Schuld versus eigen vermogen: verschil en vergelijking

Schulden vertegenwoordigen geleende gelden die met rente moeten worden terugbetaald, wat een vaste verplichting met zich meebrengt, maar financiële druk met zich meebrengt. Eigen vermogen betekent eigendom van een bedrijf, waarbij geen vaste terugbetaling plaatsvindt, maar het eigendom verwatert naarmate er meer aandelen worden uitgegeven, waardoor de winst en de controle worden gedeeld met de aandeelhouders.

Key Takeaways

1. Schulden verwijzen naar geleende middelen die met rente moeten worden terugbetaald, terwijl eigen vermogen het eigendom van een bedrijf of activa vertegenwoordigt, in de vorm van aandelen.
2. Schuldfinanciering omvat het lenen en terugbetalen van het geld in de loop van de tijd, terwijl financiering met eigen vermogen het aantrekken van kapitaal inhoudt door eigendomsbelangen in een bedrijf te verkopen.
3. Schuldhouders hebben voorrang op aandeelhouders in geval van liquidatie of faillissement, en rentebetalingen op schulden zijn fiscaal aftrekbaar, dividenden betaald aan aandeelhouders niet.

Schuld versus eigen vermogen

Het verschil tussen schuld en eigen vermogen is dat eigen vermogen waardevol is voor degenen die naar de beurs gaan en de aandelen van de organisatie aan anderen overdragen. De schuld is echter het geldbedrag dat door de schuldeiser of derden aan het bedrijf is geleend en zal in de loop van de jaren samen met rente worden terugbetaald.

Om een ​​IPO uit te voeren, moet een organisatie verschillende kosten maken. Bij schulden is de situatie heel anders.

Voor twee primaire factoren kiezen bedrijven voor schulden. Ten eerste zal het bedrijf een deel van de schuld nemen en een hefboomwerking opbouwen als het via het eigen vermogen gaat.

Ten tweede willen bedrijven de moeilijke beursintroductiefase niet doorstaan ​​en willen ze in plaats daarvan een manier hebben om schulden van banken of financiële instellingen over te nemen. In dit artikel wordt het verschil tussen de twee termen besproken.

---

 

Vergelijkingstabel

Kenmerk	Schuld	Billijkheid
Inkomsten bron	Geld lenen van crediteuren (banken, investeerders)	Eigendomsbelang in het bedrijf verkopen (aandelen)
Terugbetalingsverplichting	Hoofdsom + rente moeten op een vooraf bepaald tijdstip worden terugbetaald	Geen gegarandeerde terugbetaling; aandeelhouders ontvangen alleen winst als ze als dividend worden gedeclareerd
Kosten van kapitaal	Over het algemeen lager dan het eigen vermogen vanwege de fiscale aftrekbaarheid van rentebetalingen	Over het algemeen hoger dan schulden vanwege het potentieel voor hogere rendementen
Eigendomsrechten	Schuldhouders hebben geen eigendomsrechten in het bedrijf	Aandeelhouders hebben eigendomsrechten en stemrecht
Winst delen	Schuldhouders ontvangen vaste rentebetalingen, ongeacht de bedrijfswinsten	Aandeelhouders ontvangen alleen dividenden als het bedrijf winst genereert en het bestuur besluit deze uit te keren
Controle	Schuldhouders hebben geen stemrecht en kunnen geen invloed uitoefenen op bedrijfsbeslissingen	Aandeelhouders hebben stemrecht en kunnen door middel van stemmen invloed uitoefenen op bedrijfsbeslissingen
Risico	Lager risico voor schuldeisers omdat zij bij faillissement een contractuele claim hebben op de activa van de onderneming.	Hoger risico voor aandeelhouders omdat zij als laatste in de rij staan ​​om uitbetaling te ontvangen in geval van faillissement.
Impact op financiële ratio's	Verhoogt de verhouding schulden/eigen vermogen, wat de kredietwaardigheid kan beïnvloeden	Heeft mogelijk geen directe invloed op de financiële ratio's, maar kan wel de winstgevendheid en groeicijfers beïnvloeden
Geschiktheid	Geschikt voor gevestigde bedrijven met een goed trackrecord en een stabiele cashflow	Geschikt voor startups en bedrijven met een hoog groeipotentieel

---

 

Wat is schuld?

