Right Shares vs ESOP: Razlika i usporedba

Dionice prava i planovi vlasništva dionica zaposlenika (ESOP) različiti su instrumenti kapitala koje koriste tvrtke. Dionice s pravima nude se postojećim dioničarima po sniženoj cijeni za prikupljanje kapitala, dok su ESOP-ovi mehanizam pomoću kojeg zaposlenici stječu dionice tvrtke, često kao dio svoje naknade.

Ključni za poneti

1. Prave dionice su vrsta ponude dionica gdje postojeći dioničari mogu kupiti dodatne dionice proporcionalno svojim trenutnim posjedima, po sniženoj cijeni.
2. ESOP (Employee Stock Ownership Plan) je program beneficija koji zaposlenicima daje vlasništvo dodjelom dionica tvrtke ili dioničkih opcija.
3. Prave dionice usmjerene su na pružanje postojećim dioničarima prilike za daljnja ulaganja, dok su ESOP-ovi osmišljeni kako bi koristili i stimulirali zaposlenike kroz vlasništvo nad tvrtkom.

Right Shares vs ESOP

Razlika između Right dionica i ESOP-a je u tome što ciljaju na dva različita dionika. Prave dionice obično ciljaju na već postojeće dioničare tvrtke, dok ESOP cilja na zaposlenike.

Prave dionice postojećih dioničara tvrtke dopuštaju im da kupe dodatne dionice izravno od tvrtke proporcionalno njihovom postojećem udjelu, ali uz diskont u odnosu na trenutnu tržišnu cijenu trgovanja.

---

 

Tabela za usporedbu

svojstvo	Prave dionice	ESOP (plan dioničkih opcija za zaposlenike)
Vrsta instrumenta	Dijeljenja	Mogućnost kupnje dionica
odobravanje	Ponuđeno postojećim dioničarima na osnovi prvenstva (razmjerno postojećim udjelima)	Nudi zaposlenicima tvrtka
Koštati	Obično se izdaje s popustom na trenutnu tržišnu cijenu	Može se izdati s popustom, po fer tržišnoj vrijednosti ili s premijom
Vlasništvo i prava	Dionice nakon isplate postaju dio vlasništva dioničara s punim pravom glasa i pravom na dividendu.	Zaposlenik ne posjeduje dionice dok ne iskoristi opciju (kupnju). Nema prava glasa dok se ne posjeduju dionice. Može ili ne mora dobiti dividendu ovisno o planu.
Vježba	Nikakva radnja nije potrebna. Dionice se automatski pripisuju nakon uplate.	Zaposlenik ima pravo, ali ne i obvezu, kupiti dionice po izvršnoj cijeni u određenom roku.
Oporezivanje	Oporezuje se kao dohodak po primitku (distribucija dividende se također može oporezivati)	Oporezuje se po izvršenju (razlika između izvršne cijene i tržišne cijene).
Upside Potencijal	Dioničar ima koristi od svakog povećanja cijene dionice.	Primanja zaposlenika ako cijena dionice poraste iznad cijene izvršenja.
Rizik dolje	Dioničar snosi rizik ako cijena dionice padne.	Zaposlenik ne gubi ništa ako ne iskoristi opciju i cijena dionice padne. Mogu izgubiti novac ako je cijena izvršenja viša od tržišne cijene kada izvrše.
Pogodnost	Za postojeće investitore koji žele povećati svoj vlasnički udio po sniženoj cijeni.	Za tvrtke da potaknu i zadrže zaposlenike dajući im udio u uspjehu tvrtke.

---

 

Što su prave dionice?

Svrha Pravih dionica

Prave dionice imaju nekoliko svrha:

1. Infuzija kapitala: Primarni cilj pravih dionica je uliti dodatni kapital u tvrtku. Taj se kapital može koristiti u razne svrhe kao što je financiranje projekata proširenja, smanjenje duga ili ispunjavanje zahtjeva za obrtnim kapitalom.
2. Postojeće sudjelovanje dioničara: Prave dionice daju postojećim dioničarima priliku da zadrže ili povećaju svoj vlasnički udio u poduzeću. To pomaže u održavanju vlasničke strukture i sprječava razvodnjavanje.
3. Poštenje: Ponuda pravih dionica postojećim dioničarima smatra se poštenim načinom prikupljanja kapitala, jer im pruža prvu priliku za upis novih dionica prije nego što se ponude vanjskim ulagačima.

