Obecně mají společnosti tendenci mít čtyři možnosti, jak strukturovat prodej. Split-off je jedním z nich (další tři jsou split-ups, carve-outs a spin-off).
To, co jej odlišuje od jiných metod prodeje, je přidělení akcií. Kromě toho se společnosti často nerozhodují pro odštěpení, jako jsou odštěpení.
Jak vyplývá z dovolání a výše uvedené diskuse, a oddělit je metoda divestiture, která zahrnuje oddělení (rozdělení) akcionářů od mateřské společnosti. Jako takovou ji lze také nazvat jako metodu restrukturalizace podniku.
Key Takeaways
- Odštěpením se rozumí oddělení segmentu společnosti za účelem vytvoření nového nezávislého subjektu.
- Cílem rozdělení je vytvořit dva nezávislé subjekty, které mohou fungovat efektivněji.
- Odštěpení je pro mateřskou společnost a nový samostatný subjekt osvobozeno od daně.
Jak funguje rozdělení?
Když se společnost rozhodne pro odštěpení, rozšíří svým stávajícím akcionářům nabídku na vlastnictví akcií v dceřiné společnosti, kterou hodlá prodat.
Akcionáři však mohou vlastnit akcie ve výsledné nové společnosti pouze v případě, že se vzdají svých akcií v mateřské společnosti. V této souvislosti mohou mít akcionáři před sebou dvě možnosti.
- Nadále vlastnit akcie mateřské společnosti.
- Vzdát se části nebo celého akcií své mateřské společnosti za akcie ve výsledné nové společnosti.
Vzhledem k tomu, že odštěpení nevyžaduje povinnou účast akcionářů, akcie nové společnosti nejsou rozděleny na poměrném základě mezi zúčastněné akcionáře.
Mateřská společnost však může svým akcionářům nabídnout lukrativní nabídky, aby je povzbudila k účasti na rozdělení. Může jim například nabídnout prémii nebo nějaké pobídky za obchodování akcií jejich mateřské společnosti s akciemi prodávané společnosti.
Předtím, než se společnosti pustí do odštěpení, prodají deprivovanou/prodávanou dceřinou společnost prostřednictvím vyčlenění v primární veřejné nabídce (IPO). Tento krok generuje specifickou tržní hodnotu pro deprivovanou dceřinou společnost, která pomáhá zafixovat oddělovací směnný poměr.
Je důležité poznamenat, že většina rozdělení je klasifikována jako reorganizace typu D. Proto je životně důležité, aby se společnosti, které se pouštějí do tohoto druhu rozdělení, řídily paragrafy 355 a 368 a Internal Revenue Code.
Dodržování těchto kodexů umožní společnostem provádět transakce bez daně, což je ve skutečnosti rysem rozdělení typu D, protože se obchoduje pouze s akciemi.
Kromě toho odštěpení typu D znamená také převod majetku a zdrojů mateřské společnosti na nově vzniklou společnost.
Výhody rozdělení
Motivací společnosti, která se rozhodla pro rozdělení, je mnoho, protože tato metoda má několik výhod. Nejvýznamnější z nich jsou následující.
- Dluhy a rizika: Divestice jako rozdělení umožňují společnostem eliminovat poplatky a rizika týkající se jedné z jejich dceřiných společností.
- Vylepšení základních operací: Někdy přílišná diverzifikace odkloní zaměření společnosti od jejích hlavních operací. Společnost se může rozhodnout pro rozdělení, aby se znovu soustředila na své klíčové kompetence.
- Náklady agentury na lekce: Společnost se může rozhodnout pro rozdělení, aby snížila náklady na zastoupení získané ze sporů mezi jejími akcionáři ohledně jedné z jejích dceřiných společností.
- Zvyšuje ziskovost: Rozdělení umožňuje restrukturalizaci podnikání racionalizací pracovních postupů, větším zaměřením na klíčové kompetence, umožněním obezřetné alokace kapitálu a poskytováním daňové ochrany. Všechny tyto faktory hrají významnou roli při zvyšování ziskových marží společnosti.
- Zabraňuje ředění zásob: Rozdělení je stejné jako zpětný nákup akcií bez použití hotovosti. Místo toho jsou akcie divizní společnosti použity ke zpětnému odkupu mateřskou společností. V důsledku toho neexistují žádné obavy ze zředění akcií.
Nevýhody split-off
I když, jako všechny ostatní prodej odštěpení volí společnosti v naději na příznivé výnosy, postup není bez podílu nevýhod.
- Složitý proces: Doposud bývá postup týkající se odštěpení mnohem složitější než jiné metody odprodeje, jako jsou odštěpení.
- Nákladný proces: Prodeje jsou vždy dražší než akvizice, protože se jedná o příliš mnoho právních a institucionálních záležitostí. Oddělení jako metoda prodeje není odchylkou od tohoto pravidla.
- Obtížné provedení: Poskytnutí výměny akcií působí jako úleva pro akcionáře, kteří jsou méně ochotni vzdát se svých akcií v mateřské společnosti.
- Nepříjemnost zaměstnanců: Jako metoda restrukturalizace podniku generuje rozdělení několik nejistot souvisejících s prací, což může zaměstnancům způsobit velké potíže.
- Pravděpodobnost akcionářských žalob: Pokud akcionáři podílející se na odštěpení zjistí, že prémie (směnný poměr) nabízené mateřskou společností není na úrovni, existuje vysoká pravděpodobnost, že podá na mateřskou společnost žalobu.