Schuld is een financieel instrument waarbij geld wordt geleend met de belofte van terugbetaling, met rente, over een bepaalde periode. Het is een cruciaal onderdeel van de kapitaalstructuur van een bedrijf en kan verschillende vormen aannemen, waaronder leningen, obligaties en andere schuldbewijzen.

Kenmerken van schulden:

1. Vaste verplichting: Schulden gaan gepaard met een vooraf bepaald aflossingsschema, waarin de hoofdsom en de rentebetalingen over de looptijd van de lening of obligatie worden gespecificeerd. Deze vaste verplichting schept duidelijkheid voor zowel de kredietnemer als de kredietverstrekker.
2. Rentebetaling: Leners zijn verplicht rente te betalen over het geleende bedrag, wat de kosten vertegenwoordigt van het gebruik van het geld. Het rentepercentage kan vast of variabel zijn, afhankelijk van de voorwaarden van de schuldovereenkomst.
3. Schuldeisersvorderingen: In geval van liquidatie hebben crediteuren met schulden voorrang op aandeelhouders bij het opeisen van activa. Deze prioriteit wordt vastgelegd via juridische overeenkomsten en is een sleutelfactor bij het beoordelen van het risico en rendement dat met schulden gepaard gaat.
4. Leverage: Schulden stellen bedrijven in staat hun kapitaal te benutten, waardoor het rendement op eigen vermogen toeneemt. Overmatige hefboomwerking verhoogt echter ook het financiële risico, aangezien rentebetalingen een vaste kostenpost worden, ongeacht de prestaties van het bedrijf.
5. Diverse vormen: Schuldinstrumenten kunnen verschillende vormen aannemen, zoals bankleningen, bedrijfsobligaties, converteerbare obligaties en andere schuldbewijzen. Elk formulier heeft verschillende voorwaarden, voorwaarden en implicaties voor de lener en kredietverstrekker.

Voor- en nadelen van schulden:

Voors:

• Belastingaftrekbaarheid: Rentebetalingen op schulden zijn fiscaal aftrekbaar, wat een potentieel belastingvoordeel voor bedrijven oplevert.
• Financiële hefboomwerking: Schulden stellen bedrijven in staat het rendement op eigen vermogen te vergroten, wat mogelijk kan leiden tot een hogere winstgevendheid.

nadelen:

• Financieel risico: Overmatige schulden vergroten het financiële risico, vooral als het bedrijf tijdens economische neergang moeite heeft om aan zijn schuldverplichtingen te voldoen.
• Vaste betalingen: Het vaste karakter van de schuldbetalingen kan de cashflow onder druk zetten, vooral als het bedrijf met onverwachte uitdagingen wordt geconfronteerd.

 

Wat is eigen vermogen?

Eigen vermogen vertegenwoordigt het eigendom van een bedrijf en weerspiegelt het resterende belang in de activa na aftrek van de verplichtingen. Het is een cruciaal onderdeel van de kapitaalstructuur van een bedrijf en biedt aandeelhouders bepaalde rechten en aanspraken op de inkomsten en activa van het bedrijf.

Kenmerken van aandelen

1. Eigendomsbelang: Houders van aandelen, of aandeelhouders, zijn eigenaren van het bedrijf. Ze hebben een claim op de activa en inkomsten van het bedrijf die evenredig is aan hun eigendomsbelang, vertegenwoordigd door het aantal aandelen dat ze bezitten.
2. Geen vaste terugbetaling: In tegenstelling tot schulden brengt het eigen vermogen geen vaste terugbetalingsverplichting met zich mee. Aandelenbeleggers nemen deel aan het succes van het bedrijf via kapitaalgroei en dividenden, maar dragen het risico van schommelingen in de waarde van hun belegging.
3. Restvordering: Bij een liquidatie hebben de aandeelhouders een restvordering op het vermogen van de vennootschap, nadat alle schulden en verplichtingen zijn voldaan. Deze resterende claim weerspiegelt het risico en de potentiële beloning van het eigendom.
4. Stemrechten: Gewone aandeelhouders hebben het recht om te stemmen over belangrijke bedrijfsbeslissingen, zoals de verkiezing van de raad van bestuur en grote bedrijfsacties. Het stemrecht is evenredig aan het aantal gehouden aandelen.
5. dividenden: Bedrijven kunnen een deel van hun winst uitkeren aan aandeelhouders in de vorm van dividenden. Hoewel niet gegarandeerd, bieden dividenden een direct financieel voordeel voor aandeelhouders en zijn ze een sleutelfactor voor inkomensgerichte beleggers.

