Pēc noteikta laika naudas pelnīšana kļūst par brīdi, kad ikviens vēlas investēt dažādās polisēs, lai sniegtu priekšrocības un droši saglabātu savu grūti nopelnīto naudu.
Iesācējam var būt grūti saprast šīs sarežģītās ieguldījumu stratēģijas. Iekšējā atdeves likme un ienesīgums līdz termiņa beigām ir divi termini, kurus plaši izmanto finanšu pasaulē.
Atslēgas
- YTM (ienesīgums līdz termiņam) ir obligācijas paredzamā kopējā atdeve, ja tā tiek turēta līdz tās dzēšanas termiņam.
- IRR (iekšējā atdeves likme) ir likme, ar kuru ieguldījuma neto pašreizējā vērtība kļūst par nulli.
- YTM mēra kopējo atdevi obligācijas darbības laikā, savukārt IRR mēra ieguldījumu atdeves likmi.
YTM pret IRR
Atšķirība starp YTM un IRR ir tāda, ka obligāciju analīzē ir nepieciešams ienesīgums līdz dzēšanai, lai noteiktu obligāciju ieguldījumu galīgo (relatīvo) vērtību. Tajā pašā laikā iekšējo atdeves likmi izmanto, pārskatot projektu relatīvo vērtību. Šie ir divi būtiski nosacījumi, kas jāzina katram investoram.
Ienesīgums līdz termiņam vai YTM tiek izmantots, lai novērtētu obligāciju īpašības, tostarp laiku līdz dzēšanai, pašreizējās kupona procentu likmes, pirmstermiņa izpirkšanas cenas un procentu maksājumu biežumu.
Un, lai aprēķinātu posteņu obligāciju vērtību tabulu, tiek izmantota arī obligāciju ienesīguma tabula.
Iekšējā atdeves likme jeb IR tiek izmantota, lai izlemtu, vai korporatīvo finanšu departamentiem vajadzētu ieteikt vai noraidīt projektu.
Pieņemsim, ka iekšējās atdeves likmes aprēķins pārsniedz kapitāla izmaksas vajadzībām. Tādā gadījumā vecākajai amatpersonai ir tiesības noraidīt projektu neatkarīgi no tā, vai IRR neatbilst viņu finanšu mērķiem.
Salīdzināšanas tabula
| Salīdzināšanas parametri | YTM | IRR |
|---|---|---|
| Pilna forma | YTM ir saīsināts ienesīguma līdz termiņam forma. | IRR ir iekšējās atdeves likmes saīsināta forma. |
| Izmanto | Ienesīgums līdz dzēšanai tiek izmantots obligāciju iezīmju novērtēšanai. | Iekšējā atdeves likme tiek izmantota, lai finansiāli novērtētu projekta vai ieguldījumu rezultātus. |
| Aprēķins | YTM var aprēķināt, izmantojot izklājlapu programmatūru, vai var izmantot obligāciju ienesīguma tabulu. | IRR var aprēķināt, izmantojot doto formulu programmējamos un tiešsaistes kalkulatoros. |
| Labums | Tas palīdz investoriem salīdzināt dažādus vērtspapīrus. | IRR metode ir precīzāka nekā grāmatvedība. |
| Formula | YTM = {[C+ (FV-PV/t)]/{(FV+PV)/2} | IRR = {naudas plūsmas/[(1+r)^i]} — sākotnējais ieguldījums |
Kas ir YTM?
YTM paplašinās līdz ienesīgumam līdz termiņa beigām. Tas ir piemērots līdzeklis obligāciju īpašību novērtēšanai un tiek ļoti plaši izmantots. Šīs funkcijas ietver plašu nodaļu klāstu, piemēram, pirmstermiņa izpirkšanas cenas, procentu maksājumu biežumu, laiku līdz termiņa beigām un pat pašreizējās kuponu procentu likmes.
Lai aprēķinātu ienesīgumu līdz termiņa beigām, ir nepieciešama procentu vai kupona maksājuma vērtība, vērtspapīra pašreizējā vērtība, vērtspapīra nominālvērtība un gadi, kas nepieciešami, lai sasniegtu termiņu.
Priekšlaicīgas dzēšanas izveidei ir ievērojama priekšrocība. Iemesls ir tāds, ka obligācijas ir valsts parāda instrumenti vai uzņēmumu parāda instrumenti.
Tātad obligāciju emitenti tiecas izveidot priekšlaicīgas dzēšanas iespēju, lai tās izpirktu agrāk par dzēšanas laiku. Tas viņiem palīdz ietaupīt izmaksas, kas nepieciešamas, veicot procentu maksājumus.
