Spin-Off, Split-Off, Split-Up และ Carve-Out: ความแตกต่างและการเปรียบเทียบ

การขายกิจการใช้วิธีการและตัวเลือกต่างๆ มากมาย เช่น การแยกบริษัท การแยกบริษัท การแยกบริษัท และการแยกออก เพื่อให้บริษัทแม่สามารถขายกิจการได้อย่างมีประสิทธิภาพเพื่อจัดการกลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอของตน ซึ่งจะช่วยให้บรรลุเป้าหมายทางการเงินได้

คำทั้งสี่นี้คือบริษัทดำเนินการขององค์กร (ในกรณีนี้คือบริษัทแม่) นำมาใช้เมื่อพวกเขาซื้อหรือถือกองทุนในบริษัทอื่น (ซึ่งจะกลายเป็นบริษัทในเครือ) และขายสินทรัพย์ของบริษัท หน่วยงาน หรือบริษัทในเครือเพื่อให้มั่นใจว่ามีศักยภาพ การเติบโตของธุรกิจและผู้ถือหุ้น

สาเหตุที่ยุติได้มากที่สุดสำหรับบริษัทแม่ในการใช้วิธีการขององค์กรเหล่านี้คือ กำจัดบริษัทในเครือที่ไม่แสวงหาผลกำไร และมุ่งความสนใจไปที่บริษัทในเครือที่ทำกำไร

ประเด็นที่สำคัญ

1. การแยกบริษัทคือการสร้างบริษัทอิสระจากบริษัทที่มีอยู่โดยการกระจายหุ้นใหม่ให้กับผู้ถือหุ้นปัจจุบัน ในเวลาเดียวกัน การแยกหุ้นเกี่ยวข้องกับการเสนอทางเลือกให้ผู้ถือหุ้นในการแลกเปลี่ยนหุ้นของตนกับหุ้นของบริษัทใหม่
2. การแยกทางเกิดขึ้นเมื่อบริษัทแม่เลิกกิจการ และทรัพย์สินของบริษัทถูกแบ่งให้กับบริษัทที่จัดตั้งขึ้นใหม่ ในเวลาเดียวกัน การแยกส่วนเกี่ยวข้องกับการขายส่วนหนึ่งของบริษัทย่อยให้กับประชาชนทั่วไปผ่านการเสนอขายหุ้น IPO
3. การแยกบริษัทและการแยกบริษัทช่วยให้บริษัทแม่มุ่งเน้นไปที่การดำเนินงานหลัก ในขณะที่การแยกบริษัทและการแยกกิจการสามารถระดมทุนและปลดล็อกมูลค่าของผู้ถือหุ้นได้

Spin-Off กับ Split-Off กับ Split-Up และ Carve-Out

การแยกบริษัทคือการจัดตั้งบริษัทอิสระแห่งใหม่จากบริษัทแม่โดยการกระจายหุ้นของบริษัทที่มีอยู่ ใน แตกออกบริษัทแม่ให้ทางเลือกแก่ผู้ถือหุ้นว่าจะรักษาหุ้นที่ตนมีอยู่แล้วหรือแลกเปลี่ยนเป็นหุ้นของบริษัทที่เลิกกิจการ การแยกทางเกิดขึ้นเมื่อบริษัทแม่แยกออกเป็นสองบริษัทขึ้นไป การตัดออกคือการที่บริษัทแม่ขายหุ้นบางส่วนจากบริษัทย่อยให้กับประชาชนทั่วไป

ประเด็นที่สำคัญ

---

 

