राइट शेयर बनाम ईएसओपी: अंतर और तुलना

राइट्स शेयर और कर्मचारी स्टॉक स्वामित्व योजना (ईएसओपी) कंपनियों द्वारा उपयोग किए जाने वाले विभिन्न इक्विटी उपकरण हैं। पूंजी जुटाने के लिए मौजूदा शेयरधारकों को रियायती मूल्य पर राइट्स शेयर की पेशकश की जाती है, जबकि ईएसओपी कर्मचारियों के लिए कंपनी के शेयर हासिल करने का एक तंत्र है, अक्सर उनके मुआवजे के हिस्से के रूप में।

चाबी छीन लेना

1. राइट शेयर एक प्रकार की स्टॉक पेशकश है जहां मौजूदा शेयरधारक अपनी मौजूदा होल्डिंग के अनुपात में रियायती मूल्य पर अतिरिक्त शेयर खरीद सकते हैं।
2. ईएसओपी (कर्मचारी स्टॉक स्वामित्व योजना) एक लाभ कार्यक्रम है जो कंपनी के शेयर या स्टॉक विकल्प आवंटित करके कर्मचारियों को स्वामित्व प्रदान करता है।
3. राइट शेयर मौजूदा शेयरधारकों को आगे निवेश करने का अवसर प्रदान करने पर ध्यान केंद्रित करते हैं, जबकि ईएसओपी को कंपनी के स्वामित्व के माध्यम से कर्मचारियों को लाभ पहुंचाने और प्रोत्साहित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

राइट शेयर बनाम ईएसओपी

राइट शेयर और ईएसओपी के बीच अंतर यह है कि वे दो अलग-अलग हितधारकों को लक्षित करते हैं। राइट शेयर कंपनी के पहले से मौजूद शेयरधारकों को लक्षित करते हैं, जबकि ईएसओपी कर्मचारियों को लक्षित करते हैं।

किसी कंपनी के मौजूदा शेयरधारकों के राइट शेयर उन्हें उनकी मौजूदा शेयरधारिता के अनुपात में सीधे कंपनी से अतिरिक्त शेयर खरीदने की मंजूरी देते हैं, लेकिन मौजूदा बाजार ट्रेडिंग मूल्य पर छूट पर।

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तुलना तालिका

Feature	सही शेयर	ईएसओपी (कर्मचारी स्टॉक विकल्प योजना)
साधन का प्रकार	शेयरों	शेयर खरीदने का विकल्प
देने	मौजूदा शेयरधारकों को पूर्व-खाली आधार पर पेशकश (मौजूदा होल्डिंग्स के आनुपातिक)	कंपनी की ओर से कर्मचारियों को ऑफर दिया गया
लागत	आमतौर पर मौजूदा बाजार मूल्य से छूट पर जारी किया जाता है	छूट पर, उचित बाजार मूल्य पर या प्रीमियम पर जारी किया जा सकता है
स्वामित्व एवं अधिकार	शेयर पूर्ण मतदान अधिकार और भुगतान पर लाभांश पात्रता के साथ शेयरधारक के स्वामित्व का हिस्सा बन जाते हैं।	कर्मचारी के पास तब तक शेयर नहीं होते जब तक वे विकल्प (खरीद) का प्रयोग नहीं करते। जब तक शेयरों का स्वामित्व न हो, तब तक मतदान का कोई अधिकार नहीं। योजना के आधार पर लाभांश प्राप्त हो भी सकता है और नहीं भी।
व्यायाम	कोई कार्रवाई आवश्यक नहीं। भुगतान पर शेयर स्वचालित रूप से जमा हो जाते हैं।	कर्मचारी को एक विशिष्ट समय सीमा के भीतर व्यायाम मूल्य पर शेयर खरीदने का अधिकार है, लेकिन दायित्व नहीं।
कराधान	प्राप्ति पर आय के रूप में कर लगाया जाता है (लाभांश वितरण पर भी कर लगाया जा सकता है)	व्यायाम पर कर लगाया जाता है (व्यायाम मूल्य और बाजार मूल्य के बीच अंतर)।
उपरी संभावना	शेयर की कीमत में किसी भी वृद्धि से शेयरधारक को लाभ होता है।	यदि शेयर की कीमत व्यायाम कीमत से ऊपर बढ़ जाती है तो कर्मचारी को लाभ होता है।
नकारात्मक पक्ष जोखिम	यदि शेयर की कीमत गिरती है तो शेयरधारक जोखिम उठाता है।	यदि कर्मचारी विकल्प का प्रयोग नहीं करता है और शेयर की कीमत गिर जाती है तो उसे कुछ भी नुकसान नहीं होता है। यदि व्यायाम करते समय व्यायाम मूल्य बाजार मूल्य से अधिक हो तो उन्हें धन की हानि हो सकती है।
उपयुक्तता	मौजूदा निवेशकों के लिए जो रियायती मूल्य पर अपनी स्वामित्व हिस्सेदारी बढ़ाना चाहते हैं।	कंपनियों के लिए कर्मचारियों को कंपनी की सफलता में हिस्सेदारी देकर उन्हें प्रोत्साहित करना और बनाए रखना।

