Private vs Public Equity: Diferença e Comparação

O capital privado envolve o investimento em empresas privadas que não são negociadas publicamente em bolsas de valores, visando participações acionárias significativas e gerindo-as ativamente para aumentar o valor antes de sair. O capital público envolve o investimento em empresas cotadas em bolsa, oferecendo liquidez através de ações facilmente negociáveis, mas sujeitas à volatilidade do mercado e ao escrutínio regulamentar.

Principais lições

1. O private equity envolve o investimento em empresas de capital fechado não negociadas em bolsas de valores públicas, enquanto o patrimônio público refere-se ao investimento em empresas de capital aberto listadas em bolsas de valores.
2. Os investimentos de capital privado envolvem compromissos de capital maiores, horizontes de investimento mais longos e um envolvimento mais activo da gestão da empresa do que os investimentos de capital público.
3. Devido à liquidez limitada e ao risco mais elevado, os investimentos em private equity são adequados para investidores mais sofisticados, como investidores institucionais ou indivíduos com elevado património líquido. Em contraste, os investimentos em ações públicas são acessíveis a mais investidores.

Capital privado x capital público

As ações de uma pessoa em uma empresa privada são chamadas de private equity. Em private equity, informações relacionadas a ações não podem ser compartilhadas com o público. Existem duas estratégias de investimento em uma corporação de private equity. As ações de uma pessoa em uma empresa pública são chamadas de patrimônio público. Eles podem compartilhar suas informações financeiras com o público. 

As demais diferenças em termos de regras e regulamentos podem ser demonstradas na tabela comparativa abaixo.

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Tabela de comparação

Característica	Private Equity	Patrimônio Público
Definição	Participações acionárias em empresas que não são negociadas publicamente em bolsa de valores.	Participações acionárias em empresas negociadas em bolsas de valores públicas.
Investidores	Investidores normalmente credenciados (indivíduos ou instituições de alto patrimônio líquido) e empresas de private equity.	Disponível para investidores individuais e institucionais.
Acessibilidade	Menos acessível aos investidores médios. Os investimentos em private equity são feitos através de fundos com altos mínimos de investimento.	Facilmente acessível através de uma conta de corretagem.
Liquidez	Menos líquido. Os investidores podem deter investimentos de capital privado durante anos antes de um evento de saída (IPO, aquisição, etc.).	Altamente líquido. As ações podem ser compradas e vendidas facilmente durante o horário de mercado.
Avaliação	Menos transparente. As avaliações podem ser mais subjetivas e baseadas em fatores como potencial futuro.	Transparente. Os preços das ações são determinados pelas forças de mercado com base na oferta e na procura.
Dados Pessoais	Menos requisitos de divulgação em comparação com empresas públicas.	As empresas públicas devem apresentar regularmente relatórios e divulgações financeiras aos reguladores (SEC, etc.).
Risco	Risco potencialmente mais elevado devido à falta de liquidez e menor transparência.	Os níveis de risco variam entre as ações individuais, embora possam ser mitigados através da diversificação.
Potencial de Devolução	Retornos potencialmente mais elevados devido à capacidade de influenciar as operações de uma empresa.	Retornos vinculados ao desempenho geral do mercado e às escolhas individuais de ações.

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O que é Capital Privado?

Private equity (PE) refere-se a investimentos realizados em empresas privadas ou à aquisição de empresas públicas que resultem na sua saída das bolsas de valores públicas. É uma forma de investimento alternativo que envolve investir em empresas que não são negociadas publicamente em bolsas de valores.

A Estrutura do Patrimônio Privado

1. Fundos de Investimento

As empresas de private equity levantam capital de investidores institucionais, como fundos de pensão, doações e indivíduos ricos, para formar fundos de investimento. Esses fundos são estruturados como sociedades limitadas, onde a empresa de private equity atua como sócio geral e os investidores são sócios limitados.

2. Processo de Investimento

As empresas de private equity identificam oportunidades de investimento com base em vários critérios, incluindo tendências do setor, desempenho da empresa e potencial de crescimento. Eles conduzem uma due diligence completa para avaliar a saúde financeira, a equipe de gestão, o posicionamento competitivo e as perspectivas de crescimento da empresa-alvo.

3. Compras alavancadas (LBOs)

Uma estratégia comum em private equity são as aquisições alavancadas (LBOs), em que a empresa de private equity adquire o controle acionário de uma empresa usando uma combinação de capital próprio e financiamento de dívida. O financiamento da dívida, sob a forma de empréstimos, obrigações ou outros instrumentos de dívida, amplia os retornos potenciais, mas também aumenta o risco financeiro.

Operações e criação de valor

1. Gestão Ativa

As empresas de private equity assumem um papel ativo na gestão das empresas do seu portfólio. Eles trabalham em estreita colaboração com a gestão da empresa para implementar iniciativas estratégicas destinadas a melhorar a eficiência operacional, expandir o alcance do mercado e aumentar a rentabilidade.

2. Iniciativas estratégicas

As empresas de capital privado podem implementar várias iniciativas estratégicas, tais como operações de reestruturação, optimização da estrutura de capital, prossecução de aquisições ou alienação de activos não essenciais, para aumentar o valor das empresas do seu portfólio.

3. Melhorias operacionais

Os investidores em private equity concentram-se em promover melhorias operacionais nas empresas do portfólio, implementando melhores práticas, atualizando tecnologia e sistemas, simplificando processos e melhorando a governança corporativa.

Estratégias de saída

1. Ofertas Públicas Iniciais (IPOs)

As empresas de private equity podem optar por sair dos seus investimentos através de uma oferta pública inicial (IPO), onde as ações da empresa do portfólio são oferecidas ao público em bolsa de valores. Isso fornece liquidez à empresa de private equity e aos seus investidores.

