Nợ so ​​với Vốn chủ sở hữu: Sự khác biệt và So sánh

Nợ đại diện cho số tiền vay cần được hoàn trả cùng với lãi suất, đưa ra một nghĩa vụ cố định nhưng có nguy cơ gây căng thẳng về tài chính. Vốn chủ sở hữu biểu thị quyền sở hữu trong một công ty, không liên quan đến việc hoàn trả cố định mà làm loãng quyền sở hữu khi phát hành nhiều cổ phiếu hơn, chia sẻ lợi nhuận và quyền kiểm soát với các cổ đông.

Chìa khóa chính

1. Nợ đề cập đến số tiền vay phải được hoàn trả cùng với lãi suất, trong khi vốn chủ sở hữu thể hiện quyền sở hữu trong một công ty hoặc tài sản dưới dạng cổ phiếu.
2. Tài trợ nợ liên quan đến việc vay và trả tiền theo thời gian, trong khi tài trợ vốn chủ sở hữu liên quan đến việc huy động vốn bằng cách bán cổ phần sở hữu trong một công ty.
3. Người nắm giữ nợ được ưu tiên hơn người nắm giữ cổ phần trong trường hợp thanh lý hoặc phá sản, và các khoản thanh toán lãi cho khoản nợ được khấu trừ thuế, trong khi cổ tức trả cho người nắm giữ cổ phần thì không.

Nợ so ​​với vốn chủ sở hữu

Sự khác biệt giữa nợ và vốn chủ sở hữu là vốn chủ sở hữu có giá trị đối với những người công khai và chuyển nhượng cổ phần của tổ chức cho người khác. Tuy nhiên, khoản nợ là số tiền do chủ nợ hoặc nguồn thứ ba cho công ty vay và sẽ được hoàn trả cùng với tiền lãi trong nhiều năm.

Để tiến hành IPO, một tổ chức phải chịu nhiều chi phí khác nhau. Tình hình rất khác trong trường hợp nợ.

Đối với hai yếu tố chính, các doanh nghiệp lựa chọn vay nợ. Đầu tiên, công ty sẽ nhận một số khoản nợ và xây dựng đòn bẩy nếu nó đi theo con đường vốn chủ sở hữu.

Thứ hai, các công ty không muốn trải qua giai đoạn IPO khó khăn mà thay vào đó muốn có một phương tiện để lấy nợ từ ngân hàng hoặc tổ chức tài chính. Bài viết này sẽ thảo luận về sự khác biệt giữa hai điều khoản.

---

 

Bảng so sánh

Đặc tính	Nợ	Equity
Nguồn quỹ	Vay tiền từ chủ nợ (ngân hàng, nhà đầu tư)	Bán phần sở hữu trong công ty (cổ phiếu)
Nghĩa vụ trả nợ	Số tiền gốc + lãi phải được hoàn trả vào một thời điểm xác định trước	Không có sự đảm bảo hoàn trả; cổ đông chỉ nhận được lợi nhuận nếu được tuyên bố là cổ tức
Chi phí vốn	Thường thấp hơn vốn chủ sở hữu do khả năng khấu trừ thuế của các khoản thanh toán lãi	Thường cao hơn nợ do tiềm năng thu được lợi nhuận cao hơn
Quyền sở hữu	Chủ nợ không có quyền sở hữu công ty	Cổ đông sở hữu cổ phần có quyền sở hữu và quyền biểu quyết
Chia sẻ lợi nhuận	Chủ nợ nhận được khoản thanh toán lãi cố định bất kể lợi nhuận của công ty	Các cổ đông sở hữu cổ phần chỉ nhận được cổ tức nếu công ty tạo ra lợi nhuận và hội đồng quản trị quyết định phân phối chúng
Kiểm soát	Chủ nợ không có quyền biểu quyết và không thể ảnh hưởng đến quyết định của công ty	Cổ đông cổ phần có quyền biểu quyết và có thể ảnh hưởng đến quyết định của công ty thông qua biểu quyết
Nguy cơ	Rủi ro thấp hơn cho chủ nợ vì họ có quyền yêu cầu bồi thường theo hợp đồng đối với tài sản của công ty trong trường hợp phá sản.	Rủi ro cao hơn đối với các cổ đông sở hữu vốn vì họ là người cuối cùng nhận được khoản thanh toán trong trường hợp phá sản.
Tác động đến các tỷ số tài chính	Tăng tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu, có thể ảnh hưởng đến uy tín tín dụng	Có thể không ảnh hưởng trực tiếp đến các tỷ số tài chính nhưng có thể ảnh hưởng đến khả năng sinh lời và các chỉ số tăng trưởng
Sự thích hợp	Thích hợp cho các công ty đã thành lập có thành tích tốt và dòng tiền ổn định	Thích hợp cho các công ty khởi nghiệp và công ty có tiềm năng tăng trưởng cao

---

 

Nợ là gì?

