負債コストと資本コスト: 違いと比較

アナリストは、利益または評判のいずれかで、会社を次のレベルに引き上げる道筋を決定することになっています。 利益と言う場合、それは収益の創出を意味します。 企業は負債ではなく、株式の観点から投資を求めます。 この XNUMX つの用語はよく理解されています。

主要な取り組み

1. 負債のコストは、企業が負債による資金調達に対して支払う金利であり、株式のコストは、株主が会社への投資に対して期待する収益率です。
2. 投資家は負債の方が株式よりもリスクが低いと考えているため、負債のコストは株式のコストよりも低くなります。
3. 負債と資本のコストは、企業の加重平均資本コストを計算するために使用されます。これは、企業の全体的な財務の健全性と投資の可能性を判断するための重要な指標です。

負債のコストと自己資本のコスト

負債コストは、社債の発行または融資による資金の借入コストを表し、負債に支払われる金利として計算されます。資本コストは、株式投資家を惹きつけて維持するために必要なコストを表し、資本資産価格設定モデル (CAPM) を使用して計算されます。資本コストでは投資に伴うリスクが考慮されますが、負債コストは税金控除の対象となるため、実質的な負債コストが低くなります。企業の資本コストは負債と資本コストの組み合わせであり、新規投資の収益性を評価するために使用されます。

負債コストは、借りたリソースに対して経営者が支払う金額です。 他人から借りたリソースや資産には課税され、その金額は借り手が支払うことになります。 それは推論可能です。 したがって、税引き後の税率で表されます。

　 資本コスト 株主が必要とする収益率を意味します。 また、の値を決定する方法があります。 資本コスト. これはモデルを通じて行われ、最も一般的に使用されるのは資本資産価格モデル (CAPM) です。

比較表

比較のパラメータ	債務のコスト	資本コスト
定義	負債のコストは、企業が借入に対して支払う利子、または企業の負債保有者が保有する負債です。	資本コストは、株主または株主が保有する株式によって必要とされる収益率です。
式	COD = r(D)* (1-t)、ここで r(D) は税引前レート、(1-t) は税額調整です。	資本コストを計算する式は、 r(a) = r(f) + ß(a) [ r(m) – r(f) ] ここで、r(f) はリスクフリー レート、β(a) は証券のベータ、r(m) – r(f) は株式市場のリスク プレミアムです。
返品ベースの評価	負債のコストは、負債保有者または債券保有者が投資に対して期待する収益率です。	COEは、企業の株主から求められる収益率です。
金利ベース	リソースまたはサービスは借りられるため、利息は支払われることを意味します。	いつでも利息を支払うことはありません。
モデルベース	負債のコストは税金に関するものなので、モデルとは何の関係もありません。	資本コストは、提案されたモデル CAPM を通じて計算されます。

負債のコストとは何ですか?

資本コストは、資本と負債に関するものです。 負債のコストは、借入金、資源に対する税金などに関するものです。 ご覧のとおり、負債のコストは、企業または経営者が負債に対して支払う金利または利子の額です。

価値を計算するには、企業は、その年の各負債に対して支払われる予定の利息の合計を知っている必要があります。 次に、この数を負債の合計で割ります。 あなたが得る答えは、負債のコストです。

観察可能な金利は、負債のコストを分析する上で重要な役割を果たします。

株式のコストではなく、負債のコストを計算することに的を絞っています。 負債のコストは企業のデフォルト リスクを示すだけでなく、市場の金利水準も反映します。 企業の加重平均を決定するために不可欠です 資本コスト （WACC）。

資本コストとは何ですか？

最終的に重要なのは、生成される収益です。 それは必要なことであり、モチベーションを次のレベルに引き上げます。 エクイティのコストは、収益の生成にも関係しています。

これは、企業または経営陣が投資が資本収益要件を満たしているかどうかを判断するために必要な収益を意味します。 簡単に言えば、会社の株主から受け取る部分です。

企業の自己資本コストは、資産を所有し、所有のリスクを負うことと引き換えに、市場が要求するサービスまたは価値のあるものを表します。

価値を計算するためのさまざまなモデルが存在しますが、主なものは配当資本モデルと資本資産価格モデル (CAPM) です。

この数式は、翌年の XNUMX 株あたりの配当、株式の現在の市場価値、および配当の成長率をカバーしています。 これは、関与する当事者または貸し手によって異なる XNUMX つの異なる概念を参照しています。

企業が資金を調達する方法はXNUMXつあります。 エクイティ モードまたはデット モード エクイティは返済する必要はありませんが、ここには存在しない税金に関連する利点により、負債資本よりも多くの費用がかかります。

負債のコストと株式のコストの主な違い

1. 負債のコストは債券保有者または負債保有者を説明し、株式のコストは株主を説明します。
2. 負債は借入、銀行、ローンのすべてであるため、支払うべき金額ですが、資本は税金とは何の関係もありません。
3. 負債のコストは債券保有者が求める利率であり、株式のコストは株主が投資に対して期待する収益率です。
4. 資本は返済する必要はありませんが、負債以上の価値があります。資本コストは負債よりも高いため、高い収益率が得られます。
5. 式を考えると、株式のコストはすべて、資本資産価格モデルの配当資本化モデルに関するものです。 それでも、負債のコストはすべて、税引前率と税調整に関するものです。

参考文献

1. https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1111/j.1540-6261.2010.01611.x
2. https://www.jstor.org/stable/248475

最終更新日 : 13 年 2023 月 XNUMX 日