Serbest Fon ve Yatırım Bankası: Fark ve Karşılaştırma

Hedge fonları, akredite bireylerden veya kurumsal yatırımcılardan sermaye toplayan, çeşitli stratejilerle yüksek getiri elde etmeyi amaçlayan yatırım araçlarıdır. Yatırım bankaları ise sermaye piyasalarında ihraççılar ve yatırımcılar arasında aracılık yaparak aracılık etme, birleşme ve satın alma ve alım satım gibi finansal hizmetler sağlar. Riskten korunma fonları aktif portföy yönetimine odaklanırken, yatırım bankaları finansal işlemleri ve danışmanlık hizmetlerini kolaylaştırır.

Önemli Noktalar

1. Hedge fonları, çeşitli ticaret ve yatırım stratejilerine katılmak için yatırımcılardan sermaye toplayan özel yatırım araçlarıdır. Bunun aksine, yatırım bankaları şirketlere, hükümetlere ve diğer kuruluşlara sermaye artırma ve karmaşık finansal işlemleri yürütme konusunda yardımcı olan finansal kurumlardır.
2. Hedge fonları daha az düzenleyici gözetimle çalışır ve açığa satış ve kaldıraç gibi agresif stratejiler kullanabilir. Bunun aksine, yatırım bankaları daha katı düzenlemelere tabidir ve sigortacılık, birleşme ve satın almalar ile danışmanlık çalışmaları gibi hizmetlere odaklanmaktadır.
3. Hedge fonlar, piyasa koşulları ne olursa olsun yatırımcılarına yüksek getiri sağlamayı hedeflerken, yatırım bankaları ücretler, komisyonlar ve ticari karlar yoluyla gelir elde etmektedir.

Hedge Fonu vs Yatırım Bankası

Bir Hedge fonu ile bir Yatırım bankası arasındaki fark, bir Hedge fonunun, kusursuz risk yönetimi teknikleri kullanarak çeşitli finansal ürünlere yatırım yapmak üzere yatırımcıları bir araya toplayan bir yatırım yolu olmasıdır. Bunun aksine yatırım bankacılığı, işletmelere danışmanlık hizmetleri sunan ve sermayenin artırılmasına yardımcı olan bir finansal kurumdur.

---

 

Karşılaştırma Tablosu

Özellikler(Hazırlık aşamasında)	Fon Hedge	Yatırım Bankası
Birincil Etkinlik	Yüksek getiri elde etmek için müşteriler adına sermaye yatırımı yapın	Şirketlere ve hükümetlere, birleşme ve satın almalar, sermaye artırma ve menkul kıymet alım satımı konularında danışmanlık da dahil olmak üzere finansal hizmetler sunmak
Hedef Müşteriler	Yüksek net değere sahip akredite yatırımcılar	Şirketler, hükümetler ve kurumsal yatırımcılar
Yatırım Stratejileri	Kaldıraç, açığa satış ve diğer karmaşık teknikleri kullanan çeşitli ve karmaşık	Hisse senetleri, tahviller ve para birimleri gibi geleneksel varlık sınıflarına odaklanır
Değişiklik Yapıldı	Yatırım bankalarına göre daha az düzenlemeye tabidir ve daha az raporlama zorunluluğuna tabidir	Devlet kurumları tarafından sıkı bir şekilde denetleniyor
Fiyatlandırma(Yakında)	Yüksek ücretler, yönetim altındaki varlıkların belirli bir yüzdesi ve performans ücreti	Daha düşük ücretler, komisyonlar ve danışmanlık ücretleri
Şeffaflık	Varlıkların ve stratejilerin daha az şeffaf ve sınırlı şekilde açıklanması	Daha şeffaf, düzenleyici kurumlara düzenli raporlar sunmak gerekiyor
Risk	Kaldıraç ve karmaşık stratejiler nedeniyle daha yüksek risk	Geleneksel yatırımlara ve düzenleyici gözetime odaklanma nedeniyle daha düşük risk
Dönüş Potansiyeli	Agresif stratejiler nedeniyle potansiyel olarak daha yüksek getiriler	Daha düşük ancak daha tutarlı getiriler
Kültür	Girişimci ve performans odaklı	Müşteri odaklı ve işbirlikçi
Kariyer yolu	Deneyimli profesyonellere odaklanan bireysel yatırımcılar için sınırlı fırsatlar	Satış, ticaret ve araştırma gibi çeşitli departmanlarda daha geniş kariyer yolları

---

 

Hedge Fon Nedir?

