Fusión vs Escisión: Diferencia y Comparación

La fusión implica la fusión de dos o más empresas en una sola entidad, consolidando sus activos, pasivos y operaciones. La escisión, por otro lado, implica la separación de una empresa en entidades distintas, para agilizar las operaciones o desbloquear el valor para los accionistas centrándose en segmentos comerciales específicos.

Puntos clave

1. La fusión es el proceso de combinar dos o más empresas en una sola entidad; la escisión separa una empresa en dos o más entidades distintas.
2. La fusión tiene como objetivo crear sinergias, ahorros de costos y expansión del mercado; la escisión se centra en mejorar la eficiencia operativa, el enfoque de gestión y desbloquear el valor para los accionistas.
3. En la fusión, los activos y pasivos de las empresas que se fusionan se combinan, mientras que la escisión implica la distribución de activos y pasivos entre las entidades recién creadas.

Fusión vs Escisión

Amalgamación Es el proceso de fusión de dos o más empresas en una sola entidad, dando como resultado la creación de una nueva empresa. Escisión es la separación de las operaciones o activos de una empresa en dos o más entidades separadas, que puede realizarse a spin-offs, carve-outs o escisiones.

La fusión es un proceso en el que muchas empresas ceden sus activos e ingresos a otra empresa y se fusionan con esta última. Esto puede deberse a la crisis financiera oa la pérdida de su interés comercial.

Cuando se produce una fusión, solo los accionistas con más del 75% de participación en la empresa anterior pueden tener derechos en la empresa fusionada.

La escisión es un proceso en el cual algunas de las porciones de una empresa son compradas por otra empresa, o bien se comprometen con la anterior. Este proceso ocurre principalmente debido a problemas financieros o escasez de mano de obra. Los accionistas son igualmente respetados en ambas empresas.

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Tabla de comparación

Feature	Amalgamación	Escisión
Definición	Unión de dos o más empresas para formar una nueva empresa.	Separación de una empresa en dos o más empresas separadas.
Propósito	Para lograr economías de escala, diversificación o crear una posición financiera más sólida.	Para desbloquear el valor de una filial, céntrese en el negocio principal o resuelva las disputas de propiedad.
empresa iniciadora	Empresa adquirente	Empresa cedente
Empresa resultante	Se forma nueva empresa	Se forman dos o más nuevas empresas.
Accionistas	Los accionistas de las empresas fusionadas reciben acciones de la nueva empresa.	Los accionistas de la sociedad cedente reciben acciones de las nuevas sociedades en proporción a sus participaciones en la sociedad cedente.
Acreedores	Los acreedores de las empresas fusionadas se convierten en acreedores de la nueva empresa.	Los acreedores de la sociedad cedente se convierten en acreedores de las nuevas sociedades según un esquema de acuerdo.
Empleados	Los empleados de las empresas fusionadas podrán ser transferidos a la nueva empresa.	Los empleados de la empresa cedente podrán ser transferidos a las nuevas empresas o ser despedidos.
Tratamiento contable	Los activos y pasivos de las empresas fusionadas se combinan en los estados financieros de la nueva empresa.	Los activos y pasivos de la sociedad cedente se dividen entre las nuevas sociedades de acuerdo con un esquema de acuerdo.
Implicaciones fiscales	Puede haber implicaciones fiscales para las empresas que se fusionan y sus accionistas.	Puede haber implicaciones fiscales para la empresa cedente y sus accionistas.
Aprobaciones regulatorias	Puede requerir la aprobación de las autoridades reguladoras.	Puede requerir la aprobación de las autoridades reguladoras.

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¿Qué es la amalgama?

Introducción a la fusión

La fusión se refiere al proceso de combinar dos o más entidades en una sola entidad. Es una decisión comercial estratégica que toman las empresas para lograr diversos objetivos como expansión, diversificación, sinergias o eficiencias de costos. La fusión puede adoptar varias formas, incluidas fusiones, adquisiciones o consolidaciones, según la estructura y la dinámica de las entidades involucradas.

