Merchant Bank против Private Equity: разница и сравнение

Торговые банки в основном занимаются предоставлением финансовых услуг, таких как консультирование, привлечение капитала и управление рисками для корпораций, в то время как частные инвестиционные компании специализируются на инвестировании капитала непосредственно в частные компании, часто приобретая значительную долю собственности для стимулирования роста и прибыльности.

Основные выводы

1. Торговые банки предоставляют предприятиям различные финансовые услуги, в том числе корпоративные консультации, андеррайтинг и привлечение капитала за счет размещения долговых обязательств или акций.
2. Частные инвестиционные компании инвестируют в частные компании или осуществляют выкуп акций публичных компаний с целью повышения операционной эффективности и увеличения стоимости своих инвестиций.
3. Обе организации работают с предприятиями для поддержки роста и развития, но коммерческие банки в основном предлагают финансовые услуги и консультации, в то время как частные инвестиционные компании напрямую инвестируют в компании и управляют ими.

Торговый банк против частного капитала

Торговые банки и Частный акционерный капитал различаются, потому что коммерческие банки имеют дело с фондами коммерческого капитала, занимают деньги и инвестируют в разные сектора для получения прибыли. Напротив, частные инвестиционные компании немного другие, стремясь финансировать деньги человека для сделок с частным капиталом, чтобы получить выгоду.

Торговые банки предлагают услуги по всему миру, а торговая сеть распространяется по всему миру. У них есть несколько преимуществ, таких как финансовый консалтинг, консультационные услуги, маркетинг и т. д.

Частные акции известны как капитальные вложения и направлены на долгосрочный рост. Их способ работы прост и включает всего три шага: купить, поменять и продать.

---

 

Сравнительная таблица

Особенность	Merchant Bank	Частный акционерный капитал
Основная функция	Финансовый консультант для корпораций	Инвестор в компании с высоким потенциалом роста
Тип инвестиций	Преимущественно консультативная роль, ограниченные прямые инвестиции.	Прямые инвестиции в компании (выкупы, рост капитала)
Клиент Фокус	Устоявшиеся компании, которым нужен капитал или стратегический совет	Средние и зрелые компании с хорошими перспективами роста
Инвестиционный горизонт	Краткосрочные (сделки)	Долгосрочный (3-7 лет)
Стратегия выхода	IPO (первичное публичное размещение акций), слияния и поглощения (M&A)	IPO, M&A, вторичный выкуп
Доход от инвестиций	Гонорары за консультационные услуги, бонусы за успех	Увеличение капитала в стоимости компании
"Регулирование"	Менее строгие правила	Более строгие правила из-за управления средствами инвесторов

---

 

Что такое Торговый банк?

Функции торговых банков

1. Корпоративные консультационные услуги

Торговые банки предлагают корпорациям стратегические консультации по таким вопросам, как слияния и поглощения, реструктуризация капитала и финансовая реорганизация. Они выступают в качестве финансовых консультантов, помогая предприятиям принимать обоснованные решения для улучшения их общего финансового состояния.

2. андеррайтинг

Торговые банки часто занимаются андеррайтинговой деятельностью, при которой они берут на себя риск покупки определенного количества акций или облигаций у компании-эмитента и последующей перепродажи их инвесторам. Этот процесс помогает компаниям привлекать капитал путем выпуска ценных бумаг.

3. Проектное финансирование

Торговые банки помогают в привлечении средств для крупномасштабных проектов, таких как развитие инфраструктуры или промышленные проекты. Они оценивают осуществимость проектов, структурируют сделки по финансированию и привлекают инвесторов для поддержки этих предприятий.

4. Синдикация кредита

Торговые банки играют решающую роль в синдикации кредитов, когда они объединяют группу кредиторов для коллективного финансирования крупного кредита для конкретного проекта или клиента. Это помогает распределить риск между несколькими финансовыми учреждениями.

Операции торговых банков

1. Деятельность на рынке капитала

Торговые банки являются активными участниками рынка капитала. Они помогают компаниям стать публичными, способствуя первичному публичному размещению акций (IPO) и последующим размещениям ценных бумаг. Они также занимаются покупкой и продажей ценных бумаг от имени своих клиентов.

2. Управление активами

Некоторые торговые банки предоставляют услуги по управлению активами, управляя инвестиционными портфелями от имени институциональных и индивидуальных клиентов. Они предлагают советы по инвестиционным стратегиям и помогают клиентам принимать обоснованные финансовые решения.

3. Управление рисками

Торговые банки помогают клиентам выявлять и управлять различными финансовыми рисками, включая рыночный риск, кредитный риск и операционный риск. Они предоставляют стратегии хеджирования для защиты клиентов от неблагоприятных движений рынка.

Регулирование и соответствие

На торговые банки распространяется действие нормативной базы, которая варьируется в зависимости от юрисдикции. Правительства и органы финансового регулирования устанавливают правила, обеспечивающие стабильность и целостность финансовой системы. Соблюдение этих правил имеет решающее значение для бесперебойного функционирования коммерческих банков.

 

Что такое частный капитал?

Структура частных инвестиционных компаний

Генеральные партнеры (GP)

Частные инвестиционные компании имеют структуру генеральных партнеров (GP), которые управляют фондом и принимают инвестиционные решения. Врачи общей практики отвечают за поиск сделок, проведение комплексной проверки и надзор за портфельными компаниями.

