Dažādas korporatīvās darbības, piemēram, iegāde, apvienošanās, atpirkšana, bonusa akcijas un tamlīdzīgi, mēdz ietekmēt tirgus darbību, ieviešot krasas izmaiņas tirgus daļās.
Tāpēc tirgus dalībniekiem un investoriem ir jāapzinās šo korporatīvo darbību nozīme un rezultāti, lai izvairītos no tirgus riskiem.
Viena no šādām korporatīvajām darbībām, kas mēdz būtiski ietekmēt tirgus darbību, ir korporatīvā darbība spin-off.
A spin-off ir darbības manevra veids, kas ietver mātesuzņēmuma esošā meitasuzņēmuma likvidāciju un jauna neatkarīga uzņēmuma dibināšanu.
Iegūtais uzņēmums tiek saukts par uzņēmuma atdalīšanu, un tas ir izveidots ar vēlmi radīt lielāku vērtību nekā mātes uzņēmums. Kā tādu atdalīšanu var uzskatīt arī par atsavināšanas veidu.
Atslēgas
- Atdalīšana ir korporatīvās pārstrukturēšanas veids, kurā uzņēmums no nodaļas vai biznesa vienības izveido jaunu, atsevišķu vienību.
- Jaunais uzņēmums tiek izveidots, sadalot meitas uzņēmuma akcijas esošajiem mātesuzņēmuma akcionāriem.
- Atdalītie darījumi var nodrošināt veidu, kā uzņēmums var atraisīt tādas biznesa vienības vērtību, kas, iespējams, nesaņem pelnīto uzmanību vai resursus, un radīt iespējas investoriem.
Kā Spin-off darbojas?
Pirmkārt, ir ļoti svarīgi atzīmēt, ka atdalīšana ir obligātas korporatīvās darbības veids. No tā izriet, ka valdes locekļi var nolemt veikt atdalīšanu. Akcionāriem šajā kontekstā nav balsstiesību.
Ja mātesuzņēmums izlemj par atdalīšanu, tas sadala simts procentus no savas līdzdalības atdalītajā uzņēmumā akciju dividendes esošajiem akcionāriem proporcionāli viņu īpašumtiesībām mātes sabiedrībā.
Mātesuzņēmums saviem esošajiem akcionāriem var arī sniegt atlaides piedāvājumus apmainīt savas mātesuzņēmuma akcijas pret līdzdalību nodalītajā uzņēmumā. Piemēram, mātesuzņēmums var piedāvāt saviem akcionāriem mainīt savas mātesuzņēmuma akcijas 100 ASV dolāru apmērā pret 200 ASV dolāriem no tās atdalītajām akcijām.
Parasti ir nepieciešami seši mēneši līdz vairāk nekā divi gadi, lai atdalītu darbību. Tiklīdz būs pieņemts lēmums par atdalīšanas izveidi, visticamāk, tiks veikti būtiski pasākumi.
- Kompetentu vadītāju komandas identificēšana un atlase atdalāmajam uzņēmumam.
- Piemērota darbības modeļa ģenerēšana.
- Atbilstoša finanšu plāna izstrāde.
- Esošo akcionāru informēšana un skaidrošana par atdalīšanas noteikumiem un nosacījumiem.
- Visu nepieciešamo juridisko procedūru pabeigšana.
- Citu būtisku pasākumu veikšana, lai ļautu atdalītajam uzņēmumam izveidot atšķirīgu identitāti, ja vien atdalītais uzņēmums beidzot nepacelsies.
Parasti atdalītajam uzņēmumam ir jauns nosaukums un atsevišķa vadības struktūra. Tomēr tā manto savus intelektuālos īpašumus, aktīvus un cilvēkresursus no mātesuzņēmuma.
Turklāt vairumā gadījumu atdalītais uzņēmums var turpināt saņemt tehnoloģisku un finansiālu atbalstu no mātes sabiedrības.
