Merchant Bank vs Private Equity: Διαφορά και Σύγκριση

Οι εμπορικές τράπεζες ασχολούνται κυρίως με την παροχή χρηματοοικονομικών υπηρεσιών όπως συμβουλευτικές υπηρεσίες, άντληση κεφαλαίων και διαχείριση κινδύνων σε εταιρείες, ενώ οι εταιρείες ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων ειδικεύονται στην επένδυση κεφαλαίων απευθείας σε ιδιωτικές εταιρείες, παίρνοντας συχνά σημαντικό μερίδιο ιδιοκτησίας για την ανάπτυξη και την κερδοφορία.

Βασικές τακτικές

1. Οι εμπορικές τράπεζες παρέχουν διάφορες χρηματοοικονομικές υπηρεσίες σε επιχειρήσεις, συμπεριλαμβανομένων των εταιρικών συμβουλών, της αναδοχής και της άντλησης κεφαλαίων μέσω προσφορών χρέους ή μετοχών.
2. Οι εταιρείες ιδιωτικών μετοχών επενδύουν σε ιδιωτικές εταιρείες ή πραγματοποιούν εξαγορές δημοσίων εταιρειών, με στόχο τη βελτίωση της λειτουργικής αποτελεσματικότητας και την αύξηση της αξίας των επενδύσεών τους.
3. Και οι δύο οντότητες συνεργάζονται με επιχειρήσεις για να υποστηρίξουν την ανάπτυξη και την ανάπτυξη, αλλά οι εμπορικές τράπεζες προσφέρουν κυρίως χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και συμβουλές, ενώ οι εταιρείες ιδιωτικών μετοχών επενδύουν άμεσα και διαχειρίζονται εταιρείες.

Merchant Bank vs Private Equity

εμπορικές τράπεζες και Ιδιωτικό κεφάλαιο διαφέρουν επειδή οι εμπορικές τράπεζες ασχολούνται με κεφάλαια επιχειρηματικού κεφαλαίου, δανείζονται χρήματα και επενδύουν σε διαφορετικούς τομείς για να αποκομίσουν κέρδη. Αντίθετα, οι ιδιωτικές εταιρείες μετοχικού κεφαλαίου είναι ελαφρώς άλλες, που στοχεύουν στη χρηματοδότηση των χρημάτων του ατόμου σε συμφωνίες ιδιωτικών μετοχών για να αποκομίσουν οφέλη.

Οι εμπορικές τράπεζες προσφέρουν υπηρεσίες σε όλο τον κόσμο και το δίκτυο συναλλαγών είναι εξαπλωμένο διεθνώς. Έχουν πολλά οφέλη, όπως οικονομικές συμβουλές, συμβουλευτικές υπηρεσίες, μάρκετινγκ κ.λπ.

Οι ιδιωτικές μετοχές είναι γνωστές ως επενδύσεις κεφαλαίου και επιδιώκονται μακροπρόθεσμη ανάπτυξη. Ο τρόπος εργασίας τους είναι απλός και περιλαμβάνει μόνο τρία βήματα: Αγορά, αλλαγή και πώληση.

---

 

Συγκριτικός πίνακας

Χαρακτηριστικό	Εμπορική τράπεζα	Ιδιωτικό κεφάλαιο
Κύρια λειτουργία	Οικονομικός σύμβουλος για εταιρείες	Επενδυτής σε εταιρείες με υψηλές δυνατότητες ανάπτυξης
Τύπος επένδυσης	Πρωτίστως συμβουλευτικός ρόλος, περιορισμένες άμεσες επενδύσεις	Άμεσες επενδύσεις σε εταιρείες (εξαγορές, αναπτυξιακό κεφάλαιο)
Εστίαση πελάτη	Καθιερωμένες εταιρείες που αναζητούν κεφάλαια ή στρατηγικές συμβουλές	Μεσαίες έως ώριμες εταιρείες με ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης
Επενδυτικός ορίζοντας	Βραχυπρόθεσμες (συναλλαγές)	Μακροχρόνια (3-7 χρόνια)
Στρατηγική εξόδου	IPO (Αρχική δημόσια προσφορά), συγχώνευση και εξαγορά (M&A)	IPO, M&A, δευτερεύουσα εξαγορά
Απόδοση επένδυσης	Αμοιβές από συμβουλευτικές υπηρεσίες, μπόνους επιτυχίας	Ανατίμηση κεφαλαίου στην αξία της εταιρείας
Ρυθμιστικές Αρχές	Λιγότερο αυστηροί κανονισμοί	Αυστηρότεροι κανονισμοί λόγω διαχείρισης επενδυτικών κεφαλαίων

---

 

Τι είναι η Merchant Bank;

Λειτουργίες Εμπορικών Τραπεζών

1. Εταιρικές συμβουλευτικές υπηρεσίες

Οι εμπορικές τράπεζες προσφέρουν στρατηγικές συμβουλές σε εταιρείες για θέματα όπως συγχωνεύσεις και εξαγορές, αναδιάρθρωση κεφαλαίου και οικονομική αναδιοργάνωση. Λειτουργούν ως χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι, βοηθώντας τις επιχειρήσεις να λαμβάνουν τεκμηριωμένες αποφάσεις για τη βελτίωση της συνολικής οικονομικής τους υγείας.

