การขายชอร์ตกับการยึดสังหาริมทรัพย์: ความแตกต่างและการเปรียบเทียบ

เมื่อเวลาผ่านไป การขายสินทรัพย์ได้เปลี่ยนความเฉลียวของการขาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีของการจำนอง ซึ่งเป็นประเภทของสินเชื่อที่มีหลักประกันซึ่งเราสามารถลงทุนในสินทรัพย์หรือหลักทรัพย์ค้ำประกันเพื่อนำเงินที่มีอยู่

ยิ่งไปกว่านั้น ผู้ให้กู้จำนองมีบทบาทสำคัญทั้งในการขายชอร์ตและการยึดสังหาริมทรัพย์ เนื่องจากพวกเขาเป็นผู้รับประกันสถานการณ์ทางการเงิน 

ประเด็นที่สำคัญ

1. การขายชอร์ตคือการขายทรัพย์สินน้อยกว่าจำนวนเงินที่ติดค้างอยู่กับการจำนองโดยได้รับการอนุมัติจากผู้ให้กู้ ในเวลาเดียวกัน การยึดสังหาริมทรัพย์เป็นกระบวนการทางกฎหมายที่ผู้ให้กู้เข้าครอบครองทรัพย์สินเมื่อผู้กู้ไม่สามารถชำระเงินจำนองได้
2. การขายชอร์ตช่วยให้ผู้กู้หลีกเลี่ยงการยึดสังหาริมทรัพย์และผลกระทบด้านลบต่อคะแนนเครดิตของตน ในขณะที่การยึดสังหาริมทรัพย์สามารถสร้างความเสียหายอย่างรุนแรงต่อคะแนนเครดิตของผู้ยืมได้
3. การขายชอร์ตต้องได้รับอนุมัติจากผู้ให้กู้ ในขณะที่การยึดสังหาริมทรัพย์ไม่สามารถทำได้

ขายชอร์ตเทียบกับการยึดสังหาริมทรัพย์

การขายชอร์ตหมายถึงการลงทุนเชิงกลยุทธ์และการขายอสังหาริมทรัพย์โดยมีมูลค่าน้อยกว่าเดิม ในการลงทุนความเสี่ยงในการขายชอร์ตจะสูงกว่าในอสังหาริมทรัพย์ การยึดสังหาริมทรัพย์เป็นการดำเนินการทางกฎหมายที่ผู้ให้กู้กู้คืนและขายทรัพย์สินเมื่อผู้ยืมไม่สามารถชำระเงินจำนองได้

แนวคิดของการขายชอร์ตมีคำอธิบายสองประการ ประการหนึ่งคือการขายเชิงกลยุทธ์ในการลงทุน ในขณะที่อีกประการหนึ่งคือการขายอสังหาริมทรัพย์ในราคาที่น้อยกว่ามูลค่าดั้งเดิมของทรัพย์สิน

การลงทุนอุบายนี้ทำให้ผู้ขายสามารถซื้อหุ้นที่ยืมมาและขายต่อก่อนที่จะครบกำหนด โดยจะซื้อในภายหลังในราคาที่ต่ำกว่าราคาเดิม 

ในทางตรงกันข้าม การยึดสังหาริมทรัพย์เป็นการดำเนินการทางกฎหมายที่ดำเนินการโดยผู้ให้กู้ ซึ่งสามารถเรียกคืนเงินกู้ที่คงเหลือเพื่อชำระหนี้จำนองที่ครบกำหนดโดยการขายทรัพย์สินของผู้กู้

อย่างไรก็ตาม ผู้ยืมเป็นกรรมสิทธิ์โดยปริยาย การยอมจำนนทรัพย์สินประเภทนี้จะดำเนินการเฉพาะในกรณีที่ผู้กู้ไม่สามารถชำระเงินจำนองได้ทันเวลา 

