O que são ações corretas? | Definição, Tipos, Problema, Prós e Contras

Quando se trata de levantar capital, as empresas realizam uma variedade de ações corporativas. Uma delas é oferecer ações com direitos aos seus acionistas.
Compartilhamento de direitos, também conhecido como emissão de direitos, é uma oferta feita aos acionistas existentes de uma empresa para comprar ações adicionais. Com esta oferta, a empresa fornece aos seus acionistas títulos denominados direitos.

Os acionistas, então, usam esses direitos para comprar ações adicionais da empresa em uma data estipulada a um preço inferior ao preço de mercado.

Para ser mais preciso, as ações com direitos são uma forma de oferta de desconto dada aos acionistas existentes para aumentar sua exposição às ações de uma empresa.

De acordo com a Seç. 81 (1) do Companies Act de 1956, tal oferta de ações aos acionistas existentes deve ser feita em uma base pro-rata.

Por exemplo, se uma empresa oferece ações 1: 2 Rights, significa que os acionistas podem comprar uma ação adicional para cada duas ações que já possuem na empresa. A taxa das novas ações compradas pelos acionistas será muito menor do que o preço de mercado atual ou estará disponível com desconto.

Por que uma empresa oferece ações da Rights?

Uma empresa pode optar por oferecer ações da Rights por qualquer um dos seguintes motivos:

  1. Levantar capital para a expansão dos negócios como dívidas não pode gerar uma grande quantidade de dinheiro em um prazo mais curto.
  2. Levantar capital para alguns projetos caros, para os quais tomar um empréstimo não é isento de riscos.
  3. Para adquirir uma nova empresa ou para aumentar o índice de endividamento.
  4.  Para restaurar a saúde financeira de uma empresa, livrando-se de todas as dívidas e perdas existentes.

Como funcionam os compartilhamentos de direitos?

O convite para as cotas de direitos é feito em forma de edital. O aviso deve conter todos os detalhes relativos às ações ofertadas e deve chegar aos acionistas pelo menos 15 dias antes da data estipulada de aceitação de tal oferta.  

When the shareholders receive the offer of Right shares, they can either accept or reject it or avail of any of the following options.

  1. Aceite o direito na íntegra e solicite as ações disponíveis.
  2. Aceite a oferta na íntegra e solicite ações elegíveis, bem como ações adicionais. No entanto, a disponibilidade dessa opção dependerá do status da assinatura.
  3. Ignore a oferta e deixe os direitos expirarem. No entanto, isso não é recomendado, pois a emissão de ações adicionais pela empresa pode diluir as ações atuais de um acionista.
  4. Aceite parcialmente os direitos e deixe o restante dos direitos expirar.
  5. Aceitar parcialmente os direitos e vender o restante para outros investidores interessados. Esse processo é conhecido como 'renúncia de direitos', e os direitos que podem ser vendidos são chamados de 'direitos renunciantes' em oposição a 'direitos não renunciantes' que não podem ser negociados. Uma vez que um direito renunciável tenha sido vendido, ele é conhecido como 'direito não pago'.
  6. Vender todos os direitos a outros investidores interessados.
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Se um acionista optar por rejeitar uma oferta de ações de direitos, as ações em questão são então oferecidas a novos membros.

Tipos de ações de direitos

Uma empresa geralmente emite dois tipos de ações de direitos:

  1. Ações de direitos diretos: Aqui, uma empresa vende apenas direitos exercidos. Consequentemente, não há lugar para compradores standby ou backstop (compradores prontos para adquirir direitos não exercidos) nestas ofertas. Se não houver subscrição adequada, a empresa pode deixar de gerar o capital necessário.
  2. Ações em espera / direitos segurados: Este é mais caro e permite que compradores temporários, como bancos de investimento, comprem direitos não exercidos. Antes da emissão das ações de direitos é feito um acordo entre a empresa e o comprador de apoio interessado. Consequentemente, a empresa mantém a certeza de que suas necessidades de capital serão satisfeitas.

Vantagens de ações de direitos

Pela empresa

  1. A oferta de ações com direitos é a maneira mais rápida por meio do qual uma empresa pode levantar capital.
  2. É um custo-beneficio evento, uma vez que as empresas não têm que pagar por anúncios e subscritores.
  3. Oferecer ações adicionais com desconto ajuda uma empresa a manter a confiança dos acionistas existentes.
  4. Ações de direitos ajudam uma empresa a levantar capital sem aumentar o peso da dívida.

Para os acionistas

A oferta de ações da Rights permite que os acionistas existentes obtenham mais ações em uma empresa a um preço muito menor.

Desvantagens de compartilhamentos de direitos

  1. Ações de direitos implicam a emissão de ações adicionais que resultam em diluição das ações atuais dos acionistas existentes.
  2. A falta de capital é uma das principais razões por trás da emissão de ações de direitos por uma empresa. Consequentemente, quando uma empresa dá esse passo, sinais errados são enviados aos investidores em relação à saúde financeira de uma empresa.
  3. Emissão de ações de direitos reduz o ganho por ação (EPS) de uma empresa à medida que os lucros são distribuídos entre o aumento do número de ações resultante. 

Referências

  1. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0929119901000542
  2. https://www.jstor.org/stable/2327051