ตารางเปรียบเทียบ

พารามิเตอร์ของการเปรียบเทียบ	สปินออฟ	แยกออก	การแยกส่วน	แกะสลักลึกหนาบาง
ความหมาย	การแยกบริษัทหมายถึงองค์กรอิสระใหม่และแยกจากกันที่สร้างขึ้นจากบริษัทแม่ ในทางตรงกันข้าม บริษัทแม่ถูกปิดตัวลง และมีการจัดตั้งเอนทิตีใหม่	การแยกกิจการเป็นโครงการขายกิจการที่มีการจัดตั้งองค์กรใหม่จากบริษัทแม่ในขณะที่บริษัทแม่ยังคงดำเนินงานต่อไปและไม่ได้ปิดตัวลง	การแยกบริษัทคือการที่บริษัทตั้งแต่สองแห่งขึ้นไปถูกแยกออกจากกันและก่อตั้งขึ้นจากบริษัทแม่เมื่อมีการเลิกกิจการ	การตัดออกคือเมื่อมีการสร้างเอนทิตีใหม่จากบริษัทแม่ และหุ้นของเอนทิตีใหม่จะถูกขายผ่านการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO)
หุ้น	ภายใต้การแยกหุ้นออกไป หุ้นของบริษัทใหม่ที่เกิดจากบริษัทแม่จะถูกขายและแจกจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นเดิม	ภายใต้การแยกหุ้นออก ผู้ถือหุ้นของบริษัทมีทางเลือกว่าจะถือหุ้นของบริษัทแม่หรือซื้อขายหุ้นเพื่อซื้อหุ้นขององค์กรใหม่	ภายใต้การแยกหุ้น หุ้นของบริษัทแม่อาจมีการซื้อขายหุ้นของนิติบุคคลใหม่	ภายใต้การแยกส่วน หุ้นของบริษัทใหม่จะถูกขายและแจกจ่ายตามการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก และไม่มีการจำหน่ายหุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม
จุดมุ่งหมาย	ภายใต้การแยกบริษัท เอนทิตีใหม่จะถูกสร้างขึ้นจากบริษัทแม่ และเอนทิตีใหม่จะมีเอกลักษณ์เฉพาะที่แยกต่างหาก	การแยกส่วนจะทำให้ธุรกรรมระหว่างธุรกิจชั้นนำและองค์กรใหม่มีความแตกต่างกัน	การแยกส่วนมีเป้าหมายหลักคือการสร้างสายธุรกิจจำนวนมากเพื่อรับผลกำไรมากขึ้น	ภายใต้การตัดออก เอนทิตีใหม่ที่สร้างขึ้นโดยบริษัทแม่จะไม่ได้รับการพิจารณาในการบรรลุวัตถุประสงค์หลักของบริษัทแม่
ต้องเสียภาษี	วิธีการแยกบริษัทจะป้องกันไม่ให้บริษัทแม่จ่ายภาษี	ในทางกลับกัน บริษัทแม่อาจไม่ได้รับสิทธิประโยชน์จากการเสียภาษีภายใต้การแยกทางกัน	บริษัทแม่ภายใต้การแยกทางจะถูกเก็บภาษีเฉพาะจากการชำระบัญชีของบริษัทเท่านั้น	เพื่อให้บริษัทที่แกะสลักไม่ต้องเสียภาษี สามารถขายหุ้นของบริษัทแม่ได้ไม่เกิน 20% โดยการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก
ผลประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้น	ภายใต้การแยกหุ้น ผู้ถือหุ้นเดิมสามารถเพลิดเพลินกับสิทธิพิเศษของหุ้นจากทั้งบริษัทแม่และนิติบุคคลใหม่	บริษัทที่แยกตัวออกจะเสนอสิทธิพิเศษแก่ผู้ถือหุ้น หลังจากที่พวกเขาซื้อขายหุ้นของตนเพื่อซื้อหุ้นของนิติบุคคลใหม่	บริษัทที่แตกแยกไม่ได้ให้ผลประโยชน์ใดๆ แก่ผู้ถือหุ้น	ภายใต้การแยกหุ้นออก หุ้นจะถูกแจกจ่ายให้กับประชาชนทั่วไป และพวกเขายังริเริ่มให้มีผู้ถือหุ้นกลุ่มหนึ่งในบริษัทใหม่อีกด้วย

---

 

Spin Off คืออะไร?

Spin-offs เป็นศัพท์ขององค์กรที่หมายถึงการจัดตั้งบริษัทอิสระแห่งใหม่จากบริษัทแม่โดยการขายหุ้นของบริษัทที่มีอยู่ให้กับผู้ถือหุ้นเดิม

ข้อดี:

1. ปั่นออกไป บริษัทต่างๆ ได้รับผลกำไรจำนวนมากเนื่องจากธุรกิจนี้มีเป้าหมายเพื่อกำหนดเป้าหมายในการบรรลุโมเดลธุรกิจ ธุรกิจเหล่านี้ยังมีเป้าหมายในการดึงดูดผู้ถือหุ้นรายใหม่
2. นักลงทุนแสดงความสนใจอย่างมากในหุ้นที่แยกออกมาเนื่องจากธุรกิจเหล่านี้มีโอกาสที่ดีเยี่ยมในการทำเช่นนั้น Excel- จึงเป็นการสร้างความมั่นคงให้กับผู้ถือหุ้น/นักลงทุนของบริษัท
3. พนักงานพยายามที่จะสำรวจความแตกต่างและวิสัยทัศน์ของตน ดังนั้นองค์กรเหล่านี้จึงช่วยให้พนักงานทำเช่นนั้นได้
4. บริษัทที่แยกออกมามีราคาหุ้นที่เป็นอิสระซึ่งแสดงผลการดำเนินงานของฝ่ายบริหารของบริษัทในตลาดหุ้น

