Spin-Off, Split-Off, Split-Up vs Carve-Out: Perbedaan dan Perbandingan

Divestasi menggunakan beberapa metode dan opsi seperti spin-off, split-off, split-up, dan carve-out sehingga perusahaan induk dapat melakukan divestasi secara efisien untuk mengelola strategi portofolio mereka yang pada gilirannya akan membantu mencapai tujuan keuangan mereka.

Keempat istilah tersebut merupakan aksi korporasi yang dilakukan perusahaan (dalam hal ini perusahaan induk) ketika membeli atau menahan dana di perusahaan lain (yang kemudian menjadi anak perusahaan) dan melakukan divestasi aset perusahaan, unit atau anak perusahaan untuk menjamin potensi. pertumbuhan bisnis dan pemegang sahamnya.

Penyebab paling pasti bagi perusahaan induk untuk menggunakan metode korporat ini adalah menghilangkan anak perusahaan yang tidak menguntungkan untuk memusatkan perhatian mereka pada anak perusahaan yang menghasilkan laba.

Pengambilan Kunci

1. Spin-off menciptakan perusahaan independen dari yang sudah ada dengan mendistribusikan saham baru kepada pemegang saham saat ini. Pada saat yang sama, pemisahan melibatkan penawaran kepada pemegang saham opsi untuk menukar saham mereka dengan saham perusahaan baru.
2. Perpecahan terjadi ketika perusahaan induk dibubarkan, dan asetnya dibagi di antara perusahaan yang baru dibentuk. Pada saat yang sama, carve-out melibatkan penjualan sebagian anak perusahaan kepada publik melalui IPO.
3. Spin-off dan split-off memungkinkan perusahaan induk untuk fokus pada operasi inti, sementara split-up dan carve-out dapat meningkatkan modal dan membuka nilai pemegang saham.

Spin-Off vs Split-Off vs Split-Up vs Carve-Out

Spin-off adalah pembentukan perusahaan independen baru dari perusahaan induk dengan mendistribusikan saham perusahaan yang ada. Di sebuah perpisahan, perusahaan induk memberikan opsi kepada pemegang saham untuk mempertahankan saham yang mereka miliki atau memperdagangkannya untuk saham perusahaan divestasi. Perpecahan terjadi ketika perusahaan induk terpecah menjadi dua atau lebih perusahaan independen. Carve-out adalah ketika perusahaan induk menjual sebagian saham dari anak perusahaannya kepada publik.

Pengambilan Kunci

---

 

