Forskellige virksomhedshandlinger, såsom opkøb, fusioner, tilbagekøb, bonusaktier og lignende, har en tendens til at påvirke markedsoperationerne ved at medføre drastiske ændringer i markedsandelene.
Derfor skal markedsdeltagere og investorer være opmærksomme på betydningen og resultaterne af disse virksomhedshandlinger for at undgå at støde på markedsrisici.
En sådan virksomhedshandling, der har tendens til at påvirke markedsoperationerne væsentligt, er en virksomhed spin-off.
A spin-off er en form for operationel manøvre, der indebærer opløsning af et eksisterende datterselskab af et moderselskab og etablering af et nyt selvstændigt selskab.
Den resulterende virksomhed kaldes Company Spun-off og er skabt med en iver efter at skabe mere værdi end moderselskabet. Som sådan kan et spin-off også betragtes som en form for frasalg.
Nøgleforsøg
- En spin-off er en form for virksomhedsomstrukturering, hvor en virksomhed skaber en ny, separat enhed ud af en division eller forretningsenhed.
- Den nye enhed dannes ved at udlodde datterselskabsaktier til moderselskabets eksisterende aktionærer.
- Spin-offs kan give en måde for en virksomhed at låse op for værdien af en forretningsenhed, der måske ikke får den opmærksomhed eller de ressourcer, den fortjener, og skabe muligheder for investorer.
Hvordan fungerer spin-off?
For det første er det afgørende at bemærke, at en spin-off er en form for obligatorisk virksomhedshandling. Det følger heraf, at bestyrelsesmedlemmerne kan beslutte at vove sig for et spin-off. Aktionærerne har ikke stemmeret i denne sammenhæng.
Når et moderselskab kaster sig ud i en udskillelse, afgiver det hundrede procent af sin ejerandel i den udskilte virksomhed i form af en aktieudbytte til de eksisterende aktionærer i forhold til deres ejerskab i moderselskabet.
Moderselskabet kan også give sine eksisterende aktionærer rabattilbud om at bytte deres aktier i moderselskabet til en andel i udskillelsen. For eksempel kan moderselskabet tilbyde sine aktionærer at bytte deres $100 af moderselskabets aktier for $200 af dets udskilte aktier.
Generelt tager det seks måneder til mere end to år for en spin-off at tage fart. Når først beslutningen om at etablere en spin-off er blevet taget, vil der sandsynligvis følge betydelige skridt.
- Identifikation og udvælgelse af et team af kompetente ledere til spin-off-virksomheden.
- Generering af en passende driftsmodel.
- Udarbejdelse af en passende økonomisk plan.
- Informere og forklare vilkårene og betingelserne for udskillelsen til de eksisterende aktionærer.
- Gennemførelse af alle de nødvendige juridiske procedurer.
- At tage andre vitale skridt for at sætte den udskilte virksomhed i stand til at skabe en særskilt identitet, medmindre den udskilte virksomhed endelig tager fart.
Generelt antager den udskilte virksomhed et nyt navn og en separat ledelsesstruktur. Det arver dog sine intellektuelle egenskaber, aktiver og menneskelige ressourcer fra moderselskabet.
Ud over det kan den udskilte virksomhed i de fleste tilfælde fortsætte med at modtage teknologisk og økonomisk støtte fra moderselskabet.
Typer af spin-offs
Baseret på andelen af ejerandele, som moderselskabet beholder, kan en udskillelse opdeles i to typer.
- Intet ejerskab: Moderselskabet beholder ingen aktier i det udskilte selskab. Alle aktierne udleveres blandt de eksisterende aktionærer. Som følge heraf udsprang virksomheden og blev selvstændig ved start.
- Delvis ejerskab: Moderselskabet kan erhverve op til 20 procent af selskabet udskilt, mens resten fordeles mellem de eksisterende aktionærer. I dette tilfælde bevarer moderselskabet beføjelsen til at regulere virksomhedens udskilte aktiviteter og have en vis indflydelse på beslutningsprocessen.
Fordele ved Spin-off
Et selskab kan vælge at gå til en spin-off af forskellige årsager. Blandt dem er de væsentligste grunde til at vove sig for en spin-off.
- For bedre fokus: Visse datterselskaber af et moderselskab kan have forskellige, men alligevel lovende forretningsmål og strategiske prioriteter. For at udrede det fulde potentiale i disse divisioner og strømline dets ledelse og finansielle operationer, kan moderselskabet omdanne disse datterselskaber til uafhængige virksomheder.
- Manglende succes med at sælge et datterselskab: Spin-off er den sidste mulighed et moderselskab vælger for at adskille sig fra sit syge datterselskab.