Ienesīguma aprēķināšanas veids līdz termiņa beigām ir diezgan vienkāršs. ITM aplēses var aprēķināt, izmantojot obligāciju vērtību tabulu, kas ir arī ļoti plaši pazīstama kā obligāciju ienesīgums tabula.
Daudzas jaunas iespējas šim aprēķinam var būt izklājlapu programmatūra vai tiešsaistes un programmējams kalkulators. YTM galvenā nozīme ir tā spēja salīdzināt dažādus vērtspapīrus un atdevi, ko sagaida investori.
Kas ir IRR?
IRR jeb iekšējā atdeves likme ir pazīstama korporāciju un investoru vidū, novērtējot projektu finansiālos rezultātus vai organizācijas ieguldījumus.
Sabiedrība nolemj turpināt projektu tikai tad, ja iekšējā atdeves likme atbilst korporācijas kapitāla izmaksām vai jebkurā gadījumā pārsniedz to.
Iekšējās atdeves likmes aprēķināšana ir vienkārša, un tai ir vajadzīgas naudas plūsmas vērtības, paredzamā vai pašreizējā vērtība un sākotnējā sākuma vērtība.
Ja iekšējā atdeves likme jebkurā gadījumā pārsniedz projekta finansēšanai nepieciešamos aktīvus vai skaidru naudu kapitāla izmaksas, korporatīvo finanšu departamenti pieņem lēmumu ieteikt vai noraidīt projektu.
Turklāt augstākās vadības pienākums ir izlemt, vai turpināt projektu, kas pārsniedz paredzētos finanšu mērķus. Tas ir vislabākais, lai novērtētu un visu projekta atdevi, un šim nolūkam tiek plaši izmantots.
Iekšējai atdeves likmei ir īpašs noteikums, kas ir šāds – jo augstāka ir projekta iekšējā atdeves likme (pēc tam minimālā atdeves likme), kas attiecas uz kapitāla izmaksām, jo lielāka iespēja, ka tas būs izdevīgi. veikt ieguldījumu vai projektu.
Galvenās atšķirības starp YTM un IRR
- YTM attiecas uz ienesīgumu līdz termiņam, savukārt IRR attiecas uz iekšējo atdeves likmi.
- Ienesīgums līdz dzēšanai tiek izmantots obligāciju iezīmju novērtēšanai, savukārt iekšējā atdeves likme palīdz novērtēt projekta vai ieguldījuma finansiālos rezultātus.
- YTM priekšrocība ir tā, ka tā palīdz investoriem salīdzināt dažādus vērtspapīrus, un IRR metodes priekšrocība ir tā, ka tā ir precīzāka nekā grāmatvedība.
- Formula YTM aprēķināšanai — YTM = {[C+ (FV-PV/t)]/{(FV+PV)/2}, savukārt IRR aprēķināšanas formula ir — IRR = {naudas plūsmas/[(1+r)^i ]} – Sākotnējais ieguldījums
- YTM tiek aprēķināts, izmantojot izklājlapu programmatūru, vai arī var izmantot obligāciju ienesīguma tabulu. Tajā pašā laikā IRR var ātri novērtēt, izmantojot doto formulu programmējamos un tiešsaistes kalkulatoros.
- https://search.proquest.com/openview/74104a40bb8800da1cf4d6dee1f6d0b3/1?pq-origsite=gscholar&cbl=51908
- https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3805719
Pēdējo reizi atjaunināts: 13. gada 2023. jūlijā
Esmu pielicis tik daudz pūļu, rakstot šo emuāra ierakstu, lai sniegtu jums vērtību. Tas man ļoti noderēs, ja apsverat iespēju to kopīgot sociālajos medijos vai ar draugiem/ģimeni. DALĪŠANĀS IR ♥️
Chara Yadav ir ieguvusi MBA grādu finansēs. Viņas mērķis ir vienkāršot ar finansēm saistītas tēmas. Viņa ir strādājusi finanšu jomā apmēram 25 gadus. Viņa ir vadījusi vairākas finanšu un banku nodarbības biznesa skolām un kopienām. Vairāk lasiet pie viņas bio lapa.
Es biju mazliet neizpratnē par šiem jēdzieniem, paldies par skaidru skaidrojumu!
Tagad tiešām ir skaidrs. Labs raksts.
Jā, ļoti palīdzēja, arī es biju neizpratnē.
Man šis raksts šķita diezgan noderīgs un labi sakārtots.
Vienmēr ir patīkami redzēt labu rakstu par šiem, ļoti noderīgu informāciju.
Šis raksts ir ļoti noderīgs tiem, kam nepieciešams ievads par šiem jēdzieniem.
Es ļoti novērtēju šo informatīvo skaidrojumu, tagad es labāk saprotu šos jēdzienus.
Ļoti labi izskaidrots, labs un vērtīgs raksts. Es to iesaku.