สินเชื่อกับพันธบัตร: ความแตกต่างและการเปรียบเทียบ

เงินกู้คือการจัดเตรียมการกู้ยืมโดยตรงระหว่างผู้ยืมและผู้ให้กู้ โดยทั่วไปแล้วคือสถาบันการเงิน โดยผู้ยืมจะได้รับเงินก้อนและจ่ายคืนพร้อมดอกเบี้ยตามระยะเวลาที่กำหนด ในทางตรงกันข้าม พันธบัตรคือตราสารหนี้ที่ออกโดยบริษัทหรือรัฐบาลเพื่อระดมทุน โดยนักลงทุนซื้อพันธบัตรเป็นรูปแบบหนึ่งของการให้กู้ยืม

ประเด็นที่สำคัญ

1. เงินกู้คือข้อตกลงการกู้ยืมระหว่างผู้ให้กู้และผู้ยืม โดยมีกำหนดการชำระคืนคงที่และอัตราดอกเบี้ย โดยมีหลักประกัน
2. พันธบัตรคือตราสารหนี้ที่ออกโดยบริษัทหรือรัฐบาล โดยมีอัตราดอกเบี้ยคงที่และวันครบกำหนดไถ่ถอน ซึ่งสามารถซื้อขายได้ในตลาดรอง
3. เงินกู้ยืมเป็นข้อตกลงโดยตรงระหว่างผู้ให้กู้และผู้ยืม ในขณะที่พันธบัตรเป็นตราสารหนี้ในความต้องการของตลาด ช่วยให้นักลงทุนได้รับรายได้ดอกเบี้ยและกระจายพอร์ตการลงทุนของตน

เงินกู้เทียบกับพันธบัตร

ความแตกต่างระหว่างเงินกู้และพันธบัตรก็คือขั้นตอนการหาเงินกู้มีไว้สำหรับบุคคลและองค์กรธุรกิจขนาดเล็ก ในทางตรงกันข้าม พันธบัตรเป็นกระบวนการเพิ่มทุนสำหรับรัฐบาล หน่วยงานเทศบาล และองค์กรธุรกิจ

---

 

ตารางเปรียบเทียบ

ลักษณะ	เงินกู้	Bond
ผู้กู้	บุคคลธุรกิจ	รัฐบาล, องค์กร
ผู้ให้ยืม	ธนาคาร สถาบันการเงิน	ผู้ลงทุนในตลาดรอง
การออก	ข้อตกลงส่วนตัว	การเสนอขายต่อสาธารณะ
ความสามารถในการซื้อขาย	ไม่สามารถแลกเปลี่ยนได้ (โดยทั่วไป)	สามารถซื้อขายได้ในตลาดรอง
อัตราดอกเบี้ย	คงที่หรือแปรผัน	คงที่ (ปกติ)
เทอม	สั้นกว่า (เดือนถึงปี)	อีกต่อไป (ปีถึงหลายทศวรรษ)
การชำระหนี้	เงินก้อนหรือผ่อนชำระ	การจ่ายดอกเบี้ยเป็นงวดและการชำระคืนเงินต้นเมื่อครบกำหนด
ความเสี่ยง	ความเสี่ยงที่สูงขึ้น (ขึ้นอยู่กับความน่าเชื่อถือทางเครดิตของผู้กู้)	ความเสี่ยงต่ำกว่า (พันธบัตรรัฐบาลโดยทั่วไปถือว่าปลอดภัยมาก)
จุดมุ่งหมาย	จัดหาเงินทุนตามความต้องการเฉพาะ (เช่น รถยนต์ บ้าน)	ระดมทุนสำหรับโครงการหรือการดำเนินงาน

---

 

เงินกู้คืออะไร?

ประเภทของสินเชื่อ

1. สินเชื่อที่มีหลักประกัน

สินเชื่อที่มีหลักประกันมีหลักประกันค้ำประกันซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ผู้ยืมวางไว้กับผู้ให้กู้เพื่อเป็นประกันเงินกู้ ตัวอย่างทั่วไป ได้แก่ สินเชื่อจำนอง (ค้ำประกันโดยอสังหาริมทรัพย์) และสินเชื่อรถยนต์ (ค้ำประกันโดยยานพาหนะ)

2. สินเชื่อที่ไม่มีหลักประกัน

สินเชื่อที่ไม่มีหลักประกันไม่จำเป็นต้องมีหลักประกันและจะได้รับตามความน่าเชื่อถือทางเครดิตของผู้กู้ ตัวอย่าง ได้แก่ สินเชื่อส่วนบุคคลและบัตรเครดิต เนื่องจากผู้ให้กู้มีความเสี่ยงสูง สินเชื่อที่ไม่มีหลักประกันมักจะมีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า

