Private Equity vs Portfolio Company: Diferença e Comparação

O capital privado refere-se à abordagem de investimento que consiste na compra de participações em empresas não negociadas publicamente, com o objectivo de reestruturar, melhorar as operações e, em última análise, vender com lucro. Uma empresa de portfólio, por outro lado, é aquela na qual uma empresa de private equity fez um investimento.

Principais lições

1. Private equity refere-se a investimentos feitos em empresas privadas por empresas de private equity ou investidores. Em contraste, uma empresa de portfólio é uma empresa de propriedade de uma empresa de private equity ou investidor.
2. Os investimentos em private equity são feitos para crescer e vender a empresa com lucro, enquanto as empresas de private equity ou investidores gerenciam empresas do portfólio para gerar retornos de longo prazo.
3. As empresas de private equity e de portfólio envolvem investimentos em empresas privadas, enquanto o private equity envolve a compra e venda de empresas, enquanto as empresas de portfólio são mantidas no longo prazo.

Private Equity x Empresa de Portfólio

Uma empresa de private equity fornece ativos para as empresas iniciantes iniciarem seus negócios. Empresas de private equity podem comprar empresas privadas ou podem ter participação em empresas públicas. Uma empresa na qual uma corporação de capital privado ou corporação de aquisição possui patrimônio é chamada de empresa de portfólio. Há vários fatores que precisam ser considerados ao investir em uma empresa de portfólio.

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Tabela de comparação

Característica	Empresa de capital privado	Empresa de portfólio
Tipo	Investidor	Investida
função	Levanta capital de investidores, adquire ou investe em empresas, administra essas empresas para o crescimento e sai dos investimentos para obter lucro	Gerencia as operações do dia a dia, buscando crescimento e lucratividade
Foco	Desempenho financeiro, retorno do investimento	Excelência operacional, aumentando valor para uma eventual saída
Métodos	Compromissos de investidores institucionais e indivíduos com alto patrimônio líquido	Financiamento de empresas de capital privado, potencialmente combinado com financiamento de dívida
Propriedade	A empresa de private equity possui o controle ou participação significativa na empresa	A empresa do portfólio retém parte da propriedade, mas a empresa de private equity tem controle significativo por meio de direitos de voto e representação no conselho
Assistência Domiciliária	A empresa de private equity pode nomear ou influenciar a liderança, mas a empresa do portfólio mantém sua própria equipe de gestão	A equipe de gestão administra a empresa, mas com supervisão e orientação da empresa de private equity
Sair Estratégia	A empresa de private equity pretende sair do investimento dentro de um prazo específico (3-7 anos) por meio de um IPO, venda para outra empresa ou aquisição secundária	O objetivo da empresa do portfólio é atingir os objetivos definidos pela empresa de private equity, levando a uma saída bem-sucedida para o investidor

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O que é Capital Privado?

Abordagem e estratégias de investimento

As empresas de private equity empregam diversas abordagens e estratégias de investimento adaptadas às características específicas das empresas-alvo e às condições de mercado:

1. Capital de risco (VC): As empresas de capital de risco investem em startups em fase inicial com elevado potencial de crescimento, em tecnologia, biotecnologia ou outros setores inovadores. Esses investimentos envolvem riscos mais elevados, mas oferecem potencial para retornos significativos se forem bem-sucedidos. As empresas de capital de risco fornecem não apenas capital, mas também orientação estratégica e oportunidades de networking para ajudar as startups a crescer.
2. Compras alavancadas (LBOs): Nas aquisições alavancadas, as empresas de capital privado adquirem participações de controlo em empresas estabelecidas, utilizando uma combinação de capital próprio e financiamento de dívida. O objetivo é reestruturar a empresa adquirida, melhorar sua eficiência operacional e melhorar seu desempenho financeiro para gerar valor. As LBOs envolvem engenharia financeira significativa, como a reestruturação de dívidas, a venda de ativos não essenciais ou a implementação de medidas de redução de custos.
3. Patrimônio de crescimento: Os investimentos em capital de crescimento preenchem a lacuna entre o capital de risco e as aquisições tradicionais. Estes investimentos são feitos em empresas que já demonstraram um crescimento significativo das receitas e tração no mercado, mas que necessitam de capital adicional para dimensionar as operações, expandir-se para novos mercados ou prosseguir iniciativas estratégicas. As empresas de Growth Equity assumem participações minoritárias nestas empresas e trabalham em estreita colaboração com a gestão para acelerar o crescimento e aumentar o valor para os acionistas.

