Merchant Bank vs Private Equity: differenza e confronto

Le banche d'affari si occupano principalmente di fornire servizi finanziari quali consulenza, raccolta di capitali e gestione del rischio alle aziende, mentre le società di private equity sono specializzate nell'investire capitali direttamente in aziende private, acquisendo una quota di proprietà significativa per stimolarne la crescita e la redditività.

Punti chiave

1. Le banche d'affari forniscono vari servizi finanziari alle imprese, tra cui consulenza aziendale, sottoscrizione e raccolta di capitali attraverso offerte di debito o azioni.
2. Le società di private equity investono in società private o effettuano acquisizioni di società pubbliche, con l'obiettivo di migliorare l'efficienza operativa e aumentare il valore dei loro investimenti.
3. Entrambe le entità lavorano con le imprese per sostenere la crescita e lo sviluppo, ma le banche d'affari offrono principalmente servizi finanziari e consulenza, mentre le società di private equity investono e gestiscono direttamente le società.

Merchant Bank vs Private Equity

Banche d'affari e Equità privata differiscono perché le banche d'affari si occupano di fondi di capitale aziendale, prendono in prestito denaro e investono in diversi settori per guadagnare profitti. Al contrario, le società di private equity sono leggermente diverse, mirando a finanziare il denaro dell'individuo per accordi di private equity per trarne vantaggio.

Le banche d'affari offrono servizi in tutto il mondo e la rete commerciale è diffusa a livello internazionale. Hanno diversi vantaggi, come consulenza finanziaria, servizi di consulenza, marketing, ecc.

Le azioni private sono conosciute come investimenti di capitale e perseguono una crescita a lungo termine. Il loro modo di lavorare è semplice e comprende solo tre passaggi: acquistare, modificare e vendere.

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Tavola di comparazione

caratteristica	Banca d'affari	Private equity
Funzione primaria	Consulente finanziario per aziende	Investitore in aziende ad alto potenziale di crescita
Tipo di investimento	Ruolo prevalentemente consultivo, investimenti diretti limitati	Investimenti diretti in aziende (buyout, capitale di crescita)
Messa a fuoco cliente	Aziende affermate in cerca di capitale o consulenza strategica	Aziende di medie e grandi dimensioni con forti prospettive di crescita
Orizzonte di investimento	Breve termine (transazioni)	Lungo termine (3-7 anni)
Exit Strategy	IPO (offerta pubblica iniziale), fusioni e acquisizioni (M&A)	IPO, fusioni e acquisizioni, buyout secondario
Return on Investment	Commissioni per servizi di consulenza, bonus di successo	Rivalutazione del capitale nel valore dell'azienda
Regolamento	Norme meno stringenti	Norme più severe a causa della gestione dei fondi degli investitori

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Cos'è la banca d'affari?

Funzioni delle banche d'affari

1. Servizi di consulenza aziendale

Le banche mercantili offrono consulenza strategica alle aziende su questioni quali fusioni e acquisizioni, ristrutturazione del capitale e riorganizzazione finanziaria. Agiscono come consulenti finanziari, aiutando le aziende a prendere decisioni informate per migliorare la loro salute finanziaria generale.

2. Assunzioni

Le banche d'affari svolgono attività di sottoscrizione, assumendosi il rischio di acquistare una certa quantità di azioni o obbligazioni da una società emittente per poi rivenderle agli investitori. Questo processo aiuta le aziende a raccogliere capitali emettendo titoli.

3. Project Financing

Le banche commerciali aiutano a raccogliere fondi per progetti su larga scala, come lo sviluppo di infrastrutture o progetti industriali. Valutano la fattibilità dei progetti, strutturano gli accordi di finanziamento e attraggono gli investitori per sostenere queste iniziative.

4. Sindacato di prestito

Le banche commerciali svolgono un ruolo cruciale nella sindacazione dei prestiti, dove riuniscono un gruppo di finanziatori per finanziare collettivamente un grande prestito per un progetto o un cliente specifico. Ciò aiuta a distribuire il rischio tra più istituti finanziari.

L'operatività delle banche d'affari

1. Attività del mercato dei capitali

Le banche d’affari partecipano attivamente al mercato dei capitali. Aiutano le aziende a quotarsi in borsa facilitando le offerte pubbliche iniziali (IPO) e le successive offerte di titoli. Si impegnano inoltre ad acquistare e vendere titoli per conto dei loro clienti.

2. Asset Management

Alcune banche d'affari forniscono servizi di gestione patrimoniale, gestendo portafogli di investimento per conto di clienti istituzionali e individuali. Offrono consulenza sulle strategie di investimento e aiutano i clienti a prendere solide decisioni finanziarie.

3. Risk Management

Le banche d'affari assistono i clienti nell'identificazione e nella gestione di vari rischi finanziari, tra cui il rischio di mercato, il rischio di credito e il rischio operativo. Forniscono strategie di copertura per proteggere i clienti dai movimenti avversi del mercato.

Regolamento e conformità

Le banche commerciali sono soggette a quadri normativi che variano a seconda della giurisdizione. I governi e gli organismi di regolamentazione finanziaria impongono regole per garantire la stabilità e l’integrità del sistema finanziario. Il rispetto di queste norme è fondamentale per il buon funzionamento delle banche d’affari.

 

Cos'è il private equity?

Struttura delle società di private equity

Soci accomandatari (GP)

Le società di private equity sono strutturate con soci accomandatari (GP) che gestiscono il fondo e prendono decisioni di investimento. I medici di base sono responsabili della ricerca di accordi, della conduzione della due diligence e della supervisione delle società in portafoglio.

