Berbagai aksi korporasi, seperti akuisisi, merger, pembelian kembali, saham bonus, dan sejenisnya cenderung mempengaruhi operasi pasar dengan membawa perubahan drastis pada pangsa pasar.
Oleh karena itu, pelaku pasar dan investor perlu menyadari arti dan hasil dari tindakan korporasi tersebut untuk menghindari menghadapi risiko pasar.
Salah satu aksi korporasi yang cenderung mempengaruhi operasi pasar secara signifikan adalah korporasi spin-off.
A spin-off adalah bentuk manuver operasional yang memerlukan pembubaran anak perusahaan yang ada dari perusahaan induk dan pendirian perusahaan baru yang mandiri.
Perusahaan yang dihasilkan disebut Perusahaan Spun-off dan dibuat dengan keinginan untuk menghasilkan nilai lebih dari perusahaan induk. Dengan demikian, spin-off juga dapat dianggap sebagai bentuk divestasi.
Pengambilan Kunci
- Spin-off adalah jenis restrukturisasi perusahaan di mana perusahaan menciptakan entitas baru yang terpisah dari divisi atau unit bisnis.
- Entitas baru dibentuk dengan membagikan saham anak perusahaan kepada pemegang saham induk perusahaan yang ada.
- Spin-off dapat memberikan cara bagi perusahaan untuk membuka nilai unit bisnis yang mungkin tidak mendapatkan perhatian atau sumber daya yang layak dan menciptakan peluang bagi investor.
Bagaimana cara kerja Spin-off?
Pertama, penting untuk dicatat bahwa spin-off adalah bentuk aksi korporasi wajib. Oleh karena itu, anggota dewan dapat memutuskan untuk melakukan spin-off. Pemegang saham tidak memiliki hak suara dalam konteks ini.
Ketika perusahaan induk berusaha untuk melakukan spin-off, ia membagi-bagikan seratus persen kepemilikan sahamnya di perusahaan yang dipintal dalam bentuk dividen saham kepada pemegang saham yang ada sebanding dengan kepemilikan mereka di perusahaan induk.
Perusahaan induk juga dapat memberikan penawaran diskon kepada pemegang saham yang masih ada untuk menukar saham mereka di perusahaan induk dengan kepemilikan di spin-off. Misalnya, perusahaan induk dapat menawarkan pemegang sahamnya untuk membarter $100 saham perusahaan induk mereka dengan $200 saham hasil pintalannya.
Umumnya, dibutuhkan enam bulan hingga lebih dari dua tahun untuk sebuah spin-off lepas landas. Setelah keputusan untuk membentuk spin-off diambil, langkah-langkah signifikan kemungkinan besar akan menyusul.
- Identifikasi dan pemilihan tim pemimpin yang kompeten untuk perusahaan spin-off.
- Menghasilkan model operasi yang sesuai.
- Membuat rencana keuangan yang sesuai.
- Menginformasikan dan menjelaskan syarat dan ketentuan spin-off kepada pemegang saham yang masih ada.
- Menyelesaikan semua prosedur hukum yang diperlukan.
- Mengambil langkah penting lainnya untuk memungkinkan perusahaan spin-off menciptakan identitas yang berbeda kecuali perusahaan spin-off akhirnya lepas landas.
Umumnya, perusahaan yang dipisahkan menggunakan nama baru dan struktur manajemen yang terpisah. Namun, ia mewarisi kekayaan intelektual, aset, dan sumber daya manusianya dari perusahaan induk.
Selain itu, dalam banyak kasus, perusahaan yang dipisahkan dapat terus menerima dukungan teknologi dan keuangan dari perusahaan induk.
Jenis Spin-off
Berdasarkan proporsi kepemilikan perusahaan induk, spin-off dapat diklasifikasikan menjadi dua jenis.
- Tidak ada kepemilikan: Perusahaan induk tidak memiliki saham di perusahaan yang dipisahkan. Semua saham dibagikan di antara pemegang saham yang masih ada. Akibatnya, perusahaan berputar dan menjadi otonom setelah lepas landas.
- Kepemilikan sebagian: Perusahaan induk dapat mengakuisisi hingga 20 persen dari spin-off perusahaan, membiarkan sisanya didistribusikan di antara pemegang saham yang masih ada. Dalam hal ini, perusahaan induk mempertahankan kekuasaan untuk mengatur operasi spin-off perusahaan dan memiliki hak suara dalam proses pengambilan keputusan.
Keuntungan dari Spin-off
Korporasi dapat memilih untuk melakukan spin-off karena berbagai alasan. Diantaranya adalah alasan paling signifikan untuk melakukan spin-off.
- Untuk fokus yang lebih baik: Anak perusahaan tertentu dari perusahaan induk mungkin memiliki tujuan bisnis dan prioritas strategis yang berbeda namun menjanjikan. Untuk mengungkap potensi penuh dari divisi-divisi ini dan merampingkan operasi manajemen dan keuangannya, perusahaan induk dapat mengubah anak perusahaan ini menjadi perusahaan independen.
- Kurangnya keberhasilan dalam menjual anak perusahaan: Spin-off adalah opsi terakhir yang dipilih perusahaan induk untuk memisahkan diri dari anak perusahaannya yang sakit.
