Adverse Selection vs Moral Hazard : différence et comparaison

Faits marquants

1. Sélection adverse : Avantage informationnel utilisé pour sélectionner les risques indésirables avant une transaction.
2. Aléa moral : changement de comportement après une transaction en raison de conséquences protégées.
3. Les deux mettent en évidence les défis de l'asymétrie de l'information dans les interactions économiques.

Qu'est-ce que la sélection adverse ?

La sélection adverse est un terme économique qui décrit une situation dans laquelle une partie à une transaction a plus d'informations ou une meilleure compréhension des risques encourus que l'autre partie. Cette asymétrie des connaissances peut entraîner des résultats indésirables ou une « sélection adverse » sur le marché.

Sur les marchés des assurances ou des marchés financiers, la sélection adverse se produit lorsque les personnes ou les entreprises présentant un profil de risque plus élevé sont plus susceptibles de rechercher et d'acheter des produits d'assurance ou des produits financiers. Cela se produit parce qu'ils disposent d'informations privées sur leur niveau de risque auxquelles le fournisseur d'assurance ou l'institution financière ne peut pas accéder.

Qu'est-ce que l'aléa moral ?

Le risque moral fait référence au concept en économie et en assurance selon lequel une partie, protégée des conséquences de ses actes, peut se comporter différemment ou prendre des risques plus élevés que si elle était pleinement exposée aux conséquences négatives potentielles.

Il survient en raison d'assurances, de garanties, de renflouements ou d'autres formes de protection qui réduisent la responsabilité de l'individu pour ses actions.

En assurance, l'aléa moral se produit lorsque des individus ou des organisations modifient leur comportement ou augmentent leur prise de risque une fois qu'ils ont une couverture d'assurance. Sachant qu'ils seront indemnisés ou protégés des conséquences financières de leurs actions, ils peuvent adopter des comportements plus risqués qu'ils éviteraient autrement.

Différence entre la sélection adverse et le risque moral

1. La sélection adverse survient en raison d'informations asymétriques avant qu'une transaction ne se produise. Une partie dispose d'informations supérieures sur son niveau de risque ou sa qualité par rapport à l'autre partie. En revanche, l'aléa moral implique des informations asymétriques survenant après une transaction. Une partie modifie son comportement ou prend des risques plus élevés parce qu'elle est protégée des conséquences.
2. La sélection adverse se produit avant une transaction et influence la décision de s'engager. Elle affecte la composition des parties impliquées. D'autre part, l'aléa moral survient après une transaction, impactant le comportement de la partie protégée des conséquences.
3. L'anti-sélection concerne des individus ou des entités à haut risque plus susceptibles de participer à une transaction ou à un marché. Cela conduit à un biais dans la composition des risques. En revanche, l'aléa moral se concentre sur les changements de comportement ou la prise de risque accrue par des individus ou des entités protégés des conséquences, quel que soit leur profil de risque initial.
4. L’antisélection peut être atténuée en recourant à des mécanismes d’évaluation des risques, de souscription et de tarification pour différencier et prendre en compte les différents niveaux de risque. L’aléa moral est abordé par le biais de stratégies de gestion des risques, de surveillance et d’introduction d’incitations ou de sanctions pour décourager la prise de risques excessive ou les comportements irresponsables.
5. La sélection adverse est traitée par la collecte d’informations et l’évaluation des risques avant une transaction. Des mesures visant à atténuer l'aléa moral sont mises en œuvre après qu'une transaction a eu lieu pour gérer le comportement de la partie afin de se protéger des conséquences.

Comparaison entre la sélection adverse et l'aléa moral

Paramètres de comparaison	Sélection adverse	Risque moral
Calendrier des informations	Il se produit avant qu'une transaction n'ait lieu.	Apparaît après qu'une transaction a eu lieu.
Impact sur la transaction	Affecte la composition des parties impliquées dans la transaction.	Modifie le comportement et les actions de la partie à l'abri des conséquences.
Profil de risque	Se concentre sur la présence d'individus ou d'entités à haut risque dans une transaction ou un marché.	Implique des changements de comportement ou une prise de risque accrue par des individus ou des entités, quel que soit le profil de risque initial.
Approche d'atténuation	Utiliser des mécanismes d'évaluation des risques, de souscription et de tarification pour tenir compte des différents niveaux de risque.	Mettre en œuvre des stratégies de gestion des risques, une surveillance et des incitations ou des sanctions pour décourager la prise de risques excessifs ou les comportements irresponsables.
Moment de l'intervention	Des mesures d’atténuation sont appliquées avant la transaction pour remédier à l’asymétrie de l’information.	Des mesures sont mises en œuvre après la transaction pour gérer les comportements et atténuer les risques.

Bibliographie

1. https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1111/j.1540-6261.1986.tb05051.x
2. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=515903

Dernière mise à jour : 13 juillet 2023