Partner accomandanti (LP)

I soci accomandanti (LP) sono gli investitori nel fondo di private equity. Questi possono includere investitori istituzionali, fondi pensione, fondi di dotazione e individui con un patrimonio netto elevato. Gli LP contribuiscono con il capitale al fondo e ricevono una quota dei profitti.

Fasi dell'investimento di private equity

1. Approvvigionamento

Durante la fase di sourcing, le società di private equity identificano potenziali opportunità di investimento. Ciò comporta la ricerca di settori, il networking e la valutazione di aziende che soddisfano i loro criteri di investimento.

2. Due diligence

Una volta identificato un potenziale obiettivo, viene condotta un’ampia due diligence. Questo processo prevede un esame approfondito degli aspetti finanziari, operativi, del team di gestione e legali della società target per valutare rischi e opportunità.

3. Acquisizione

Dopo la due diligence, le società di private equity negoziano i termini dell’acquisizione. Ciò potrebbe comportare l’acquisto di una partecipazione di controllo o dell’intera società. L'obiettivo è implementare cambiamenti strategici che aumenteranno il valore dell'azienda.

4. Creazione di valore

Le società di private equity lavorano attivamente con le società in portafoglio per migliorare le loro prestazioni. Ciò può includere miglioramenti operativi, misure di riduzione dei costi e iniziative strategiche per stimolare la crescita.

5. Uscita

La fase di uscita prevede la vendita della società in portafoglio per realizzare profitti per gli investitori. Le strategie di uscita comuni includono offerte pubbliche iniziali (IPO), fusioni e acquisizioni o vendite secondarie ad altri investitori.

Rischio e rendimento nel private equity

Fattori di rischio

• Illiquidità: Gli investimenti in private equity sono illiquidi e hanno un orizzonte temporale a lungo termine.
• Rischio economico e di mercato: Le recessioni economiche possono incidere sulla performance delle società in portafoglio.
• Rischio operativo: Le sfide nell’attuazione delle strategie di creazione di valore possono incidere sui rendimenti.

Reso

Gli investitori di private equity puntano a rendimenti elevati, superiori a quelli offerti dai mercati azionari. Il successo di questi investimenti si basa sulla capacità di aggiungere valore alle società in portafoglio e di attuare strategie di uscita efficaci.

Critiche e polemiche

Mancanza di trasparenza

I critici sostengono che le operazioni di private equity mancano di trasparenza, poiché non sono soggette allo stesso controllo normativo delle società quotate in borsa. Ciò può sollevare preoccupazioni sulla governance e sulla responsabilità.

Perdita di posti di lavoro e taglio dei costi

Le società di private equity potrebbero attuare misure di riduzione dei costi, con conseguente perdita di posti di lavoro nelle società in portafoglio. Ciò ha generato polemiche e critiche, soprattutto durante le recessioni economiche.

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Principali differenze tra Merchant Bank e Private Equity

• Natura delle operazioni:
  • Banca d'affari:
    • Impegnato in un'ampia gamma di servizi finanziari quali sottoscrizione, consulenza e attività sul mercato dei capitali.
    • Fornisce servizi a società, governi e individui con patrimoni elevati.
  • Patrimonio privato:
    • Si concentra sugli investimenti in società private o sulla privatizzazione delle società pubbliche.
    • Coinvolto attivamente nella gestione e nelle decisioni strategiche delle società partecipate.
• Orizzonte d'investimento:
  • Banca d'affari:
    • Coinvolgimento in attività finanziarie a breve termine, come servizi di sottoscrizione e consulenza per transazioni sul mercato dei capitali.
  • Patrimonio privato:
    • Solitamente ha un orizzonte temporale di investimento più lungo, che si estende su diversi anni, con l'obiettivo di massimizzare i rendimenti all'uscita.
• Proprietà e controllo:
  • Banca d'affari:
    • In genere non assume partecipazioni dirette nelle società.
    • Fornisce servizi finanziari senza ricercare il controllo di gestione.
  • Patrimonio privato:
    • Acquisisce importanti partecipazioni in società private.
    • Assume spesso un ruolo attivo nei processi gestionali e decisionali delle società partecipate.
• Profilo di rischio:
  • Banca d'affari:
    • Esposizione ai rischi legati al mercato dovuti al coinvolgimento in attività sul mercato dei capitali.
    • Il rischio è distribuito tra vari servizi finanziari.
  • Patrimonio privato:
    • Comporta rischi operativi più elevati associati alla performance e alla gestione delle società investite.
    • Il successo dipende dalla crescita e dalla redditività delle società in portafoglio.
• Strategia d'uscita:
  • Banca d'affari:
    • Guadagna commissioni e commissioni dalle transazioni finanziarie.
    • Nessuna strategia di uscita specifica poiché l’attenzione è rivolta alla fornitura di servizi finanziari.
  • Patrimonio privato:
    • Le strategie di uscita includono la vendita della società investita attraverso offerte pubbliche iniziali (IPO), fusioni o acquisizioni.
• Struttura del capitale:
  • Banca d'affari:
    • In genere non svolge un ruolo diretto nell'alterazione della struttura del capitale delle società clienti.
  • Patrimonio privato:
    • Spesso si impegna nella ristrutturazione del capitale delle società partecipate per migliorare la performance finanziaria.
• Fonte di fondi:
  • Banca d'affari:
    • Genera entrate principalmente da commissioni, commissioni e attività di trading.
  • Patrimonio privato:
    • Raccoglie fondi da investitori istituzionali, individui con un patrimonio netto elevato e altre fonti per investire in società private.

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Bibliografia

1. https://www.nber.org/papers/w19300.pdf
2. https://archives.tpnsindia.org/index.php/sipn/article/view/1868
3. https://doc1.bibliothek.li/acb/FLMF040688.pdf