Spin-off, Split-Off, Split-Up vs Carve-Out: Diferença e Comparação

O desinvestimento usa vários métodos e opções, como spin-offs, cisões, cisões e exclusões, para que as empresas-mãe possam desinvestir com eficiência para gerenciar sua estratégia de portfólio, o que, por sua vez, ajudaria a atingir suas metas financeiras.

Esses quatro termos são ações corporativas que as empresas (neste caso, a controladora) adotam quando compram ou mantêm fundos em outras empresas (que por sua vez se tornam uma subsidiária) e alienam os ativos da empresa, uma unidade ou uma subsidiária para garantir o potencial crescimento do negócio e dos seus acionistas.

A causa mais estabelecida para as empresas controladoras utilizarem esses métodos corporativos é eliminar as subsidiárias sem fins lucrativos para focar sua atenção nas subsidiárias com fins lucrativos.

Principais lições

  1. Um spin-off é a criação de uma empresa independente a partir de uma já existente, distribuindo novas ações aos acionistas atuais. Ao mesmo tempo, uma cisão envolve oferecer aos acionistas a opção de trocar suas ações pelas da nova empresa.
  2. Uma cisão ocorre quando uma empresa-mãe é dissolvida e seus ativos são divididos entre empresas recém-formadas. Ao mesmo tempo, um carve-out envolve a venda de uma parte de uma subsidiária ao público por meio de um IPO.
  3. Spin-offs e cisões permitem que as empresas controladoras se concentrem nas operações principais, enquanto cisões e cisões podem levantar capital e liberar valor para os acionistas.

Spin-off vs Split-Off vs Split-Up vs Carve-Out

Spin-offs são a formação de uma nova empresa independente da empresa-mãe, distribuindo as ações da empresa existente. Em um divisão, a controladora dá aos acionistas a opção de manter as ações que já possuem ou trocá-las por ações da empresa alienante. Uma cisão ocorre quando uma empresa-mãe se divide em duas ou mais empresas independentes. Um carve-out é quando a empresa-mãe vende algumas das ações de sua empresa subsidiária ao público.

Spin off, divisão, divisão vs Carve out
Principais lições

 

Tabela de comparação

Parâmetro de comparaçãoderivadosCisõesSeparaçõesEscavações
SignificadoUm spin-off corporativo refere-se a uma entidade independente totalmente nova e separada criada a partir de uma empresa-mãe. Em contraste, a empresa-mãe é fechada e uma nova entidade é formada.Cisões são um esquema de desinvestimento em que uma nova empresa está sendo formada a partir da empresa-mãe enquanto a empresa-mãe continua operando e não é fechada. Uma cisão é quando duas ou mais empresas são divididas e formadas a partir da empresa-mãe, uma vez dissolvida.Um carve-out é quando uma nova entidade é criada a partir da empresa controladora e as ações da nova entidade são vendidas por meio de uma oferta pública inicial (IPO).
açõesNas cisões, as ações da nova entidade formada pela controladora são vendidas e distribuídas aos acionistas existentes. Sob cisões, os acionistas da empresa têm a opção de manter as ações da empresa-mãe ou negociar as ações para comprar ações da nova empresa.Nas cisões, as ações da controladora podem ser trocadas pelas ações da nova entidade.Sob carve-outs, as ações da nova entidade são vendidas e distribuídas com base na oferta pública inicial. E nenhuma ação é distribuída aos acionistas existentes.
PropósitoSob spin-offs, uma nova entidade é formada a partir da empresa-mãe, e a nova entidade tem uma identidade separada.Cisões diferenciam as transações entre os negócios líderes e a nova empresa.As divisões visam principalmente a criação de várias linhas de negócios para obter mais lucros.Sob carve-outs, a nova entidade criada pela empresa-mãe não é considerada na consecução dos principais objetivos da empresa-mãe.
TributávelO método de spin-offs impede que a empresa-mãe pague impostos.Por outro lado, nas cisões, a empresa-mãe pode não gozar do benefício da isenção fiscal.As sociedades-mãe em cisão só são tributadas na liquidação da sociedade.Para que uma empresa separada fique isenta de impostos, não mais do que 20% das ações da empresa controladora podem ser vendidas por meio de oferta pública inicial.
Benefícios aos acionistasSob spin-offs, os acionistas existentes podem desfrutar dos privilégios das ações da empresa controladora e da nova entidade.As empresas cindidas oferecem aos acionistas um prêmio após a troca de suas ações pelas ações da nova entidade.As sociedades cindidas não trazem benefícios aos acionistas.Sob carve-outs, as ações são distribuídas ao público em geral e também iniciam um conjunto de acionistas na nova empresa.