Riskten korunma fonu, yatırımcılarına, akredite bireylere veya kurumsal yatırımcılara getiri sağlamak amacıyla çeşitli stratejiler kullanan, havuzlanmış bir yatırım fonudur. Geleneksel yatırım fonlarından farklı olarak hedge fonları, çeşitli piyasa koşullarında mutlak getiri elde etmek için kaldıraç, açığa satış ve türev araçları kullanmalarına olanak tanıyan esnek bir yatırım yaklaşımına sahiptir.

Serbest Fonların Özellikleri

1. Yatırım Stratejileri: Hedge fonları, uzun/kısa özsermaye, küresel makro, olaya dayalı ve niceliksel stratejiler dahil olmak üzere çeşitli stratejiler kullanır. Bu yaklaşımlar piyasa verimsizliklerinden, fiyat eşitsizliklerinden ve benzersiz piyasa olaylarından yararlanmayı amaçlamaktadır.
2. Risk yönetimi: Hedge fonları, sermayeyi korumak ve getirileri artırmak için risk yönetimine odaklanır. Stratejiler riskten korunma, çeşitlendirme ve karmaşık risk değerlendirme modellerini içerebilir.
3. Performans Ücretleri: Hedge fon yöneticileri hem yönetim ücreti hem de performans ücreti alır. İkincisi, kazanılan kârın bir yüzdesidir ve fon yöneticilerini daha yüksek getiri elde etmeye teşvik eder.
4. Likidite ve Kilitlenme Süreleri: Riskten korunma fonlarının belirli likidite koşulları olabilir; yatırımcılar geri ödemelerin sıklığı ve büyüklüğü konusunda kısıtlamalarla karşı karşıya kalabilir. Bazı fonlar, yatırımcıların yatırımlarını geri alamayacakları kilitlenme dönemleri de uygulayabilir.

Serbest Fon Yapısı

1. Yönetim ekibi: Hedge fonları, bir fon yöneticisinin liderliğindeki yatırım profesyonellerinden oluşan bir ekip tarafından yönetilir. Yönetici, yatırım kararlarının alınmasından ve fon stratejisinin uygulanmasından sorumludur.
2. Yatırımcı Akreditasyonu: Hedge fonları, yüksek net değere sahip bireyler ve kurumlar gibi akredite yatırımcılara hitap etmektedir. Bu akreditasyon, yatırımcıların belirli bir düzeyde finansal bilgiye sahip olmalarını ve hedge fon yatırımlarıyla ilgili riskleri üstlenebilmelerini sağlar.
3. Fon Aracı: Hedge fonları, limited ortaklıklar veya limited şirketler (LLC'ler) olarak yapılandırılmıştır. Yatırımcılar sınırlı ortak veya üye haline gelir ve fona sermaye katkısı yapar.
4. Durum tespit süreci: Yatırımcılar, bir hedge fonuna yatırım yapmadan önce, fonun stratejisini, geçmiş performansını, risk yönetimi uygulamalarını ve fon yöneticisinin itibarını ve geçmiş performansını değerlendirerek kapsamlı bir durum tespiti yaparlar.