ข้อเสีย:

1. บริษัทที่แยกตัวออกไปส่งผลกระทบต่อต้นทุนของบริษัทโดยทำให้ต้นทุนคงที่ของบริษัทเพิ่มขึ้น เช่น ค่าเช่า ภาษีทรัพย์สิน ฯลฯ ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนขององค์กรเพิ่มขึ้น และเป็นข้อเสียของบริษัทที่แยกตัวออกไป
2. เนื่องจากบริษัทที่แยกออกมาเป็นองค์กรอิสระแห่งใหม่ที่ไม่อยู่ภายใต้การดูแลของบริษัทแม่อีกต่อไป จึงจำเป็นต้องมีแผนกและพนักงานที่มีทักษะจำนวนมากในการจัดการงานของตนอย่างมีประสิทธิภาพและประสิทธิผล ดังนั้นบริษัทที่แยกตัวออกมาจึงต้องการการสนับสนุนระยะยาว
3. พนักงานของบริษัทที่แยกตัวใหม่ไม่มั่นใจในบริษัทอิสระใหม่เนื่องจากบริษัทเพิ่งเริ่มต้น และพวกเขาสงสัยเกี่ยวกับอนาคตของบริษัท

ตัวอย่าง:

ในปี 2014 บริษัทด้านการดูแลสุขภาพ (แม่) ที่รู้จักกันในชื่อ Baxter International Inc ได้ก่อตั้งกิจการใหม่ชื่อ Baxalta Incorporated Inc เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม^st, 2014 ผู้ถือหุ้นเดิมของ Baxter International ได้ซื้อหุ้นหนึ่งหุ้นจากหุ้นของ Baxalta Incorporated Baxter International ยังคงถือหุ้น 19.5% ใน Baxalta Incorporated หลังจากการแยกบริษัทเกิดขึ้น

 

Split Off คืออะไร?

การแยกออกคือข้อกำหนดขององค์กรที่บริษัทแม่เพิกถอน/เลิกกิจการโดยใช้ข้อกำหนดเฉพาะ ในการแยกบริษัท บริษัทแม่ให้ทางเลือกแก่ผู้ถือหุ้นในการรักษาหุ้นที่ตนมีอยู่แล้วหรือแลกเปลี่ยนเป็นหุ้นของบริษัทที่เลิกกิจการ/ถูกลิดรอน ในการแยกหุ้นบางส่วน บริษัทแม่เสนอเบี้ยประกันภัยเพื่อเพิ่มความสนใจของหุ้นในบริษัท

ข้อดี:

ประโยชน์ของการแยกบริษัทแม่คือมีความคล้ายคลึงกับการซื้อหุ้นคืน ยกเว้นว่าเงินสดไม่ได้ใช้สำหรับกระบวนการซื้อคืน แต่หุ้นของบริษัทย่อยก็ยังถูกใช้เป็นการซื้อหุ้นคืน สิ่งนี้จะช่วยลดการเจือจางสต็อก

ตัวอย่าง:

ใน 17^th ในเดือนพฤศจิกายน 2015 บริษัทแม่ General Electric ได้แยกตัวออกจาก Synchrony Financial Jeffrey Immelt ซีอีโอของ General Electric ตัดสินใจแยกธุรกิจทางการเงินออกจากธุรกิจหลัก General Electric เปิดโอกาสให้ผู้ถือหุ้นเดิมซื้อขายหุ้นของ General Electric ทุกหุ้นเป็นหุ้น 1.505 หุ้นของ Synchrony Electric

 

Split-Up คืออะไร?