 

O que é Spin Off?

Spin-offs é um termo corporativo que se refere à formação de uma nova empresa independente a partir de uma empresa-mãe, vendendo as ações de sua empresa existente aos acionistas existentes.

Vantagens:

  1. Spin off as empresas obtêm grandes lucros, pois esse negócio visa definir sua meta de alcançar os modelos de negócios. Esses negócios também visam atrair novos acionistas.
  2. Os investidores demonstram grande interesse nas ações cindidas, pois esses negócios têm uma excelente oportunidade de a sobressair. Portanto, isso oferece segurança aos acionistas/investidores da empresa.
  3. Os funcionários buscam explorar sua individualidade e visão. Assim, essas empresas ajudam os funcionários a fazê-lo.
  4. Uma empresa spin-off tem um preço de ação independente que mostra o desempenho da administração da empresa no mercado de ações.

Desvantagens:

  1. As empresas cindidas impactaram os custos da empresa, causando um aumento nos custos fixos da empresa, como aluguel, IPTU, etc. Isso aumenta o custo do empreendimento e é uma desvantagem das empresas cindidas.
  2. Como a empresa cindida é uma nova entidade independente que não está mais sob a supervisão da empresa-mãe, ela requer muitos departamentos e funcionários qualificados para gerenciar seu trabalho com eficiência e eficácia. Portanto, empresas spin-off requerem suporte de longo prazo.
  3. Os funcionários da nova empresa spin-off não estão confiantes sobre a empresa recém-independente, pois a empresa está começando do zero e duvidam do futuro da empresa.

Exemplo:

Em 2014, uma empresa de assistência médica (controladora) conhecida como Baxter International Inc formou uma nova entidade chamada Baxalta Incorporated Inc em 1º de julhost, 2014. Os atuais acionistas da Baxter International adquirem uma ação da Baxalta Incorporated. A Baxter International mantém 19.5% de participação acionária na Baxalta Incorporated após a cisão.

 

O que é Split-Off?

Uma cisão é um termo corporativo em que uma empresa controladora priva/aliena uma entidade usando termos específicos. Em uma cisão parcial, a controladora dá aos acionistas a alternativa de manter as ações que já possuem ou trocá-las por ações da empresa alienante/privada. Em algumas cisões, a controladora oferece um prêmio para aumentar a participação das ações na empresa.

Vantagens:

O benefício das cisões para a controladora é que elas são semelhantes à recompra de ações, exceto que o dinheiro não é usado para o processo de recompra. Ainda assim, as ações da empresa subsidiária são utilizadas como recompra de ações. Isso neutraliza a diluição do estoque.

Exemplo:

No 17th de novembro de 2015, a controladora General Electric celebrou a cisão da Synchrony Financial. O CEO da General Electric, Jeffrey Immelt, decidiu separar seus negócios financeiros de seus negócios principais. A General Electric deu a seus acionistas existentes a chance de negociar cada ação da General Electric por 1.505 ações da Synchrony Electric.

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O que é Split Up?

Uma cisão é um termo corporativo em que uma empresa-mãe se divide em duas ou mais empresas independentes. As ações da empresa-mãe podem ser negociadas por ações das empresas recém-independentes sob o cuidado e cautela dos investidores.

Razões para separações:

As empresas estrategicamente fazem cisões para recondicionar as operações da empresa. Essas novas empresas independentes podem ter linhas de negócios distintas - onde requer seus fundos, recursos e pessoal.