Tabel perbandingan

Parameter perbandingan	Spin-off	Perpisahan	Perpisahan	ukiran
Arti	Spin-off perusahaan mengacu pada entitas independen yang sepenuhnya baru dan terpisah yang dibuat dari perusahaan induk. Sebaliknya, perusahaan induk ditutup, dan entitas baru dibentuk.	Split-off adalah skema divestasi di mana perusahaan baru dibentuk dari perusahaan induk sementara perusahaan induk terus beroperasi dan tidak ditutup.	Pemisahan adalah di mana dua atau lebih perusahaan dipisahkan dan dibentuk dari perusahaan induk setelah dibubarkan.	Carve-out adalah saat entitas baru dibuat dari perusahaan induk, dan saham entitas baru dijual melalui penawaran umum perdana (IPO).
saham	Di bawah spin-off, saham entitas baru yang dibentuk oleh perusahaan induk dijual dan didistribusikan kepada pemegang saham yang ada.	Di bawah pemisahan, pemegang saham perusahaan memiliki opsi untuk memegang saham perusahaan induk atau memperdagangkan saham untuk membeli saham perusahaan baru.	Di bawah pemisahan, saham perusahaan induk dapat diperdagangkan untuk saham entitas baru.	Di bawah carve-out, saham entitas baru dijual dan didistribusikan berdasarkan penawaran umum perdana. Dan tidak ada saham yang dibagikan kepada pemegang saham yang ada.
Tujuan	Di bawah spin-off, entitas baru dibentuk dari perusahaan induk, dan entitas baru tersebut memiliki identitas yang terpisah.	Split-off membedakan transaksi antara bisnis terkemuka dan perusahaan baru.	Split-up terutama bertujuan menciptakan banyak lini bisnis untuk mendapatkan lebih banyak keuntungan.	Di bawah carve-out, entitas baru yang dibuat oleh perusahaan induk tidak dipertimbangkan dalam mencapai tujuan utama perusahaan induk.
Kena pajak	Metode spin-off mencegah perusahaan induk membayar pajak.	Di sisi lain, di bawah pemisahan, perusahaan induk mungkin tidak menikmati keuntungan bebas pajak.	Perusahaan induk di bawah perpecahan hanya dikenakan pajak atas likuidasi perusahaan.	Agar perusahaan carve-out bebas dari pembayaran pajak, tidak lebih dari 20% saham perusahaan induk dapat dijual dengan penawaran umum perdana.
Manfaat bagi pemegang saham	Di bawah spin-off, pemegang saham yang ada dapat menikmati hak istimewa saham dari perusahaan induk dan entitas baru.	Perusahaan yang berpisah menawarkan pemegang saham premium setelah mereka memperdagangkan saham mereka untuk saham entitas baru.	Perusahaan yang dipecah tidak memberikan manfaat apa pun kepada pemegang saham.	Di bawah carve-out, saham didistribusikan ke masyarakat umum, dan mereka juga memprakarsai sekelompok pemegang saham di perusahaan baru.

---

 

Apa itu Spin-Off?

Spin-off adalah istilah perusahaan yang mengacu pada pembentukan perusahaan independen baru dari perusahaan induk dengan menjual saham perusahaan yang ada kepada pemegang saham yang ada.

Keuntungan:

1. Berputar perusahaan memperoleh keuntungan dalam jumlah besar karena bisnis ini bertujuan untuk menetapkan tujuannya untuk mencapai model bisnis. Bisnis ini juga bertujuan untuk menarik pemegang saham baru.
2. Para investor menunjukkan minat yang besar pada saham yang dipintal karena bisnis ini memiliki peluang bagus untuk itu unggul. Oleh karena itu, ini memberikan keamanan kepada pemegang saham / investor perusahaan.
3. Para karyawan berusaha untuk mengeksplorasi individualitas dan visi mereka. Oleh karena itu, perusahaan-perusahaan ini membantu karyawan untuk melakukannya.
4. Sebuah perusahaan spin-off memiliki harga saham independen yang menampilkan kinerja administrasi perusahaan di pasar saham.

kekurangan:

1. Perusahaan spin-off berdampak pada biaya perusahaan dengan menyebabkan kenaikan biaya tetap perusahaan seperti sewa, pajak properti, dll. Hal ini meningkatkan biaya perusahaan dan merupakan kerugian bagi perusahaan spin-off.
2. Karena perusahaan spin-off adalah entitas independen baru yang tidak lagi berada di bawah pengawasan perusahaan induk, diperlukan banyak departemen dan karyawan terampil untuk mengelola pekerjaan mereka secara efisien dan efektif. Oleh karena itu, perusahaan spin-off memerlukan dukungan jangka panjang.
3. Karyawan dari perusahaan spin-off baru tidak yakin dengan perusahaan baru yang berdiri sendiri sejak perusahaan dimulai dari awal, dan mereka meragukan masa depan perusahaan.

Contoh:

Pada tahun 2014, sebuah perusahaan kesehatan (induk) yang dikenal sebagai Baxter International Inc membentuk entitas baru bernama Baxalta Incorporated Inc pada 1 Juli.^st2014. Pemegang saham lama Baxter International memperoleh satu saham dari saham Baxalta Incorporated. Baxter International mempertahankan 19.5% saham kepemilikan di Baxalta Incorporated setelah spin-off berlangsung.

 

Apa itu Split-Off?