2. Venda para compradores estratégicos

Outra estratégia de saída envolve a venda da empresa do portfólio a um comprador estratégico, como um concorrente ou uma empresa maior do mesmo setor. Os compradores estratégicos podem estar dispostos a pagar um prémio por sinergias ou vantagens estratégicas resultantes da aquisição.

3. Vendas Secundárias

As empresas de capital privado também podem vender as suas participações em empresas de carteira a outras empresas de capital privado ou instituições financeiras em transacções secundárias, proporcionando uma opção alternativa de liquidez.

 

O que é Patrimônio Público?

O capital público, também conhecido como ações públicas ou ações, refere-se a ações de propriedade de empresas que são negociadas publicamente em bolsas de valores. Quando uma empresa abre o capital, ela oferece uma parte de sua propriedade aos investidores por meio de uma oferta pública inicial (IPO), permitindo-lhes comprar e vender ações no mercado aberto.

A Estrutura do Patrimônio Público

1. Bolsas de Valores

As empresas de capital aberto listam suas ações em bolsas de valores como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), Nasdaq, Bolsa de Valores de Londres (LSE) e Bolsa de Valores de Tóquio (TSE). Essas bolsas fornecem um mercado centralizado onde compradores e vendedores podem negociar ações.

2. Acionistas

Os acionistas de capital público são pessoas físicas, investidores institucionais, fundos mútuos, fundos de hedge e outras entidades que possuem ações de empresas de capital aberto. Os acionistas têm direito a voto e podem receber dividendos, que são uma parcela dos lucros da empresa distribuída aos acionistas.

3. Regulamentação do Mercado

Os mercados de ações públicas estão sujeitos à regulamentação de agências governamentais, como a Securities and Exchange Commission (SEC) nos Estados Unidos, para garantir transparência, justiça e proteção aos investidores. As empresas devem aderir aos requisitos de divulgação e aos padrões de relatórios financeiros para manter o seu status de listagem.

mercado Dynamics

1. Liquidez

Os mercados de ações públicas oferecem liquidez, permitindo aos investidores comprar e vender ações facilmente nas bolsas de valores. A liquidez proporciona flexibilidade aos investidores para ajustarem as suas carteiras e acederem rapidamente ao capital.

2. Volatilidade do mercado

Os preços das ações públicas podem ser voláteis, flutuando em resposta ao sentimento do mercado, às condições económicas, ao desempenho da empresa e a eventos geopolíticos. A volatilidade apresenta oportunidades de lucro e riscos para os investidores.

3. Transparência

As empresas de capital aberto são obrigadas a divulgar informações financeiras, desempenho operacional e desenvolvimentos relevantes aos acionistas e ao público. A transparência facilita decisões de investimento informadas e promove a eficiência do mercado.

Estratégias de Investimento

1. Análise Fundamental

Os investidores utilizam a análise fundamental para avaliar as ações públicas, avaliando fatores como crescimento dos lucros, potencial de receitas, posição de mercado, vantagens competitivas, qualidade de gestão e métricas de avaliação para identificar ações subvalorizadas ou sobrevalorizadas.

2. Análise Técnica

A análise técnica envolve o estudo de padrões históricos de preços, volume de negociações e tendências de mercado para prever movimentos futuros de preços de ações públicas. Os analistas técnicos usam gráficos e indicadores técnicos para tomar decisões comerciais.

3. Diversificação

Os investidores podem diversificar as suas carteiras de ações públicas em diferentes indústrias, setores, regiões geográficas e classes de ativos para gerir o risco e aumentar os retornos a longo prazo.

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Principais diferenças entre capital privado e capital público

• Propriedade e acessibilidade:
  • Capital Privado:
    • Propriedade em empresas privadas.
    • Acessibilidade limitada, restrita a investidores institucionais e pessoas físicas credenciadas.
  • Patrimônio Público:
    • Propriedade em empresas de capital aberto.
    • Amplamente acessível a investidores individuais e institucionais através das bolsas de valores.
• Regulamentação e Divulgação:
  • Capital Privado:
    • Menos supervisão regulatória em comparação com os mercados públicos.
    • Requisitos de divulgação limitados, oferecendo mais confidencialidade.
  • Patrimônio Público:
    • Sujeito a requisitos regulatórios rigorosos, como registros da SEC nos EUA
    • Deve fornecer amplas divulgações financeiras e operacionais aos acionistas e órgãos reguladores.
• Horizonte de Liquidez e Investimento:
  • Capital Privado:
    • Investimentos ilíquidos com horizontes de investimento mais longos, variando de 5 a 10 anos ou mais.
    • Capacidade limitada de sair dos investimentos antes do final do período de investimento.
  • Patrimônio Público:
    • Investimentos de alta liquidez, com ações negociadas diariamente em bolsas públicas.
    • Os investidores podem comprar e vender ações a qualquer momento durante o horário de mercado, proporcionando liquidez imediata.
• Perfis de Risco e Retorno:
  • Capital Privado:
    • Retornos potencialmente mais elevados devido ao prémio de iliquidez e às estratégias de gestão activa.
    • Risco mais elevado devido à falta de liquidez, dependência de alavancagem e concentração de investimentos em menos empresas.
  • Patrimônio Público:
    • Retornos geralmente mais baixos em comparação com o capital privado no longo prazo.
    • Menor risco devido à liquidez dos investimentos, oportunidades de diversificação e salvaguardas regulatórias.

Referências

1. https://pdfs.semanticscholar.org/e5cd/72bee23ee5f69b77f83f51385c74b9e6a9ec.pdf
2. https://ideas.repec.org/p/cir/cirwor/2005s-14.html
3. https://academic.oup.com/rfs/article-abstract/23/7/2789/1589251

Última atualização: 02 de março de 2024