Об’єднання проти поділу: різниця та порівняння

Злиття передбачає злиття двох або більше компаній в одну компанію, консолідацію їхніх активів, зобов’язань та діяльності. З іншого боку, поділ передбачає поділ компанії на окремі юридичні особи, щоб оптимізувати операції або розблокувати акціонерну вартість шляхом зосередження на конкретних бізнес-сегментах.

Ключові винесення

1. Амальгамація — це процес об’єднання двох або більше компаній в одне ціле; поділ поділяє компанію на дві або більше окремих юридичних осіб.
2. Метою об’єднання є створення синергії, економія коштів і розширення ринку; розділення зосереджується на підвищенні операційної ефективності, фокусі управління та розблокуванні акціонерної вартості.
3. При об’єднанні активи та зобов’язання компаній, що зливаються, об’єднуються, тоді як поділ передбачає розподіл активів і зобов’язань між новоствореними підприємствами.

Об’єднання проти поділу

Змішання це процес злиття двох або більше компаній в одну компанію, що призводить до створення нової компанії. Відокремлення — це поділ операцій або активів компанії на дві або більше окремих юридичних осіб, що може бути здійснено через виділення, виділення або відокремлення.

Об’єднання — це процес, коли багато компаній передають свої активи та доходи іншій компанії та об’єднуються з останньою. Це може бути спричинено фінансовою кризою або втратою інтересу до бізнесу.

Коли відбувається злиття, тільки акціонери з часткою понад 75% у колишній компанії можуть мати претензії до об’єднаної компанії.

Відокремлення — це процес, у якому деякі частини компанії купуються іншою компанією, або вони беруть участь у попередній компанії. Цей процес відбувається в першу чергу через фінансові проблеми або нестачу робочої сили. В обох компаніях однаково поважають акціонерів.

---

 

Таблиця порівняння

особливість	Змішання	Відокремлення
Визначення	Об'єднання двох або більше компаній для створення нової компанії.	Поділ компанії на дві або більше окремих компаній.
Мета	Щоб досягти ефекту масштабу, диверсифікації або створити міцнішу фінансову позицію.	Щоб розблокувати цінність дочірньої компанії, зосередьтеся на основному бізнесі або врегулюйте суперечки щодо власності.
Компанія-ініціатор	Компанія-еквайр	Компанія-передавач
Результуюча компанія	Утворюється нова компанія	Утворюється дві або більше нових компаній
Акціонери	Акціонери компаній, що зливаються, отримують акції нової компанії.	Акціонери компанії, що передає, отримують акції в нових компаніях пропорційно їхнім часткам у компанії, що передає.
кредитори	Кредитори компаній, що зливаються, стають кредиторами нової компанії.	Кредитори компанії, що передає, стають кредиторами нових компаній відповідно до схеми домовленості.
Співробітники	Співробітники компаній, що зливаються, можуть бути переведені в нову компанію.	Співробітники компанії-передатника можуть бути переведені в нові компанії або звільнені.
Бухгалтерський облік	Активи та пасиви компаній, що зливаються, об’єднуються у фінансовій звітності нової компанії.	Активи та пасиви компанії-передавача розподіляються між новими компаніями відповідно до схеми організації.
Податкові наслідки	Для компаній, що зливаються, та їхніх акціонерів можуть виникнути податкові наслідки.	Можуть бути податкові наслідки для компанії, що передає, та її акціонерів.
Нормативні погодження	Може вимагати схвалення від контролюючих органів.	Може вимагати схвалення від контролюючих органів.

---

 

Що таке Амальгамація?

Вступ до амальгамації

Амальгамація стосується процесу об’єднання двох або більше об’єктів в єдине ціле. Це стратегічне бізнес-рішення, прийняте компаніями для досягнення різних цілей, таких як розширення, диверсифікація, синергія або економічна ефективність. Об’єднання може мати кілька форм, включаючи злиття, поглинання або консолідацію, залежно від структури та динаміки залучених організацій.