Pemisahan adalah ketentuan perusahaan di mana perusahaan induk merampas/mendivestasi entitas menggunakan ketentuan tertentu. Dalam pemisahan, perusahaan induk memberikan alternatif kepada pemegang saham untuk mempertahankan saham yang telah dimilikinya atau memperdagangkannya dengan saham perusahaan divestasi/pencabutan. Dalam beberapa pemisahan, perusahaan induk menawarkan premi untuk meningkatkan minat saham di perusahaan.

Keuntungan:

Manfaat pemisahan bagi perusahaan induk adalah serupa dengan pembelian kembali saham, kecuali kas tidak digunakan untuk proses pembelian kembali. Tetap saja, saham anak perusahaan tersebut digunakan sebagai stock buyback. Ini menetralkan pengenceran stok.

Contoh:

Di 17^th pada November 2015, perusahaan induk General Electric terlibat dalam pemisahan Synchrony Financial. CEO General Electric, Jeffrey Immelt, memutuskan untuk memisahkan bisnis keuangannya dari bisnis utamanya. General Electric memberikan kesempatan kepada para pemegang saham yang ada untuk memperdagangkan setiap saham General Electric dengan 1.505 saham Synchrony Electric.

 

Apa itu Split-Up?

Perpecahan adalah istilah perusahaan di mana perusahaan induk terpecah menjadi dua atau lebih perusahaan independen. Saham di perusahaan induk dapat diperdagangkan untuk saham perusahaan baru yang independen atas perhatian dan kehati-hatian investor.

Alasan Perpisahan:

Perusahaan secara strategis melakukan split-up untuk merekondisi operasi perusahaan. Perusahaan independen baru ini mungkin memiliki lini perusahaan yang berbeda - di mana ia membutuhkan dana, sumber daya, dan personelnya.

Pemisahan dapat menjadi keuntungan bagi investor/pemegang saham karena mengelola setiap divisi secara individual akan meningkatkan keuntungan entitas independen. Dan laba gabungan dari perusahaan-perusahaan yang berpisah melampaui laba perusahaan induk.

Perusahaan harus berpisah terutama karena keterlibatan pemerintah dalam mengurangi operasi monopolistik. Sudah hampir satu dekade sejak perpecahan monopoli murni terlihat di pasar. Misalnya, Facebook dan Google adalah monopoli yang dipecah pemerintah untuk melindungi kepentingan pelanggan.

Contoh:

Pada tahun 2015, perusahaan Hewlett-Packard menyelesaikan pemisahan yang memastikan munculnya dua masalah - HP Inc, yang berfokus pada pembuatan PC, printer, laptop, dll., yang dirancang untuk bisnis skala kecil dan menengah dan Hewlett- Packard Enterprises, yang bertujuan menjual layanan perangkat keras dan perangkat lunak ke perusahaan besar.

Pemegang saham Hewlett-Packard Company saat ini diizinkan untuk membeli saham salah satu dari dua perusahaan tersebut. Pemegang saham yang lebih memilih perusahaan mapan yang lebih aman memilih untuk membeli saham dari HP Inc. Mereka yang ingin membeli saham dari entitas yang berkembang pesat yang akan mengambil bagian dalam sektor TI memilih Hewlett-Packard Enterprises.

 

Apa itu Carve-Out?

Carve-out adalah istilah perusahaan di mana perusahaan membagi perusahaan sekunder dari perusahaan induknya sebagai perusahaan yang berdiri sendiri. Organisasi baru memiliki dewan direksi. Care-out berkaitan dengan menjual perusahaan dan menjual serta mendistribusikan saham ekuitas entitas melalui penawaran umum perdana (IPO). Tidak ada saham ekuitas yang diperdagangkan atau didistribusikan kepada pemegang saham yang ada.

