Trošak duga u odnosu na trošak kapitala: razlika i usporedba

Analitičar bi trebao odrediti putove koji vode tvrtku na višu razinu, bilo u pogledu dobiti ili ugleda. Ako kažemo profit, to znači stvaranje prihoda. Tvrtke traže ulaganja u smislu vlasničkog kapitala, a ne duga. Ova dva pojma su od velikog razumijevanja.

Ključni za poneti

1. Trošak duga je kamatna stopa koju tvrtka plaća na financiranje duga, dok je cijena kapitala stopa povrata koju dioničari očekuju na svoje ulaganje u tvrtku.
2. Trošak duga niži je od troška kapitala jer ulagači dug smatraju manje rizičnim od kapitala.
3. Trošak duga i kapitala koristi se za izračun ponderirane prosječne cijene kapitala tvrtke, što je ključna metrika za određivanje ukupnog financijskog zdravlja i investicijskog potencijala tvrtke.

Trošak duga nasuprot trošku kapitala

Trošak duga predstavlja trošak posudbe sredstava putem izdavanja obveznica ili uzimanja kredita i izračunava se kao kamatna stopa koja se plaća na dug. Trošak vlasničkog kapitala predstavlja trošak potreban za privlačenje i zadržavanje ulagača u vlasnički kapital i izračunava se korištenjem modela cijene kapitalne imovine (CAPM). Trošak kapitala uzima u obzir rizik povezan s ulaganjem, dok je trošak duga porezno priznat, što snižava stvarni trošak duga. Trošak kapitala poduzeća kombinacija je duga i troška kapitala i koristi se za procjenu isplativosti novih ulaganja.

Trošak duga je iznos koji plaća uprava u odnosu na posuđena sredstva. Sredstva i imovina posuđena od nekog drugog bit će oporezovana, a iznos bi trebao platiti zajmoprimac. To je lako zaključiti. Stoga se izražava kao stopa nakon oporezivanja.

Korištenje električnih romobila ističe trošak glavnice znači potrebnu stopu povrata dioničara kapitala. Također, postoji metoda za određivanje vrijednosti trošak glavnice. Radi se kroz modele, a najčešće korišteni je model cijene kapitalne imovine (CAPM).

Tabela za usporedbu

Parametri usporedbe	Trošak duga	Trošak vlastitog kapitala
Definicija	Trošak duga jednostavno je kamata koju poduzeće plaća na svoje zajmove ili dug koji drže dužnici poduzeća.	Trošak vlasničkog kapitala zahtijevana je stopa povrata od strane dioničara ili dionica koje drže dioničari.
Formula	COD = r(D)* (1-t), gdje je r(D) stopa prije oporezivanja, a (1-t) usklađenje poreza.	Formula za izračunavanje troška kapitala je r(a) = r(f) + ß(a) [ r(m) – r(f)] Gdje je r(f) bezrizična stopa, ß(a) je beta vrijednost vrijednosnog papira, a r(m) – r(f) je premija rizika tržišta kapitala.
Ocijenite na temelju povrata	Trošak duga je stopa povrata koju vlasnici duga ili obveznice očekuju za svoja ulaganja.	COE je stopa povrata koja se traži od dioničara tvrtke.
Osnova kamata	Budući da su resursi ili usluge posuđeni, kamata se treba platiti.	Nema otplate kamata ni u jednom trenutku.
Osnova modela	Trošak duga nema nikakve veze s modelima jer se radi o porezima.	Trošak kapitala izračunava se putem predloženog modela, CAPM.

Koliki je trošak duga?

Trošak kapitala odnosi se na kapital i dug. Trošak duga odnosi se na posudbe, poreze na resurse i drugo. Ako vidimo, cijena duga je kamatna stopa ili iznos kamate koju tvrtka ili uprava plaćaju na svoje dugove.

Da bi izračunala vrijednost, tvrtka bi trebala znati ukupan iznos kamata koje treba platiti na svaki dug za tu godinu. Zatim taj broj podijeli s ukupnim iznosom svojih dugova. Odgovor koji dobijete je cijena dugova.

Uočljive kamatne stope igraju vitalnu ulogu u analizi cijene duga.

Više je usmjeren na izračun troška duga nego na trošak kapitala. Ne samo da cijena duga pokazuje rizik neplaćanja obveze poduzeća, već također odražava razinu kamatnih stopa na tržištu. Sastavni je dio određivanja ponderiranog prosjeka poduzeća trošak kapitala (WACC).

Što je trošak kapitala?

Ono što je na kraju važno jesu ostvareni povrati. To je potrebna stvar i podiže motivaciju na višu razinu. Trošak vlasničkog kapitala također se vrti oko stvaranja prihoda.

To znači prinose koje tvrtka ili uprava moraju odlučiti ispunjava li ulaganje zahtjeve za povrat kapitala. Jednostavno rečeno, to je dio koji se dobiva od dioničara poduzeća.

Trošak kapitala poduzeća predstavlja usluge ili nešto vrijedno što tržišta traže u zamjenu za posjedovanje imovine i snošenje rizika vlasništva.

Postoje različiti modeli za izračun vrijednosti, ali prevladavajući su model kapitalizacije dividende i model cijene kapitalne imovine (CAPM).

Formula pokriva dividendu po dionici za sljedeću godinu, trenutnu tržišnu vrijednost dionice i stopu rasta dividende. Referencira dva različita koncepta koji se razlikuju u uključenoj stranci ili zajmodavcu.

Postoje dvije metode putem kojih tvrtka prikuplja kapital. Equity način ili način duga Vlasnički kapital ne treba vraćati, ali košta više od duga zbog prednosti vezanih uz poreze koji ovdje ne postoje.

Glavne razlike između troška duga i troška kapitala

1. Trošak dugova snosi vlasnike obveznica ili imatelje duga, dok trošak kapitala snosi dioničare.
2. Dug se odnosi na posudbe, banke i zajmove, pa je to iznos koji treba platiti, dok kapital nema nikakve veze s porezima.
3. Trošak duga je stopa koju traže vlasnici obveznica, dok je cijena kapitala stopa povrata koju dioničari očekuju za svoja ulaganja.
4. Vlasnički kapital ne treba vratiti ili otplatiti, ali on je više od duga. Budući da je trošak kapitala veći od duga, daje visoku stopu povrata.
5. Ako uzmemo u obzir formulu, trošak kapitala ovisi o modelu kapitalizacije dividende modela određivanja cijene kapitalne imovine. Ipak, cijena duga ovisi o stopama prije oporezivanja i poreznim prilagodbama.

Reference

1. https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1111/j.1540-6261.2010.01611.x
2. https://www.jstor.org/stable/248475

Zadnje ažuriranje: 13. srpnja 2023