राइट शेयर क्या हैं? | परिभाषा, प्रकार, मुद्दे, पक्ष बनाम विपक्ष

जब पूंजी जुटाने की बात आती है, तो कंपनियां विभिन्न कॉर्पोरेट कदम उठाती हैं। उनमें से एक अपने शेयरधारकों को राइट शेयर की पेशकश कर रहा है।
राइट्स शेयर, जिसे राइट्स इश्यू के रूप में भी जाना जाता है, किसी कंपनी के मौजूदा शेयरधारकों को अतिरिक्त शेयर खरीदने के लिए दिया गया एक प्रस्ताव है। इस ऑफर के तहत कंपनी अपने शेयरधारकों को अधिकार नामक प्रतिभूतियां प्रदान करती है।

फिर शेयरधारक इन अधिकारों का उपयोग निर्धारित तिथि पर बाजार मूल्य से कम कीमत पर अतिरिक्त कंपनी स्टॉक खरीदने के लिए करते हैं।

अधिक स्पष्ट करने के लिए, अधिकार शेयर किसी कंपनी के स्टॉक में अपना एक्सपोज़र बढ़ाने के लिए मौजूदा शेयरधारकों को दी जाने वाली छूट की पेशकश का एक रूप है।

सेक के अनुसार. कंपनी अधिनियम, 81 की धारा 1(1956), मौजूदा शेयरधारकों को शेयरों की ऐसी पेशकश आनुपातिक होनी चाहिए।

उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी 1:2 राइट्स शेयरों की पेशकश करती है, तो शेयरधारक अपने पहले से मौजूद प्रत्येक दो शेयरों के लिए एक अतिरिक्त शेयर खरीद सकते हैं। शेयरधारकों द्वारा खरीदे गए नए स्टॉक की दर मौजूदा बाजार मूल्य से काफी कम होगी या छूट पर उपलब्ध होगी।

चाबी छीन लेना

1. राइट शेयर नए शेयर हैं जो मौजूदा शेयरधारकों को उनकी वर्तमान शेयरधारिता के अनुपात में पेश किए जाते हैं।
2. राइट शेयर मौजूदा बाजार मूल्य से रियायती मूल्य पर पेश किए जाते हैं।
3. राइट शेयर मौजूदा शेयरधारकों को कंपनी में अपना आनुपातिक स्वामित्व बनाए रखने की अनुमति देते हैं।

कोई कंपनी राइट्स शेयरों की पेशकश क्यों करती है?

कोई कंपनी निम्नलिखित में से किसी भी कारण से राइट्स शेयरों की पेशकश करना चुन सकती है:

1. व्यवसाय के विस्तार के लिए पूंजी जुटाना क्योंकि ऋण कम समय में इतनी बड़ी राशि उत्पन्न नहीं कर सकते।
2. महंगी परियोजनाओं के लिए पूंजी जुटाना जिसके लिए ऋण लेना जोखिम से खाली नहीं है।
3. एक नई कंपनी का अधिग्रहण करना या ऋण-से-कर्ज़ बढ़ानाइक्विटी अनुपात।
4.  किसी कंपनी के सभी ऋणों और घाटे को समाप्त करके उसकी वित्तीय स्थिति को बहाल करें।

राइट्स शेयर कैसे काम करते हैं?

राइट्स शेयरों के लिए आमंत्रण एक नोटिस के रूप में दिया जाता है। नोटिस में प्रस्तावित शेयरों से संबंधित सभी विवरण शामिल होने चाहिए और ऐसे प्रस्ताव की स्वीकृति की निर्धारित तिथि से कम से कम 15 दिन पहले शेयरधारकों तक पहुंचना चाहिए।  

जब शेयरधारकों को प्रस्ताव प्राप्त होता है सही शेयर, वे या तो इसे स्वीकार या अस्वीकार कर सकते हैं या निम्नलिखित विकल्पों में से किसी का लाभ उठा सकते हैं।