Soorten aandelen

• Gemeenschappelijke voorraad: Vertegenwoordigt het fundamentele eigendom van een bedrijf en biedt stemrecht en potentiële dividenden. Gewone aandeelhouders hebben het hoogste risico- en beloningspotentieel.
• Preferente aandelen: Geeft voorrang bij het ontvangen van dividenden en liquidatieopbrengsten boven gewone aandeelhouders. Preferente aandeelhouders hebben echter geen stemrecht.

Voors en tegens van eigen vermogen

Voors:

• Geen vaste terugbetaling: Aan eigen vermogen zijn geen vaste aflossingsverplichtingen verbonden, waardoor de financiële druk tijdens uitdagende perioden wordt verminderd.
• Permanent kapitaal: Eigen vermogen vertegenwoordigt permanent kapitaal en biedt stabiliteit aan de kapitaalstructuur van het bedrijf.

nadelen:

• Verdunning: Het uitgeven van extra eigen vermogen kan het bestaande aandeelhoudersbezit verwateren en mogelijk een impact hebben op de zeggenschap en de winst per aandeel.

---

Belangrijkste verschillen tussen schuld en eigen vermogen

• Verplichting en terugbetaling:
  • Schuld: Betreft een vaste verplichting tot terugbetaling, inclusief hoofdsom en rente, over een bepaalde periode.
  • Eigen vermogen: Geen vaste aflossingsverplichting met zich meebrengt; in plaats daarvan delen aandelenbeleggers in het succes van het bedrijf zonder een vooraf bepaald terugbetalingsschema.
• Eigendom en controle:
  • Schuld: Verleent geen eigendom; crediteuren hebben een wettelijke aanspraak op terugbetaling, maar nemen niet deel aan het eigendom van het bedrijf of de besluitvorming.
  • Eigen vermogen: Vertegenwoordigt het eigendom van het bedrijf en geeft aandeelhouders recht op stemrecht en een deel van de winst. Een buitensporige aandelenuitgifte kan echter het bestaande aandeelhoudersbezit verwateren.
• Risico en rendement:
  • Schuld: Betreft vaste rentebetalingen, wat duidelijkheid biedt maar het financiële risico vergroot. Schuldeisers hebben bij liquidatie voorrang.
  • Eigen vermogen: Draagt ​​het risico van fluctuerende aandelenwaarden, maar biedt potentieel voor hogere rendementen door kapitaalgroei en dividenden. Houders van aandelen hebben een restvordering op bezittingen nadat de schulden zijn afgelost.
• Belasting behandeling:
  • Schuld: Rentebetalingen op schulden zijn fiscaal aftrekbaar, wat een potentieel belastingvoordeel voor bedrijven oplevert.
  • Eigen vermogen: Dividenden zijn niet fiscaal aftrekbaar en er zijn geen belastingvoordelen verbonden aan aandelenfinanciering.
• Flexibiliteit en hefboomwerking:
  • Schuld: Stelt bedrijven in staat hun kapitaal te benutten, waardoor het rendement op eigen vermogen mogelijk wordt vergroot. Overmatige hefboomwerking verhoogt echter het financiële risico.
  • Eigen vermogen: Biedt financiële flexibiliteit omdat er geen vaste aflossingsverplichtingen zijn. Het eigendom en de controle kunnen echter verwateren als er extra aandelen worden uitgegeven.
• Claim op winst:
  • Schuld: Crediteuren ontvangen vaste rentebetalingen, ongeacht de winstgevendheid van de onderneming. Zij delen niet in het succes van het bedrijf buiten de overeengekomen belangen.
  • Eigen vermogen: Aandeelhouders nemen deel aan de winstgevendheid van het bedrijf door middel van dividenden en kapitaalgroei. Hun rendement is gekoppeld aan de prestaties van het bedrijf.
• Duur van de verplichting:
  • Schuld: Heeft een beperkte looptijd, met een specifieke aflossingsperiode voor de hoofdsom en rente.
  • Eigen vermogen: Vertegenwoordigt een meer permanente vorm van kapitaal zonder vaste vervaldatum.

Referenties

1. https://academic.oup.com/qje/article-abstract/109/4/1027/1866393
2. https://www.nber.org/chapters/c4790.pdf

Laatst bijgewerkt: 26 februari 2024