YTM против IRR: разница и сравнение

Через определенное время зарабатывания денег становится момент, когда каждый хочет инвестировать в различные политики, чтобы получить преимущества и безопасно сохранить свои с трудом заработанные деньги.

Новичку может быть сложно разобраться в этих сложных инвестиционных стратегиях. Внутренняя норма доходности и доходность к погашению — два термина, которые широко используются в мире финансов.

Основные выводы

1. YTM (доходность к погашению) — это общий доход, ожидаемый от облигации, если она удерживается до погашения.
2. IRR (внутренняя норма доходности) — это ставка, при которой чистая текущая стоимость инвестиций становится равной нулю.
3. YTM измеряет общий доход в течение срока действия облигации, а IRR измеряет доходность инвестиций.

YTM против IRR

Разница между YTM и IRR заключается в том, что доходность к погашению требуется при анализе облигаций для определения окончательной (относительной) стоимости инвестиций в облигации. В то же время внутренняя норма прибыли используется при рассмотрении относительной стоимости проектов. Это два важных термина, о которых должен знать каждый инвестор.

Доходность к погашению или YTM используется для оценки характеристик облигации, включая время до погашения, текущие процентные ставки купона, цены досрочного погашения и частоту процентных платежей.

И для расчета стоимости облигации используется таблица, которая также известна как таблица доходности облигаций.

Внутренняя норма доходности или IR используется для принятия решения о том, следует ли отделу корпоративных финансов рекомендовать проект или отклонить его.

Предположим, что оценка внутренней нормы доходности превышает стоимость капитала потребности. В этом случае высшее должностное лицо имеет право отклонить проект независимо от того, упадет ли IRR ниже уровня их финансовых целей.

Сравнительная таблица

Параметры сравнения	YTM	IRR
Полная форма	YTM — это сокращенная форма Yield To Maturity.	IRR — это сокращенная форма внутренней нормы доходности.
Пользы	Доходность к погашению используется для оценки характеристик облигаций.	Внутренняя норма доходности используется для финансовой оценки результатов проекта или инвестиций.
Расчет	YTM можно рассчитать с помощью программного обеспечения для работы с электронными таблицами или использовать таблицу доходности облигаций.	IRR можно рассчитать по приведенной формуле на программируемых и онлайн-калькуляторах.
Польза	Это помогает инвесторам сравнивать различные ценные бумаги.	Метод IRR является более точным, чем бухгалтерский.
Формула	YTM = {[C+ (FV-PV/t)]/{(FV+PV)/2}	IRR = {Денежные потоки/[(1+r)^i]} – Первоначальные инвестиции

Что такое YTM?

YTM расширяется до доходности к погашению. Это подходящее средство для оценки характеристик связи, и оно очень широко используется. Эти функции включают в себя широкий спектр отделов, таких как цены досрочного погашения, частота процентных платежей, время до погашения и даже текущие процентные ставки купона.

Чтобы рассчитать доходность к погашению, требуется стоимость процентной или купонной выплаты, текущая стоимость ценной бумаги, номинальная стоимость ценной бумаги и количество лет, в течение которых ценная бумага достигает срока погашения. 

Досрочное погашение дает значительное преимущество. Причина в том, что облигации представляют собой государственные долговые инструменты или корпоративные долговые инструменты.

Таким образом, эмитенты облигаций склоняются к созданию варианта досрочного погашения, чтобы выкупить их раньше срока погашения. Это помогает им в экономии затрат, необходимых для выплаты процентов. 

Способ расчета доходности к погашению довольно прост. Оценки ITM можно рассчитать с помощью таблицы стоимости облигаций, которая также широко известна как доходность облигаций таблице.

Множество новых опций для этого расчета может быть в виде программного обеспечения для работы с электронными таблицами или онлайн-программируемого калькулятора. Основное значение YTM заключается в его способности демонстрировать сравнения между различными ценными бумагами и доходностью, которую ожидают инвесторы.

Что такое IRR?

IRR, или внутренняя норма доходности, известна среди корпораций и инвесторов для оценки финансовых результатов проектов или инвестиций организации.

Корпорация принимает решение о продолжении проекта только тогда, когда внутренняя норма прибыли соответствует капитальным затратам корпорации или, во всяком случае, превышает их.

Расчет внутренней нормы доходности прост и требует значений денежного потока, ожидаемого или текущего значения, а также исходного начального значения.

Если внутренняя норма доходности в любом случае превышает активы или денежные средства, необходимые для финансирования проекта и стоимость капиталаотделы корпоративных финансов принимают решение о том, рекомендовать ли проект или отклонить его.

Кроме того, обязанностью высшего руководства является принятие решения о продолжении проекта, который превышает предполагаемые финансовые цели. Он лучше всего подходит для оценки всех доходов проекта и широко используется для этой цели.

Существует специальное правило для внутренней нормы доходности, которое заключается в следующем: чем выше внутренняя норма доходности проекта (затем минимальная норма доходности), которая относится к стоимости капитала, тем больше шансов, что он будет прибыльным. продолжить инвестиции или проект.

Основные различия между YTM и IRR

1. YTM относится к доходности к погашению, а IRR относится к внутренней норме доходности.
2. Доходность к погашению используется для оценки характеристик облигаций, тогда как внутренняя норма доходности помогает оценить финансовые результаты проекта или инвестиции.
3. Преимущество YTM заключается в том, что он помогает инвесторам сравнивать различные ценные бумаги, а преимущество метода IRR заключается в том, что он более точен, чем бухгалтерский учет.
4. Формула для расчета YTM — YTM = {[C+ (FV-PV/t)]/{(FV+PV)/2}, а формула для расчета IRR — IRR = {Cash Flows/[(1+r)^i ]} – Начальные инвестиции
5. YTM рассчитывается с использованием программного обеспечения для работы с электронными таблицами, или можно использовать таблицу доходности облигаций. В то же время IRR можно быстро оценить с помощью данной формулы на программируемых и онлайн-калькуляторах.

Рекомендации

1. https://search.proquest.com/openview/74104a40bb8800da1cf4d6dee1f6d0b3/1?pq-origsite=gscholar&cbl=51908
2. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3805719

Последнее обновление: 13 июля 2023 г.