Генерално, компаније обично имају четири опције за структурирање продаје. Одвајање је једно од њих (преостала три су раздвајања, издвајања и издвајања).
Оно што га разликује од других метода продаје јесте додела акција. Осим тога, компаније се често не одлучују за одвајање, попут спин-оффа.
Као што произилази из апелације и горње расправе, а одвоји је метод дезинвестирања који подразумева одвајање (одвајање) акционара од матичне корпорације. Као такав, може се назвати и методом пословног реструктурирања.
Кључне Такеаваис
- Одвајање се односи на одвајање сегмента компаније да би се формирао нови независни ентитет.
- Одвајање има за циљ стварање два независна ентитета који могу дјеловати ефикасније.
- Одвајање је ослобођено пореза за матичну компанију и нови независни ентитет.
Како функционише одвајање?
Када се компанија упусти у одвајање, она својим постојећим акционарима даје понуду за поседовање акција у филијали коју намерава да прода.
Међутим, акционари могу поседовати акције у насталој новој компанији само ако се одрекну својих акција у матичној компанији. У овом контексту, акционари могу имати два избора пред собом.
- Наставите да поседујете акције у матичној корпорацији.
- Одрећи се дела или целих акција своје матичне компаније за удео у новој компанији која је настала.
Пошто раздвајање не захтева обавезно учешће акционара, акције нове компаније се не деле на про-рата основи међу акционарима који учествују.
Међутим, матична корпорација може понудити својим акционарима уносне понуде како би их охрабрила да учествују у раздвајању. На пример, може им понудити премију или неке подстицаје за трговину акцијама њихове матичне компаније са акцијама компаније за отпуштање.
Пре него што се упусте у одвајање, компаније продају ћерку компанију која је ускраћена/дестинирати путем издвајања у иницијалној јавној понуди (ИПО). Овај корак генерише специфичну тржишну вредност за депривирану подружницу, што помаже да се поправи однос одвајања.
Кључно је напоменути да је већина одвајања класификована као реорганизација типа Д. Због тога је од виталног значаја за компаније које се упуштају у ову врсту одвајања да поштују одељке 355 и 368 и Закона о интерним приходима.
Поштовање ових кодекса омогућиће компанијама да обављају трансакције без пореза, што је, у ствари, карактеристика одвајања типа Д јер се тргује само акцијама.
Осим тога, одвајање типа Д такође подразумева пренос имовине и ресурса матичне корпорације на новоформирано предузеће.
Предности одвајања
Мотивација иза компаније која се одлучи за одвајање је много, јер метода има неколико предности. Међу њима су најзначајнији следећи.
- Дугови и ризици: Дивеституре попут раздвајања омогућавају компанијама да елиминишу обавезе и ризике у вези са једном од њених подружница.
- Побољшање основних операција: Понекад превелика диверсификација одступа од фокуса компаније од њених основних операција. Компанија се може одлучити за одвајање како би вратила фокус на своје основне компетенције.
- Трошкови агенције за часове: Компанија се може одлучити за одвајање да би смањила трошкове посредовања стечених у споровима међу својим акционарима у вези са једним од његових подружница.
- Повећава профитабилност: Одвајање омогућава реструктурирање пословања рационализацијом тока посла, повећањем фокуса на кључне компетенције, омогућавањем опрезне алокације капитала и пружањем пореске заштите. Сви ови фактори играју значајну улогу у подизању профитних маржи компаније.
- Спречава разблаживање залиха: Одвајање је исто као поновна куповина акција без употребе готовине. Уместо тога, акције компаније која се дели се користе за откуп од стране матичне компаније. Сходно томе, нема бојазни од разводњавања удела.
Недостаци одвајања
Мада, као и сви остали девеституре Методе, за одвајање се опредељују компаније у нади да ће добити повољне приносе, поступак није без својих недостатака.
- Компликован процес: До сада је поступак који се односио на раздвајање тежио да буде далеко сложенији од других метода продаје као што су спин-офф.
- Скуп процес: Девеституре су увек скупље од аквизиција, јер је укључено превише правних и институционалних питања. Одвајање као метода продаје није одступање од овог правила.
- Тешко је извршити: Обезбеђивање замене акција делује као одвратност за акционаре који су мање вољни да се одрекну својих акција у матичној компанији.
- Нелагодност запослених: Као метод пословног реструктурирања, одвајање генерише неколико неизвесности у вези са послом, које могу изазвати много невоља за запослене.
- Вероватноћа тужби акционара: Ако акционари који учествују у одвајању открију да премија (коефицијент размене) коју нуди матична компанија није на висини, постоји велика шанса да могу поднети тужбу против матичне компаније.
