Спин-офф против раздвајања: разлика и поређење

Спин-офф подразумева стварање нове, независне компаније од постојеће пословне јединице, кроз дистрибуцију акција постојећим акционарима. Супротно томе, до одвајања долази када матична компанија одузме део свог пословања разменом акција подружнице за акције матичне компаније, захтевајући од акционара да донесу одлуку између два ентитета.

Кључне Такеаваис

1. Спин-офф подразумева стварање одвојене, независне компаније од пословне јединице матичне организације. Истовремено, одвајање подразумева замену акција матичног предузећа за акције новоформираног зависног предузећа.
2. У спин-офф-у, постојећи акционари добијају пропорционалне акције у новој компанији. Насупрот томе, акционари морају да бирају између задржавања удела у матичном предузећу или добијања акција у зависном предузећу путем одвајања.
3. Обе методе имају за циљ да побољшају фокус пословања и откључају вредност за акционаре, али се њихов приступ и утицај на портфеље акционара разликују.

Спин-офф против раздвајања

Спин-офф је радња у којој компанија ствара нови, посебан ентитет расподелом акција подружнице компаније својим акционарима. Одвајање је када компанија ствара посебан ентитет разменом акција одељења компаније за акције новог ентитета.

У спин-офф-у, акционари уживају у акцијама две компаније, док у случају одвајања, акционари мењају своје акције за нове акције подружнице. У спин-офф-у, пословна дивизија ствара независну компанију од матичне компаније, која послује независно.

Одвајање је стање у коме акционари холдинг компаније имају акције у зависном предузећу које се одваја ради размене акција у холдинг компанији. Примена ове две стратегије помаже компанијама да смање ризик избегавајући правне последице које би могле да доживе ако су њихове акције у једној компанији.

Упоредна табела

одлика	Одвртети	Одвоји
Дистрибуција акција	Постојећи акционари добијају акције нове компаније proporcionalno на њихове постојеће акције у матичном предузећу (про-рата основа)	Акционари бирају између задржавања својих акција у матичном предузећу или њихове замене за акције у новом предузећу
Власништво над новом компанијом	Матична компанија не задржава власништво нове компаније	Матична компанија може задржати неко власништво нове компаније
Пословни циљ	Направите посебан идентитет за нову компанију, потенцијално откључавајући вредност за акционаре	Одвојите основну делатност из неосновне делатности
Избор акционара	Акционари аутоматски прима акције у новом предузећу	Акционари имају а избор да задржи или размени акције
Пореске импликације	Можда порески ефикаснији и за компанију и за акционаре	Може бити сложеније због потенцијалних пореских импликација за размену акција
Пример	ПаиПал је одвојен од еБаи-а 2015	Крафт Фоодс се дели на Монделез Интернатионал (храна) и Крафт Хеинз (услуге хране) 2012.

Шта је спин-офф?

Спин-офф је корпоративна стратегија у којој компанија ствара нови, независни ентитет ослобађањем дела својих постојећих пословних операција. Овај процес укључује дистрибуцију акција новог ентитета постојећим акционарима матичне компаније. Спин-офф се тежи да би се откључала вредност за акционаре, поједноставило пословање, фокусирало се на основне пословне области или искористиле могућности раста у одређеним сегментима.

Процес и имплементација

1. Стратешко планирање: Пре него што изврше спин-офф, компаније спроводе темељну стратешку анализу како би идентификовале пословни сегмент или дивизију која би могла да напредује као самосталан ентитет. Фактори као што су тржишни потенцијал, оперативне синергије и финансијске импликације се процењују да би се обезбедила одрживост спин-офф-а.
2. Структурирање: Када се донесе одлука да се настави са спин-оффом, компанија одређује структуру трансакције. Ово укључује утврђивање процента власништва новог ентитета, одређивање омјера дистрибуције дионица постојећим дионичарима и рјешавање свих регулаторних или законских захтјева.
3. Извршење: Током фазе извршења, компанија предузима различите оперативне и административне задатке како би олакшала спин-офф. Ови задаци могу укључивати финансијско реструктурирање, правну документацију, комуникацију са заинтересованим странама и успостављање управљачке структуре новог ентитета.
4. Дистрибуција акција: По завршетку процеса издвајања, акције новог ентитета се дистрибуирају постојећим акционарима матичне компаније. Акционари добијају акције у новом ентитету сразмерно њиховом власништву у матичној компанији, иако специфични односи расподеле могу да варирају у зависности од услова издвајања.
5. Пост-Спин-офф операције: Након расподеле акција, новоформирани субјект послује као независно друштво, са сопственим управљачким тимом, одбором директора и стратешким циљевима. Успех спин-оффа се оцењује на основу фактора као што су финансијски учинак, тржишна конкурентност и стварање вредности за акционаре.

