Općenito, tvrtke obično imaju četiri mogućnosti za strukturiranje prodaje. Odvajanje je jedno od njih (preostala tri su podjela, izdvajanje i izdvajanje).
Ono što ga razlikuje od ostalih metoda prodaje je dodjela dionica. Osim toga, tvrtke se ne odlučuju često za odvajanje, poput spin-offa.
Kako proizlazi iz apelacije i gornje rasprave, a podijeliti je metoda odvajanja koja podrazumijeva odvajanje (odvajanje) dioničara od matične korporacije. Kao takva, može se nazvati i metodom poslovnog restrukturiranja.
Ključni za poneti
- Split-off se odnosi na odvajanje segmenta tvrtke kako bi se formirao novi neovisni entitet.
- Split-off ima za cilj stvoriti dva neovisna entiteta koji mogu učinkovitije djelovati.
- Odvajanje je oslobođeno poreza za matično poduzeće i novi neovisni subjekt.
Kako funkcionira Split-off?
Kada se tvrtka odvaži na odvajanje, ona svojim postojećim dioničarima daje ponudu za posjedovanje dionica u podružnici koje se namjerava prodati.
Međutim, dioničari mogu posjedovati dionice u novom poduzeću koje nastane samo ako se odreknu svojih dionica u matičnom poduzeću. U tom kontekstu, dioničari mogu imati dva izbora pred sobom.
- Nastaviti posjedovati dionice u matičnoj korporaciji.
- Odreći se dijela ili cijele dionice svoje matične tvrtke za dionice u novoj tvrtki koja nastaje.
Budući da razdvajanje ne zahtijeva obvezno sudjelovanje dioničara, dionice novog društva ne dijele se na pro-rata osnovi među sudjelujućim dioničarima.
Međutim, matična korporacija može svojim dioničarima ponuditi unosne ponude kako bi ih potaknula da sudjeluju u odvajanju. Na primjer, može im ponuditi premiju ili neke poticaje za trgovanje dionicama svoje matične tvrtke s dionicama tvrtke koja se prodaje.
Prije nego što se odvaže na odvajanje, tvrtke prodaju podružnicu koja je uskraćena/otvaja se putem izdvajanja u početnoj javnoj ponudi (IPO). Ovaj korak generira određenu tržišnu vrijednost za zakinutu podružnicu, što pomaže popraviti omjer razmjene split-offa.
Ključno je napomenuti da je većina odvajanja klasificirana kao reorganizacija tipa D. Stoga je od vitalne važnosti za tvrtke koje se upuštaju u ovu vrstu podjele da slijede odjeljke 355 i 368 i Zakon o unutarnjim prihodima.
Pridržavanje ovih kodeksa omogućit će tvrtkama obavljanje neoporezivih transakcija, što je zapravo značajka odvajanja tipa D jer se trguje samo dionicama.
Osim toga, odvajanje tipa D također uključuje prijenos imovine i resursa matične korporacije na novoosnovanu tvrtku.
Prednosti Split-offa
Brojni su motivi koji stoje iza odluke poduzeća o odvajanju jer metoda ima nekoliko prednosti. Među njima su najznačajniji sljedeći.
- Dugovi i rizici: Divesticije poput odvajanja omogućavaju tvrtkama da eliminiraju obveze i rizike u vezi s jednom od svojih podružnica.
- Poboljšanje osnovnih operacija: Ponekad prevelika diverzifikacija skreće fokus tvrtke s njezinih osnovnih operacija. Tvrtka se može odlučiti za odvajanje kako bi vratila svoj fokus na svoje ključne kompetencije.
- Agencijski troškovi predavanja: Tvrtka se može odlučiti za odvajanje kako bi smanjila agencijske troškove nastale sporovima među dioničarima u vezi s jednom od svojih podružnica.
- Povećava profitabilnost: Odjeljivanje omogućuje restrukturiranje poslovanja racionalizacijom tijeka rada, povećanjem fokusa na ključne kompetencije, dopuštanjem razborite alokacije kapitala i pružanjem porezne zaštite. Svi ovi čimbenici igraju značajnu ulogu u podizanju profitnih marži poduzeća.
- Sprječava razrjeđivanje zaliha: Odvajanje je kao ponovna kupnja dionica bez korištenja gotovine. Umjesto toga, dionice divizijskog društva koriste se za otkup od strane matičnog društva. Posljedično, nema straha od razvodnjavanja udjela.
Nedostaci Split-off-a
Iako, kao i sve druge lišavanje metode, tvrtke se odlučuju za odvajanje u nadi povoljnih povrata, postupak nije bez udjela nedostataka.
- Komplicirani proces: Do sada je postupak koji se odnosi na odvajanje daleko zamršeniji od drugih metoda prodaje poput odvajanja.
- Skup proces: Prodaja je uvijek skuplja od akvizicija, jer je uključeno previše pravnih i institucionalnih pitanja. Odvajanje kao metoda prodaje nije odstupanje od ovog pravila.
- Teško za izvršiti: Odredba o razmjeni dionica djeluje kao skretnica za dioničare koji su manje voljni odreći se svojih dionica u matičnoj tvrtki.
- Neudobnost zaposlenika: Kao metoda restrukturiranja poslovanja, odvajanje stvara nekoliko neizvjesnosti povezanih s poslom, što može uzrokovati veliku nevolju zaposlenicima.
- Vjerojatnost tužbi dioničara: Ako dioničari koji sudjeluju u split-offu utvrde da premija (omjer razmjene) koju nudi matično društvo nije na odgovarajućoj razini, postoji velika vjerojatnost da mogu pokrenuti tužbu protiv matičnog društva.
