什么是分拆 | 工作，类型，优势与劣势

各种公司行为，如收购、合并、回购、红股等，往往会通过市场份额的急剧变化来影响市场运作。

因此，市场参与者和投资者需要了解这些企业行为的意义和后果，以避免遭遇市场风险。

一种往往会显着影响市场运作的公司行为是公司 分拆上市.
A 分拆上市 是一种经营策略，需要解散母公司的现有子公司并成立新的独立公司。

合并后的公司被称为公司分拆公司，创建时渴望产生比母公司更多的价值。 因此，分拆也可以被视为资产剥离的一种形式。

关键精华

1. 分拆是一种公司重组，公司从一个部门或业务单元中创建一个新的独立实体。
2. 新实体是通过向母公司现有股东分配子公司股份而形成的。
3. 分拆可以为公司提供一种方式来释放可能没有得到应有的关注或资源的业务部门的价值，并为投资者创造机会。

分拆是如何运作的？

首先，必须指出的是，分拆是一种强制性公司行为。 因此，董事会成员可以决定冒险进行分拆。 在这种情况下，股东无权投票。

当一家母公司冒险进行分拆时，它以分拆的形式分配其在分拆公司中的 XNUMX% 的控股权益。 股票股利 现有股东按其在母公司的所有权比例分配。

母公司还可以为其现有股东提供折扣优惠，以换取他们在母公司的股份以持有分拆股份。 例如，母公司可以提议其股东用其 100 美元的母公司股票换取 200 美元的分拆股票。

一般来说，分拆需要六个月到两年多的时间才能起飞。 一旦做出分拆的决定，可能会采取重大步骤。

1. 为分拆公司确定和选择一支有能力的领导团队。
2. 生成合适的操作模型。
3. 制定适当的财务计划。
4. 向现有股东告知和解释分拆的条款和条件。
5. 完成所有必要的法律程序。
6. 采取其他重要步骤使分拆公司能够创建独特的身份，除非分拆公司最终起飞。

通常，分拆出来的公司采用新名称和独立的管理结构。 但是，它从母公司继承了知识产权、资产和人力资源。

除此之外，在大多数情况下，分拆后的公司可能会继续获得母公司的技术和资金支持。

衍生产品的类型

根据母公司保留的持股比例，分拆可分为两种类型。

1. 无所有权： 母公司不持有分立公司的任何股份。 所有股份分配给现有股东。 因此，公司在起飞时分拆并变得自治。
2. 部分所有权： 母公司最多可以获得分拆公司 20% 的股份，其余股份分配给现有股东。 在这种情况下，母公司保留规范公司分拆业务的权力，并在决策过程中有一定发言权。

分拆的优势

公司可能出于各种原因选择分拆。 其中最重要的原因是冒险进行分拆。

1. 为了更好地集中注意力： 母公司的某些子公司可能有不同但有前途的业务目标和战略重点。 为了充分发挥这些部门的潜力并简化其管理和财务运作，母公司可能会将这些子公司转变为独立的公司。
2. 未能成功出售子公司： 分拆是母公司选择将自己从生病的子公司中分离出来的最后选择。
3. 降低代理成本： 为了使其商业利益多样化，公司有时可能会收购或建立与其核心能力形成鲜明对比的部门。 因此，投资者可能表现出零兴趣或反对这些新子公司。 为了减少解决这些纠纷所产生的代理成本，母公司可能会选择将新部门从新部门中分离出来，将它们变成独立的公司。
4.  消除风险和债务： 如果公司发现其子公司之一具有长期潜力但目前正在亏损并成为母公司的负担，则公司可能会选择分拆。 根据母公司的决定，分拆出来的公司可能会或可能不会继承其债务。
5. 减少开销： 公司可以通过将子公司转变为独立公司来消除其子公司的间接费用。

分拆的缺点

尽管一家公司为了获得丰厚的回报而冒险进行分拆，但这个过程有缺点。 

1. 波动的股价： 分拆的股价往往极不稳定。 尽管具有长期潜力，但它可能会在短期内下跌。
2. 取决于市场趋势： 动荡的市场趋势会影响分拆。如果市场强劲，分拆公司的表现可能会更好。相反，如果市场疲软，分拆公司的表现可能会不佳。
3. 昂贵的过程： 冒险进行分拆的成本非常高，因为涉及太多的法律和其他制度问题。
4. 股东不适： 母公司的股东可能不希望公司的股份剥离，因为这不符合他们的投资标准。
5. 员工的苦恼： 子公司员工可能会对分拆的想法感到不安，因为他们可能由于与母公司的关系而加入了该部门。 除此之外，面对与分拆相关的不确定性，他们可能会感到苦恼。

参考资料

1. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0304405X99000173
2. https://journals.sagepub.com/doi/abs/10.2307/4131471

最后更新时间：11 年 2023 月 XNUMX 日