- Untuk mengurangi biaya agensi: Untuk mendiversifikasi kepentingan bisnisnya, suatu perusahaan terkadang memperoleh atau mendirikan divisi yang sangat kontras dengan kemampuan intinya. Akibatnya, investor dapat menunjukkan minat nol atau menentang anak perusahaan baru tersebut. Untuk mengurangi biaya keagenan yang timbul dari penyelesaian perselisihan ini, perusahaan induk dapat memilih untuk berpisah dari divisi baru dengan mengubahnya menjadi perusahaan independen.
- Untuk menghilangkan risiko dan utang: Sebuah perusahaan dapat memilih untuk membuat spin-off jika menemukan bahwa salah satu anak perusahaannya memiliki potensi jangka panjang tetapi saat ini mengalami kerugian dan menjadi beban bagi perusahaan induk. Perusahaan berputar mungkin atau mungkin tidak mewarisi hutangnya berdasarkan keputusan perusahaan induk.
- Untuk mengurangi biaya overhead: Perusahaan dapat menghilangkan biaya overhead anak perusahaannya dengan mengubahnya menjadi perusahaan independen.
Kerugian dari Spin-off
Meskipun sebuah perusahaan melakukan spin-off dengan harapan mendapatkan pengembalian yang menguntungkan, proses tersebut memiliki kelemahan.
- Harga saham yang tidak stabil: Harga saham spin-off cenderung sangat tidak stabil. Ini mungkin turun dalam jangka pendek meskipun memiliki potensi jangka panjang.
- Tergantung pada tren pasar: Tren pasar yang bergejolak mempengaruhi spin-off. Jika pasarnya kuat, kinerja spin-off bisa lebih baik. Sebaliknya, jika pasar sedang lemah, maka spin-off akan berkinerja buruk.
- Proses mahal: Biaya untuk melakukan spin-off cukup tinggi karena terlalu banyak masalah hukum dan kelembagaan lainnya yang terlibat.
- Ketidaknyamanan pemegang saham: Pemegang saham perusahaan induk mungkin tidak menginginkan saham perusahaan tersebut dipintal karena tidak sesuai dengan standar investasi mereka.
- Kesedihan karyawan: Karyawan anak perusahaan mungkin merasa tidak nyaman dengan gagasan spin-off karena mereka mungkin telah bergabung dengan divisi tersebut karena hubungannya dengan perusahaan induk. Selain itu, mereka mungkin menjadi tertekan dalam menghadapi ketidakpastian terkait spin-off.
- https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0304405X99000173
- https://journals.sagepub.com/doi/abs/10.2307/4131471
Terakhir Diperbarui : 11 Juni 2023
Saya telah berusaha keras menulis posting blog ini untuk memberikan nilai kepada Anda. Ini akan sangat membantu saya, jika Anda mempertimbangkan untuk membagikannya di media sosial atau dengan teman/keluarga Anda. BERBAGI ADALAH ️
Chara Yadav memegang gelar MBA di bidang Keuangan. Tujuannya adalah untuk menyederhanakan topik terkait keuangan. Dia telah bekerja di bidang keuangan selama sekitar 25 tahun. Dia telah mengadakan beberapa kelas keuangan dan perbankan untuk sekolah bisnis dan komunitas. Baca lebih lanjut tentang dia halaman bio.
Spin-off korporasi dapat menawarkan perusahaan cara untuk membuka nilai unit bisnis yang undervalued dan menciptakan peluang bagi investor. Hal ini dapat menghasilkan situasi win-win bagi perusahaan induk dan pemegang saham.
Pemisahan kepemilikan sebagian dapat memberikan perusahaan induk kendali tertentu atas operasi pemisahan tersebut, sehingga menghasilkan keseimbangan antara otonomi dan regulasi.
Spin-off dapat membantu perusahaan untuk memfokuskan kembali dan menyederhanakan operasi manajemen dan keuangan mereka dengan memisahkan anak perusahaan yang menjanjikan menjadi entitas independen.
Tinjauan komprehensif tentang cara kerja spin-off dan keuntungan yang ditawarkannya menunjukkan dampak aksi korporasi ini terhadap dinamika pasar dan pilihan strategis yang tersedia bagi perusahaan.
Alasan memilih spin-off, seperti menghilangkan risiko dan utang atau memisahkan diri dari anak perusahaan yang berkinerja buruk, menyoroti keuntungan strategis yang dapat dihasilkan oleh aksi korporasi ini.
Kemampuan spin-off untuk menciptakan perusahaan independen dengan peluang baru sambil tetap mempertahankan dukungan dari perusahaan induk menunjukkan potensi pertumbuhan dan inovasi di pasar.
Proses spin-off melibatkan berbagai langkah penting, seperti mengidentifikasi pemimpin yang kompeten, menghasilkan model operasi, dan menyelesaikan prosedur hukum. Langkah-langkah ini penting untuk keberhasilan spin-off.
Penting bagi pelaku pasar dan investor untuk memahami dampak aksi korporasi terhadap pasar. Dengan mengetahui arti dan hasilnya, mereka dapat mengelola risiko dengan lebih baik dan mengambil keputusan yang tepat.
Kedua jenis spin-off, dengan atau tanpa kepemilikan tetap oleh perusahaan induk, memberikan opsi untuk menyesuaikan tingkat independensi dan kendali bagi entitas spin-off.
Spin-off dapat berfungsi sebagai solusi strategis bagi perusahaan untuk mengatasi tantangan bisnis dan meningkatkan penciptaan nilai dengan merestrukturisasi unit bisnis secara efektif.