Keuntungan:

Skema carve-out merupakan keuntungan bagi perusahaan induk dan entitas baru. Karena dua entitas terpisah dibentuk dari perusahaan lama dan besar dengan tujuan utama, entitas baru bertujuan untuk berfokus pada tujuan utama ini untuk kepentingan entitas baru dan perusahaan induk, karena keduanya akan menghasilkan pendapatan dalam jumlah besar. keuntungan.

Contoh:

Pada tahun 2009, sebuah perusahaan induk yang dikenal sebagai Las Vegas Sands terlibat dalam mengukir anak perusahaan Sands China menjadi sebuah perusahaan independen baru untuk mengumpulkan uang tunai sebesar $3 miliar. Menurut para ahli, 64% dari sebagian besar perusahaan ikut serta dalam carve-out karena mereka membutuhkan uang tunai atau modal untuk bisnis mereka.

---

Perbedaan Utama Antara Spin-Off, Split-Off, Split-Up, dan Carve-Out

Definisi:

1. A spin-off perusahaan adalah entitas baru yang dibentuk dari perusahaan induk yang dibuat setelah perusahaan induk bubar.
2. Perpisahan adalah prosedur divestasi dimana suatu perusahaan dibentuk oleh induk perusahaan pada saat induk perusahaan belum dibubarkan.
3. A berpisah dibuat ketika perusahaan induk membentuk dua atau lebih perusahaan baru pada pembubaran perusahaan induk.
4. A mengukir adalah perusahaan yang dibentuk dari perusahaan induk, dan saham perusahaan dijual berdasarkan penawaran umum perdana.

Pembagian Saham

1. Untuk spin-off perusahaan, saham perusahaan baru diberikan kepada pemegang saham yang ada.
2. Untuk perpisahan perusahaan, pemegang saham dapat menyelesaikan saham perusahaan induk atau entitas baru.
3. Untuk berpisah perusahaan, saham perusahaan induk dapat ditukar dengan saham perusahaan baru.
4. Untuk mengukir perusahaan, saham perusahaan baru diperdagangkan berdasarkan penawaran umum perdana.

Tujuan Keberadaan

1. Tujuan spin-off adalah bahwa entitas baru yang dibuat oleh perusahaan induk memiliki identitasnya sendiri yang terpisah.
2. Tujuan dari perpisahan adalah bahwa tujuan utama perusahaan induk berbeda dari perusahaan baru.
3. Tujuan berpisah terutama untuk membentuk beberapa lini bisnis untuk meningkatkan profitabilitas dan potensi bisnis.
4. Grafik mengukir perusahaan tidak bertujuan untuk mencapai tujuan utama perusahaan induk. Namun, mereka bertujuan untuk mencapai tujuan organisasi mereka.

Perlakuan Pajak

1. Perusahaan yang berpartisipasi spin-off tidak perlu membayar pajak apapun.
2. Bawah Berpisah, perusahaan induk harus membayar pajak.
3. Bawah perpecahan, perusahaan hanya dikenakan pajak setelah dilikuidasi.
4. Bawah mengukir agar induk perusahaan bebas dari pembayaran pajak, perusahaan tidak boleh menjual lebih dari 20% saham yang dapat dijual melalui penawaran umum perdana.

Manfaat bagi Pemegang Saham

1. Manfaat pemegang saham di bawah spin-off adalah pemegang saham menikmati manfaat saham dari induk dan entitas baru.
2. Keuntungan yang diberikan kepada pemegang saham di bawah perpecahan adalah premi yang diberikan kepada pemegang saham jika dan ketika mereka memperdagangkan saham perusahaan induk untuk membeli saham perusahaan baru.
3. Tidak ada manfaat yang diberikan kepada pemegang saham perusahaan yang berpartisipasi perpecahan.
4. Manfaat yang ditawarkan kepada pemegang saham di bawah mengukir adalah bahwa perusahaan bertujuan untuk meningkatkan nilai pemegang saham.

---

Referensi

1. https://mediatum.ub.tum.de/1145143
2. https://gadingss.learningdistance.org/index.php/gadingss/article/view/53

Terakhir Diperbarui : 11 Juni 2023