2. Αναδοχή

Οι εμπορικές τράπεζες συχνά συμμετέχουν σε δραστηριότητες αναδοχής, όπου αναλαμβάνουν τον κίνδυνο να αγοράσουν ένα συγκεκριμένο ποσό μετοχών ή ομολόγων από μια εκδότρια εταιρεία και στη συνέχεια να τις μεταπωλήσουν σε επενδυτές. Αυτή η διαδικασία βοηθά τις εταιρείες να αντλήσουν κεφάλαια με την έκδοση τίτλων.

3. Χρηματοδότηση Έργου

Οι εμπορικές τράπεζες βοηθούν στην άντληση κεφαλαίων για έργα μεγάλης κλίμακας, όπως η ανάπτυξη υποδομών ή τα βιομηχανικά έργα. Αξιολογούν τη σκοπιμότητα των έργων, δομούν συμφωνίες χρηματοδότησης και προσελκύουν επενδυτές για να υποστηρίξουν αυτά τα εγχειρήματα.

4. Συνδικάτο δανείων

Οι εμπορικές τράπεζες διαδραματίζουν κρίσιμο ρόλο στην κοινοπραξία δανείων, όπου συγκεντρώνουν μια ομάδα δανειστών για να χρηματοδοτήσουν συλλογικά ένα μεγάλο δάνειο για ένα συγκεκριμένο έργο ή πελάτη. Αυτό βοηθά στη διάδοση του κινδύνου μεταξύ πολλών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων.

Λειτουργίες Εμπορικών Τραπεζών

1. Δραστηριότητες Κεφαλαιαγοράς

Οι εμπορικές τράπεζες συμμετέχουν ενεργά στην κεφαλαιαγορά. Βοηθούν τις εταιρείες να εισέλθουν στο χρηματιστήριο διευκολύνοντας τις αρχικές δημόσιες προσφορές (IPO) και τις επακόλουθες προσφορές τίτλων. Εμπλέκονται επίσης στην αγορά και πώληση τίτλων για λογαριασμό των πελατών τους.

2. Διαχείριση Κεφαλαίων

Ορισμένες εμπορικές τράπεζες παρέχουν υπηρεσίες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, διαχειρίζοντας επενδυτικά χαρτοφυλάκια για λογαριασμό θεσμικών και μεμονωμένων πελατών. Προσφέρουν συμβουλές για επενδυτικές στρατηγικές και βοηθούν τους πελάτες να λαμβάνουν ορθές οικονομικές αποφάσεις.

3. Διαχείριση Κινδύνων

Οι εμπορικές τράπεζες βοηθούν τους πελάτες στον εντοπισμό και τη διαχείριση διαφόρων χρηματοοικονομικών κινδύνων, συμπεριλαμβανομένων του κινδύνου αγοράς, του πιστωτικού κινδύνου και του λειτουργικού κινδύνου. Παρέχουν στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου για την προστασία των πελατών από δυσμενείς κινήσεις της αγοράς.

Κανονισμός και συμμόρφωση

Οι εμπορικές τράπεζες υπόκεινται σε ρυθμιστικά πλαίσια που διαφέρουν ανάλογα με τη δικαιοδοσία. Οι κυβερνήσεις και οι χρηματοπιστωτικοί ρυθμιστικοί φορείς επιβάλλουν κανόνες για τη διασφάλιση της σταθερότητας και της ακεραιότητας του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Η συμμόρφωση με αυτούς τους κανονισμούς είναι ζωτικής σημασίας για την ομαλή λειτουργία των εμπορικών τραπεζών.

 

Τι είναι το Private Equity;

Δομή Ιδιωτικών Μετοχικών Εταιρειών

Γενικοί Εταίροι (GPs)

Οι εταιρείες ιδιωτικού μετοχικού κεφαλαίου είναι δομημένες με γενικούς εταίρους (GPs) που διαχειρίζονται το αμοιβαίο κεφάλαιο και λαμβάνουν επενδυτικές αποφάσεις. Οι γενικοί ιατροί είναι υπεύθυνοι για την προμήθεια συμφωνιών, τη διενέργεια δέουσας επιμέλειας και την επίβλεψη εταιρειών χαρτοφυλακίου.