Criação de valor e estratégias de saída

As empresas de private equity visam criar valor nas empresas de seu portfólio por meio de gestão ativa, iniciativas estratégicas e melhorias operacionais. As estratégias de criação de valor podem incluir:

• Otimização Operacional: Implementar medidas de eficiência, simplificar processos e melhorar a produtividade para aumentar a lucratividade.
• Expansão Estratégica: Identificando oportunidades de crescimento, entrando em novos mercados ou expandindo linhas de produtos para aumentar a receita e a participação no mercado.
• Gestão de talentos: Atrair os melhores talentos, fortalecer as equipes de gestão e incentivar os principais funcionários a impulsionar o desempenho.

Uma vez maximizado o valor, as empresas de private equity procuram sair dos seus investimentos e obter retornos para os seus investidores. As estratégias de saída comuns incluem:

• Oferta Pública Inicial (IPO): Abrir o capital da empresa do portfólio por meio de um IPO permite que empresas de private equity vendam suas ações no mercado público e sacem seu investimento.
• Venda estratégica: Vender a empresa do portfólio a um comprador estratégico, como um concorrente ou uma corporação maior, por uma avaliação premium.
• Venda Secundária: Transferência de propriedade para outra empresa de private equity ou investidor financeiro por meio de uma aquisição secundária.

 

O que é uma empresa de portfólio?

Características das empresas do portfólio

1. Propriedade de capital: Uma empresa de portfólio é detida parcial ou totalmente pela empresa de capital privado ou de capital de risco que fez um investimento nela. O nível de propriedade pode variar dependendo da estrutura de investimento e dos termos negociados entre a empresa de investimento e os fundadores da empresa ou acionistas existentes.
2. Orientação Estratégica: As empresas de private equity e de capital de risco desempenham um papel ativo na gestão e na direção estratégica das empresas do seu portfólio. Eles podem nomear membros do conselho, fornecer orientação sobre estratégia de negócios e oferecer acesso à sua rede de contatos e recursos do setor para ajudar a empresa a atingir seus objetivos.
3. Suporte operacional: As empresas do portfólio podem receber apoio operacional da empresa de investimento para melhorar o seu desempenho e eficiência. Este apoio pode incluir assistência na gestão financeira, reestruturação operacional, recrutamento de talentos e implementação de tecnologia, entre outras áreas.
4. Criação de valor: O objetivo principal de investir em empresas do portfólio é criar valor e gerar retornos atrativos para os investidores. As empresas de private equity e de capital de risco trabalham em estreita colaboração com as equipes de gestão para identificar oportunidades de crescimento, enfrentar desafios operacionais e implementar iniciativas estratégicas que podem melhorar a posição de mercado, a lucratividade e o valor geral da empresa.

Ciclo de vida do investimento e estratégias de saída

O ciclo de vida de investimento de uma empresa do portfólio envolve várias etapas, desde o investimento inicial até a eventual saída:

• Fase de Investimento: Durante esta fase, a empresa de private equity ou de capital de risco faz um investimento de capital na empresa do portfólio em troca de participações acionárias. A empresa também pode fornecer capital adicional para apoiar as iniciativas de crescimento e expansão da empresa.
• Fase de Criação de Valor: Nesta fase, a empresa de investimento trabalha em colaboração com a equipa de gestão para implementar estratégias de criação de valor que visam melhorar o desempenho da empresa e posicioná-la para o crescimento futuro. Isto pode envolver melhorias operacionais, aquisições estratégicas ou outras iniciativas destinadas a aumentar o valor para os acionistas.
• Fase de Saída: A fase de saída envolve a monetização do investimento na empresa do portfólio e a obtenção de retornos para os investidores. As estratégias de saída comuns incluem a venda da empresa a outro investidor ou comprador estratégico, a realização de uma oferta pública inicial (IPO) para listar as ações da empresa numa bolsa de valores pública ou a facilitação de uma fusão ou aquisição.

Referências

1. https://link.springer.com/content/pdf/10.1007/s11187-006-9022-1.pdf
2. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2290983

Última atualização: 02 de março de 2024