Mehanika pravih dionica

1. Izdavanje prava: Društvo izdaje prava postojećim dioničarima razmjerno njihovom trenutnom udjelu. Na primjer, ako dioničar drži 100 dionica, može imati pravo na kupnju 10 dodatnih dionica putem emisije prava.
2. Razdoblje pretplate: Dioničarima se daje određeno razdoblje, poznato kao razdoblje upisa, tijekom kojeg mogu ostvariti svoje pravo na kupnju dodatnih dionica. To razdoblje određuje tvrtka i obično iznosi nekoliko tjedana.
3. Cijena pretplate: Tvrtka postavlja unaprijed određenu cijenu po kojoj se mogu kupiti prave dionice. Ta je cijena često niža od trenutne tržišne cijene, što je čini atraktivnom ponudom za postojeće dioničare.
4. Mogućnost trgovanja: Pravima izdanim dioničarima može se trgovati na burzi, što omogućuje dioničarima koji se ne žele upisati da svoja prava prodaju drugima koji bi mogli biti zainteresirani za kupnju dodatnih dionica.

Prednosti pravih dionica

1. Pravično prikupljanje kapitala: Prava izdanja nude poštenu priliku postojećim dioničarima da sudjeluju u rastu tvrtke bez značajnog razvodnjavanja svog vlasništva.
2. Isplativ: U usporedbi s drugim metodama prikupljanja kapitala, poput javnih ponuda, prava izdanja često su isplativija za tvrtku.
3. Fleksibilnost: Tvrtke imaju fleksibilnost da prilagode pravo izdanje svojim specifičnim kapitalnim potrebama i preferencijama svojih postojećih dioničara.

Rizici i razmatranja

1. Razrjeđivanje: Dok pitanja prava imaju za cilj minimizirati razrjeđivanje za postojeće dioničare, to ipak rezultira određenom razinom razrjeđivanja, osobito ako svi dioničari ne odluče iskoristiti svoja prava.
2. Tržišni uvjeti: Na uspjeh pravog izdanja utječu tržišni uvjeti. Ako tržište smatra da je cijena upisa previsoka, dioničari možda neće u potpunosti ostvariti svoja prava.
3. Sudjelovanje dioničara: Učinkovitost prava izdanja ovisi o razini sudjelovanja postojećih dioničara. Ako značajan dio dioničara odluči ne koristiti svoja prava, ciljevi prikupljanja kapitala možda neće biti u potpunosti postignuti.

 

Što je ESOP?

Kako funkcioniraju ESOP-ovi

1. Osnivanje i struktura

ESOP osniva tvrtka kao trust, koja zatim drži dionice u ime zaposlenika. Ovim trustom upravlja povjerenik, kojeg često imenuje tvrtka.

2. Sudjelovanje zaposlenika

Zaposlenici postaju sudionici ESOP-a, a njihova raspodjela udjela određena je čimbenicima kao što su plaća, godine radnog staža ili kombinacija obojega. Tijekom vremena zaposlenici akumuliraju dionice na svojim pojedinačnim ESOP računima.

3. Razdoblje stjecanja prava

ESOP-ovi obično imaju razdoblje stjecanja prava tijekom kojeg zaposlenici stječu pravo na dodijeljene dionice. Nakon stjecanja prava, zaposlenici mogu pristupiti svojim dionicama nakon odlaska u mirovinu ili drugih kvalificirajućih događaja.

Prednosti ESOP-a

1. Motivacija i zadržavanje zaposlenika

ESOP-ovi stvaraju osjećaj vlasništva i odgovornosti među zaposlenicima, potičući jaču predanost uspjehu tvrtke. To može pridonijeti povećanju motivacije i višim stopama zadržavanja zaposlenika.

2. mirovinska štednja

ESOP-ovi osiguravaju vrijedno sredstvo mirovinske štednje za zaposlenike, omogućujući im da akumuliraju bogatstvo povećanjem vrijednosti dionica tvrtke tijekom vremena.

