo del capitale proprio rappresenta il costo necessario per attrarre e trattenere gli investitori azionari ed è calcolato utilizzando il modello di capital asset pricing (CAPM). Il costo del capitale netto considera il rischio associato a un investimento, mentre il costo del debito è deducibile dalle tasse, il che riduce il costo effettivo del debito. Il costo del capitale di un'azienda è una combinazione del suo debito e del costo del capitale proprio e viene utilizzato per valutare la redditività di nuovi investimenti.

Il costo del debito è l’importo pagato dal management a fronte delle risorse prese in prestito. Le risorse e i beni presi in prestito da qualcun altro saranno tassati e l’importo sarà pagato dal mutuatario. E' deducibile. Pertanto è espresso come tasso al netto delle imposte.

I costo del capitale indica il tasso di rendimento necessario per gli azionisti. Inoltre, c'è un metodo per determinare il valore di costo del capitale. È fatto attraverso modelli e quello più comunemente usato è il Capital Asset Pricing Model (CAPM).

Tavola di comparazione

Parametri di confronto	Costo del debito	Costo dell'equità
Definizione	Il costo del debito è semplicemente l'interesse che una società paga sui suoi prestiti o sul debito detenuto dai detentori di una società.	Il costo del capitale proprio è il tasso di rendimento richiesto dagli azionisti azionari o dalle azioni detenute dagli azionisti.
Formula	COD = r(D)* (1-t), dove r(D) è l'aliquota ante imposte e (1-t) è l'adeguamento fiscale.	La formula per calcolare il costo del capitale proprio è r(a) = r(f) + ß(a) [ r(m) – r(f) ] Dove r(f) è il tasso privo di rischio, ß(a) è il beta del titolo e r(m) – r(f) è il premio per il rischio del mercato azionario.
Tariffa su base di ritorno	Il costo del debito è il tasso di rendimento atteso dai detentori del debito o degli obbligazionisti per i loro investimenti.	COE è il tasso di rendimento richiesto dagli azionisti di una società.
Base interessi	Poiché le risorse o i servizi sono presi in prestito, gli interessi devono essere pagati.	Non ci sono interessi da pagare in nessun momento.
Base del modello	Il costo del debito non ha nulla a che fare con i modelli poiché si tratta di tasse.	Il costo del capitale proprio è calcolato attraverso un modello proposto, il CAPM.

Qual è il costo del debito?

Il costo del capitale riguarda l'equità e il debito. Il costo del debito riguarda i prestiti, le tasse sulle risorse e altro ancora. Se vediamo, il costo del debito è il tasso di interesse o l'ammontare degli interessi che un'azienda o un management paga sui suoi debiti.

Per calcolare il valore, una società dovrebbe conoscere la somma totale degli interessi che si intende pagare su ciascun debito dell'anno. Quindi divide questo numero per il totale dei suoi debiti. La risposta che ottieni è il costo dei debiti.

I tassi di interesse osservabili svolgono un ruolo fondamentale nell'analisi del costo del debito.

È più mirato al calcolo del costo del debito piuttosto che del costo del capitale proprio. Il costo del debito non solo mostra il rischio di insolvenza di un'impresa, ma riflette anche il livello dei tassi di interesse sul mercato. È parte integrante della determinazione della media ponderata di un'azienda costo del capitale (WACC).

Qual è il costo dell'equità?

Ciò che conta, alla fine, sono i rendimenti generati. È una cosa necessaria e spinge la motivazione al livello successivo. Anche il costo del capitale proprio ruota intorno alla generazione di ricavi.

Significa i rendimenti che una società o un management è tenuto a decidere se un investimento soddisfa i requisiti di rendimento del capitale. In parole povere, è la parte che viene ricevuta dagli azionisti di una società.

Il costo del capitale proprio di una società rappresenta i servizi o qualcosa di prezioso che i mercati richiedono in cambio del possesso di beni e dell'assunzione del rischio di proprietà.

Esistono vari modelli per calcolare il valore, ma i predominanti sono il modello di capitalizzazione dei dividendi e il modello di capital asset pricing (CAPM).

La formula copre il dividendo per azione per l'anno successivo, l'attuale valore di mercato del titolo e il tasso di crescita dei dividendi. Fa riferimento a due diversi concetti che variano nella parte o nel prestatore coinvolto.

Esistono due metodi attraverso i quali una società raccoglie capitale. Modalità equity o modalità debito Il patrimonio non ha bisogno di essere rimborsato, ma costa più del capitale di debito a causa di vantaggi legati alle tasse che qui non esistono.

Principali differenze tra costo del debito e costo del capitale proprio

1. Il costo dei debiti rappresenta per gli obbligazionisti oi detentori di debiti, mentre il costo del capitale rappresenta per gli azionisti.
2. Il debito riguarda prestiti, banche e prestiti, quindi è l'importo da pagare, mentre l'equità non ha nulla a che fare con le tasse.
3. Il costo del debito è il tasso richiesto dagli obbligazionisti, mentre il costo del capitale proprio è il tasso di rendimento atteso dagli azionisti per i loro investimenti.
4. Il capitale proprio non ha bisogno di essere ripagato o ripagato, ma è più del debito. Poiché il costo del capitale azionario è superiore a quello del debito, offre un tasso di rendimento elevato.
5. Se consideriamo la formula, il costo del capitale proprio è tutto incentrato sul modello di capitalizzazione dei dividendi del modello di determinazione del prezzo delle attività di capitale. Tuttavia, il costo del debito dipende esclusivamente dalle aliquote al lordo delle imposte e dagli aggiustamenti fiscali.

Riferimenti

1. https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1111/j.1540-6261.2010.01611.x
2. https://www.jstor.org/stable/248475

Ultimo aggiornamento: 13 luglio 2023