Düzenleyici Ortam

1. Menkul Kıymet Mevzuatı: Hedge fonları menkul kıymet düzenlemelerine tabidir ancak geleneksel yatırım fonlarına göre daha fazla esnekliğe sahiptirler. Ancak son mevzuat değişiklikleri ek raporlama gereksinimleri ve gözetim gerektirebilir.
2. Akredite Yatırımcılar: Akredite yatırımcıların katılımı, hedge fonlarının daha az düzenleyici kısıtlamayla çalışmasına olanak tanır. Bu yatırımcıların daha yüksek düzeyde finansal karmaşıklığa ve risk toleransına sahip oldukları varsayılmaktadır.
3. Küresel Değişim: Finansal riskten korunma fonlarına yönelik düzenleyici çerçeveler, farklı kurallar ve gereklilikler uygulayan farklı yetki alanları ile küresel olarak farklılık göstermektedir. Yöneticilerin uyumluluğu sağlamak için bu düzenlemelere uyması gerekir.

 

Yatırım Bankası Nedir?

Yatırım bankaları şirketlere, hükümetlere ve diğer kuruluşlara çeşitli hizmetler sağlayan finansal kuruluşlardır. Bu hizmetler öncelikle sermaye artırımı, mali danışmanlık ve çeşitli mali işlem türlerinin kolaylaştırılması etrafında dönmektedir.

Temel işlevler

1. Sigortalama ve İhraç Yatırım bankaları şirketlere hisse senedi ve tahvil gibi yeni menkul kıymetlerin ihraç edilmesinde yardımcı olur. Bu menkul kıymetleri kamuya veya kurumsal yatırımcılara satmanın getireceği mali riski üstlenerek sigortalıyorlar.
2. Birleşme ve Devralmalar (M&A) Yatırım bankaları, şirketlere stratejik işlemler konusunda danışmanlık yaparak birleşme ve satın almalarda önemli bir rol oynamaktadır. Bu, finansal sonuçların değerlendirilmesini, anlaşmaların müzakere edilmesini ve mevzuata uygunluğun sağlanmasını içerir.
3. Satış ve Ticaret Yatırım bankaları, ticaret masaları aracılığıyla, müşterileri adına veya kendi ticari işlemleri için finansal araçlar alıp satarlar. Buna hisse senetleri, sabit getirili menkul kıymetler, para birimleri ve türevler dahildir.
4. Varlık Yönetimi Bazı yatırım bankaları, bireysel ve kurumsal müşterilere varlık yönetimi ve danışmanlık hizmetleri sunarak yatırım fonlarını yönetir.
5. Araştırma Yatırım bankaları çeşitli finansal piyasalar, şirketler ve sektörler üzerinde araştırmalar yapar. Örneğin hisse senedi araştırma analistleri, müşterilerin bilinçli yatırım kararları almasına yardımcı olmak için hisse senetleri hakkında bilgi ve tavsiyeler sağlar.
6. Danışmanlık Hizmetleri Yatırım bankaları finansal danışmanlık hizmetleri sunarak müşterilere stratejik kararlarda, sermaye yapısının optimizasyonunda ve risk yönetiminde yardımcı olur.

Structure

Yatırım bankaları ön, orta ve arka ofis fonksiyonlarına ayrılmıştır. Ön büro doğrudan müşterilerle ilgilenir ve ticaret, satış ve yatırım bankacılığındaki roller de dahil olmak üzere gelir elde eder. Orta ofis riski yönetir ve uyumluluğu sağlar; arka ofis ise idari ve destek işlevlerini yerine getirir.

Değişiklik Yapıldı

Yatırım bankaları, piyasa bütünlüğünü korumak ve yatırımcıları korumak için kapsamlı düzenleyici denetime tabidir. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) gibi düzenleyici kurumlar, yatırım bankalarının davranışlarını yönetmek ve finansal piyasalarda şeffaflığı sağlamak için kurallar koyar.