1. अधिकार को पूर्ण रूप से स्वीकार करें और उपलब्ध शेयरों के लिए आवेदन करें।
2. प्रस्ताव को पूर्ण रूप से स्वीकार करें और पात्र एवं अतिरिक्त शेयरों के लिए आवेदन करें। हालाँकि, इस विकल्प की उपलब्धता सदस्यता की स्थिति पर निर्भर करेगी।
3. प्रस्ताव पर ध्यान न दें और अधिकार समाप्त होने दें। हालाँकि, इसकी अनुशंसा नहीं की जाती है, क्योंकि कंपनी द्वारा अतिरिक्त शेयर जारी करने से शेयरधारक के मौजूदा शेयर कमजोर हो सकते हैं।
4. अधिकारों को आंशिक रूप से स्वीकार करें और अधिकारों के शेष भाग को समाप्त होने दें।
5. आंशिक रूप से अधिकार स्वीकार करें और शेष भाग अन्य इच्छुक निवेशकों को बेच दें। इस प्रक्रिया को 'अधिकारों के त्याग' के रूप में जाना जाता है, और जो अधिकार बेचे जा सकते हैं उन्हें 'गैर-त्याग योग्य अधिकार' के बजाय 'त्याग योग्य अधिकार' कहा जाता है जिनका व्यापार नहीं किया जा सकता है। एक बार जब त्यागने योग्य अधिकार बेच दिया जाता है, तो इसे 'शून्य-भुगतान अधिकार' के रूप में जाना जाता है।
6. अन्य इच्छुक निवेशकों को संपूर्ण अधिकार बेच दें।

यदि कोई शेयरधारक राइट्स शेयरों के प्रस्ताव को अस्वीकार कर देता है, तो संबंधित शेयर नए सदस्यों को पेश किए जाते हैं।

राइट्स शेयरों के प्रकार

एक कंपनी दो प्रकार के राइट्स शेयर जारी करती है:

1. प्रत्यक्ष अधिकार शेयर: यहां, एक कंपनी केवल प्रयोग किए गए अधिकार बेचती है। नतीजतन, इन प्रस्तावों में स्टैंडबाय या बैकस्टॉप खरीदारों (अप्रयुक्त अधिकार प्राप्त करने के लिए तैयार खरीदार) के लिए कोई जगह नहीं है। पर्याप्त अभिदान न मिलने पर कंपनी आवश्यक पूंजी उत्पन्न करने में विफल हो सकती है।
2. स्टैंडबाय/बीमाकृत अधिकार शेयर: यह अधिक महंगा है और निवेश बैंकों जैसे स्टैंडबाय खरीदारों को अप्रयुक्त अधिकार खरीदने की अनुमति देता है। राइट्स शेयर जारी करने से पहले कंपनी और इच्छुक बैकस्टॉप क्रेता के बीच एक समझौता किया जाता है। नतीजतन, कंपनी आश्वस्त रहती है कि उसकी पूंजी संबंधी आवश्यकताएं पूरी हो जाएंगी।

राइट्स शेयरों के लाभ

कंपनी के लिए

1. अधिकार शेयरों की पेशकश है सबसे तेज़ तरीका एक कंपनी पूंजी जुटा सकती है.
2. यह एक प्रभावी लागत घटना के रूप में कंपनियों को विज्ञापनों और हामीदारों के लिए भुगतान नहीं करना पड़ता है।
3. छूट पर अतिरिक्त शेयर देने से कंपनी को मदद मिलती है अपने मौजूदा शेयरधारकों के विश्वास को बनाए रखें।
4. राइट्स शेयर एक कंपनी की मदद करते हैं अपने कर्ज का बोझ बढ़ाए बिना पूंजी जुटाएं.

शेयरधारकों के लिए

राइट्स शेयरों की पेशकश मौजूदा शेयरधारकों को कंपनी में बहुत कम कीमत पर अधिक स्टॉक हासिल करने की अनुमति देती है।

राइट्स शेयरों के नुकसान

1. राइट्स शेयरों में अतिरिक्त शेयर जारी करना शामिल होता है, जिसके परिणामस्वरूप वर्तमान शेयरों का कमजोर पड़ना मौजूदा शेयरधारकों की।
2. कंपनी द्वारा राइट्स शेयर जारी करने का एक महत्वपूर्ण कारण पूंजी की कमी है। नतीजतन, जब कोई कंपनी ऐसा कदम उठाती है. किसी कंपनी की वित्तीय सेहत के बारे में निवेशकों को गलत संकेत भेजे जाते हैं.
3. राइट्स शेयर जारी करना कंपनी की प्रति शेयर आय (ईपीएस) कम कर देता है चूँकि लाभ शेयरों की बढ़ी हुई संख्या के बीच वितरित किया जाता है। 

संदर्भ

1. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0929119901000542
2. https://www.jstor.org/stable/2327051

अंतिम अद्यतन: 11 जून, 2023