Види амальгамації

1. злиття: Злиття відбувається, коли дві або більше компаній взаємно погоджуються об’єднати свою діяльність, активи та зобов’язання для створення нової організації. Ця нова організація бере на себе право власності на об’єднані ресурси та продовжує діяльність під єдиною структурою управління.
2. Придбання: При об’єднанні на основі придбання одна компанія (покупець) купує активи та/або акції іншої компанії (ціль). Цільова компанія може продовжувати працювати незалежно, або її діяльність може бути інтегрована в діяльність покупця.

Ключові чинники об’єднання

1. Стратегічне розширення: об’єднання дозволяє компаніям розширити свою присутність на ринку, пропозицію продуктів або географічне охоплення. Об’єднуючи ресурси, компанії можуть отримати доступ до нових ринків, клієнтів і каналів розподілу, сприяючи зростанню та проникненню на ринок.
2. Реалізація синергії: Синергія, така як економія коштів, збільшення доходів або операційна ефективність, є ключовими факторами об’єднання. Консолідуючи операції, усуваючи надмірності та використовуючи додаткові переваги, компанії можуть досягти синергії, яка підвищить загальну прибутковість і конкурентоспроможність.
3. Пом'якшення ризиків: Об’єднання може допомогти диверсифікувати ризики, розподіляючи їх між більшим і більш диверсифікованим бізнес-портфелем. Об’єднуючи додаткові види бізнесу або виходячи на нові ринки, компанії можуть зменшити свою залежність від конкретних продуктів, галузей або регіонів, тим самим пом’якшуючи ризики.

Виклики та міркування

1. Складність інтеграції: Процес об’єднання включає комплексну інтеграцію різних аспектів, включаючи організаційну культуру, системи, процеси та людські ресурси. Погано керовані зусилля щодо інтеграції можуть призвести до операційних збоїв, культурних зіткнень і втрати ключових талантів.
2. Відповідність нормам і законодавству: операції з об’єднання підлягають контролю з боку регуляторних органів і мають відповідати антимонопольному законодавству, нормам щодо цінних паперів та іншим вимогам законодавства. Недотримання нормативних зобов’язань може призвести до затримок, штрафів або юридичних проблем, які перешкоджають успіху об’єднання.
3. Управління зацікавленими сторонами: Ефективне спілкування та управління зацікавленими сторонами є критично важливими під час процесу об’єднання. Компанії повинні враховувати проблеми та очікування акціонерів, співробітників, клієнтів, постачальників та інших зацікавлених сторін, щоб забезпечити плавний перехід і довгостроковий успіх.

 

Що таке Демергер?

Причини поділу:

1. Зосередьтеся на основному бізнесі: Компанії можуть вибрати поділ, щоб оптимізувати свою діяльність і зосередитися на своїх основних компетенціях. Відмовляючись від непрофільних або погано ефективних підрозділів, компанії можуть ефективніше розподіляти ресурси та підвищувати свою конкурентну перевагу на первинних ринках.
2. Розблокування акціонерної вартості: поділ може створити цінність для акціонерів шляхом відокремлення окремих бізнес-підрозділів з різними перспективами зростання або операційною динамікою. Це дозволяє інвесторам оцінювати ефективність кожного підприємства окремо, що потенційно може призвести до вищих оцінок порівняно з тим, коли вони були частиною більшого конгломерату.
3. Пом'якшення ризиків: Відокремлення може зменшити загальний ризик материнської компанії шляхом ізоляції конкретних бізнес-ризиків, пов’язаних із підрозділами, що вилучаються. Ця стратегія зменшення ризиків може підвищити фінансову стабільність і стійкість, особливо в нестабільних або циклічних галузях.
4. Податкова ефективність: у деяких юрисдикціях поділ може надавати податкові переваги як для материнської компанії, так і для відокремлених організацій. Належним чином структуруючи транзакцію, компанії можуть мінімізувати податкові зобов’язання та оптимізувати структуру свого капіталу, що призведе до покращення фінансових показників і грошового потоку.