- For at reducere agenturomkostninger: For at diversificere sine forretningsinteresser kan en virksomhed nogle gange erhverve eller etablere divisioner, der står i skarp kontrast til dens kernekapacitet. Som følge heraf kan investorerne enten vise nul interesse eller modsætte sig disse nye datterselskaber. For at mindske agenturomkostningerne ved at løse disse tvister, kan moderselskabet vælge at blive adskilt fra de nye divisioner ved at gøre dem til uafhængige virksomheder.
- For at eliminere risici og gæld: En virksomhed kan vælge at skabe et spin-off, hvis det finder ud af, at et af dets datterselskaber har et langsigtet potentiale, men i øjeblikket går gennem tab og er ved at blive en byrde for moderselskabet. Det udskilte selskab kan eventuelt arve sin gæld baseret på moderselskabets beslutning.
- For at mindske overhead: Et selskab kan eliminere overhead for sit datterselskab ved at gøre det til et uafhængigt selskab.
Ulemper ved Spin-off
Selvom en virksomhed vover sig til et spin-off i håb om lukrative afkast, har processen ulemper.
- Volatil aktiekurs: Aktiekursen på spin-offs har en tendens til at være ekstremt ustabil. Det kan falde på kort sigt, selvom det har et langsigtet potentiale.
- Afhængig af markedstendenser: Turbulente markedstendenser påvirker spin-offs. Hvis markedet er stærkt, kan spin-offs klare sig bedre. Omvendt, hvis markedet er svagt, kan spin-offs underperforme.
- Bekostelig proces: Omkostningerne ved at begive sig ud i en spin-off er ret høje, da der er for mange juridiske og andre institutionelle forhold involveret.
- Aktionærernes ubehag: Moderselskabets aktionærer ønsker muligvis ikke selskabets aktier udskilt på grund af dets uforenelighed med deres investeringsstandarder.
- Medarbejdernes nød: Datterselskabets medarbejdere kan blive utilpas ved tanken om en spin-off, da de kan være tilsluttet denne division på grund af dens forbindelse med moderselskabet. Ud over det kan de blive bekymrede over for spin-off-relaterede usikkerheder.
- https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0304405X99000173
- https://journals.sagepub.com/doi/abs/10.2307/4131471
Sidst opdateret: 11. juni 2023
Jeg har brugt så meget på at skrive dette blogindlæg for at give dig værdi. Det vil være meget nyttigt for mig, hvis du overvejer at dele det på sociale medier eller med dine venner/familie. DELING ER ♥️
Chara Yadav har MBA i finans. Hendes mål er at forenkle økonomi-relaterede emner. Hun har arbejdet med finans i omkring 25 år. Hun har holdt flere finans- og bankkurser for handelsskoler og lokalsamfund. Læs mere hos hende bio side.
Virksomhedsspin-offs kan tilbyde virksomheder en måde at låse op for værdien af undervurderede forretningsenheder og skabe muligheder for investorer. Dette kan resultere i en win-win situation for både moderselskabet og aktionærerne.
Afledte dele af ejerskab kan give moderselskabet en vis grad af kontrol over de udskilte operationer, hvilket fører til en balance mellem autonomi og regulering.
Spin-offs kan hjælpe virksomheder med at omfokusere og strømline deres ledelse og finansielle operationer ved at adskille lovende datterselskaber i uafhængige enheder.
Det omfattende overblik over, hvordan spin-offs fungerer og de fordele, de tilbyder, demonstrerer virkningen af disse virksomhedshandlinger på markedsdynamikken og de strategiske valg, der er tilgængelige for virksomheder.
Årsagerne til at vælge en spin-off, såsom eliminering af risici og gæld eller adskillelse fra underperformerende datterselskaber, fremhæver de strategiske fordele, som denne virksomhedshandling kan medføre.
Et spin-offs evne til at skabe uafhængige virksomheder med nye muligheder og samtidig bevare støtte fra moderselskabet viser potentialet for vækst og innovation på markedet.
Processen med en spin-off involverer forskellige afgørende trin, såsom at identificere kompetente ledere, generere en driftsmodel og fuldføre juridiske procedurer. Disse trin er afgørende for succesen af en spin-off.
Det er afgørende for markedsdeltagere og investorer at forstå virkningen af virksomhedshandlinger på markedet. Ved at kende betydningen og resultaterne kan de bedre styre risici og træffe informerede beslutninger.
De to typer af spin-offs, med eller uden ejerskab beholdt af moderselskabet, giver muligheder for at skræddersy niveauet af uafhængighed og kontrol for den udskilte enhed.
Spin-offs kan tjene som en strategisk løsning for virksomheder til at løse forretningsmæssige udfordringer og øge værdiskabelsen ved at omstrukturere forretningsenheder effektivt.