Over het algemeen hebben bedrijven vier opties om een afstoting te structureren. Afsplitsing is er een van (de andere drie zijn opsplitsingen, carve-outs en spin-offs).
Wat het onderscheidt van andere afstotingsmethoden, is de toewijzing van aandelen. Bovendien kiezen bedrijven niet vaak voor afsplitsingen, zoals spin-offs.
Zoals volgt uit de benaming en de bovenstaande bespreking, a afsplitsen is een afstotingsmethode die de verdeling (splitsing) van de aandeelhouders van de moedermaatschappij met zich meebrengt. Als zodanig kan het ook een methode voor bedrijfsherstructurering worden genoemd.
Key Takeaways
- Afsplitsing verwijst naar de afsplitsing van een segment van een bedrijf om een nieuwe onafhankelijke entiteit te vormen.
- Afsplitsing beoogt twee onafhankelijke entiteiten te creëren die effectiever kunnen opereren.
- Een afsplitsing is belastingvrij voor de moedermaatschappij en de nieuwe zelfstandige entiteit.
Hoe werkt het splitsen?
Wanneer een bedrijf zich waagt aan een afsplitsing, doet het zijn bestaande aandeelhouders een bod uit op het bezit van aandelen in een dochteronderneming die het van plan is te verkopen.
De aandeelhouders kunnen echter alleen aandelen in het resulterende nieuwe bedrijf bezitten als ze hun aandelen in het moederbedrijf opgeven. In deze context kunnen de aandeelhouders twee keuzes voor zich hebben.
- Blijf aandelen in het moederbedrijf houden.
- Geef een deel of het geheel van de aandelen van hun moedermaatschappij op voor aandelen in het resulterende nieuwe bedrijf.
Aangezien voor een afsplitsing geen verplichte deelname van de aandeelhouders vereist is, worden de aandelen van de nieuwe onderneming niet pro rata onder de deelnemende aandeelhouders verdeeld.
De moedermaatschappij kan haar aandeelhouders echter lucratieve aanbiedingen doen om hen aan te moedigen deel te nemen aan de afsplitsing. Het kan hen bijvoorbeeld een premie of incentives aanbieden om hun moedermaatschappij-aandelen te verhandelen met de aandelen van het af te stoten bedrijf.
Alvorens zich te wagen aan een afsplitsing, verkopen bedrijven de achtergestelde/af te stoten dochteronderneming via een carve-out in een beursintroductie (IPO). Deze stap genereert een specifieke marktwaarde voor de achtergestelde dochteronderneming, die helpt bij het bepalen van de afgesplitste ruilverhouding.
Het is cruciaal op te merken dat de meeste afsplitsingen worden geclassificeerd als een Type D-reorganisatie. Daarom is het van vitaal belang voor bedrijven die zich wagen aan dit soort afsplitsingen om secties 355 en 368 en de Internal Revenue Code te volgen.
Door zich aan deze codes te houden, kunnen bedrijven belastingvrije transacties uitvoeren, wat in feite een kenmerk is van de Type D-afsplitsing, aangezien er alleen aandelen worden verhandeld.
Daarnaast houdt een type D-splitsing ook in dat de activa en middelen van de moedermaatschappij worden overgedragen aan de nieuw gevormde onderneming.
Voordelen van afsplitsing
De motivaties achter een bedrijf dat voor een afsplitsing kiest, zijn talrijk, aangezien de methode verschillende voordelen heeft. De volgende zijn de meest significante onder hen.
- Schulden en risico's: Desinvesteringen zoals afsplitsingen stellen bedrijven in staat om de rechten en risico's met betrekking tot een van haar dochterondernemingen te elimineren.
- Verbetering van de kernactiviteiten: Soms zorgt een te grote diversificatie ervoor dat de focus van een bedrijf afwijkt van zijn kernactiviteiten. Mogelijk kiest het bedrijf voor een afsplitsing om de focus op de kerncompetenties te herstellen.
- Kosten lesbureau: Een vennootschap kan opteren voor een afsplitsing om de bemiddelingskosten te verminderen die voortvloeien uit de geschillen tussen haar aandeelhouders over een van haar dochterondernemingen.