Spin-off veidi
Pamatojoties uz mātesuzņēmuma līdzdalības īpatsvaru, atdalīšanu var iedalīt divos veidos.
- Nav īpašumtiesību: Mātesuzņēmums nepatur nekādas atdalītā uzņēmuma akcijas. Visas akcijas tiek izdalītas starp esošajiem akcionāriem. Līdz ar to uzņēmums atdalījās un pēc pacelšanās kļuva autonoms.
- Daļējas īpašumtiesības: Mātes uzņēmums var iegādāties līdz 20 procentiem no atdalītā uzņēmuma, pārējo daļu sadalot starp esošajiem akcionāriem. Šajā gadījumā mātesuzņēmums saglabā tiesības regulēt uzņēmuma atdalītās darbības un zināmā mērā ietekmēt lēmumu pieņemšanas procesu.
Spin-off priekšrocības
Korporācija dažādu iemeslu dēļ var izvēlēties atdalīties. Starp tiem ir visnozīmīgākie iemesli, lai uzsāktu atdalīšanu.
- Labākai fokusēšanai: Dažiem mātesuzņēmuma meitasuzņēmumiem var būt atšķirīgi, taču daudzsološi biznesa mērķi un stratēģiskās prioritātes. Lai pilnībā izmantotu šo nodaļu potenciālu un racionalizētu vadību un finanšu operācijas, mātesuzņēmums var pārvērst šos meitasuzņēmumus par neatkarīgiem uzņēmumiem.
- Veiksmes trūkums meitasuzņēmuma izpārdošanā: Atdalīšana ir pēdējā iespēja, ko mātesuzņēmums izvēlas nošķirt sevi no slimā meitasuzņēmuma.
- Lai samazinātu aģentūras izmaksas: Lai dažādotu savas biznesa intereses, uzņēmums dažkārt var iegūt vai izveidot nodaļas, kas krasi kontrastē ar tā galvenajām iespējām. Līdz ar to ieguldītāji var izrādīt nulles interesi vai iebilst pret šiem jaunajiem meitasuzņēmumiem. Lai samazinātu aģentūras izmaksas, kas rodas šo strīdu risināšanā, mātes uzņēmums var izvēlēties atdalīties no jaunajām nodaļām, pārvēršot tās par neatkarīgiem uzņēmumiem.
- Lai novērstu riskus un parādus: Uzņēmums var izvēlēties izveidot atdalīšanu, ja konstatē, ka kādam no tā meitasuzņēmumiem ir ilgtermiņa potenciāls, bet tas pašlaik cieš zaudējumus un kļūst par slogu mātesuzņēmumam. Atdalītais uzņēmums var vai nevar mantot savus parādus, pamatojoties uz mātes uzņēmuma lēmumu.
- Lai samazinātu pieskaitāmās izmaksas: Uzņēmums var likvidēt sava meitas uzņēmuma pieskaitāmās izmaksas, pārvēršot to par neatkarīgu uzņēmumu.
Spin-off trūkumi
Lai gan uzņēmums vēlas atdalīties, cerot uz ienesīgu peļņu, šim procesam ir trūkumi.
- Nepastāvīga akciju cena: Atdalīto uzņēmumu akciju cena mēdz būt ārkārtīgi nestabila. Tas var samazināties īstermiņā, neskatoties uz to, ka tam ir ilgtermiņa potenciāls.
- Atkarībā no tirgus tendencēm: Nemierīgās tirgus tendences ietekmē blakusproduktus. Ja tirgus ir spēcīgs, atdalītie uzņēmumi var pārspēt. Un otrādi, ja tirgus ir vājš, atdalīto uzņēmumu darbība var būt zemāka.
- Dārgs process: Atdalīšanas izmaksas ir diezgan lielas, jo ir iesaistīts pārāk daudz juridisku un citu institucionālu jautājumu.