- http://www.etd.ceu.edu/2008/kovacs_veronika.pdf
- https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=241226
Zadnje ažuriranje: 11. lipnja 2023
Uložio sam mnogo truda u pisanje ovog posta na blogu kako bih vam pružio vrijednost. Bit će mi od velike pomoći ako razmislite o tome da to podijelite na društvenim medijima ili sa svojim prijateljima/obitelji. DIJELJENJE JE ♥️
Chara Yadav ima MBA u financijama. Cilj joj je pojednostaviti teme vezane uz financije. U financijama radi oko 25 godina. Održala je više predavanja o financijama i bankarstvu za poslovne škole i zajednice. Pročitajte više kod nje bio stranica.
Zahtjev da se dioničari odreknu svojih postojećih dionica u matičnoj kompaniji u zamjenu za dionice u novoj kompaniji mogao bi stvoriti nelagodu i neizvjesnost među dioničarima i zaposlenicima.
Moguće je da odredba o zamjeni dionica može dovesti do oklijevanja dioničara i pravnih problema, osobito ako smatraju da je ponuđena premija nezadovoljavajuća.
Slažem se, Fox. Proces odricanja od dionica mogao bi odvratiti neke dioničare od sudjelovanja u razdvajanju.
Porezni aspekti metode razdvajanja ključno su razmatranje za tvrtke koje teže neoporezivim transakcijama. Smatram da je intrigantno da reorganizacije tipa D igraju vitalnu ulogu u ovoj metodi prodaje.
Iako su neoporezive transakcije prednost, snalaženje u zamršenostima reorganizacije tipa D predstavlja značajan izazov za tvrtke koje sudjeluju u odvajanju.
Apsolutno, Joshua77. Porezne implikacije i zahtjevi za reorganizaciju ključni su aspekti koje tvrtke ne mogu zanemariti.
Metoda split-offa svakako ima svoje prednosti u smislu povećanja profitabilnosti i sprječavanja razvodnjavanja dionica. Međutim, nedostaci kao što je to što je kompliciran i skup proces moraju se uzeti u obzir.
Slažem se s tobom, Sally23. Prednosti su znatne, ali ih tvrtke moraju pažljivo odvagnuti u odnosu na složenost i troškove koji su uključeni.
Metoda razdvajanja dionica vrlo je učinkovit način za tvrtke da preusmjere i vrate fokus na svoje primarne operacije. Tvrtke mogu eliminirati dugove i rizike te smanjiti agencijske troškove s optimalnim rezultatima.
Doista, Masone. U pravu si. Odvajanja imaju tendenciju da dugoročno dovedu do optimističnih rezultata za tvrtke.
Nisam uvjeren da je to najbolji pristup. Čini se da bi se dioničari mogli suočiti s problemima s odricanjem od svojih dionica, a cjelokupni proces mogao bi biti kompliciraniji i skuplji nego što se očekivalo.
Tvrtke koje razmatraju odvajanje moraju pažljivo procijeniti kompromise između prednosti i nedostataka povezanih s ovom metodom odvajanja prije donošenja odluke.
Apsolutno, Ward Archie. Temeljita procjena implikacija ključna je za informirano donošenje odluka prilikom podjele.
Prednosti odvajanja, poput uklanjanja duga i vraćanja fokusa, su uvjerljive. Međutim, izazovi povezani s procesom i sudjelovanjem dioničara moraju se riješiti za uspješnu implementaciju.
Svladavanje izazova povezanih s odvajanjem ključno je za tvrtke kako bi postigle željene rezultate i učinkovito ublažile potencijalne prepreke.
Svakako, Dave Robinson. Za tvrtke je imperativ da se učinkovito snađu u složenostima i problemima potencijalnih dioničara kako bi shvatile prednosti odvajanja.
Složenost i troškovi uključeni u proces razdvajanja mogu predstavljati značajne izazove za tvrtke, zbog čega je ključno da pažljivo odvagnu prednosti i nedostatke.
Slažem se, Djames. Složenosti svojstvene odvajanju zahtijevaju od tvrtki oprez i strateško predviđanje kako bi prevladale potencijalne prepreke.
Zaista, Djames. Zamršena priroda odvajanja zahtijeva detaljnu procjenu povezanih složenosti kako bi se ublažile potencijalne prepreke.
Usredotočenost split-off metode na povećanje profitabilnosti i racionalizaciju tijeka rada pokazuje njen potencijal za poboljšanje operativne učinkovitosti i financijskog učinka tvrtke.
Ovaj članak pružio je sveobuhvatno razumijevanje metode odvajanja od split-offa. Za tvrtke je ključno da budu svjesne i prednosti i nedostataka kada razmatraju ovaj pristup.
Zanimljivo je primijetiti da iako odvajanja nude značajne prednosti, prate ih određene složenosti i nedoumice koje tvrtke moraju riješiti.
Svakako, Palmer. Za tvrtke je ključno da temeljito procijene implikacije i donesu informirane odluke prije nego što nastave s odvajanjem.
Čini se da metoda split-offa nudi strateški pristup poboljšanju operativne učinkovitosti i profitabilnosti tvrtki, iako uz određene prepreke i složenosti koje treba pažljivo razmotriti.
Doista, Oreid. Prednosti odvajanja mogu biti znatne, ali tvrtke se moraju pozabaviti zamršenostima i izazovima svojstvenim ovoj metodi odvajanja kako bi osigurale uspješnu implementaciju.