3. สินเชื่ออัตราดอกเบี้ยคงที่

สำหรับเงินกู้ที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ อัตราดอกเบี้ยจะคงที่ตลอดระยะเวลาเงินกู้ ผู้กู้จะได้รับประโยชน์จากการชำระเงินรายเดือนที่คาดการณ์ได้ ทำให้จัดงบประมาณได้ง่ายขึ้น

4. สินเชื่อที่มีอัตราผันแปร

สินเชื่อที่มีอัตราผันแปรมีอัตราดอกเบี้ยที่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา ซึ่งโดยทั่วไปจะได้รับอิทธิพลจากสภาวะตลาด แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยเริ่มต้นอาจต่ำกว่า แต่ผู้กู้ก็เผชิญกับความเสี่ยงที่อัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น ซึ่งส่งผลต่อการชำระเงินรายเดือน

องค์ประกอบสำคัญของสินเชื่อ

1. จำนวนเงินต้น

จำนวนเงินต้นคือจำนวนเงินเริ่มต้นที่ผู้ยืมยืม เป็นพื้นฐานในการคำนวณดอกเบี้ยและกำหนดจำนวนการชำระคืนทั้งหมด

2. อัตราดอกเบี้ย

อัตราดอกเบี้ยคือต้นทุนการกู้ยืมและแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ กำหนดจำนวนเงินเพิ่มเติมที่ผู้ยืมจะต้องชำระคืนเกินกว่าเงินต้น

3. ระยะเวลากู้ยืม

ระยะเวลาเงินกู้หมายถึงระยะเวลาที่ผู้ยืมต้องชำระคืนเงินกู้ ระยะเวลาที่สั้นลงมักส่งผลให้การชำระเงินรายเดือนสูงขึ้นแต่ต้นทุนดอกเบี้ยโดยรวมก็ลดลง

4. กำหนดการชำระคืน

กำหนดการชำระคืนจะสรุปความถี่และจำนวนเงินที่ผู้กู้จะต้องชำระ กำหนดการทั่วไป ได้แก่ การชำระเงินรายเดือน รายสองเดือน หรือรายไตรมาส

ขั้นตอนการกู้ยืม

1. การใช้งาน

ผู้กู้ยืมเริ่มต้นกระบวนการกู้ยืมโดยยื่นใบสมัคร โดยให้รายละเอียด เช่น ข้อมูลส่วนบุคคล ประวัติทางการเงิน และวัตถุประสงค์ของการกู้ยืม

2. การอนุมัติและการเบิกจ่าย

หลังจากประเมินความน่าเชื่อถือทางเครดิตและสถานการณ์ทางการเงินของผู้ยืมแล้ว ผู้ให้กู้จะอนุมัติเงินกู้และเบิกจ่ายเงิน มีการสื่อสารข้อกำหนดและเงื่อนไขไปยังผู้ยืม

3. การชำระหนี้

ผู้กู้ชำระคืนเงินกู้ตามกำหนดเวลาที่ตกลงกันไว้ การชำระครอบคลุมทั้งเงินต้นและดอกเบี้ย โดยจะค่อยๆ ลดยอดคงค้างลง

4. เสร็จสิ้นและการปิดบัญชี

เมื่อผู้กู้ชำระหนี้เสร็จสิ้นแล้ว ถือว่าปิดเงินกู้ ทั้งสองฝ่ายอาจได้รับเอกสารยืนยันการปิดสัญญาเงินกู้

ความสำคัญของสินเชื่อ

1. ความยืดหยุ่นทางการเงิน

สินเชื่อช่วยให้บุคคลและธุรกิจมีความยืดหยุ่นในการซื้อ ลงทุน หรือจัดการค่าใช้จ่ายที่ไม่คาดคิดโดยไม่จำเป็นต้องใช้เงินทุนทันที

2. กระตุ้นเศรษฐกิจ

สินเชื่อมีบทบาทสำคัญในการกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยการให้เงินทุนแก่ธุรกิจต่างๆ เพื่อขยาย ลงทุน และสร้างโอกาสในการทำงาน

3. เจ้าของบ้าน

สินเชื่อจำนองช่วยให้บุคคลสามารถเป็นเจ้าของบ้านได้โดยการกระจายต้นทุนของบ้านเป็นระยะเวลานาน ทำให้เข้าถึงได้ง่ายขึ้น

4. การศึกษาและการพัฒนาตนเอง

เงินกู้ยืมเพื่อการศึกษาอำนวยความสะดวกในการเข้าถึงการศึกษาระดับอุดมศึกษา ซึ่งมีส่วนช่วยในการพัฒนาส่วนบุคคลและสังคมโดยการลงทุนในทุนมนุษย์

 

บอนด์คืออะไร?