Процес поділу:

1. Стратегічне планування: Материнська компанія проводить ретельний стратегічний аналіз, щоб визначити обґрунтування та цілі поділу. Це включає оцінку фінансових, операційних і ринкових наслідків відокремлення цільових бізнес-одиниць.
2. Відповідність законодавству та нормам: Відокремлення включає складні юридичні та регулятивні міркування, включаючи схвалення від акціонерів, регуляторних органів і потенційних кредиторів. Компанії повинні дотримуватися чинних законів і нормативних актів, що регулюють операції з корпоративної реструктуризації.
3. Структурування поділу: Компанії визначають відповідний метод для виконання поділу, будь то шляхом розподілу акцій, продажу активів або створення нової організації. На структуру операції впливають такі фактори, як податкові наслідки, порядок бухгалтерського обліку та переваги акціонерів.
4. Реалізація та перехід: Після завершення та схвалення плану поділу материнська компанія виконує транзакцію відповідно до погодженого графіку та процесу. Це передбачає передачу активів, зобов’язань, співробітників та інших відповідних ресурсів до відокремлених організацій, забезпечуючи при цьому мінімальне порушення поточних операцій і відносин із зацікавленими сторонами.
5. Інтеграція після відокремлення: Після завершення поділу материнська компанія та відокремлені організації зосереджуються на інтеграційній діяльності після переходу. Це може включати створення нових структур управління, оптимізацію операційних процесів і спілкування із зацікавленими сторонами для забезпечення плавного переходу та довгострокової життєздатності незалежних організацій.

---

Основні відмінності між об’єднанням і поділом

1. Корпоративна структура:
   • Злиття передбачає злиття двох або більше компаній в одну юридичну особу, в результаті чого створюється єдина корпоративна структура.
   • Поділ тягне за собою поділ компанії на окремі юридичні особи, що призводить до створення кількох корпоративних структур.
2. Мета:
   • Об’єднання здійснюється для консолідації ресурсів, розширення присутності на ринку або досягнення синергії шляхом об’єднання.
   • Відокремлення здійснюється для оптимізації операцій, зосередження на основних видах діяльності або розблокування акціонерної вартості шляхом відокремлення окремих бізнес-підрозділів.
3. Процес:
   • Під час об’єднання компанії обговорюють умови злиття, включаючи коефіцієнти обміну, передачу активів/пасивів і структури управління.
   • Відокремлення передбачає стратегічне планування для визначення підрозділів, які необхідно відокремити, дотримання законодавчих та нормативних вимог, структурування відокремлення, реалізацію та інтеграційну діяльність після переходу.
4. Результуючі сутності:
   • Результатом об’єднання є єдине об’єднане підприємство з консолідованими активами, зобов’язаннями та операціями.
   • Роз'єднання призводить до створення кількох незалежних організацій, кожна зі своїми активами, зобов'язаннями та операціями.
5. Вплив на акціонерів:
   • При об’єднанні акціонери компаній, що зливаються, отримують акції новоствореної компанії або комбінацію готівки та акцій.
   • У разі поділу акціонери материнської компанії можуть отримати акції у відокремлених підприємствах, що дозволить їм брати безпосередню участь у діяльності кожного бізнес-сегменту.
6. Законодавчі та нормативні вимоги:
   • Об’єднання передбачає дотримання правил злиття, схвалення акціонерів та інших юридичних вимог для об’єднаних суб’єктів господарювання.
   • Відокремлення вимагає дотримання правил відокремлення, схвалення акціонерів та юридичних формальностей для відокремлення бізнес-одиниць у незалежні організації.

посилання

1. https://www.metropolitiques.eu/IMG/pdf/met-harris.pdf

Останнє оновлення: 05 березня 2024 р