- Verhoogt de winstgevendheid: Afsplitsingen maken bedrijfsherstructureringen mogelijk door de workflow te rationaliseren, de focus op kerncompetenties te vergroten, voorzichtige kapitaaltoewijzing mogelijk te maken en belastingbescherming te bieden. Al deze factoren spelen een belangrijke rol bij het verhogen van de winstmarges van een bedrijf.
- Voorkomt voorraadverdunning: Een afsplitsing is net als het terugkopen van aandelen zonder contant geld te gebruiken. In plaats daarvan worden de aandelen van het divisiebedrijf gebruikt voor terugkoop door het moederbedrijf. Bijgevolg blijven er geen zorgen over verwatering van het aandeel.
Nadelen van afsplitsing
Hoewel, zoals alle andere afstoting methoden kiezen bedrijven voor afsplitsingen in de hoop op een gunstig rendement, de procedure is niet zonder nadelen.
- Ingewikkeld proces: Tot nu toe is de procedure voor afsplitsingen veel ingewikkelder dan andere afstotingsmethoden, zoals spin-offs.
- Kostbaar proces: Desinvesteringen zijn altijd duurder dan overnames, omdat er te veel juridische en institutionele zaken bij komen kijken. Afsplitsing als desinvesteringsmethode is geen afwijking van deze regel.
- Moeilijk uit te voeren: Het aanbieden van aandelenruil werkt als een afknapper voor de aandeelhouders die minder bereid zijn hun aandelen in het moederbedrijf op te geven.
- Ongemak van werknemers: Als methode voor bedrijfsherstructurering brengt afsplitsing verschillende werkgerelateerde onzekerheden met zich mee, die veel leed kunnen veroorzaken bij de werknemers.
- Kans op aandeelhoudersrechtszaken: Als de aandeelhouders die deelnemen aan een afsplitsing vinden dat de door de moedermaatschappij geboden premie (ruilverhouding) niet toereikend is, is de kans groot dat ze een rechtszaak aanspannen tegen de moedermaatschappij.
- http://www.etd.ceu.edu/2008/kovacs_veronika.pdf
- https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=241226
Laatst bijgewerkt: 11 juni 2023
Ik heb zoveel moeite gestoken in het schrijven van deze blogpost om jou van waarde te kunnen zijn. Het zal erg nuttig voor mij zijn, als je overweegt het te delen op sociale media of met je vrienden/familie. DELEN IS ️
Chara Yadav heeft een MBA in Financiën. Haar doel is om financiële onderwerpen te vereenvoudigen. Ze werkt al zo'n 25 jaar in de financiële wereld. Ze heeft meerdere financiële en banklessen gegeven voor business schools en gemeenschappen. Lees meer bij haar bio pagina.
De eis voor aandeelhouders om hun bestaande aandelen in het moederbedrijf op te geven in ruil voor aandelen in het nieuwe bedrijf zou ongemak en onzekerheid kunnen veroorzaken bij zowel aandeelhouders als werknemers.
Het is mogelijk dat de voorziening voor het ruilen van aandelen kan leiden tot aarzeling bij aandeelhouders en juridische problemen, vooral als zij de aangeboden premie onbevredigend vinden.
Akkoord, Vos. Het proces van afstand doen van aandelen kan sommige aandeelhouders ervan weerhouden deel te nemen aan de afsplitsing.
De fiscale aspecten van de afsplitsingsmethode zijn een belangrijke overweging voor bedrijven die belastingvrije transacties nastreven. Ik vind het intrigerend dat Type D-reorganisaties een cruciale rol spelen in deze afstotingsmethode.
Hoewel belastingvrije transacties een voordeel zijn, biedt het navigeren door de complexiteit van Type D-reorganisaties aanzienlijke uitdagingen voor bedrijven die zich bezighouden met afsplitsingen.
Absoluut, Joshua77. De fiscale implicaties en reorganisatievereisten zijn cruciale aspecten die bedrijven niet over het hoofd kunnen zien.
De afsplitsingsmethode heeft zeker voordelen als het gaat om het vergroten van de winstgevendheid en het voorkomen van voorraadverwatering. Er moet echter rekening worden gehouden met de nadelen, zoals dat het een ingewikkeld en duur proces is.
