Как правило, у компаний есть четыре варианта структурирования продажи. Разделение — один из них (остальные три — разделение, выделение и выделение).
Что отличает его от других методов продажи, так это выделение акций. Кроме того, компании не часто делают выбор в пользу разделения, в отличие от спин-оффов.
Как следует из названия и приведенного выше рассуждения, откалываться метод дивестиции, который влечет за собой отделение (разделение) акционеров от материнской корпорации. Таким образом, его также можно назвать методом реструктуризации бизнеса.
Основные выводы
- Разделение относится к отделению сегмента компании для создания новой независимой организации.
- Разделение направлено на создание двух независимых организаций, которые могут работать более эффективно.
- Разделение не облагается налогом как для материнской компании, так и для новой независимой организации.
Как работает сплит-офф?
Когда компания решается на отделение, она предлагает своим существующим акционерам владеть акциями дочерней компании, которую она намеревается продать.
Однако акционеры могут владеть акциями образовавшейся новой компании только в том случае, если они откажутся от своих акций в материнской компании. В этом контексте у акционеров может быть два варианта выбора.
- Продолжайте владеть акциями материнской корпорации.
- Отдать часть или все акции своей материнской компании в обмен на акции образовавшейся новой компании.
Поскольку выделение не требует обязательного участия акционеров, акции новой компании не распределяются пропорционально среди участвующих акционеров.
Однако материнская корпорация может предложить своим акционерам выгодные предложения, чтобы побудить их принять участие в разделении. Например, он может предложить им премию или некоторые стимулы за продажу акций их материнской компании акциями продаваемой компании.
Прежде чем решиться на отделение, компании продают лишенную/продаваемую дочернюю компанию посредством выделения в ходе первичного публичного предложения (IPO). На этом этапе создается определенная рыночная стоимость лишенной дочерней компании, что помогает зафиксировать коэффициент обмена при разделении.
Важно отметить, что большинство отделений классифицируются как реорганизация типа D. Поэтому компаниям, вступающим в такого рода разделение, жизненно важно следовать разделам 355 и 368 и Налоговому кодексу.
Соблюдение этих кодексов позволит компаниям проводить безналоговые операции, что на самом деле является особенностью разделения типа D, поскольку торгуются только акции.
Кроме того, разделение типа D также влечет за собой передачу активов и ресурсов материнской корпорации вновь образованной компании.
Преимущества разделения
Мотивы для компании, выбирающей разделение, многочисленны, поскольку этот метод имеет несколько преимуществ. Наиболее значимыми среди них являются следующие.
- Долги и риски: Отчуждение, такое как разделение, позволяет компаниям устранить взносы и риски, связанные с одной из ее дочерних компаний.
- Улучшение основных операций: Иногда слишком большая диверсификация отвлекает компанию от ее основной деятельности. Компания может выбрать разделение, чтобы восстановить фокус на своих основных компетенциях.
- Стоимость уроков агентства: Компания может принять решение о разделении, чтобы уменьшить агентские расходы, полученные в результате споров между ее акционерами в отношении одной из ее дочерних компаний.
- Повышает рентабельность: Разделение позволяет реструктурировать бизнес, рационализируя рабочий процесс, уделяя больше внимания основным компетенциям, позволяя разумно распределять капитал и обеспечивая налоговую защиту. Все эти факторы играют важную роль в повышении рентабельности компании.
- Предотвращает разбавление запасов: Разделение похоже на выкуп акций без использования наличных денег. Вместо этого акции компании-разделителя используются для обратного выкупа материнской компанией. Следовательно, опасений по поводу размывания доли не остается.
Недостатки разделения
Хотя, как и все другие лишение прав Методы разделения выбираются компаниями в надежде на благоприятную прибыль, процедура не лишена своих недостатков.
- Сложный процесс: До сих пор процедура, связанная с разделением, как правило, гораздо сложнее, чем другие методы продажи, такие как выделение.
- Дорогостоящий процесс: Отчуждение всегда дороже, чем приобретение, так как связано слишком много юридических и институциональных вопросов. Разделение как метод продажи не является отклонением от этого правила.
- Сложно выполнить: Предоставление обмена акциями отпугивает акционеров, которые менее готовы отказаться от своих акций материнской компании.
- Дискомфорт сотрудников: Как метод реструктуризации бизнеса, разделение порождает несколько неопределенностей, связанных с работой, которые могут причинить много беспокойства сотрудникам.
- Вероятность исков акционеров: Если акционеры, участвующие в разделении, обнаружат, что премия (коэффициент обмена), предлагаемая материнской компанией, не соответствует установленным требованиям, существует высокая вероятность того, что они могут подать иск против материнской компании.
- http://www.etd.ceu.edu/2008/kovacs_veronika.pdf
- https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=241226
Последнее обновление: 11 июня 2023 г.
