Spin-off vs Split-off: razlika i usporedba

Spin-off uključuje stvaranje nove, neovisne tvrtke iz postojeće poslovne jedinice, distribucijom dionica postojećim dioničarima. Suprotno tome, odvajanje se događa kada se matično društvo oslobodi dijela svog poslovanja razmjenom dionica podružnice za dionice matičnog društva, zahtijevajući od dioničara da donesu odluku između dva entiteta.

Ključni za poneti

1. Izdvajanje uključuje stvaranje zasebne, neovisne tvrtke iz poslovne jedinice matične organizacije. Istovremeno, razdvajanje podrazumijeva zamjenu udjela matičnog društva za udjele u novoosnovanom ovisnom društvu.
2. U spin-offu, postojeći dioničari dobivaju proporcionalne udjele u novom poduzeću. Nasuprot tome, dioničari moraju birati između zadržavanja dionica u matičnoj tvrtki ili dobivanja dionica u podružnici u split-offu.
3. Obje metode imaju za cilj poboljšati poslovni fokus i otključati vrijednost za dioničare, ali njihov pristup i utjecaj na portfelje dioničara razlikuju se.

Spin-off vs Split-off

Izdvajanje je radnja u kojoj tvrtka stvara novi, odvojeni entitet raspodjelom dionica podružnice tvrtke svojim dioničarima. Odvajanje je kada tvrtka stvara zaseban entitet razmjenom dionica odjela tvrtke za dionice novog subjekta.

U spin-offu dioničari uživaju dionice dviju kompanija, dok u split-offu dioničari mijenjaju svoje dionice za nove dionice kćeri. U spin-offu, poslovni odjel stvara neovisnu tvrtku od matične tvrtke, koja djeluje neovisno.

Split-off je stanje u kojem dioničari holdinga imaju udjele u podružnici koja se odvaja radi zamjene dionica u holdingu. Provedba dviju strategija pomaže tvrtkama smanjiti rizik izbjegavanjem pravnih posljedica koje bi mogle doživjeti ako su njihove dionice u jednoj tvrtki.

Tabela za usporedbu

svojstvo	Odvrtjeti	Podijeliti
Distribucija dionica	Postojeći dioničari dobivaju dionice novog društva proporcionalno na svoje postojeće udjele u matičnom društvu (pro-rata osnovica)	Dioničari biraju između zadržavanja svojih udjela u matičnom poduzeću ili njihove zamjene za udjele u novom poduzeću
Vlasništvo nad novom tvrtkom	Tvrtka roditelj ne zadržava vlasništvo nove tvrtke	Tvrtka roditelj može zadržati dio vlasništva nove tvrtke
Poslovni cilj	Stvorite zaseban identitet za novu tvrtku, potencijalno oslobađajući vrijednost za dioničare	Odvojite osnovnu djelatnost iz neosnovne djelatnosti
Izbor dioničara	dioničari automatski primati udjela u novoj tvrtki	Dioničari imaju a izbor zadržati ili zamijeniti dionice
Porezne implikacije	Može biti porezno učinkovitiji i za poduzeće i za dioničare	Može se kompleksnije zbog mogućih poreznih implikacija za razmjenu dionica
Primjer	PayPal se odvojio od eBaya 2015	Kraft Foods se dijeli na Mondelez International (hrana) i Kraft Heinz (usluge hrane) 2012.

Što je Spin-off?

Izdvajanje je korporativna strategija u kojoj tvrtka stvara novi, neovisni entitet oduzimanjem dijela svojih postojećih poslovnih operacija. Ovaj proces uključuje distribuciju dionica novog subjekta postojećim dioničarima matičnog društva. Izdvajanja se provode kako bi se povećala vrijednost za dioničare, pojednostavilo poslovanje, usredotočilo na osnovna poslovna područja ili kapitalizirale prilike za rast unutar određenih segmenata.

Proces i implementacija

1. Strateško planiranje: Prije izvođenja spin-offa, tvrtke provode temeljitu stratešku analizu kako bi identificirale poslovni segment ili odjel koji bi mogao napredovati kao samostalni entitet. Čimbenici poput tržišnog potencijala, operativne sinergije i financijskih implikacija procjenjuju se kako bi se osigurala održivost izdvajanja.
2. Strukturiranje: Nakon što se donese odluka o nastavku odvajanja, tvrtka određuje strukturu transakcije. To uključuje utvrđivanje postotka vlasništva novog subjekta, određivanje omjera raspodjele dionica postojećim dioničarima i rješavanje svih regulatornih ili zakonskih zahtjeva.
3. Izvršenje: Tijekom faze izvršenja, tvrtka poduzima različite operativne i administrativne zadatke kako bi olakšala izdvajanje. Ti zadaci mogu uključivati ​​financijsko restrukturiranje, pravnu dokumentaciju, komunikaciju s dionicima i uspostavljanje strukture upravljanja novim subjektom.
4. Distribucija dionica: Po završetku procesa izdvajanja, dionice novog subjekta raspodjeljuju se postojećim dioničarima matičnog društva. Dioničari dobivaju dionice u novom subjektu proporcionalno njihovom vlasništvu u matičnom društvu, iako specifični omjeri raspodjele mogu varirati ovisno o uvjetima izdvajanja.
5. Poslovi nakon izdvajanja: Nakon raspodjele udjela, novoformirani subjekt posluje kao neovisna tvrtka, s vlastitim menadžment timom, upravnim odborom i strateškim ciljevima. Uspjeh izdvajanja ocjenjuje se na temelju čimbenika kao što su financijski rezultati, tržišna konkurentnost i stvaranje vrijednosti za dioničare.