Партнеры с ограниченной ответственностью (LP)

Партнеры с ограниченной ответственностью (LP) являются инвесторами в фонде прямых инвестиций. В их число могут входить институциональные инвесторы, пенсионные фонды, целевые фонды и состоятельные частные лица. LP вносят капитал в фонд и получают долю от прибыли.

Этапы прямых инвестиций

1. Источники

На этапе поиска поставщиков частные инвестиционные компании определяют потенциальные инвестиционные возможности. Это включает в себя исследование отраслей, создание сетей и оценку компаний, которые соответствуют их инвестиционным критериям.

2. Должная осмотрительность

После того как потенциальная цель определена, проводится тщательная комплексная проверка. Этот процесс включает в себя тщательное изучение финансовых показателей, операций, управленческой команды и юридических аспектов целевой компании для оценки рисков и возможностей.

3. Получение

После комплексной проверки частные инвестиционные компании согласовывают условия приобретения. Это может включать покупку контрольного пакета акций или всей компании. Целью является реализация стратегических изменений, которые повысят стоимость компании.

4. Создание ценности

Частные инвестиционные компании активно работают с портфельными компаниями, чтобы повысить их эффективность. Это может включать в себя операционные улучшения, меры по сокращению затрат и стратегические инициативы для стимулирования роста.

5. Выход

Фаза выхода предполагает продажу портфельной компании для получения прибыли инвесторами. Распространенные стратегии выхода включают первичное публичное размещение акций (IPO), слияния и поглощения или вторичные продажи другим инвесторам.

Риск и доходность в прямых инвестициях

Факторы риска

• Неликвидность: Частные инвестиции часто неликвидны и имеют долгосрочный горизонт.
• Рыночный и экономический риск: Экономические спады могут повлиять на эффективность портфельных компаний.
• Операционный риск: Проблемы в реализации стратегий создания стоимости могут повлиять на прибыль.

Returns

Инвесторы прямых инвестиций стремятся к высокой доходности, часто превышающей доходность, доступную на публичных рынках. Успех этих инвестиций зависит от способности повысить ценность портфельных компаний и реализовать успешные стратегии выхода.

Критика и споры

Отсутствие прозрачности

Критики утверждают, что сделкам прямых инвестиций не хватает прозрачности, поскольку они не подлежат такому же контролю со стороны регулирующих органов, как публично торгуемые компании. Это может вызвать обеспокоенность по поводу управления и подотчетности.

Потери рабочих мест и сокращение затрат

Частные инвестиционные компании могут принять меры по сокращению расходов, что приведет к сокращению рабочих мест в портфельных компаниях. Это вызвало споры и критику, особенно во время экономических спадов.

---

Основные различия между торговым банком и частным капиталом

• Характер операций:
  • Торговый банк:
    • Занимается широким спектром финансовых услуг, таких как андеррайтинг, консультирование и деятельность на рынке капитала.
    • Предоставляет услуги корпорациям, правительствам и состоятельным частным лицам.
  • Частный акционерный капитал:
    • Основное внимание уделяется инвестированию в частные компании или приватизации публичных компаний.
    • Активно участвует в управлении и стратегических решениях инвестируемых компаний.
• Инвестиционный горизонт:
  • Торговый банк:
    • Участие в краткосрочной финансовой деятельности, такой как андеррайтинг и консультационные услуги по сделкам на рынке капитала.
  • Частный акционерный капитал:
    • Обычно имеет более длительный инвестиционный горизонт, часто охватывающий несколько лет, с целью максимизации прибыли при выходе.
• Собственность и контроль:
  • Торговый банк:
    • Обычно не принимает прямых долей участия в компаниях.
    • Предоставляет финансовые услуги, не стремясь к управленческому контролю.
  • Частный акционерный капитал:
    • Приобретает значительные пакеты акций частных компаний.
    • Часто принимает активную роль в процессах управления и принятия решений инвестируемых компаний.
• Профиль риска:
  • Торговый банк:
    • Подверженность рыночным рискам в связи с участием в деятельности на рынке капитала.
    • Риск распространяется на различные финансовые услуги.
  • Частный акционерный капитал:
    • Включает более высокие операционные риски, связанные с деятельностью и управлением инвестируемых компаний.
    • Успех зависит от роста и прибыльности портфельных компаний.
• Стратегия отступления:
  • Торговый банк:
    • Получает сборы и комиссии от финансовых транзакций.
    • Конкретной стратегии выхода нет, поскольку основное внимание уделяется предоставлению финансовых услуг.
  • Частный акционерный капитал:
    • Стратегии выхода включают продажу инвестируемой компании посредством первичного публичного размещения акций (IPO), слияний или поглощений.
• Структура капитала:
  • Торговый банк:
    • Обычно не играет прямой роли в изменении структуры капитала компаний-клиентов.
  • Частный акционерный капитал:
    • Часто занимается реструктуризацией капитала инвестируемых компаний для улучшения финансовых показателей.
• Источник средств:
  • Торговый банк:
    • Генерирует доход в основном от сборов, комиссий и торговой деятельности.
  • Частный акционерный капитал:
    • Привлекает средства от институциональных инвесторов, состоятельных частных лиц и других источников для инвестирования в частные компании.

---

Рекомендации

1. https://www.nber.org/papers/w19300.pdf
2. https://archives.tpnsindia.org/index.php/sipn/article/view/1868
3. https://doc1.bibliothek.li/acb/FLMF040688.pdf

Последнее обновление: 08 марта 2024 г.