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राइट शेयर क्या हैं?

राइट शेयर का उद्देश्य

राइट शेयर कई उद्देश्यों की पूर्ति करते हैं:

1. पूंजी निवेश: राइट शेयरों का प्राथमिक उद्देश्य कंपनी में अतिरिक्त पूंजी डालना है। इस पूंजी का उपयोग विभिन्न उद्देश्यों के लिए किया जा सकता है जैसे कि विस्तार परियोजनाओं के वित्तपोषण, ऋण को कम करना, या कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं को पूरा करना।
2. मौजूदा शेयरधारक भागीदारी: राइट शेयर मौजूदा शेयरधारकों को कंपनी में अपनी स्वामित्व हिस्सेदारी बनाए रखने या बढ़ाने का अवसर देते हैं। यह स्वामित्व संरचना को बनाए रखने में मदद करता है और कमजोर पड़ने से बचाता है।
3. निष्पक्षता: मौजूदा शेयरधारकों को सही शेयरों की पेशकश करना पूंजी जुटाने का एक उचित तरीका माना जाता है, क्योंकि यह उन्हें बाहरी निवेशकों को पेश किए जाने से पहले नए शेयरों की सदस्यता लेने का पहला अवसर प्रदान करता है।

सही शेयरों के यांत्रिकी

1. अधिकार जारी करना: कंपनी मौजूदा शेयरधारकों को उनकी वर्तमान शेयरधारिता के अनुपात में अधिकार जारी करती है। उदाहरण के लिए, यदि किसी शेयरधारक के पास 100 शेयर हैं, तो वे राइट इश्यू के माध्यम से 10 अतिरिक्त शेयर खरीदने के हकदार हो सकते हैं।
2. सदस्यता अवधि: शेयरधारकों को एक विशिष्ट अवधि दी जाती है, जिसे सदस्यता अवधि के रूप में जाना जाता है, जिसके दौरान वे अतिरिक्त शेयर खरीदने के अपने अधिकार का उपयोग कर सकते हैं। यह अवधि कंपनी द्वारा निर्धारित की जाती है और आमतौर पर कुछ सप्ताह होती है।
3. सदस्यता कीमत: कंपनी एक पूर्व निर्धारित मूल्य निर्धारित करती है जिस पर सही शेयर खरीदे जा सकते हैं। यह कीमत अक्सर मौजूदा बाजार मूल्य से कम होती है, जिससे यह मौजूदा शेयरधारकों के लिए एक आकर्षक प्रस्ताव बन जाता है।
4. परंपरा: शेयरधारकों को जारी किए गए अधिकारों का स्टॉक एक्सचेंज पर कारोबार किया जा सकता है, जिससे जो शेयरधारक सदस्यता नहीं लेना चाहते हैं वे अपने अधिकार दूसरों को बेच सकते हैं जो अतिरिक्त शेयर खरीदने में रुचि रखते हैं।

सही शेयरों के लाभ

1. न्यायसंगत पूंजी जुटाना: राइट इश्यू मौजूदा शेयरधारकों को उनके स्वामित्व को महत्वपूर्ण रूप से कम किए बिना कंपनी के विकास में भाग लेने का उचित मौका प्रदान करते हैं।
2. प्रभावी लागत: सार्वजनिक पेशकश जैसे पूंजी जुटाने के अन्य तरीकों की तुलना में, कंपनी के लिए राइट इश्यू अक्सर अधिक लागत प्रभावी होते हैं।
3. लचीलापन: कंपनियों के पास अपनी विशिष्ट पूंजी आवश्यकताओं और अपने मौजूदा शेयरधारकों की प्राथमिकताओं के अनुसार सही इश्यू तैयार करने की लचीलापन है।