Limited Partners (LPs)

Οι ετερόρρυθμοι εταίροι (LPs) είναι οι επενδυτές στο private equity fund. Αυτά μπορεί να περιλαμβάνουν θεσμικούς επενδυτές, συνταξιοδοτικά ταμεία, δωρεές και άτομα υψηλής καθαρής αξίας. Οι LP συνεισφέρουν κεφάλαια στο ταμείο και λαμβάνουν μερίδιο από τα κέρδη.

Φάσεις Επένδυσης Ιδιωτικών Επενδύσεων

1. Προμήθεια

Κατά τη φάση της προμήθειας, οι εταιρείες ιδιωτικών μετοχών εντοπίζουν πιθανές επενδυτικές ευκαιρίες. Αυτό περιλαμβάνει την έρευνα βιομηχανιών, τη δικτύωση και την αξιολόγηση εταιρειών που ταιριάζουν με τα επενδυτικά τους κριτήρια.

2. Δέουσα επιμέλεια

Μόλις εντοπιστεί ένας πιθανός στόχος, διεξάγεται εκτενής δέουσα επιμέλεια. Αυτή η διαδικασία περιλαμβάνει μια ενδελεχή εξέταση των οικονομικών, των λειτουργιών, της ομάδας διαχείρισης και των νομικών πτυχών της εταιρείας-στόχου για την αξιολόγηση των κινδύνων και των ευκαιριών.

3. Απόκτηση

Μετά από δέουσα επιμέλεια, οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων διαπραγματεύονται τους όρους της εξαγοράς. Αυτό μπορεί να περιλαμβάνει την αγορά ενός μεριδίου ελέγχου ή ολόκληρης της εταιρείας. Στόχος είναι η εφαρμογή στρατηγικών αλλαγών που θα ενισχύσουν την αξία της εταιρείας.

4. Δημιουργία Αξίας

Οι εταιρείες ιδιωτικών μετοχών συνεργάζονται ενεργά με εταιρείες χαρτοφυλακίου για να βελτιώσουν την απόδοσή τους. Αυτό μπορεί να περιλαμβάνει λειτουργικές βελτιώσεις, μέτρα μείωσης του κόστους και στρατηγικές πρωτοβουλίες για την προώθηση της ανάπτυξης.

5. Εξοδος

Η φάση εξόδου περιλαμβάνει την πώληση της εταιρείας χαρτοφυλακίου για την πραγματοποίηση κερδών για τους επενδυτές. Οι κοινές στρατηγικές εξόδου περιλαμβάνουν αρχικές δημόσιες προσφορές (IPO), συγχωνεύσεις και εξαγορές ή δευτερογενείς πωλήσεις σε άλλους επενδυτές.

Κίνδυνος και Απόδοση σε Ιδιωτικά Κεφάλαια

Παράγοντες κινδύνου

• Μη ρευστότητα: Οι επενδύσεις ιδιωτικών κεφαλαίων είναι συχνά μη ρευστοποιήσιμες, με μακροπρόθεσμο ορίζοντα.
• Αγορά και οικονομικός κίνδυνος: Οι οικονομικές πτώσεις μπορούν να επηρεάσουν την απόδοση της εταιρείας χαρτοφυλακίου.
• Λειτουργικός κίνδυνος: Οι προκλήσεις στην εκτέλεση στρατηγικών δημιουργίας αξίας μπορούν να επηρεάσουν τις αποδόσεις.

Επιστροφές

Οι επενδυτές ιδιωτικών μετοχών στοχεύουν σε υψηλές αποδόσεις, που συχνά υπερβαίνουν αυτές που είναι διαθέσιμες στις δημόσιες αγορές. Η επιτυχία αυτών των επενδύσεων βασίζεται στην ικανότητα να προσθέτουν αξία σε εταιρείες χαρτοφυλακίου και να εκτελούν επιτυχημένες στρατηγικές εξόδου.

Κριτικές και αντιπαραθέσεις

Έλλειψη διαφάνειας

Οι επικριτές υποστηρίζουν ότι οι συμφωνίες ιδιωτικών μετοχών στερούνται διαφάνειας, καθώς δεν υπόκεινται στον ίδιο ρυθμιστικό έλεγχο με τις εισηγμένες εταιρείες. Αυτό μπορεί να εγείρει ανησυχίες σχετικά με τη διακυβέρνηση και τη λογοδοσία.

Απώλειες θέσεων εργασίας και μείωση κόστους

Οι εταιρείες ιδιωτικών μετοχών ενδέχεται να εφαρμόσουν μέτρα μείωσης του κόστους, οδηγώντας σε απώλεια θέσεων εργασίας σε εταιρείες χαρτοφυλακίου. Αυτό έχει προκαλέσει διαμάχη και κριτική, ειδικά κατά τη διάρκεια της οικονομικής ύφεσης.