 ตารางเปรียบเทียบ

พารามิเตอร์ของการเปรียบเทียบ	ขายสั้น	การยึดสังหาริมทรัพย์
คำนิยาม	การขายชอร์ตมีสองคำจำกัดความ หนึ่งคือกลยุทธ์ในการลงทุน และอีกอันคือการขายทรัพย์สินในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าของทรัพย์สิน	การยึดสังหาริมทรัพย์เป็นการดำเนินการทางกฎหมายเมื่อผู้ให้กู้กู้คืนยอดเงินกู้จากผู้ยืมโดยการขายทรัพย์สินที่ผู้ยืมครอบครองโดยผิดนัดชำระหนี้จำนองที่ครบกำหนด
นิรุกติศาสตร์	ย้อนกลับไปในปี 1609 ผู้ถือหุ้นชื่อ Isaac Le Maire ได้ทำการขายชอร์ตหลักทรัพย์ทางการเงินเพื่อทำกำไรจากมัน	ในศตวรรษที่ 18 การยึดสังหาริมทรัพย์มาจากคำภาษาละตินว่า 'Foras' ซึ่งแปลว่า 'ปิด' หรือ 'ห้ามไม่ให้ใครไถ่ถอนจำนอง'
กลไก	การขายชอร์ตถือเป็นกลอุบายในการลงทุน โดยผู้ขายจะซื้อหุ้นที่ยืมมาและมอบให้นายหน้าก่อนครบกำหนดเพื่อป้องกันความผันผวนของหุ้นและซื้อคืนในภายหลังด้วยเงินที่น้อยลง นอกจากนี้ การขายชอร์ตในกรณีทรัพย์สินซึ่งผู้ให้กู้ขายทรัพย์สินได้น้อยกว่าจำนวนเงินจำนองที่ค้างอยู่	เมื่อผู้กู้ครอบครองทรัพย์สินใด ๆ โดยกู้ยืมจากผู้ให้กู้/ผู้จำนองแต่ไม่ชำระคืนเงินผู้รับจำนอง ต้องมอบทรัพย์สินนั้นให้แก่ผู้ให้กู้ โดยผู้ให้กู้ถูกบังคับให้ขายทรัพย์สินเพื่อไถ่ถอนยอดเงินคงเหลือจากผู้ยืม
ความเสี่ยง	ในกรณีของการลงทุน ความเสี่ยงในการขายชอร์ตจะค่อนข้างสูงกว่าอสังหาริมทรัพย์ เมื่อความเสี่ยงขึ้นอยู่กับราคาของสินทรัพย์หรือหลักทรัพย์ใด ๆ เมื่อต้องเพิ่มมูลค่า	การยึดสังหาริมทรัพย์ไม่ใช่เรื่องง่าย เนื่องจากการขายทรัพย์สินควรจะอยู่ในสภาพที่ดี ผู้ให้กู้ควรจ่ายเงินเพิ่มในกรณีที่บ้านไม่อยู่ในเงื่อนไขที่ดี ลงโฆษณาทรัพย์สินที่จะได้มาโดยบุคคลอื่น และจ้างตัวแทนอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย ในราคาที่สมเหตุสมผล ฯลฯ
ภาคีที่เกี่ยวข้อง	สามฝ่ายมีส่วนร่วมในการขายชอร์ตของการลงทุนหรืออสังหาริมทรัพย์ - ผู้ซื้อ นายหน้า และผู้ขาย	มีสี่ฝ่ายที่รวมอยู่ในการยึดสังหาริมทรัพย์ - นักลงทุน ผู้ให้กู้ ผู้ให้บริการ (สถาบันการเงิน) และผู้ขุดดิน

การขายชอร์ตคืออะไร? 

ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น การขายชอร์ตนั้นถูกกำหนดให้เป็นกลยุทธ์ในการลงทุนหรือการขายอสังหาริมทรัพย์ในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าของทรัพย์สิน

นอกจากนี้การขายสินทรัพย์ไม่ได้อยู่ภายใต้มือของผู้ขาย แต่สามารถนำมาพิจารณาได้เมื่อนักลงทุนขายในราคาที่ต่ำกว่า 

ย้อนกลับไปในปี 1609 ก ผู้ถือหุ้น ไอแซค เลอ แมร์ ของบริษัทอินเดียตะวันออกของดัตช์ เป็นคนแรกที่ขายชอร์ตหลักทรัพย์ทางการเงินเพื่อหากำไรจากการขายชอร์ต 

เดิมที แนวคิดการขายชอร์ตถูกนำมาใช้เป็นกลอุบายในด้านการลงทุน โดยผู้ขายซื้อหุ้นที่ยืมมาและมอบให้นายหน้าก่อนครบกำหนดเพื่อป้องกันความผันผวนของหุ้น

สุดท้ายก็ซื้อกลับมาได้ในราคาที่ถูกกว่าของเดิม นอกจากนี้ บุคคลทั้งสามฝ่าย ได้แก่ ผู้ซื้อ นายหน้า และผู้ขาย มีหน้าที่ในการขายชอร์ตการลงทุนหรือทรัพย์สิน 

อย่างไรก็ตาม ในกรณีของการลงทุน ความเสี่ยงจากการขายชอร์ตจะสูงกว่ามูลค่าอสังหาริมทรัพย์ในทำนองเดียวกัน ส่วนใหญ่แล้ว ความเสี่ยงจะขึ้นอยู่กับราคาของสินทรัพย์หรือหลักทรัพย์ใด ๆ เมื่อต้องเพิ่มมูลค่า 

การยึดสังหาริมทรัพย์คืออะไร?

การยึดสังหาริมทรัพย์เป็นการดำเนินการทางกฎหมายที่ดำเนินการโดยผู้ให้กู้ซึ่งต้องการกู้เงินคงเหลือจากผู้กู้โดยการขายหรือยึดทรัพย์สินของผู้กู้เพื่อชำระค่าจำนองที่ครบกำหนด

อย่างไรก็ตาม จะถือเป็นการขายตามกฎหมายก็ต่อเมื่อผู้กู้ไม่สามารถชำระเงินจำนองได้ทันเวลา 

ไม่ทราบที่มาของการยึดสังหาริมทรัพย์ อย่างไรก็ตาม ในศตวรรษที่ 18 มีการยืนยันว่า Foreclosure มาจากคำภาษาละตินว่า 'Foras' ซึ่งแปลว่า 'ปิด' หรือ 'ห้ามไม่ให้ใครไถ่ถอนจำนอง