- http://www.etd.ceu.edu/2008/kovacs_veronika.pdf
- https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=241226
Poslední aktualizace: 11. června 2023
Vynaložil jsem tolik úsilí, abych napsal tento blogový příspěvek, abych vám poskytl hodnotu. Bude to pro mě velmi užitečné, pokud zvážíte sdílení na sociálních sítích nebo se svými přáteli / rodinou. SDÍLENÍ JE ♥️
Chara Yadav je držitelem titulu MBA v oboru finance. Jejím cílem je zjednodušit témata související s financemi. Ve financích pracuje asi 25 let. Pořádala několik kurzů financí a bankovnictví pro obchodní školy a komunity. Přečtěte si o ní více bio stránka.
Požadavek, aby se akcionáři vzdali svých stávajících akcií v mateřské společnosti výměnou za akcie v nové společnosti, by mohl způsobit nepohodlí a nejistotu mezi akcionáři i zaměstnanci.
Je možné, že ustanovení o výměně akcií může vést k váhání akcionářů a právním problémům, zejména pokud shledají nabízenou prémii neuspokojivou.
Souhlas, Foxi. Proces vzdání se akcií může některé akcionáře od účasti na rozdělení odradit.
Daňové aspekty metody rozdělení jsou klíčovým hlediskem pro společnosti, které usilují o plnění bez daně. Připadá mi zajímavé, že reorganizace typu D hrají v této metodě prodeje zásadní roli.
Zatímco transakce osvobozené od daně jsou výhodou, orientace ve spletitosti reorganizací typu D představuje pro společnosti, které se podílejí na rozdělení, značné problémy.
Rozhodně, Joshua77. Daňové důsledky a požadavky na reorganizaci jsou kritickými aspekty, které společnosti nemohou přehlížet.
Metoda odštěpení má jistě své výhody z hlediska zvýšení ziskovosti a zabránění ředění zásob. Je však třeba vzít v úvahu nevýhody, jako je komplikovanost a nákladnost procesu.
Souhlasím s tebou, Sally23. Výhody jsou značné, ale společnosti je musí pečlivě zvážit se složitostí a souvisejícími náklady.
Metoda rozdělení odprodeje je pro společnosti velmi účinným způsobem, jak přeskupit a obnovit své zaměření na své primární operace. Společnosti mohou eliminovat dluhy a rizika a snižovat náklady agentury s optimálními výsledky.
Opravdu, Masone. Máš pravdu. Odštěpení obvykle vedou k optimistickým výsledkům pro společnosti v dlouhodobém horizontu.
Nejsem přesvědčen, že je to nejlepší přístup. Zdá se, že akcionáři mohou čelit problémům s vzdáním se svých akcií a celkový proces by mohl být komplikovanější a nákladnější, než se očekávalo.
Společnosti, které zvažují rozdělení, musí před rozhodnutím pečlivě vyhodnotit kompromisy mezi výhodami a nevýhodami spojenými s touto metodou prodeje.
Rozhodně, Warde Archie. Důkladné posouzení důsledků je nezbytné pro informované rozhodování při sledování rozdělení.
Výhody rozdělení, jako je odstranění dluhu a obnovení zaměření, jsou přesvědčivé. Pro úspěšnou implementaci však musí být vyřešeny výzvy související s procesem a účastí akcionářů.
Zvládnutí problémů spojených s rozdělením podniků je pro společnosti zásadní, aby dosáhly požadovaných výsledků a účinně zmírnily potenciální překážky.
Určitě, Dave Robinsone. Pro společnosti je nezbytné, aby se efektivně orientovaly ve složitých situacích a problémech potenciálních akcionářů, aby si uvědomily výhody rozdělení.
Složitost a náklady spojené s procesem rozdělení mohou pro společnosti představovat značné problémy, a proto je pro ně klíčové pečlivě zvážit výhody a nevýhody.
Souhlasím, Djamesi. Složitost spojená s rozdělením vyžaduje, aby společnosti postupovaly s opatrností a strategickou předvídavostí, aby překonaly potenciální překážky.
Opravdu, Djamesi. Složitá povaha rozdělení vyžaduje pečlivé vyhodnocení souvisejících složitostí, aby se zmírnily potenciální překážky.
Zaměření metody rozdělení na zvýšení ziskovosti a racionalizaci pracovního postupu demonstruje její potenciál zvýšit provozní efektivitu a finanční výkonnost společnosti.
Tento článek poskytl komplexní pochopení metody rozdělení odprodeje. Pro firmy je klíčové, aby si při zvažování tohoto přístupu uvědomovaly výhody i nevýhody.
Je zajímavé poznamenat, že ačkoli rozdělení společnosti nabízí značné výhody, je spojeno s určitými složitostmi a obavami, které musí společnosti řešit.
Jistě, Palmere. Je nezbytné, aby společnosti důkladně posoudily důsledky a učinily informovaná rozhodnutí, než přistoupí k rozdělení.
Zdá se, že metoda rozdělení nabízí strategický přístup ke zvýšení provozní efektivity a ziskovosti společností, i když s určitými překážkami a složitostí, které je třeba pečlivě zvážit.
Opravdu, Oreide. Výhody rozdělení mohou být značné, ale společnosti se musí vypořádat se složitostí a výzvami, které jsou s touto metodou prodeje spojeny, aby zajistily úspěšnou implementaci.