Я приложил столько усилий, чтобы написать этот пост в блоге, чтобы предоставить вам ценность. Это будет очень полезно для меня, если вы подумаете о том, чтобы поделиться им в социальных сетях или со своими друзьями/родными. ДЕЛИТЬСЯ ♥️
Чара Ядав имеет степень магистра делового администрирования в области финансов. Ее цель — упростить темы, связанные с финансами. Она работает в сфере финансов около 25 лет. Она провела несколько курсов по финансам и банковскому делу для бизнес-школ и сообществ. Подробнее у нее био страница.
Требование к акционерам отказаться от своих существующих акций материнской компании в обмен на акции новой компании может создать дискомфорт и неуверенность как среди акционеров, так и среди сотрудников.
Вполне возможно, что положение об обмене акций может привести к колебаниям акционеров и юридическим проблемам, особенно если они сочтут предложенную премию неудовлетворительной.
Согласен, Фокс. Процесс отказа от акций может удержать некоторых акционеров от участия в разделении.
Налоговые аспекты метода разделения являются ключевым моментом для компаний, стремящихся к безналоговым операциям. Я нахожу интригующим тот факт, что реорганизации типа D играют жизненно важную роль в этом методе продажи активов.
Хотя безналоговые операции являются преимуществом, понимание тонкостей реорганизаций типа D представляет собой серьезные проблемы для компаний, участвующих в разделении.
Абсолютно, Джошуа77. Налоговые последствия и требования к реорганизации являются важнейшими аспектами, которые компании не могут игнорировать.
Метод разделения, безусловно, имеет свои преимущества с точки зрения увеличения прибыльности и предотвращения размывания запасов. Однако необходимо учитывать такие недостатки, как сложность и дороговизна процесса.
Я согласен с тобой, Салли23. Преимущества существенны, но компаниям необходимо тщательно взвесить их с учетом связанных с этим сложностей и затрат.
Метод разделения активов — очень эффективный способ для компаний перестроиться и восстановить фокус на своей основной деятельности. Компании могут устранить долги и риски, а также сократить агентские расходы с оптимальными результатами.
Действительно, Мейсон. Ты прав. Разделение, как правило, приводит к оптимистичным результатам для компаний в долгосрочной перспективе.
Я не уверен, что это лучший подход. Похоже, что акционеры могут столкнуться с проблемами при отказе от своих акций, и общий процесс может оказаться более сложным и дорогостоящим, чем ожидалось.
Компаниям, рассматривающим возможность разделения, необходимо тщательно оценить компромисс между преимуществами и недостатками, связанными с этим методом отделения, прежде чем принимать решение.
Абсолютно, Уорд Арчи. Тщательная оценка последствий имеет важное значение для принятия обоснованных решений при проведении разделения.
Преимущества разделения, такие как ликвидация долга и восстановление фокуса, являются убедительными. Однако для успешной реализации необходимо решить проблемы, связанные с процессом и участием акционеров.
Решение проблем, связанных с разделением, имеет решающее значение для компаний для достижения желаемых результатов и эффективного устранения потенциальных препятствий.
Конечно, Дэйв Робинсон. Компаниям крайне важно эффективно справляться со сложностями и проблемами потенциальных акционеров, чтобы реализовать преимущества разделения.
Сложности и затраты, связанные с процессом разделения, могут создать серьезные проблемы для компаний, поэтому им крайне важно тщательно взвесить преимущества и недостатки.
Я согласен, Джеймс. Сложности, присущие разделениям, требуют от компаний действовать осторожно и стратегически дальновидно, чтобы преодолеть потенциальные препятствия.
Действительно, Джамс. Сложная природа разделения требует тщательной оценки связанных с ним сложностей для смягчения потенциальных препятствий.
Направленность метода разделения на повышение прибыльности и рационализацию рабочего процесса демонстрирует его потенциал для повышения операционной эффективности и финансовых показателей компании.
В этой статье представлено всестороннее понимание метода разделения активов. При рассмотрении этого подхода компаниям крайне важно осознавать как преимущества, так и недостатки.
Интересно отметить, что, хотя разделение дает значительные преимущества, оно сопровождается определенными сложностями и проблемами, которые компаниям необходимо решить.
Конечно, Палмер. Компаниям крайне важно тщательно оценить последствия и принять обоснованные решения, прежде чем приступать к разделению.
Метод разделения, по-видимому, предлагает стратегический подход к повышению операционной эффективности и прибыльности компаний, хотя и с определенными препятствиями и сложностями, которые требуют тщательного рассмотрения.
Действительно, Орейд. Выгоды от разделения могут быть существенными, но компании должны учитывать тонкости и проблемы, присущие этому методу разделения, чтобы обеспечить успешную реализацию.