3. Porezne prednosti za tvrtke

Tvrtke koje provode ESOP mogu imati koristi od određenih poreznih olakšica. Doprinosi ESOP-u mogu biti odbijeni od poreza, pomažući tvrtkama da upravljaju svojim poreznim obvezama.

Rizici i razmatranja

1. Volatilnost dionica

Vrijednost ESOP dionica izravno je povezana s učinkom dionica tvrtke. Kao rezultat toga, zaposlenici mogu doživjeti fluktuacije u vrijednosti svojih ESOP računa na temelju tržišnih uvjeta.

2. Nedostatak diverzifikacije

Zaposlenicima koji su mnogo uložili u ESOP-ove možda nedostaje diversifikacija u njihovim mirovinskim portfeljima jer je njihovo financijsko blagostanje usko povezano s uspjehom jedne tvrtke.

3. Pitanja likvidnosti

Pristup vrijednosti dionica ESOP-a može biti izazovan prije odlaska u mirovinu, potencijalno ograničavajući sposobnost zaposlenika da koriste tu imovinu za druge financijske potrebe.

---

Glavne razlike između pravih dionica i ESOP-a

• Svrha:
  • Prave dionice:
    • Izdaje se postojećim dioničarima razmjerno njihovim trenutnim udjelima.
    • Uglavnom se koristi za prikupljanje dodatnog kapitala od postojećih investitora.
  • ESOP (Plan vlasništva dionica zaposlenika):
    • Izdaje se zaposlenicima kao dio njihovog paketa naknada.
    • Usmjeren na usklađivanje interesa zaposlenika s učinkom tvrtke.
• primatelji:
  • Prave dionice:
    • Ponuđeno postojećim dioničarima.
  • ESOP:
    • Nudi se zaposlenicima, pružajući im priliku za posjedovanje udjela u tvrtki.
• Cijena:
  • Prave dionice:
    • Obično se nudi po sniženoj cijeni u odnosu na trenutnu tržišnu vrijednost.
  • ESOP:
    • Cijena može biti po tržišnoj stopi ili po sniženoj stopi, ali je često strukturirana tako da je pristupačna zaposlenicima.
• Upotreba:
  • Prave dionice:
    • Koristi se za prikupljanje sredstava za razne svrhe kao što su proširenje, smanjenje duga ili obrtni kapital.
  • ESOP:
    • Implementirano kao dio planova primanja zaposlenika za privlačenje, zadržavanje i motiviranje zaposlenika.
• Kontrola i vlasništvo:
  • Prave dionice:
    • Postojeći dioničari zadržavaju svoje proporcionalno vlasništvo.
  • ESOP:
    • Zaposlenici mogu dobiti vlasništvo, ali kontrola obično ostaje kod postojeće uprave i dioničara.
• Vremenski raspored:
  • Prave dionice:
    • Izdaje se kada tvrtka treba dodatni kapital.
  • ESOP:
    • Dio dugoročne strategije tvrtke, često s razdobljem stjecanja prava za zaposlenike.
• Utjecaj na razrjeđivanje:
  • Prave dionice:
    • Može dovesti do razvodnjavanja za postojeće dioničare jer se izdaju nove dionice.
  • ESOP:
    • Razrjeđivanje se događa kada zaposlenici koriste svoje opcije, što dovodi do povećanja ukupnog broja dionica u opticaju.
• Regulatorni zahtjevi:
  • Prave dionice:
    • Podliježe regulatornim odobrenjima, ali može imati manje zahtjeva usklađenosti u usporedbi s ESOP-om.
  • ESOP:
    • Obično podliježe strožim regulatornim zahtjevima i zahtjevima za objavu podataka zbog uključivanja primanja zaposlenika.
• Percepcija tržišta:
  • Prave dionice:
    • Općenito se doživljava kao način na koji tvrtka prikuplja kapital.
  • ESOP:
    • Vidi se kao alat za privlačenje i zadržavanje talenata, poticanje osjećaja vlasništva među zaposlenicima.

---

Reference

1. https://www.bvreview.org/doi/pdf/10.5791/0882-2875-18.3.100
2. https://search.proquest.com/openview/96870bf38020de8f9cc5a486e7e40fc7/1?pq-origsite=gscholar&cbl=41798

Zadnje ažuriranje: 08. ožujka 2024