การแยกทางคือคำศัพท์ขององค์กรที่บริษัทแม่แยกออกเป็นบริษัทอิสระตั้งแต่สองแห่งขึ้นไป หุ้นของบริษัทแม่อาจมีการซื้อขายหุ้นของบริษัทอิสระใหม่ได้ภายใต้การดูแลและระมัดระวังของนักลงทุน

เหตุผลในการแตกแยก:

บริษัทต่างๆ จะมีการแตกแยกอย่างมีกลยุทธ์เพื่อปรับปรุงการดำเนินงานของบริษัท บริษัทอิสระใหม่เหล่านี้อาจมีสายงานบริษัทที่แตกต่างกัน โดยต้องใช้เงินทุน ทรัพยากร และบุคลากร

การแยกส่วนอาจเป็นข้อได้เปรียบสำหรับนักลงทุน/ผู้ถือหุ้น เนื่องจากการจัดการแต่ละแผนกแยกกันจะช่วยเพิ่มผลกำไรให้กับองค์กรอิสระ และกำไรที่รวมเข้าด้วยกันของบริษัทที่แตกแยกนั้นมากกว่ากำไรของบริษัทแม่

บริษัทต่างๆ ควรแตกแยกเนื่องจากการมีส่วนร่วมของรัฐบาลในการลดการดำเนินการผูกขาด เป็นเวลาเกือบหนึ่งทศวรรษแล้วนับตั้งแต่มีการแบ่งแยกการผูกขาดอย่างแท้จริงในตลาด ตัวอย่างเช่น Facebook และ Google เป็นการผูกขาดที่รัฐบาลได้แยกออกเพื่อปกป้องผลประโยชน์ของลูกค้า

ตัวอย่าง:

ในปี 2015 บริษัท Hewlett-Packard ได้สรุปการแยกบริษัทเพื่อให้เกิดข้อกังวลสองประการ นั่นคือ HP Inc ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การผลิตพีซี เครื่องพิมพ์ แล็ปท็อป ฯลฯ ซึ่งออกแบบมาสำหรับธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง และ Hewlett- Packard Enterprises ซึ่งมุ่งขายทั้งบริการด้านฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์ให้กับบริษัทขนาดใหญ่

ผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัทฮิวเลตต์-แพคการ์ดได้รับอนุญาตให้ซื้อหุ้นของข้อกังวลข้อใดข้อหนึ่งจากสองข้อนี้ ผู้ถือหุ้นที่ต้องการบริษัทที่มีความมั่นคงปลอดภัยมากขึ้น เลือกซื้อหุ้นจาก HP Inc. ผู้ที่ต้องการซื้อหุ้นจากบริษัทที่เติบโตอย่างรวดเร็วซึ่งจะมีส่วนร่วมในภาคไอที เลือก Hewlett-Packard Enterprises

 

Carve-Out คืออะไร?

Carve-out เป็นคำที่ใช้เรียกบริษัทโดยบริษัทแบ่งบริษัทรองจากบริษัทแม่ให้เป็นบริษัทอิสระ องค์กรใหม่มีคณะกรรมการบริหาร การดูแลเกี่ยวข้องกับการขายบริษัทและการขายและการกระจายหุ้นทุนของกิจการผ่านการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) ไม่มีการซื้อขายหรือแจกจ่ายหุ้นทุนให้กับผู้ถือหุ้นเดิม

ข้อดี:

โครงการแยกส่วนเป็นข้อได้เปรียบสำหรับทั้งบริษัทแม่และนิติบุคคลใหม่ เนื่องจากหน่วยงานที่แยกจากกันสองแห่งก่อตั้งขึ้นจากบริษัทเก่าและใหญ่โดยมีวัตถุประสงค์หลัก หน่วยงานใหม่จึงมุ่งเป้าไปที่วัตถุประสงค์หลักนี้เพื่อประโยชน์ของทั้งนิติบุคคลใหม่และบริษัทแม่ เนื่องจากทั้งสองจะลงเอยด้วยรายได้จำนวนมาก ของผลกำไร

ตัวอย่าง:

ในปี 2009 บริษัทแม่ที่รู้จักกันในชื่อ Las Vegas Sands ได้มีส่วนร่วมในการแกะสลักบริษัทในเครือ Sands China เป็นบริษัทอิสระแห่งใหม่เพื่อระดมทุนเงินสด 3 พันล้านดอลลาร์ ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า 64% ขององค์กรส่วนใหญ่มีส่วนร่วมในการแยกส่วนเนื่องจากพวกเขาต้องการเงินสดหรือเงินทุนสำหรับธุรกิจของตน

---

ความแตกต่างหลักระหว่าง Spin-Off, Split-Off, Split-Up และ Carve-Out

คำนิยาม:

1. A ปั่นออกไป company คือเอนทิตีใหม่ที่เกิดขึ้นจากบริษัทแม่ที่สร้างขึ้นเมื่อบริษัทแม่เลิกกิจการ
2. แยกออก เป็นขั้นตอนการขายกิจการโดยบริษัทแม่จัดตั้งขึ้นเมื่อบริษัทแม่ยังไม่ถูกเลิกกิจการ
3. A แยกกัน ถูกสร้างขึ้นเมื่อบริษัทแม่จัดตั้งบริษัทใหม่ตั้งแต่สองบริษัทขึ้นไปภายหลังการเลิกบริษัทแม่
4. A แกะสลักออก เป็นบริษัทที่ก่อตั้งขึ้นจากบริษัทแม่ และจำหน่ายหุ้นของบริษัทตามการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก

การกระจายหุ้น

1. สำหรับ ปั่นออกไป บริษัทจะมอบหุ้นของบริษัทใหม่ให้กับผู้ถือหุ้นเดิม
2. สำหรับ แตกออก ผู้ถือหุ้นสามารถชำระค่าหุ้นของบริษัทแม่หรือนิติบุคคลใหม่ก็ได้
3. สำหรับ แยกกัน บริษัทนั้นหุ้นของบริษัทแม่สามารถแลกเปลี่ยนเป็นหุ้นของบริษัทใหม่ได้
4. สำหรับ แกะสลักออก หุ้นของบริษัทใหม่จะมีการซื้อขายโดยการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก

วัตถุประสงค์ของการดำรงอยู่

1. วัตถุประสงค์ของการ ปั่น คือเอนทิตีใหม่ที่สร้างโดยบริษัทแม่มีเอกลักษณ์เฉพาะของตนเอง
2. วัตถุประสงค์ของการ แตกออก คือวัตถุประสงค์หลักของบริษัทแม่แตกต่างไปจากบริษัทใหม่
3. วัตถุประสงค์ของการ แยกกัน ส่วนใหญ่เป็นการสร้างสายธุรกิจหลายสายเพื่อเพิ่มผลกำไรและศักยภาพของธุรกิจ
4. พื้นที่ แกะสลักออก บริษัทไม่ได้มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้บรรลุวัตถุประสงค์หลักของบริษัทแม่ อย่างไรก็ตาม พวกเขามุ่งหวังที่จะบรรลุวัตถุประสงค์ขององค์กร

การรักษาภาษี

1. บริษัทที่เข้าร่วม ปั่น ไม่ต้องเสียภาษีใดๆ
2. ภายใต้ แตกออก, บริษัทแม่ต้องเสียภาษี
3. ภายใต้ การแยกทาง บริษัทจะถูกเก็บภาษีหลังจากเลิกกิจการแล้วเท่านั้น
4. ภายใต้ แกะสลักลึกหนาบาง เพื่อให้บริษัทแม่ไม่ต้องเสียภาษี บริษัทไม่ควรขายหุ้นเกินกว่า 20% ของหุ้นที่สามารถขายโดยการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก

ผลประโยชน์สำหรับผู้ถือหุ้น

1. ประโยชน์ของผู้ถือหุ้นตาม ปั่น เป็นผู้ถือหุ้นที่เพลิดเพลินกับการแบ่งปันผลประโยชน์จากทั้งบริษัทใหญ่และนิติบุคคลใหม่
2. ผลประโยชน์ที่มอบให้ผู้ถือหุ้นตาม การแยกออก เป็นเบี้ยประกันภัยที่มอบให้แก่ผู้ถือหุ้นหากและเมื่อพวกเขาซื้อขายหุ้นของบริษัทแม่เพื่อซื้อหุ้นของบริษัทใหม่
3. ไม่มีการมอบสิทธิประโยชน์ให้แก่ผู้ถือหุ้นของบริษัทที่เข้าร่วม การแยกทาง.
4. ผลประโยชน์ที่เสนอให้แก่ผู้ถือหุ้นภายใต้ แกะสลักลึกหนาบาง คือบริษัทมีเป้าหมายที่จะเพิ่มมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้น

---

อ้างอิง

1. https://mediatum.ub.tum.de/1145143
2. https://gadingss.learningdistance.org/index.php/gadingss/article/view/53

อัพเดตล่าสุด : 11 มิถุนายน 2023