Частный капитал против портфельной компании: разница и сравнение

Под прямыми инвестициями понимается инвестиционный подход, заключающийся в покупке долей в компаниях, которые не обращаются на бирже, с целью реструктуризации, улучшения операций и, в конечном итоге, продажи с целью получения прибыли. С другой стороны, портфельная компания — это компания, в которую инвестировала частная инвестиционная компания.

Основные выводы

1. Под частным капиталом понимаются инвестиции, сделанные в частные компании частными инвестиционными компаниями или инвесторами. Напротив, портфельная компания — это компания, которой владеет частная инвестиционная компания или инвестор.
2. Инвестиции в частный акционерный капитал осуществляются для роста и продажи компании с целью получения прибыли, в то время как частные инвестиционные компании или инвесторы управляют портфельными компаниями для получения долгосрочной прибыли.
3. Компании прямых и портфельных инвестиций включают в себя инвестиции в частные компании, в то время как частные инвестиции включают покупку и продажу компаний, а портфельные компании удерживаются на длительный срок.

Частный капитал против портфельной компании

Частная инвестиционная компания предоставляет активы начинающим компаниям для начала их бизнеса. Частные инвестиционные компании могут покупать частные компании или могут иметь капитал в публичных компаниях. Компания, в которой частная акционерная корпорация или корпорация по выкупу имеет капитал, называется портфельной компанией. Есть несколько факторов, которые необходимо учитывать при инвестировании в портфельную компанию.

---

 

Сравнительная таблица

Особенность	Частная акционерная компания	Портфельная компания
Роли	Инвестор	Объект инвестиций
Функция	Привлекает капитал от инвесторов, приобретает компании или инвестирует в них, управляет этими компаниями для их роста и выходит из инвестиций с целью получения прибыли.	Управляет повседневной деятельностью, стремится к росту и прибыльности.
Фокус	Финансовые результаты, рентабельность инвестиций	Операционное совершенство, повышение ценности для возможного выхода
Финансирование	Обязательства институциональных инвесторов и состоятельных частных лиц	Финансирование со стороны частных инвестиционных компаний, потенциально в сочетании с долговым финансированием
Собственность	Частная инвестиционная компания владеет контрольным или значительным пакетом акций компании.	Портфельная компания сохраняет некоторую долю собственности, но частная инвестиционная компания имеет значительный контроль посредством права голоса и представительства в совете директоров.
Руководство	Частная инвестиционная компания может назначать руководство или влиять на него, но портфельная компания имеет собственную управленческую команду.	Управленческая команда управляет компанией, но под контролем и руководством частной инвестиционной компании.
Стратегия выхода	Частная инвестиционная компания стремится выйти из инвестиций в течение определенного периода времени (3-7 лет) путем IPO, продажи другой компании или вторичного выкупа.	Целью портфельной компании является достижение целей, поставленных частной инвестиционной компанией, что приведет к успешному выходу инвестора.

---

 

Что такое частный капитал?

Инвестиционный подход и стратегии

Частные инвестиционные компании используют разнообразные инвестиционные подходы и стратегии, адаптированные к конкретным характеристикам целевых компаний и рыночным условиям:

1. Венчурный капитал (ВК): Фирмы венчурного капитала инвестируют в стартапы на ранней стадии с высоким потенциалом роста, в технологических, биотехнологических или других инновационных секторах. Эти инвестиции сопряжены с более высоким риском, но предлагают потенциал значительной прибыли в случае успеха. Венчурные компании предоставляют не только капитал, но и стратегическое руководство и сетевые возможности, которые помогают стартапам масштабироваться.
2. Выкуп с использованием заемных средств (LBO): При выкупе с использованием заемных средств частные инвестиционные компании приобретают контрольные пакеты акций существующих компаний, используя сочетание акционерного и долгового финансирования. Целью является реструктуризация приобретенной компании, повышение ее операционной эффективности и финансовых показателей для создания стоимости. LBO предполагают серьезные финансовые решения, такие как реструктуризация долга, распродажа непрофильных активов или реализация мер по сокращению расходов.
3. Рост капитала: Инвестиции в акционерный капитал роста устраняют разрыв между венчурным капиталом и традиционными выкупами. Эти инвестиции осуществляются в компании, которые уже продемонстрировали значительный рост доходов и рыночную активность, но требуют дополнительного капитала для масштабирования операций, выхода на новые рынки или реализации стратегических инициатив. Компании, занимающиеся акциями роста, приобретают миноритарные пакеты акций этих компаний и тесно сотрудничают с менеджментом, чтобы ускорить рост и повысить акционерную стоимость.