Nợ là một công cụ tài chính liên quan đến việc vay vốn với lời hứa trả nợ cùng với lãi suất trong một khoảng thời gian xác định. Nó là một thành phần quan trọng trong cấu trúc vốn của công ty và có thể có nhiều hình thức khác nhau, bao gồm các khoản vay, trái phiếu và chứng khoán nợ khác.

Đặc điểm của nợ:

1. Nghĩa vụ cố định: Nợ đi kèm với lịch trả nợ được xác định trước, chỉ định các khoản thanh toán gốc và lãi trong thời hạn vay hoặc trái phiếu. Nghĩa vụ cố định này cung cấp sự rõ ràng cho cả người đi vay và người cho vay.
2. Thanh toán lãi suất: Người vay phải trả lãi cho số tiền đã vay, thể hiện chi phí sử dụng vốn. Lãi suất có thể cố định hoặc thay đổi, tùy thuộc vào các điều khoản của hợp đồng nợ.
3. Khiếu nại của Chủ nợ: Trong trường hợp thanh lý, chủ nợ nắm giữ nợ được ưu tiên hơn chủ sở hữu vốn trong việc đòi lại tài sản. Ưu tiên này được thiết lập thông qua các thỏa thuận pháp lý và là yếu tố chính trong việc đánh giá rủi ro và lợi nhuận liên quan đến nợ.
4. Đòn bẩy: Nợ cho phép các công ty tận dụng vốn của mình, tăng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên, đòn bẩy quá mức cũng làm tăng rủi ro tài chính vì các khoản thanh toán lãi trở thành chi phí cố định, bất kể hiệu quả hoạt động của công ty.
5. Hình thức đa dạng: Các công cụ nợ có thể có nhiều hình thức khác nhau, chẳng hạn như các khoản vay ngân hàng, trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu chuyển đổi và các chứng khoán nợ khác. Mỗi hình thức có các điều khoản, điều kiện và ý nghĩa riêng biệt đối với người đi vay và người cho vay.

Ưu và nhược điểm của nợ:

Ưu điểm:

• Khấu trừ thuế: Các khoản thanh toán lãi vay được khấu trừ thuế, mang lại lợi thế về thuế cho doanh nghiệp.
• Đòn bẩy tài chính: Nợ cho phép các công ty tăng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, có khả năng dẫn đến lợi nhuận cao hơn.

Nhược điểm:

• Rủi ro tài chính: Nợ quá mức làm tăng rủi ro tài chính, đặc biệt nếu công ty gặp khó khăn trong việc đáp ứng các nghĩa vụ nợ trong thời kỳ kinh tế suy thoái.
• Thanh toán cố định: Tính chất cố định của việc thanh toán nợ có thể gây căng thẳng cho dòng tiền, đặc biệt nếu doanh nghiệp gặp phải những thách thức bất ngờ.

 

Vốn chủ sở hữu là gì?

Vốn chủ sở hữu thể hiện quyền sở hữu trong một công ty và phản ánh lợi ích còn lại của tài sản sau khi trừ đi nợ phải trả. Nó là một thành phần quan trọng trong cơ cấu vốn của công ty và cung cấp cho các cổ đông một số quyền và yêu cầu nhất định về thu nhập và tài sản của công ty.

Đặc điểm của vốn chủ sở hữu

1. Cổ phần sở hữu: Người nắm giữ cổ phần hoặc cổ đông là chủ sở hữu của công ty. Họ có quyền yêu cầu về tài sản và thu nhập của công ty tương ứng với phần sở hữu của họ, được thể hiện bằng số cổ phần họ nắm giữ.
2. Không trả nợ cố định: Không giống như nợ, vốn chủ sở hữu không liên quan đến nghĩa vụ trả nợ cố định. Các nhà đầu tư cổ phần tham gia vào sự thành công của công ty thông qua việc tăng vốn và cổ tức nhưng phải chịu rủi ro biến động về giá trị khoản đầu tư của họ.
3. Yêu cầu còn lại: Trong trường hợp thanh lý, người nắm giữ cổ phần có quyền yêu cầu còn lại đối với tài sản của công ty sau khi tất cả các khoản nợ và nghĩa vụ đã được giải quyết. Khoản bồi thường còn lại này phản ánh rủi ro của quyền sở hữu và lợi ích tiềm năng.
4. Quyền biểu quyết: Cổ đông phổ thông có quyền bỏ phiếu về các quyết định quan trọng của công ty, chẳng hạn như bầu cử hội đồng quản trị và các hoạt động lớn của công ty. Quyền biểu quyết tỷ lệ thuận với số cổ phần nắm giữ.
5. Cổ tức: Các công ty có thể phân phối một phần lợi nhuận của mình cho các cổ đông dưới dạng cổ tức. Mặc dù không được đảm bảo nhưng cổ tức mang lại lợi ích tài chính trực tiếp cho người nắm giữ cổ phần và là yếu tố then chốt đối với các nhà đầu tư định hướng thu nhập.