Ik ben het met je eens, Sally23. De voordelen zijn aanzienlijk, maar bedrijven moeten ze zorgvuldig afwegen tegen de complexiteit en de kosten die ermee gepaard gaan.
De afsplitsingsmethode van desinvestering is een zeer effectieve manier voor bedrijven om hun focus op hun primaire activiteiten te heroriënteren en te herstellen. Bedrijven kunnen schulden en risico's elimineren en de makelaarskosten verlagen met optimaal resultaat.
Mason inderdaad. Je hebt gelijk. Afsplitsingen leiden doorgaans tot optimistische resultaten voor bedrijven op de lange termijn.
Ik ben er niet van overtuigd dat dit de beste aanpak is. Het lijkt erop dat aandeelhouders problemen kunnen ondervinden bij het opgeven van hun aandelen en dat het algehele proces ingewikkelder en duurder kan zijn dan verwacht.
Bedrijven die een afsplitsing overwegen, moeten de afwegingen tussen de voor- en nadelen die aan deze afsplitsingsmethode zijn verbonden zorgvuldig beoordelen voordat ze een beslissing nemen.
Absoluut, Ward Archie. Een grondige beoordeling van de implicaties is essentieel voor een geïnformeerde besluitvorming bij het nastreven van splitsingen.
De voordelen van een afsplitsing, zoals het elimineren van schulden en herstel van de focus, zijn overtuigend. Voor een succesvolle implementatie moeten echter de uitdagingen in verband met het proces en de participatie van de aandeelhouders worden aangepakt.
Het omgaan met de uitdagingen die gepaard gaan met afsplitsingen is van cruciaal belang voor bedrijven om de gewenste resultaten te bereiken en potentiële obstakels effectief te verminderen.
Zeker, Dave Robinson. Het is absoluut noodzakelijk voor bedrijven om effectief om te gaan met de complexiteit en de potentiële zorgen van aandeelhouders om de voordelen van een afsplitsing te kunnen realiseren.
De complexiteit en kosten die gepaard gaan met het afsplitsingsproces kunnen voor bedrijven aanzienlijke uitdagingen opleveren, waardoor het voor hen van cruciaal belang is om de voor- en nadelen zorgvuldig af te wegen.
Ik ben het ermee eens, Djames. De complexiteit die inherent is aan afsplitsingen vereist dat bedrijven met voorzichtigheid en strategische vooruitziendheid te werk gaan om potentiële hindernissen te overwinnen.
Djames inderdaad. De ingewikkelde aard van afsplitsingen maakt een nauwgezette evaluatie van de bijbehorende complexiteiten noodzakelijk om potentiële obstakels te verminderen.
De focus van de afsplitsingsmethode op het vergroten van de winstgevendheid en het rationaliseren van de workflow toont het potentieel aan om de operationele efficiëntie en financiële prestaties van een bedrijf te verbeteren.
Dit artikel gaf een uitgebreid inzicht in de afsplitsingsmethode. Het is van cruciaal belang dat bedrijven zich bewust zijn van zowel de voor- als de nadelen wanneer ze deze aanpak overwegen.
Het is interessant om op te merken dat, hoewel afsplitsingen aanzienlijke voordelen bieden, ze gepaard gaan met bepaalde complexiteiten en zorgen waar bedrijven rekening mee moeten houden.
Zeker, Palmer. Het is essentieel voor bedrijven om de implicaties grondig te beoordelen en weloverwogen beslissingen te nemen voordat ze tot een afsplitsing overgaan.
De afsplitsingsmethode lijkt een strategische aanpak te bieden om de operationele efficiëntie en winstgevendheid voor bedrijven te verbeteren, zij het met bepaalde obstakels en complexiteiten die zorgvuldig moeten worden overwogen.
Oreïde inderdaad. De voordelen van een afsplitsing kunnen aanzienlijk zijn, maar bedrijven moeten de complexiteit en uitdagingen aanpakken die inherent zijn aan deze afsplitsingsmethode om een succesvolle implementatie te garanderen.