ด้วยการเชื่อมโยงความหมายภาษาละติน การยึดสังหาริมทรัพย์หมายถึงกระบวนการยึดคืนสินทรัพย์หรือทรัพย์สินของผู้ยืมเพื่อให้ชำระหนี้ได้สำเร็จ

นักลงทุน ผู้ให้กู้ ผู้ให้บริการ (สถาบันการเงิน) และผู้ยืมคือผู้ที่มีบทบาทหลักในกระบวนการยึดสังหาริมทรัพย์  

โดยรวมแล้ว การยึดสังหาริมทรัพย์สามารถดำเนินการได้เมื่อผู้กู้ที่มีทรัพย์สินใด ๆ ไม่ชำระคืนเงินผู้รับจำนอง และต้องมอบทรัพย์สินที่เป็นเดิมพันให้กับผู้ให้กู้

ในที่สุด ผู้ให้กู้ถูกบังคับให้ขายหรือยึดทรัพย์สินเพื่อชดเชยจำนวนเงินที่เหลืออยู่ 

การยึดสังหาริมทรัพย์เป็นกระบวนการทางกฎหมายและมีความเสี่ยง ดังนั้นทรัพย์สินของผู้กู้ควรอยู่ในสภาพที่ดี

ถ้าไม่เช่นนั้น ผู้ให้กู้ควรจ่ายเงินเพิ่มเติมหากบ้านไม่อยู่ในเงื่อนไขที่ดี โฆษณาทรัพย์สินที่จะได้มาโดยบุคคลอื่น และจ้าง ตัวแทนอสังหาริมทรัพย์ เพื่อขายในราคาที่เหมาะสม 

ความแตกต่างหลักระหว่างการขายชอร์ตและการยึดสังหาริมทรัพย์

1. การขายชอร์ตเป็นกลยุทธ์ในการลงทุนและการขายทรัพย์สินในอัตราที่ต่ำกว่ามูลค่าเดิมของทรัพย์สิน ในทางกลับกัน การยึดสังหาริมทรัพย์คือการบังคับขายสินทรัพย์หรือทรัพย์สินโดยผู้ให้กู้ หากผู้กู้ไม่สามารถชำระหนี้จำนองได้ 
2. การขายชอร์ตเกิดขึ้นในปี 1609 โดยผู้ถือหุ้นของบริษัท Issac Le Maire ซึ่งขายหลักประกันทางการเงินของเขาในราคาที่ต่ำในตลาดในช่วงที่ความผันผวน และเพื่อเอากำไรกลับคืนมาหากตลาดหุ้นอยู่ในเกณฑ์ดี ในขณะที่การยึดสังหาริมทรัพย์ถูกนำมาใช้ในศตวรรษที่ 18 มาจากคำภาษาละติน 'Foras' ซึ่งหมายถึง 'เอาทรัพย์สินนั้นออกไปหากการจำนองไม่สามารถชำระได้' 
3. การขายชอร์ตได้ผล โดยที่ผู้ขายจะขายหุ้นให้กับนายหน้าในช่วงที่ตลาดหุ้นผันผวน แล้วซื้อคืนในภายหลังด้วยเงินที่น้อยลง เพื่อทำกำไรจากหุ้นนั้น นอกจากนี้ เมื่อพูดถึงทรัพย์สิน ผู้ให้กู้จะขายทรัพย์สินโดยไม่มีการบังคับให้ต้องชำระหนี้คงเหลือกับผู้ซื้อ/ผู้กู้ ในขณะเดียวกัน ในกรณีที่มีการยึดสังหาริมทรัพย์ ผู้ให้กู้จะถูกบังคับให้ขายทรัพย์สินของผู้ยืมหากผู้ยืมไม่สามารถชำระคืนเงินกู้ได้ 
4. การขายชอร์ตมีความเสี่ยงสูงเนื่องจากขึ้นอยู่กับ มูลค่าตลาด ของทรัพย์สินและการลงทุนด้วย อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงของการยึดสังหาริมทรัพย์นั้นขึ้นอยู่กับผู้ให้กู้ เนื่องจากเขา/เธอจะต้องใช้เงินเพื่อนำทรัพย์สินที่ได้มาโดยบุคคลอื่นเพื่อไถ่ถอนเงินกู้คงค้างของผู้ยืม 
5. สมมติว่าการขายชอร์ตประกอบด้วยบุคคล 3 ฝ่าย ได้แก่ นายหน้า ผู้ขาย และผู้ซื้อ อย่างไรก็ตาม การยึดสังหาริมทรัพย์เกี่ยวข้องกับฝ่ายของผู้ยืม ผู้ให้บริการ ผู้ให้กู้ และนักลงทุน 

อ้างอิง

1. https://www.cambridge.org/core/journals/journal-of-financial-and-quantitative-analysis/article/shortsale-restrictions-and-market-reaction-to-shortinterest-announcements/0F8261074E7271DF396FEE0166B6383F
2. https://academic.oup.com/qje/article-abstract/103/2/345/1827031

อัพเดตล่าสุด : 25 สิงหาคม 2023