ประเภทของพันธบัตร

1. พันธบัตรรัฐบาล

• ความหมาย: ออกโดยรัฐบาลเพื่อใช้สนับสนุนโครงการสาธารณะหรือจัดการการขาดดุลทางการคลัง
• ตัวอย่าง: พันธบัตรรัฐบาล, พันธบัตรเทศบาล
• ระดับความเสี่ยง: โดยทั่วไปถือว่ามีความเสี่ยงต่ำกว่าเนื่องจากการสนับสนุนจากรัฐบาล

2. หุ้นกู้

• ความหมาย: ออกโดยบริษัทต่างๆ เพื่อระดมทุนเพื่อวัตถุประสงค์ต่างๆ เช่น การขยายธุรกิจหรือการรีไฟแนนซ์หนี้
• ตัวอย่าง: พันธบัตรระดับการลงทุนและให้ผลตอบแทนสูง
• ระดับความเสี่ยง: แตกต่างกันไป; ความเสี่ยงที่สูงขึ้นสำหรับพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง (ขยะ)

3. หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนสินเชื่อที่อยู่อาศัย (MBS)

• ความหมาย: ได้รับการสนับสนุนจากกลุ่มสินเชื่อจำนอง ทำให้นักลงทุนได้รับส่วนแบ่งดอกเบี้ยและเงินต้นจากเงินกู้อ้างอิง
• ตัวอย่าง: พันธบัตรจำนองค้ำประกัน
• ระดับความเสี่ยง: เชื่อมโยงกับผลการดำเนินงานของการจำนองพื้นฐาน

4. พันธบัตรเทศบาล

• ความหมาย: ออกโดยรัฐบาลท้องถิ่นหรือหน่วยงานเพื่อเป็นเงินทุนสำหรับโครงการสาธารณะ เช่น โรงเรียนและโครงสร้างพื้นฐาน
• ตัวอย่าง: พันธบัตรภาระผูกพันทั่วไป พันธบัตรรายได้
• ระดับความเสี่ยง: แตกต่างกันไป; มักถูกมองว่ามีความเสี่ยงต่ำกว่าหุ้นกู้

ลักษณะของพันธบัตร

1. มูลค่าที่ตราไว้

• ความหมาย: มูลค่าเล็กน้อยหรือมูลค่าดอลลาร์ของพันธบัตร ซึ่งแสดงถึงจำนวนเงินที่ผู้ออกสัญญาว่าจะชำระคืนเมื่อครบกำหนด

2. อัตราคูปอง

• ความหมาย: อัตราดอกเบี้ยคงที่ต่อปีที่ผู้ออกหุ้นกู้จ่ายให้กับผู้ถือหุ้นกู้ ซึ่งแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าที่ตราไว้

3. วันครบกำหนด

• ความหมาย: วันที่ผู้ออกหุ้นกู้จะชำระคืนเต็มจำนวน

4. ผล

• ความหมาย: ผลตอบแทนจากการลงทุนของพันธบัตร โดยพิจารณาจากราคาตลาดปัจจุบัน ดอกเบี้ยคูปอง และระยะเวลาครบกำหนด

5. อันดับเครดิต

• ความหมาย: การวัดความน่าเชื่อถือทางเครดิตของผู้ออกซึ่งกำหนดโดยหน่วยงานจัดอันดับเครดิต

6. โทรและใส่เสบียง

• ความหมาย: ข้อกำหนดการโทรอนุญาตให้ผู้ออกไถ่ถอนพันธบัตรก่อนครบกำหนด บทบัญญัติให้สิทธิแก่ผู้ถือหุ้นกู้ในการขายหุ้นกู้คืนให้กับผู้ออกหุ้นกู้

ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตร

1. ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย

• ความหมาย: การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อราคาพันธบัตรในทางกลับกัน

2. ความเสี่ยงด้านเครดิต

• ความหมาย: ความเสี่ยงที่ผู้ออกจะผิดนัดชำระดอกเบี้ยหรือเงินต้น

3. ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ

• ความหมาย: ความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อกัดกร่อนกำลังซื้อของดอกเบี้ยพันธบัตรและการชำระคืนเงินต้นในอนาคต

4. ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง

• ความหมาย: ความเสี่ยงที่ไม่สามารถขายหรือซื้อพันธบัตรในตลาดได้อย่างรวดเร็วโดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงราคาอย่างมีนัยสำคัญ