जोखिम और विचार

1. कमजोर पड़ने: जबकि राइट इश्यू का लक्ष्य मौजूदा शेयरधारकों के लिए कमजोर पड़ने को कम करना है, फिर भी इसके परिणामस्वरूप कुछ हद तक कमजोरियां होती हैं, खासकर यदि सभी शेयरधारक अपने अधिकारों का प्रयोग नहीं करना चुनते हैं।
2. बाजार की स्थितियां: किसी राइट इश्यू की सफलता बाजार स्थितियों से प्रभावित होती है। यदि बाजार सदस्यता मूल्य को बहुत अधिक मानता है, तो शेयरधारक अपने अधिकारों की पूरी तरह से सदस्यता नहीं ले सकते हैं।
3. शेयरधारक भागीदारी: राइट इश्यू की प्रभावशीलता मौजूदा शेयरधारकों की भागीदारी के स्तर पर निर्भर करती है। यदि शेयरधारकों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा अपने अधिकारों का प्रयोग नहीं करना चुनता है, तो पूंजी जुटाने के उद्देश्यों को पूरी तरह से हासिल नहीं किया जा सकता है।

 

ईएसओपी क्या है?

ईएसओपी कैसे काम करते हैं

1. स्थापना एवं संरचना

ईएसओपी एक कंपनी द्वारा एक ट्रस्ट के रूप में स्थापित किया जाता है, जो कर्मचारियों की ओर से शेयर रखता है। इस ट्रस्ट का प्रबंधन एक ट्रस्टी द्वारा किया जाता है, जिसे अक्सर कंपनी द्वारा नियुक्त किया जाता है।

2. कर्मचारी भागीदारी

कर्मचारी ईएसओपी में भागीदार बनते हैं, और उनके शेयरों का आवंटन वेतन, सेवा के वर्षों या दोनों के संयोजन जैसे कारकों द्वारा निर्धारित होता है। समय के साथ, कर्मचारी अपने व्यक्तिगत ईएसओपी खातों में शेयर जमा करते हैं।

3. निहित अवधि

ईएसओपी में आम तौर पर एक निहित अवधि होती है, जिसके दौरान कर्मचारी आवंटित शेयरों का अधिकार अर्जित करते हैं। एक बार निहित होने के बाद, कर्मचारी सेवानिवृत्ति या अन्य योग्यता घटनाओं पर अपने शेयरों तक पहुंच सकते हैं।

ईएसओपी के लाभ

1. कर्मचारी प्रेरणा और प्रतिधारण

ईएसओपी कर्मचारियों के बीच स्वामित्व और जिम्मेदारी की भावना पैदा करता है, जिससे कंपनी की सफलता के लिए मजबूत प्रतिबद्धता को बढ़ावा मिलता है। यह बढ़ी हुई प्रेरणा और उच्च कर्मचारी प्रतिधारण दर में योगदान कर सकता है।

2. सेवानिवृत्ति बचत

ईएसओपी कर्मचारियों के लिए एक मूल्यवान सेवानिवृत्ति बचत माध्यम प्रदान करता है, जिससे उन्हें समय के साथ कंपनी के स्टॉक की सराहना के माध्यम से धन संचय करने की अनुमति मिलती है।

3. कंपनियों के लिए कर लाभ

ईएसओपी लागू करने वाली कंपनियों को कुछ कर लाभ मिल सकते हैं। ईएसओपी में योगदान कर-कटौती योग्य हो सकता है, जिससे कंपनियों को अपनी कर देनदारियों का प्रबंधन करने में मदद मिलेगी।

जोखिम और विचार

1. स्टॉक अस्थिरता

ईएसओपी शेयरों का मूल्य सीधे कंपनी के स्टॉक के प्रदर्शन से जुड़ा होता है। परिणामस्वरूप, कर्मचारियों को बाजार स्थितियों के आधार पर अपने ईएसओपी खातों के मूल्य में उतार-चढ़ाव का अनुभव हो सकता है।

2. विविधता का अभाव

ईएसओपी में भारी निवेश करने वाले कर्मचारियों के सेवानिवृत्ति पोर्टफोलियो में विविधता की कमी हो सकती है, क्योंकि उनकी वित्तीय भलाई किसी एक कंपनी की सफलता से निकटता से जुड़ी हुई है।