- http://www.etd.ceu.edu/2008/kovacs_veronika.pdf
- https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=241226
Последње ажурирање: 11. јуна 2023
Уложио сам толико труда да напишем овај пост на блогу да бих вам пружио вредност. Биће ми од велике помоћи ако размислите о томе да га поделите на друштвеним мрежама или са својим пријатељима/породицом. ДЕЉЕЊЕ ЈЕ ♥
Цхара Иадав има МБА у области финансија. Њен циљ је да поједностави теме везане за финансије. У финансијама је радила око 25 година. Одржала је више часова финансија и банкарства за пословне школе и заједнице. Прочитајте више код ње био паге.
Захтев да се акционари одрекну својих постојећих акција у матичној компанији у замену за акције у новој компанији могао би створити нелагоду и неизвесност међу акционарима и запосленима.
Могуће је да одредба о размени акција може довести до оклевања акционара и правних питања, посебно ако сматрају да је понуђена премија незадовољавајућа.
Слажем се, Фок. Процес напуштања акција може одвратити неке акционаре од учешћа у раздвајању.
Аспекти опорезивања методе одвајања су кључна разматрања за компаније које теже трансакцијама без пореза. Сматрам да је интригантно да реорганизације типа Д играју виталну улогу у овом методу продаје.
Док су трансакције без пореза предност, сналажење у замршеностима реорганизације типа Д представља значајне изазове за компаније које учествују у одвајању.
Апсолутно, Јосхуа77. Пореске импликације и захтеви за реорганизацијом су критични аспекти које компаније не могу превидети.
Метода одвајања свакако има своје предности у смислу повећања профитабилности и спречавања разводњавања залиха. Међутим, недостаци као што је то што је компликован и скуп процес морају се узети у обзир.
Слажем се са тобом, Салли23. Предности су значајне, али компаније морају пажљиво да их одмере у односу на сложеност и трошкове.
Метода одвајања од продаје је веома ефикасан начин да компаније поново ускладе и врате фокус на своје примарне операције. Компаније могу елиминисати дугове и ризике и смањити агенцијске трошкове уз оптималне резултате.
Заиста, Масон. Управу си. Одвајања имају тенденцију да доведу до оптимистичних резултата за компаније на дуги рок.
Нисам убеђен да је ово најбољи приступ. Чини се да би се акционари могли суочити са проблемима са одустајањем од својих акција, а целокупни процес би могао бити компликованији и скупљи него што се очекивало.
Компаније које разматрају раздвајање морају пажљиво да процене компромисе између предности и недостатака повезаних са овим методом продаје пре него што донесу одлуку.
Апсолутно, Вард Арцхие. Темељна процена импликација је од суштинског значаја за информисано доношење одлука када се тежи раздвајању.
Предности раздвајања, као што су елиминација дуга и враћање фокуса, су убедљиве. Међутим, изазови у вези са процесом и учешћем акционара морају се решити за успешну имплементацију.
Кретање кроз изазове повезане са раздвајањем је кључно за компаније да постигну жељене резултате и ефикасно ублаже потенцијалне препреке.
Свакако, Даве Робинсон. За компаније је императив да се ефикасно сналазе у сложеностима и потенцијалним забринутостима акционара како би схватиле предности раздвајања.
Сложеност и трошкови укључени у процес одвајања могу представљати значајне изазове за компаније, због чега је од кључне важности да пажљиво одвагају предности и недостатке.
Слажем се, Дјамес. Комплексност која је својствена раздвајању захтева од компанија да наставе са опрезом и стратешком предвиђањем како би превазишле потенцијалне препреке.
Заиста, Дјамес. Замршена природа одвајања захтева пажљиву процену повезаних сложености како би се ублажиле потенцијалне препреке.
Фокус методе сплит-офф на повећању профитабилности и рационализацији тока посла показује њен потенцијал да побољша оперативну ефикасност и финансијске перформансе компаније.
Овај чланак је пружио свеобухватно разумевање методе одвајања. За компаније је од кључног значаја да буду свесне и предности и мана када разматрају овај приступ.
Занимљиво је приметити да иако раздвајања нуде значајне предности, она су праћена одређеним сложеностима и забринутостима које компаније треба да реше.
Наравно, Палмер. За компаније је од суштинског значаја да темељно процене импликације и донесу информисане одлуке пре него што наставе са одвајањем.
Чини се да метода одвајања нуди стратешки приступ повећању оперативне ефикасности и профитабилности за компаније, иако са одређеним препрекама и сложеностима које треба пажљиво размотрити.
Заиста, Ореид. Предности одвајања могу бити значајне, али компаније морају да се позабаве замршеностима и изазовима својственим овом методу продаје да би осигурале успешну имплементацију.