- Akcionāru diskomforts: Mātes sabiedrības akcionāri var nevēlēties, lai uzņēmuma akcijas tiktu atdalītas, jo tas nav saderīgs ar viņu ieguldījumu standartiem.
- Darbinieku ciešanas: Meitasuzņēmuma darbinieki var justies neērti ar domu par atdalīšanu, jo viņi, iespējams, ir pievienojušies šai nodaļai, jo tā ir saistīta ar mātes sabiedrību. Turklāt viņi var satraukties, saskaroties ar nenoteiktību, kas saistīta ar blakusproduktiem.
- https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0304405X99000173
- https://journals.sagepub.com/doi/abs/10.2307/4131471
Pēdējo reizi atjaunināts: 11. gada 2023. jūnijā
Esmu pielicis tik daudz pūļu, rakstot šo emuāra ierakstu, lai sniegtu jums vērtību. Tas man ļoti noderēs, ja apsverat iespēju to kopīgot sociālajos medijos vai ar draugiem/ģimeni. DALĪŠANĀS IR ♥️
Chara Yadav ir ieguvusi MBA grādu finansēs. Viņas mērķis ir vienkāršot ar finansēm saistītas tēmas. Viņa ir strādājusi finanšu jomā apmēram 25 gadus. Viņa ir vadījusi vairākas finanšu un banku nodarbības biznesa skolām un kopienām. Vairāk lasiet pie viņas bio lapa.
Korporatīvie uzņēmumi var piedāvāt uzņēmumiem veidu, kā atbrīvot nenovērtēto biznesa vienību vērtību un radīt iespējas investoriem. Tas var radīt abpusēji izdevīgu situāciju gan mātes uzņēmumam, gan akcionāriem.
Daļēju īpašumtiesību atdalīšana var nodrošināt mātesuzņēmumam zināmu kontroles līmeni pār atdalītajām darbībām, radot līdzsvaru starp autonomiju un regulējumu.
Atdalītie uzņēmumi var palīdzēt uzņēmumiem pārorientēt un racionalizēt pārvaldību un finanšu operācijas, sadalot daudzsološos meitasuzņēmumus neatkarīgās struktūrās.
Visaptverošais pārskats par atdalīto uzņēmumu darbību un to piedāvātajām priekšrocībām parāda šo korporatīvo darbību ietekmi uz tirgus dinamiku un uzņēmumiem pieejamām stratēģiskajām izvēlēm.
Iemesli atdalīšanas izvēlei, piemēram, risku un parādu novēršana vai atdalīšana no meitasuzņēmumiem, kuru darbības rādītāji ir zemāki, uzsver stratēģiskās priekšrocības, ko šī korporatīvā darbība var sniegt.
Atdalītā uzņēmuma spēja izveidot neatkarīgus uzņēmumus ar jaunām iespējām, vienlaikus saglabājot mātesuzņēmuma atbalstu, parāda izaugsmes un inovācijas potenciālu tirgū.
Atdalīšanas process ietver dažādus būtiskus soļus, piemēram, kompetentu vadītāju identificēšanu, darbības modeļa izveidi un juridisko procedūru pabeigšanu. Šīs darbības ir būtiskas, lai atdalīšana būtu veiksmīga.
Tirgus dalībniekiem un investoriem ir ļoti svarīgi izprast korporatīvo darbību ietekmi uz tirgu. Zinot nozīmi un rezultātus, viņi var labāk pārvaldīt riskus un pieņemt apzinātus lēmumus.
Divu veidu atdalīšana ar vai bez īpašumtiesībām, kuras patur mātesuzņēmums, nodrošina iespējas pielāgot atdalītās vienības neatkarības un kontroles līmeni.
Atdalītie uzņēmumi var kalpot kā stratēģisks risinājums uzņēmumiem, lai risinātu biznesa problēmas un veicinātu vērtības radīšanu, efektīvi pārstrukturējot biznesa vienības.