Стратегии создания стоимости и выхода

Частные инвестиционные компании стремятся создать стоимость своих портфельных компаний посредством активного управления, стратегических инициатив и операционных улучшений. Стратегии создания стоимости могут включать в себя:

• Операционная оптимизация: Внедрение мер по повышению эффективности, оптимизация процессов и повышение производительности для повышения прибыльности.
• Стратегическое расширение: Определение возможностей роста, выход на новые рынки или расширение линейки продуктов для увеличения доходов и доли рынка.
• Управление талантами: Привлечение лучших специалистов, укрепление управленческих команд и стимулирование ключевых сотрудников для повышения производительности.

Как только стоимость будет максимизирована, частные инвестиционные компании стремятся выйти из своих инвестиций и получить прибыль для своих инвесторов. Общие стратегии выхода включают в себя:

• Первичное публичное размещение акций (IPO): Публичное размещение портфельной компании посредством IPO позволяет частным инвестиционным компаниям продавать свои акции на публичном рынке и обналичивать свои инвестиции.
• Стратегическая продажа: Продажа портфельной компании стратегическому покупателю, например, конкуренту или более крупной корпорации, по более высокой цене.
• Вторичная продажа: Передача права собственности другой частной инвестиционной компании или финансовому инвестору посредством вторичного выкупа.

 

Что такое портфельная компания?

Характеристика портфельных компаний

1. Долевое владение: Портфельная компания частично или полностью принадлежит частной инвестиционной или венчурной компании, которая инвестировала в нее. Уровень владения может варьироваться в зависимости от инвестиционной структуры и условий, согласованных между инвестиционной фирмой и учредителями компании или существующими акционерами.
2. Стратегическое руководство: Фирмы прямых и венчурных инвестиций играют активную роль в управлении и стратегическом направлении своих портфельных компаний. Они могут назначать членов совета директоров, давать рекомендации по бизнес-стратегии и предлагать доступ к своей сети отраслевых контактов и ресурсам, чтобы помочь компании достичь своих целей.
3. Операционная поддержка: Портфельные компании могут получить оперативную поддержку от инвестиционной фирмы для повышения своей производительности и эффективности. Эта поддержка может включать, среди прочего, помощь в финансовом управлении, операционной реструктуризации, наборе талантов и внедрении технологий.
4. Создание стоимости: Основная цель инвестирования в портфельные компании — создание стоимости и получение привлекательной прибыли для инвесторов. Фирмы прямых и венчурных инвестиций тесно сотрудничают с управленческими командами, чтобы определить возможности роста, решить операционные проблемы и реализовать стратегические инициативы, которые могут улучшить положение компании на рынке, прибыльность и общую стоимость.

Жизненный цикл инвестиций и стратегии выхода

Инвестиционный жизненный цикл портфельной компании включает несколько этапов: от первоначального инвестирования до окончательного выхода:

• Инвестиционный этап: На этом этапе частная инвестиционная или венчурная компания инвестирует в портфельную компанию в обмен на доли владения. Фирма также может предоставить дополнительный капитал для поддержки инициатив роста и расширения компании.
• Этап создания ценности: На этом этапе инвестиционная фирма работает совместно с управленческой командой над реализацией стратегии создания стоимости, направленной на улучшение показателей компании и ее позиционирование для будущего роста. Это может включать операционные улучшения, стратегические приобретения или другие инициативы, направленные на повышение акционерной стоимости.
• Фаза выхода: Фаза выхода включает в себя монетизацию инвестиций в портфельную компанию и получение прибыли инвесторами. Общие стратегии выхода включают продажу компании другому инвестору или стратегическому покупателю, проведение первичного публичного размещения акций (IPO) для листинга акций компании на публичной фондовой бирже или содействие слиянию или поглощению.

Рекомендации

1. https://link.springer.com/content/pdf/10.1007/s11187-006-9022-1.pdf
2. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2290983