Tipos de fusión

1. Fusiones: Las fusiones ocurren cuando dos o más empresas acuerdan mutuamente combinar sus operaciones, activos y pasivos para formar una nueva entidad. Esta nueva entidad asume la propiedad de los recursos combinados y continúa sus operaciones bajo una estructura de gestión unificada.
2. Adquisiciones: En una fusión basada en adquisiciones, una empresa (el adquirente) compra los activos y/o acciones de otra empresa (el objetivo). La empresa objetivo podrá seguir operando de forma independiente o sus operaciones podrán integrarse a las del adquirente.

Impulsores clave de la fusión

1. Expansión estratégica: La fusión permite a las empresas ampliar su presencia en el mercado, su oferta de productos o su alcance geográfico. Al combinar recursos, las empresas pueden acceder a nuevos mercados, clientes y canales de distribución, facilitando el crecimiento y la penetración en el mercado.
2. Realización de sinergia: Las sinergias, como el ahorro de costos, la mejora de los ingresos o la eficiencia operativa, son impulsores clave de la fusión. Al consolidar operaciones, eliminar redundancias y aprovechar fortalezas complementarias, las empresas pueden lograr sinergias que mejoren la rentabilidad y la competitividad generales.
3. Mitigación de Riesgo: La fusión puede ayudar a diversificar los riesgos al distribuirlos en una cartera de negocios más grande y diversificada. Al combinar negocios complementarios o ingresar a nuevos mercados, las empresas pueden reducir su dependencia de productos, industrias o regiones específicas, mitigando así la exposición al riesgo.

Desafíos y Consideraciones

1. Complejidad de integración: El proceso de fusión implica una integración compleja de varios aspectos, incluida la cultura organizacional, los sistemas, los procesos y los recursos humanos. Los esfuerzos de integración mal gestionados pueden provocar interrupciones operativas, choques culturales y pérdida de talentos clave.
2. Cumplimiento normativo y legal: Las transacciones de fusión están sujetas a escrutinio regulatorio y deben cumplir con las leyes antimonopolio, las regulaciones de valores y otros requisitos legales. El incumplimiento de las obligaciones reglamentarias puede dar lugar a retrasos, multas o impugnaciones legales que impidan el éxito de la fusión.
3. Gestión de los interesados: La comunicación eficaz y la gestión de las partes interesadas son fundamentales durante el proceso de fusión. Las empresas deben abordar las preocupaciones y expectativas de los accionistas, empleados, clientes, proveedores y otras partes interesadas para garantizar una transición fluida y el éxito a largo plazo.

 

¿Qué es la escisión?

Razones para las escisiones:

1. Centrarse en el negocio principal: Las empresas pueden optar por escisiones para racionalizar sus operaciones y concentrarse en sus competencias básicas. Al desinvertir en divisiones no esenciales o de bajo rendimiento, las empresas pueden asignar recursos de manera más efectiva y mejorar su ventaja competitiva en sus mercados primarios.
2. Liberar valor para los accionistas: Las escisiones pueden crear valor para los accionistas al separar distintas unidades de negocios con diferentes perspectivas de crecimiento o dinámicas operativas. Esto permite a los inversores evaluar el desempeño de cada entidad individualmente, lo que potencialmente resulta en valoraciones más altas en comparación con cuando formaban parte de un conglomerado más grande.
3. Mitigación de Riesgo: Las escisiones pueden reducir la exposición general al riesgo de la empresa matriz al aislar riesgos comerciales específicos asociados con las divisiones vendidas. Esta estrategia de mitigación de riesgos puede mejorar la estabilidad y la resiliencia financieras, particularmente en industrias volátiles o cíclicas.
4. Eficiencia Fiscal: En determinadas jurisdicciones, las escisiones pueden ofrecer ventajas fiscales tanto para la empresa matriz como para las entidades escindidas. Al estructurar la transacción de manera adecuada, las empresas pueden minimizar las obligaciones tributarias y optimizar su estructura de capital, lo que resulta en un mejor desempeño financiero y flujo de caja.