---

Serbest Fonlar ile Yatırım Bankaları Arasındaki Temel Farklılıklar

• Birincil fonksiyon:
  • Riskten Korunma Fonları: Çeşitli yatırım stratejileri aracılığıyla yüksek getiri elde etmek için akredite yatırımcılardan toplanan fonları aktif olarak yönetin.
  • Yatırım Bankaları: Menkul kıymetlerin sigortalanması, birleşme ve satın alma danışmanlığı, ticaret ve varlık yönetimi dahil olmak üzere finansal hizmetler sağlar.
• Müşteri Tabanı:
  • Hedge Fonları: Genellikle alternatif yatırım fırsatları arayan yüksek net değerli bireylere ve kurumsal yatırımcılara hitap eder.
  • Yatırım Bankaları: Şirketler, hükümetler, kurumsal yatırımcılar ve bireysel müşteriler dahil olmak üzere çok çeşitli müşterilere hizmet verir.
• Operasyonel Odak:
  • Riskten Korunma Fonları: Üstün getiri elde etmek için çeşitli ve gelişmiş ticaret stratejileri kullanarak aktif portföy yönetimini vurgulayın.
  • Yatırım Bankaları: Finansal işlemleri, birleşmeleri ve satın almaları kolaylaştırmaya ve sermaye piyasalarındaki müşterilere danışmanlık hizmetleri sağlamaya odaklanır.
• Risk ve Ödül:
  • Hedge Fonları: Uzun/kısa pozisyonlar, kaldıraç ve türevler de dahil olmak üzere yatırım stratejilerinde esneklik sayesinde daha yüksek getiri elde etmek için daha yüksek risk alma eğilimindedirler.
  • Yatırım Bankaları: Risk yönetimi uygulamalarıyla çeşitli finansal hizmetlerle meşgul olurlar, ancak asıl rolleri yüksek riskli, yüksek getirili yatırım fırsatları aramak değildir.
• Yapısı:
  • Hedge Fonları: Özel yatırım ortaklıkları olarak faaliyet gösterirler ve tazminatları, kâra dayalı bir performans ücretini içerir.
  • Yatırım Bankaları: Çeşitli finansal hizmetlerden elde edilen gelirlerle genellikle ön, orta ve arka ofisler halinde organize edilirler.
• Düzenleyici Ortam:
  • Riskten Korunma Fonları: Yatırım bankalarıyla karşılaştırıldığında daha az düzenleyici incelemeye tabidir, özel fon muafiyetleri altında faaliyet gösterir ve daha az açıklama zorunluluğu vardır.
  • Yatırım Bankaları: Piyasa bütünlüğünü, yatırımcıların korunmasını ve mali düzenlemelere uyumu sağlamak için sıkı düzenleyici denetimlerle karşı karşıyadır.
• Zaman ufku:
  • Hedge Fonlar: Stratejilerine ve piyasa koşullarına bağlı olarak hem kısa vadeli hem de uzun vadeli yatırım ufuklarına sahip olabilirler.
  • Yatırım Bankaları: Kısa vadeli alım satımları içerebilen ancak müşterilere stratejik kararlar konusunda tavsiyelerde bulunma konusunda daha uzun vadeli bir odaklanmaya sahip olan geniş bir yelpazedeki finansal faaliyetlerle meşgul olun.
• Gelir kaynakları:
  • Riskten Korunma Fonları: Temel olarak, yönetim altındaki varlıklara (AUM) dayalı olarak yatırım kazançlarından ve yönetim ücretlerinden gelir elde ederler.
  • Yatırım Bankaları: Sigortacılık, danışmanlık hizmetleri, ticaret ve diğer finansal faaliyetlerden elde edilen ücret ve komisyonlar aracılığıyla gelir elde ederler.
• Mülkiyet ve Yapı:
  • Hedge Fonları: Tipik olarak özel yatırım araçları olarak yapılandırılmıştır ve mülkiyeti akredite yatırımcılarla sınırlıdır.
  • Yatırım Bankaları: Halka açık veya mülkiyeti hissedarlar arasında dağıtılmış ve kamuyu aydınlatma gerekliliklerine tabi özel kuruluşlar olabilir.

Referanslar

1. https://www.nber.org/papers/w16801.pdf

Son Güncelleme : 13 Şubat 2024