As cisões podem ser uma vantagem para os investidores/acionistas, pois administrar cada divisão individualmente aumentaria os lucros da entidade independente. E os lucros consolidados das empresas cindidas superam os da controladora.

As empresas devem se separar principalmente por causa do envolvimento do governo na redução das operações monopolistas. Já se passou quase uma década desde que uma divisão de monopólio puro foi vista no mercado. Por exemplo, o Facebook e o Google são um monopólio que o governo dividiu para proteger os interesses dos clientes.

Exemplo:

No ano de 2015, a empresa Hewlett-Packard finalizou uma cisão que garantiu o surgimento de duas empresas - a HP Inc, que se concentrava na fabricação de PCs, impressoras, laptops etc., projetados para pequenas e médias empresas e a Hewlett- Packard Enterprises, que visava vender serviços de hardware e software para grandes empresas.

Os acionistas existentes da Hewlett-Packard Company foram autorizados a comprar ações de qualquer uma das duas empresas. Os acionistas que preferiram uma empresa mais segura e estável optaram por comprar ações da HP Inc. Aqueles que desejavam comprar ações de uma entidade em rápido crescimento que atuaria no setor de TI escolheram a Hewlett-Packard Enterprises.

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O que é Carve Out?

Um carve-out é um termo corporativo em que a empresa divide a empresa secundária de sua empresa-mãe como uma empresa autônoma. A nova organização possui seu conselho de administração. O care-out diz respeito à venda da empresa e à venda e distribuição das ações da entidade por meio de uma oferta pública inicial (IPO). Nenhuma ação de capital é negociada ou distribuída aos acionistas existentes.

Vantagens:

Um esquema de carve-out é uma vantagem tanto para a empresa-mãe quanto para a nova entidade. Como duas entidades separadas são formadas a partir de uma antiga e grande empresa com o objetivo principal, a nova entidade visa focar neste objetivo principal para o benefício da nova entidade e da controladora, pois ambas acabarão ganhando grandes quantias de lucros.

Exemplo:

Em 2009, uma empresa controladora conhecida como Las Vegas Sands se comprometeu a transformar sua subsidiária Sands China em uma nova empresa independente para levantar US$ 3 bilhões em dinheiro. De acordo com especialistas, 64% da maioria das empresas participa de carve-outs porque precisam de dinheiro ou capital para seus negócios.

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Principais diferenças entre spin-off, split-off, split-up e carve-out

Definição:

  1. A spin-off empresa é uma nova entidade formada a partir de uma empresa-mãe que é criada quando a empresa-mãe se dissolve.
  2. Cisões são um procedimento de alienação em que uma empresa é constituída pela empresa-mãe quando a empresa-mãe não foi dissolvida.
  3. A dividir é criado quando uma empresa-mãe forma duas ou mais novas empresas na dissolução da empresa-mãe.
  4. A esculpir é uma empresa formada a partir da controladora, e as ações da empresa são vendidas com base em uma oferta pública inicial.

Distribuição de Ações

  1. Para uma spin-off empresa, as ações da nova empresa são dadas aos acionistas existentes.
  2. Para uma divisão empresa, os acionistas podem liquidar tanto as ações da controladora quanto as da nova entidade.
  3. Para uma dividir empresa, as ações da empresa-mãe podem ser trocadas por ações da nova empresa.
  4. Para uma esculpir empresa, as ações da nova empresa são negociadas com base em uma oferta pública inicial.

Finalidade da Existência

  1. A finalidade do spin-offs é que a nova entidade criada pela empresa-mãe tem sua própria identidade separada.
  2. O objectivo da divisão é que os principais objetivos da empresa-mãe são diferentes dos da nova empresa.
  3. A finalidade do dividir é principalmente formar várias linhas de negócios para aumentar a lucratividade e a potência do negócio.
  4. A esculpir empresa não visa obter os objetivos-chave da empresa-mãe. No entanto, eles visam atingir seu objetivo organizacional.