Các loại vốn chủ sở hữu

• Cổ phiếu phổ thông: Thể hiện quyền sở hữu cơ bản trong một công ty, cung cấp quyền biểu quyết và cổ tức tiềm năng. Cổ đông phổ thông có tiềm năng rủi ro và lợi nhuận cao nhất.
• Cổ phiếu ưu đãi: Ưu tiên nhận cổ tức và tiền thanh lý so với cổ đông phổ thông. Tuy nhiên, cổ đông ưu đãi không có quyền biểu quyết.

Ưu và nhược điểm của vốn chủ sở hữu

Ưu điểm:

• Không trả nợ cố định: Vốn chủ sở hữu không liên quan đến nghĩa vụ trả nợ cố định, giúp giảm căng thẳng tài chính trong giai đoạn khó khăn.
• Vốn cố định: Vốn chủ sở hữu đại diện cho vốn cố định, mang lại sự ổn định cho cơ cấu vốn của công ty.

Nhược điểm:

• Pha loãng: Việc phát hành thêm vốn cổ phần có thể làm loãng quyền sở hữu của cổ đông hiện tại và có khả năng ảnh hưởng đến quyền kiểm soát cũng như thu nhập trên mỗi cổ phiếu.

---

Sự khác biệt chính giữa Nợ và Vốn chủ sở hữu

• Nghĩa vụ và hoàn trả:
  • Nợ nần: Liên quan đến nghĩa vụ trả nợ cố định, bao gồm cả gốc và lãi, trong một khoảng thời gian xác định.
  • Công bằng: Không đòi hỏi nghĩa vụ trả nợ cố định; thay vào đó, các nhà đầu tư cổ phần chia sẻ thành công của công ty mà không có lịch trả nợ được xác định trước.
• Quyền sở hữu và kiểm soát:
  • Nợ nần: Không trao quyền sở hữu; chủ nợ có quyền yêu cầu trả nợ hợp pháp nhưng không tham gia sở hữu công ty hoặc ra quyết định.
  • Công bằng: Thể hiện quyền sở hữu trong công ty, cho phép các cổ đông có quyền biểu quyết và chia sẻ lợi nhuận. Tuy nhiên, việc phát hành cổ phiếu quá mức có thể làm loãng quyền sở hữu của cổ đông hiện hữu.
• Rủi ro và lợi nhuận:
  • Nợ nần: Liên quan đến việc thanh toán lãi suất cố định, mang lại sự rõ ràng nhưng làm tăng rủi ro tài chính. Chủ nợ có quyền ưu tiên yêu cầu trong trường hợp giải thể.
  • Công bằng: Chịu rủi ro về biến động giá trị cổ phiếu nhưng mang lại tiềm năng thu được lợi nhuận cao hơn thông qua việc tăng vốn và cổ tức. Người nắm giữ cổ phần có quyền yêu cầu còn lại đối với tài sản sau khi các khoản nợ được giải quyết.
• Xử lý thuế:
  • Nợ nần: Các khoản thanh toán lãi vay được khấu trừ thuế, mang lại lợi thế về thuế cho doanh nghiệp.
  • Công bằng: Cổ tức không được khấu trừ thuế và không có lợi thế về thuế liên quan đến việc tài trợ bằng vốn cổ phần.
• Tính linh hoạt và đòn bẩy:
  • Nợ nần: Cho phép các công ty tận dụng vốn của mình, có khả năng khuếch đại lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên, đòn bẩy quá mức làm tăng rủi ro tài chính.
  • Công bằng: Cung cấp sự linh hoạt về tài chính vì không có nghĩa vụ trả nợ cố định. Tuy nhiên, nó có thể làm loãng quyền sở hữu và quyền kiểm soát nếu phát hành thêm vốn chủ sở hữu.
• Yêu cầu về lợi nhuận:
  • Nợ nần: Các chủ nợ nhận được khoản thanh toán lãi cố định, bất kể lợi nhuận của công ty. Họ không chia sẻ sự thành công của công ty ngoài lợi ích đã thỏa thuận.
  • Công bằng: Các cổ đông tham gia vào lợi nhuận của công ty thông qua cổ tức và tăng giá vốn. Lợi nhuận của họ gắn liền với hiệu quả hoạt động của công ty.
• Thời hạn của nghĩa vụ:
  • Nợ nần: Có thời hạn hữu hạn, với thời hạn trả nợ xác định cả gốc và lãi.
  • Công bằng: Đại diện cho một dạng vốn lâu dài hơn và không có ngày đáo hạn cố định.

dự án

1. https://academic.oup.com/qje/article-abstract/109/4/1027/1866393
2. https://www.nber.org/chapters/c4790.pdf

Cập nhật lần cuối: ngày 26 tháng 2024 năm XNUMX