3. तरलता की चिंता

सेवानिवृत्ति से पहले ईएसओपी शेयरों के मूल्य तक पहुंच चुनौतीपूर्ण हो सकती है, संभावित रूप से कर्मचारियों की अन्य वित्तीय जरूरतों के लिए इन परिसंपत्तियों का उपयोग करने की क्षमता सीमित हो सकती है।

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राइट शेयर और ईएसओपी के बीच मुख्य अंतर

• उद्देश्य:
  • सही शेयर:
    • मौजूदा शेयरधारकों को उनकी वर्तमान हिस्सेदारी के अनुपात में जारी किया जाता है।
    • मुख्य रूप से मौजूदा निवेशकों से अतिरिक्त पूंजी जुटाने के लिए उपयोग किया जाता है।
  • ईएसओपी (कर्मचारी स्टॉक स्वामित्व योजना):
    • कर्मचारियों को उनके मुआवजे पैकेज के हिस्से के रूप में जारी किया गया।
    • इसका उद्देश्य कर्मचारियों के हितों को कंपनी के प्रदर्शन के साथ जोड़ना है।
• प्राप्तकर्ता:
  • सही शेयर:
    • मौजूदा शेयरधारकों को ऑफर किया गया.
  • ईएसओपी:
    • कर्मचारियों को कंपनी में हिस्सेदारी हासिल करने का अवसर प्रदान करने की पेशकश की गई।
• मूल्य:
  • सही शेयर:
    • आमतौर पर मौजूदा बाजार मूल्य से रियायती मूल्य पर पेश किया जाता है।
  • ईएसओपी:
    • कीमत बाज़ार दर या रियायती दर पर हो सकती है, लेकिन इसे अक्सर कर्मचारियों के लिए किफायती बनाने के लिए संरचित किया जाता है।
• उपयोग:
  • सही शेयर:
    • विस्तार, ऋण कटौती, या कार्यशील पूंजी जैसे विभिन्न उद्देश्यों के लिए धन जुटाने के लिए उपयोग किया जाता है।
  • ईएसओपी:
    • कर्मचारियों को आकर्षित करने, बनाए रखने और प्रेरित करने के लिए कर्मचारी लाभ योजनाओं के एक भाग के रूप में कार्यान्वित किया गया।
• नियंत्रण और स्वामित्व:
  • सही शेयर:
    • मौजूदा शेयरधारक अपना आनुपातिक स्वामित्व बनाए रखते हैं।
  • ईएसओपी:
    • कर्मचारी स्वामित्व प्राप्त कर सकते हैं, लेकिन नियंत्रण आमतौर पर मौजूदा प्रबंधन और शेयरधारकों के पास रहता है।
• समय:
  • सही शेयर:
    • तब जारी किया जाता है जब कंपनी को अतिरिक्त पूंजी की आवश्यकता होती है।
  • ईएसओपी:
    • कंपनी की दीर्घकालिक रणनीति का हिस्सा, अक्सर कर्मचारियों के लिए निहित अवधि के साथ।
• तनुकरण पर प्रभाव:
  • सही शेयर:
    • नए शेयर जारी होने से मौजूदा शेयरधारकों की आय कम हो सकती है।
  • ईएसओपी:
    • जैसे-जैसे कर्मचारी अपने विकल्पों का प्रयोग करते हैं, कमजोर पड़ने लगता है, जिससे बकाया शेयरों की कुल संख्या में वृद्धि होती है।
• नियामक आवश्यकताएं:
  • सही शेयर:
    • विनियामक अनुमोदन के अधीन लेकिन ईएसओपी की तुलना में कम अनुपालन आवश्यकताएं हो सकती हैं।
  • ईएसओपी:
    • आमतौर पर कर्मचारी लाभों की भागीदारी के कारण अधिक कठोर विनियामक और प्रकटीकरण आवश्यकताओं के अधीन है।
• बाज़ार की धारणा:
  • सही शेयर:
    • आम तौर पर इसे कंपनी के लिए पूंजी जुटाने का एक तरीका माना जाता है।
  • ईएसओपी:
    • इसे प्रतिभा को आकर्षित करने और बनाए रखने, कर्मचारियों के बीच स्वामित्व की भावना को बढ़ावा देने के एक उपकरण के रूप में देखा जाता है।

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संदर्भ

1. https://www.bvreview.org/doi/pdf/10.5791/0882-2875-18.3.100
2. https://search.proquest.com/openview/96870bf38020de8f9cc5a486e7e40fc7/1?pq-origsite=gscholar&cbl=41798

अंतिम अद्यतन: 08 मार्च, 2024