Примери и импликације

• Пример: 2015. године, еБаи је одвојио своју подружницу за обраду плаћања ПаиПал како би се фокусирао на свој основни посао е-трговине. Овај стратешки потез омогућио је и еБаи-у и ПаиПал-у да следе различите стратегије раста прилагођене њиховим тржиштима.
• Импликације: Спин-офф може имати значајне импликације и за матичну компанију и за новоформирани ентитет. Док спин-офф омогућава компанијама да поједноставе пословање и откључају вредност за акционаре, они такође укључују ризике као што су потенцијални поремећаји у пословању, регулаторни изазови и неизвесности у погледу учинка новог ентитета на тржишту.

Шта је одвајање?

Одвајање је стратегија корпоративног реструктурирања у којој матична компанија одваја део свог пословања тако што га одваја у нови, независни ентитет. За разлику од спин-оффа, одвајање укључује замену акција подружнице за акције матичне компаније, захтевајући од акционара да донесу одлуку између два ентитета. Одвајање се спроводи да би се поједноставило пословање, фокусирало се на основне пословне области или откључало вредност у одређеним сегментима пословања компаније.

Процес и имплементација

1. Идентификација пословног сегмента: Матична компанија идентификује одређени пословни сегмент или дивизију коју намерава да одвоји путем одвајања. Ова одлука је заснована на стратешким разматрањима, као што су изгледи за раст сегмента, финансијски учинак и усклађеност са дугорочним циљевима матичне компаније.
2. Структурирање трансакције: Када се идентификује пословни сегмент за одвајање, матична компанија одређује услове и одредбе трансакције. Ово укључује утврђивање односа размене за акције зависног предузећа у односу на акције матичне компаније, као и све друге релевантне услове, као што су готовинска накнада или преузимање дуга.
3. Комуникација са акционарима: Матична компанија саопштава детаље трансакције одвајања својим акционарима, пружајући информације о разлозима за отуђење, условима размене и свим потенцијалним импликацијама за акционаре. Акционари су дужни да гласају о предложеној трансакцији одвајања.
4. Извршење одвајања: По добијању одобрења акционара, трансакција одвајања се извршава према унапред одређеним условима. Акционарима матичног предузећа се даје могућност да своје акције замене за акције новоформираног субјекта по наведеном курсу. Алтернативно, акционари могу изабрати да задрже своје акције у матичној компанији.
5. Операције након раздвајања: Након завршетка трансакције одвајања, новоформирани ентитет послује као независна компанија, са сопственим управљачким тимом, одбором директора и стратешким циљевима. Успех одвајања се оцењује на основу фактора као што су финансијски учинак, тржишна конкурентност и стварање вредности за акционаре.

Примери и импликације

• Пример: 2007. Алтриа Група је одвојила свој међународни дувански бизнис, Пхилип Моррис Интернатионал, у посебну компанију којом се тргује на јавном тржишту. Ово раздвајање омогућило је Алтрији да се фокусира на домаће пословање са дуваном и алкохолом, док би Пхилип Моррис Интернатионал могао да тражи могућности раста на међународним тржиштима.
• Импликације: Одвајање има значајне импликације и за матичну компанију и за новоформирани ентитет. Док одвајање омогућава компанијама да поједноставе пословање и откључају вредност за акционаре, оно такође укључује ризике као што су потенцијални поремећаји у пословању, регулаторни изазови и неизвесности у погледу учинка новог ентитета на тржишту.

Главне разлике између спин-офф-а и одвајања

• Овнерсхип Екцханге:
  • Одвртети: Акционари матичне компаније добијају акције новог ентитета без замене постојећих акција.
  • Одвоји: Акционари матичног предузећа су обавезни да замене своје акције за акције новоформираног ентитета или да одлуче да задрже акције матичног предузећа.
• Независност ентитета:
  • Одвртети: Нови ентитет послује независно од матичне компаније са сопственим менаџментом и стратешким циљевима.
  • Одвоји: Новоформирани ентитет функционише независно, али могу постојати ближе везе или зависности између два ентитета у поређењу са спин-оффом.
• Доношење одлука за акционаре:
  • Одвртети: Акционари не морају да доносе одлуку о расподели акција јер аутоматски добијају акције новог ентитета.
  • Одвоји: Акционари су дужни да донесу одлуку између замене својих акција за акције новоформираног субјекта или задржавања акција у матичном друштву.
• Курсни однос:
  • Одвртети: Не постоји унапред одређен однос размене за акције новог ентитета у поређењу са акцијама матичне компаније.
  • Одвоји: Утврђује се унапред одређени однос размене за акционаре да замене своје акције матичног предузећа за акције новоформираног субјекта.
• Сврха и стратегија:
  • Одвртети: Често се тежи да би се откључала вредност за акционаре, поједноставило пословање или искористиле могућности раста у одређеним сегментима.
  • Одвоји: Обично се тежи за рационализацију пословања, фокусирање на основне пословне области или откључавање вредности у одређеним сегментима пословања компаније.

Последње ажурирање: 04. март 2024