Tratamento Tributário

  1. As empresas que participam spin-offs não tem que pagar nenhum imposto.
  2. Debaixo Divisão, as empresas-mãe têm de pagar impostos.
  3. Debaixo separações, a empresa só é tributada depois de liquidadas.
  4. Debaixo entalhes para que a controladora fique isenta do pagamento de impostos, a empresa não deve vender mais do que 20% das ações que podem ser vendidas por meio de uma oferta pública inicial.

Benefícios para Acionistas

  1. Os benefícios de um acionista sob spin-offs são os acionistas que apreciam os benefícios das ações da controladora e da nova entidade.
  2. As vantagens conferidas aos accionistas ao abrigo divisões são um prêmio dado aos acionistas se e quando eles negociarem as ações da empresa controladora para comprar ações da nova empresa.
  3. Não são concedidos benefícios aos acionistas das empresas participantes separações.
  4. As vantagens oferecidas aos acionistas nos termos entalhes são que a empresa visa aumentar o valor dos acionistas.

Referências
  1. https://mediatum.ub.tum.de/1145143
  2. https://gadingss.learningdistance.org/index.php/gadingss/article/view/53

Última atualização: 11 de junho de 2023

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21 reflexões sobre “Spin-Off, Split-Off, Split-Up vs Carve-Out: Diferença e Comparação”

  1. O artigo apresenta uma visão clara e concisa dos métodos de desinvestimento. É um recurso valioso para qualquer pessoa interessada em finanças e estratégia corporativa.

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  2. Achei o artigo bastante cômico. As explicações eram simplificadas demais e tive dificuldade para levar isso a sério. Uma análise mais aprofundada e um conteúdo menos superficial teriam sido benéficos.

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    • Posso entender sua perspectiva, Keeley Cooper. O artigo poderia definitivamente se beneficiar de um mergulho mais profundo nas complexidades dos métodos de desinvestimento.

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    • Eu tenho que concordar. O artigo parecia não ter a profundidade necessária para compreender plenamente as complexidades do desinvestimento corporativo. Isso me deixou querendo mais substância.

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  3. O artigo fornece uma compreensão abrangente dos métodos de desinvestimento e a tabela de comparação é particularmente útil para diferenciar as várias abordagens. Bom trabalho!

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  4. O artigo fornece uma análise valiosa dos métodos de desinvestimento, de maneira clara e concisa. Um ótimo recurso para quem deseja entender esses conceitos.

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  5. O artigo oferece uma visão geral sólida dos métodos de desinvestimento, mas beneficiaria de uma análise mais crítica das potenciais desvantagens destes métodos.

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  6. Este artigo é um excelente recurso para quem deseja compreender as complexidades do desinvestimento corporativo. Os exemplos fornecidos realmente ajudam na compreensão dos conceitos.

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  7. As explicações fornecidas no artigo foram claras e concisas, tornando-o uma leitura informativa. Contudo, uma exploração mais profunda dos potenciais desafios associados aos métodos de desinvestimento seria uma adição valiosa.

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    • Compartilho do seu ponto de vista, Edward14. Um exame crítico dos desafios e limitações destes métodos certamente acrescentaria profundidade ao artigo.

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  8. Achei o artigo excessivamente técnico e carente de exemplos práticos. Teria sido mais benéfico incluir estudos de caso reais para ilustrar os conceitos.

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    • Eu entendo seu ponto, Richardson Ashley. Exemplos do mundo real realmente aumentariam o valor do artigo, fornecendo aplicações práticas dos métodos de desinvestimento.

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  9. Eu tenho que discordar respeitosamente. Achei o artigo carente de profundidade e não forneci uma compreensão abrangente do assunto. Exemplos mais detalhados e estudos de caso melhorariam muito o conteúdo.

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    • Aprecio a tentativa do artigo de explicar conceitos complexos, mas também acredito que não forneceu aplicações práticas destes métodos de desinvestimento.

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  10. O artigo fornece uma explicação detalhada e informativa dos vários métodos de desinvestimento que as empresas-mãe podem utilizar. Ele descreve claramente as diferenças entre cisões, cisões, cisões e cisões e seus benefícios para os acionistas. Ótima leitura!

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