---

ความแตกต่างหลักระหว่างสินเชื่อและพันธบัตร

• ลักษณะของตราสารหนี้:
  • เงินกู้: เงินกู้เป็นรูปแบบหนึ่งของหนี้ที่ผู้ยืมกู้ยืมเงินจำนวนหนึ่งจากผู้ให้กู้และตกลงที่จะชำระคืนตามระยะเวลาที่กำหนด โดยทั่วไปพร้อมดอกเบี้ย
  • ตราสารหนี้: พันธบัตรคือหลักประกันหนี้ที่แสดงถึงเงินกู้ที่นักลงทุนมอบให้บริษัทหรือรัฐบาล โดยทั่วไปพันธบัตรจะมีการซื้อขายในตลาดการเงิน
• จำนวนผู้ให้กู้:
  • เงินกู้: มักจะเกี่ยวข้องกับข้อตกลงทวิภาคีระหว่างผู้ยืมและผู้ให้กู้ ซึ่งหมายความว่าโดยทั่วไปจะมีผู้ให้กู้เพียงรายเดียว
  • ตราสารหนี้: เกี่ยวข้องกับนักลงทุนหลายรายที่ซื้อพันธบัตรที่ออกโดยผู้ยืม พันธบัตรมักมีการซื้อขายในตลาดรอง
• ระยะเวลาครบกำหนด:
  • เงินกู้: โดยทั่วไปจะมีระยะเวลาครบกำหนดที่ตกลงกันโดยผู้ยืมและผู้ให้กู้
  • ตราสารหนี้: อาจมีระยะเวลาครบกำหนดที่แตกต่างกัน ตั้งแต่ระยะสั้น (เช่น ไม่กี่เดือน) ไปจนถึงระยะยาว (เช่น หลายทศวรรษ)
• การปรับแต่งและการเจรจาต่อรอง:
  • เงินกู้: ข้อกำหนดและเงื่อนไขมักจะสามารถต่อรองได้ระหว่างผู้ยืมและผู้ให้กู้ ซึ่งช่วยให้สามารถกำหนดข้อตกลงที่ปรับแต่งได้มากขึ้น
  • ตราสารหนี้: โดยทั่วไปจะมีข้อกำหนดและเงื่อนไขที่เป็นมาตรฐาน และคุณสมบัติของพันธบัตรมักจะถูกกำหนดโดยผู้ออก
• โอนได้:
  • เงินกู้: โดยทั่วไปไม่สามารถโอนระหว่างฝ่ายต่างๆ ได้หากไม่ได้รับความยินยอมจากผู้ให้กู้
  • ตราสารหนี้: สามารถซื้อขายได้อย่างอิสระในตลาดรอง ช่วยให้นักลงทุนสามารถซื้อและขายพันธบัตรได้โดยไม่ต้องมีผู้ออกพันธบัตรเข้ามาเกี่ยวข้อง
• การรักษาความปลอดภัย:
  • เงินกู้: อาจมีความปลอดภัยหรือไม่ปลอดภัย สินเชื่อที่มีหลักประกันมีหลักประกันแนบมาด้วย โดยให้ผู้ให้กู้มีสิทธิเรียกร้องทรัพย์สินเฉพาะเจาะจงได้หากผู้กู้ผิดนัดชำระหนี้
  • ตราสารหนี้: สามารถมีหลักประกันหรือไม่ปลอดภัยก็ได้ โดยมีพันธบัตรบางส่วนหนุนด้วยสินทรัพย์หรือแหล่งรายได้เฉพาะ
• จ่ายดอกเบี้ย:
  • เงินกู้: โดยทั่วไปผู้กู้จะชำระดอกเบี้ยเป็นงวดและชำระคืนเงินต้นเมื่อครบกำหนด
  • ตราสารหนี้: การจ่ายดอกเบี้ย (การจ่ายคูปอง) จะดำเนินการเป็นระยะ ๆ และชำระคืนเงินต้นเมื่อครบกำหนด
• ประเภทผู้ออก:
  • เงินกู้: กู้ยืมจากสถาบันการเงิน ธนาคาร หรือผู้ให้กู้เอกชน
  • ตราสารหนี้: ออกโดยบริษัท เทศบาล หรือรัฐบาล เพื่อระดมทุนจากประชาชน
• รายชื่อตลาด:
  • เงินกู้: โดยทั่วไปจะไม่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สาธารณะ มีการเจรจาเงื่อนไขเป็นการส่วนตัว
  • ตราสารหนี้: สามารถจดทะเบียนและซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์สาธารณะ ทำให้เกิดสภาพคล่องแก่ผู้ถือหุ้นกู้

---

อ้างอิง

1. https://www.econstor.eu/bitstream/10419/45273/1/656652209.pdf
2. https://dspace.tul.cz/bitstream/handle/15240/30584/242.pdf?sequence=1&isAllowed=y

อัพเดตล่าสุด : 08 มีนาคม 2024