---

Κύριες διαφορές μεταξύ Merchant Bank και Private Equity

• Φύση λειτουργίας:
  • Εμπορική τράπεζα:
    • Συμμετέχει σε ένα ευρύ φάσμα χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, όπως αναδοχές, συμβουλευτικές δραστηριότητες και δραστηριότητες κεφαλαιαγοράς.
    • Παρέχει υπηρεσίες σε εταιρείες, κυβερνήσεις και άτομα υψηλής καθαρής αξίας.
  • Ιδιωτικό Κεφάλαιο:
    • Επικεντρώνεται στην επένδυση σε ιδιωτικές εταιρείες ή στην ιδιωτικοποίηση των δημόσιων εταιρειών.
    • Συμμετέχει ενεργά στη διαχείριση και τις στρατηγικές αποφάσεις των επενδυόμενων εταιρειών.
• Επενδυτικός ορίζοντας:
  • Εμπορική τράπεζα:
    • Συμμετοχή σε βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές δραστηριότητες, όπως αναδοχές και συμβουλευτικές υπηρεσίες για συναλλαγές στην κεφαλαιαγορά.
  • Ιδιωτικό Κεφάλαιο:
    • Συνήθως έχει μεγαλύτερο επενδυτικό ορίζοντα, που συχνά εκτείνεται σε αρκετά χρόνια, με στόχο τη μεγιστοποίηση των αποδόσεων κατά την έξοδο.
• Ιδιοκτησία και έλεγχος:
  • Εμπορική τράπεζα:
    • Συνήθως δεν αναλαμβάνει άμεσα μερίδια ιδιοκτησίας σε εταιρείες.
    • Παρέχει χρηματοοικονομικές υπηρεσίες χωρίς να αναζητά διαχειριστικό έλεγχο.
  • Ιδιωτικό Κεφάλαιο:
    • Αποκτά σημαντικά μερίδια ιδιοκτησίας σε ιδιωτικές εταιρείες.
    • Συχνά αναλαμβάνει ενεργό ρόλο στις διαδικασίες διαχείρισης και λήψης αποφάσεων των επενδυόμενων εταιρειών.
• Προφίλ κινδύνου:
  • Εμπορική τράπεζα:
    • Έκθεση σε κινδύνους που σχετίζονται με την αγορά λόγω της συμμετοχής σε δραστηριότητες της κεφαλαιαγοράς.
    • Ο κίνδυνος κατανέμεται σε διάφορες χρηματοοικονομικές υπηρεσίες.
  • Ιδιωτικό Κεφάλαιο:
    • Περιλαμβάνει υψηλότερους λειτουργικούς κινδύνους που σχετίζονται με την απόδοση και τη διαχείριση των επενδυόμενων εταιρειών.
    • Η επιτυχία εξαρτάται από την ανάπτυξη και την κερδοφορία των εταιρειών χαρτοφυλακίου.
• Στρατηγική εξόδου:
  • Εμπορική τράπεζα:
    • Κερδίζει αμοιβές και προμήθειες από οικονομικές συναλλαγές.
    • Δεν υπάρχει συγκεκριμένη στρατηγική εξόδου καθώς η εστίαση είναι στην παροχή χρηματοοικονομικών υπηρεσιών.
  • Ιδιωτικό Κεφάλαιο:
    • Οι στρατηγικές εξόδου περιλαμβάνουν την πώληση της επενδυμένης εταιρείας μέσω αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO), συγχωνεύσεων ή εξαγορών.
• Κεφαλαιακή Διάρθρωση:
  • Εμπορική τράπεζα:
    • Συνήθως δεν παίζει άμεσο ρόλο στην αλλαγή της κεφαλαιακής διάρθρωσης των εταιρειών πελατών.
  • Ιδιωτικό Κεφάλαιο:
    • Συχνά ασχολείται με την αναδιάρθρωση του κεφαλαίου των επενδυμένων εταιρειών για τη βελτίωση της οικονομικής απόδοσης.
• Πηγή κεφαλαίων:
  • Εμπορική τράπεζα:
    • Δημιουργεί έσοδα κυρίως από αμοιβές, προμήθειες και εμπορικές δραστηριότητες.
  • Ιδιωτικό Κεφάλαιο:
    • Συγκεντρώνει κεφάλαια από θεσμικούς επενδυτές, άτομα υψηλής καθαρής αξίας και άλλες πηγές για επενδύσεις σε ιδιωτικές εταιρείες.

---

αναφορές

1. https://www.nber.org/papers/w19300.pdf
2. https://archives.tpnsindia.org/index.php/sipn/article/view/1868
3. https://doc1.bibliothek.li/acb/FLMF040688.pdf

Τελευταία ενημέρωση: 08 Μαρτίου, 2024