Proceso de Escisión:

1. Planeación estratégica: La empresa matriz lleva a cabo un análisis estratégico exhaustivo para identificar la justificación y los objetivos detrás de la escisión. Esto incluye evaluar las implicaciones financieras, operativas y de mercado de separar las unidades de negocio objetivo.
2. Cumplimiento legal y regulatorio: Las escisiones implican consideraciones legales y regulatorias complejas, incluidas las aprobaciones de los accionistas, las autoridades reguladoras y los acreedores potenciales. Las empresas deben cumplir con las leyes y regulaciones aplicables que rigen las transacciones de reestructuración corporativa.
3. Estructurando la escisión: Las empresas determinan el método adecuado para ejecutar la escisión, ya sea mediante distribución de acciones, venta de activos o establecimiento de una nueva entidad. La estructura de la transacción está influenciada por factores como las implicaciones fiscales, el tratamiento contable y las preferencias de los accionistas.
4. Implementación y transición: Una vez finalizado y aprobado el plan de escisión, la empresa matriz ejecuta la transacción de acuerdo con el cronograma y el proceso acordados. Esto implica transferir activos, pasivos, empleados y otros recursos relevantes a las entidades escindidas, garantizando al mismo tiempo una interrupción mínima de las operaciones en curso y las relaciones con las partes interesadas.
5. Integración posterior a la escisión: Una vez completada la escisión, la matriz y las entidades escindidas se centran en actividades de integración post-transición. Esto puede incluir el establecimiento de nuevas estructuras de gobernanza, la optimización de los procesos operativos y la comunicación con las partes interesadas para garantizar una transición fluida y la viabilidad a largo plazo de las entidades independientes.

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Principales diferencias entre la fusión y la escisión

1. Estructura corporativa:
   • La fusión implica la fusión de dos o más empresas en una sola entidad, lo que da como resultado una estructura corporativa única.
   • La escisión implica la separación de una empresa en entidades distintas, lo que da lugar a múltiples estructuras corporativas.
2. Objetivo:
   • Se busca la fusión para consolidar recursos, ampliar la presencia en el mercado o lograr sinergias mediante la combinación.
   • La escisión se lleva a cabo para optimizar las operaciones, centrarse en los negocios principales o desbloquear el valor para los accionistas mediante la separación de distintas unidades de negocios.
3. Proceso:
   • En la fusión, las empresas negocian los términos de la fusión, incluidas las relaciones de intercambio, las transferencias de activos y pasivos y las estructuras de gobierno.
   • La escisión implica planificación estratégica para identificar las divisiones que se separarán, cumplimiento legal y regulatorio, estructuración de la escisión, implementación y actividades de integración posteriores a la transición.
4. Entidades resultantes:
   • La fusión da como resultado una entidad única y combinada con activos, pasivos y operaciones consolidados.
   • La escisión conduce a la creación de múltiples entidades independientes, cada una con sus propios activos, pasivos y operaciones.
5. Impacto para los accionistas:
   • En la fusión, los accionistas de las empresas que se fusionan reciben acciones de la entidad recién formada o una combinación de efectivo y acciones.
   • En la escisión, los accionistas de la matriz podrán recibir acciones de las entidades escindidas, permitiéndoles participar directamente en el desempeño de cada segmento de negocio.
6. Requisitos legales y reglamentarios:
   • La fusión implica el cumplimiento de las regulaciones de fusiones, las aprobaciones de los accionistas y otros requisitos legales para la combinación de entidades.
   • La escisión requiere el cumplimiento de las regulaciones de escisión, las aprobaciones de los accionistas y las formalidades legales para separar las unidades de negocios en entidades independientes.

Referencias

1. https://www.metropolitiques.eu/IMG/pdf/met-harris.pdf

Última actualización: 05 de marzo de 2024