Primjeri i implikacije

• Primjer: U 2015. eBay je odvojio svoju podružnicu za obradu plaćanja PayPal kako bi se usredotočio na svoju osnovnu e-trgovinu. Ovaj strateški potez omogućio je i eBayu i PayPalu da slijede različite strategije rasta prilagođene njihovim tržištima.
• Implikacije: Spin-offovi mogu imati značajne implikacije i za matično poduzeće i za novoformirani subjekt. Dok izdvajanja omogućuju tvrtkama da pojednostave poslovanje i oslobode vrijednost za dioničare, ona također uključuju rizike kao što su potencijalni prekidi u poslovanju, regulatorni izazovi i neizvjesnosti u vezi s izvedbom novog subjekta na tržištu.

Što je Split-off?

Odvajanje je strategija korporativnog restrukturiranja u kojoj se matična tvrtka oslobađa dijela svog poslovanja odvajanjem u novi, neovisni subjekt. Za razliku od spin-offa, split-off uključuje razmjenu dionica podružnice za dionice matične tvrtke, zahtijevajući od dioničara da donesu odluku između dva subjekta. Odvajanja se provode kako bi se pojednostavilo poslovanje, usredotočilo na osnovna poslovna područja ili otključala vrijednost unutar određenih segmenata poslovanja tvrtke.

Proces i implementacija

1. Identifikacija poslovnog segmenta: Matična tvrtka identificira određeni poslovni segment ili odjel kojeg se namjerava osloboditi odvajanjem. Ova se odluka temelji na strateškim razmatranjima, kao što su izgledi za rast segmenta, financijski učinak i usklađenost s dugoročnim ciljevima matične tvrtke.
2. Strukturiranje transakcije: Nakon što se identificira segment poslovanja za odvajanje, matično društvo određuje uvjete transakcije. Ovo uključuje uspostavljanje omjera zamjene za dionice podružnice u odnosu na dionice matične tvrtke, kao i sve druge relevantne uvjete, kao što su novčana primanja ili preuzimanje duga.
3. Komunikacija s dioničarima: Matična tvrtka svojim dioničarima priopćava pojedinosti transakcije odvajanja, pružajući informacije o obrazloženju prodaje, uvjetima razmjene i svim mogućim implikacijama za dioničare. Dioničari su dužni glasovati o predloženoj transakciji razdvajanja.
4. Izvođenje Split-offa: Nakon dobivanja odobrenja dioničara, split-off transakcija se izvršava prema unaprijed određenim uvjetima. Dioničarima matičnog društva daje se mogućnost zamjene svojih dionica za dionice novoosnovanog društva po navedenom omjeru zamjene. Alternativno, dioničari mogu odlučiti zadržati svoje dionice u matičnom društvu.
5. Operacije nakon razdvajanja: Nakon završetka split-off transakcije, novoformirani subjekt posluje kao samostalna tvrtka, sa svojim menadžment timom, upravnim odborom i strateškim ciljevima. Uspjeh odvajanja ocjenjuje se na temelju čimbenika kao što su financijski rezultati, tržišna konkurentnost i stvaranje vrijednosti za dioničare.

Primjeri i implikacije

• Primjer: 2007. Altria Group odvojila je svoju međunarodnu duhansku tvrtku, Philip Morris International, u zasebno javno poduzeće. Ovo odvajanje omogućilo je Altriji da se usredotoči na domaće poslovanje s duhanom i alkoholom, dok je Philip Morris International mogao tražiti prilike za rast na međunarodnim tržištima.
• Implikacije: Odvajanja imaju značajne implikacije i za matično poduzeće i za novoformirani subjekt. Dok odvajanja omogućuju tvrtkama da pojednostave poslovanje i oslobode vrijednost za dioničare, ona također uključuju rizike kao što su potencijalni prekidi u poslovanju, regulatorni izazovi i neizvjesnosti u pogledu učinka novog subjekta na tržištu.

Glavne razlike između odvajanja i odvajanja

• Zamjena vlasništva:
  • Odvrtjeti: Dioničari matične tvrtke dobivaju dionice novog subjekta bez potrebe za razmjenom svojih postojećih dionica.
  • Podijeliti: Dioničari matičnog društva dužni su zamijeniti svoje dionice za dionice novoformiranog subjekta ili izabrati zadržati udjele u matičnom društvu.
• Nezavisnost entiteta:
  • Odvrtjeti: Novi subjekt djeluje neovisno o matičnom društvu s vlastitim upravljanjem i strateškim ciljevima.
  • Podijeliti: Novoosnovani subjekt djeluje neovisno, ali mogu postojati tješnje veze ili ovisnosti između dva entiteta u usporedbi sa spin-offom.
• Donošenje odluka za dioničare:
  • Odvrtjeti: Dioničari ne moraju donijeti odluku o raspodjeli dionica jer automatski dobivaju dionice novog subjekta.
  • Podijeliti: Dioničari su dužni donijeti odluku između zamjene svojih dionica za dionice novoformiranog subjekta ili zadržavanja dionica u matičnom društvu.
• Omjer razmjene:
  • Odvrtjeti: Ne postoji unaprijed određeni omjer zamjene za dionice novog subjekta u odnosu na dionice matičnog društva.
  • Podijeliti: Unaprijed određeni omjer zamjene uspostavljen je za dioničare da zamijene svoje dionice matičnog društva za dionice novoformiranog subjekta.
• Svrha i strategija:
  • Odvrtjeti: Često se nastoji otvoriti vrijednost za dioničare, pojednostaviti operacije ili iskoristiti prilike za rast unutar određenih segmenata.
  • Podijeliti: Obično se nastoji pojednostaviti poslovanje, fokusirati na osnovna poslovna područja ili otključati vrijednost unutar određenih segmenata poslovanja tvrtke.

Zadnje ažuriranje: 04. ožujka 2024