अधिग्रहण, विलय, बायबैक, बोनस शेयर और इसी तरह की विभिन्न कॉर्पोरेट कार्रवाइयां, बाजार शेयरों में भारी बदलाव लाकर बाजार संचालन को प्रभावित करती हैं।
इसलिए, बाजार सहभागियों और निवेशकों को बाजार जोखिमों का सामना करने से बचने के लिए इन कॉर्पोरेट कार्यों के अर्थ और परिणामों के बारे में जागरूक होने की आवश्यकता है।
एक ऐसी कॉर्पोरेट कार्रवाई जो बाज़ार संचालन को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करती है वह है कॉर्पोरेट स्पिन.
A स्पिन परिचालन युक्ति का एक रूप है जिसमें मूल कंपनी की मौजूदा सहायक कंपनी का विघटन और एक नई स्वतंत्र कंपनी की स्थापना शामिल है।
परिणामी कंपनी को कंपनी स्पन-ऑफ कहा जाता है और इसे मूल कंपनी की तुलना में अधिक मूल्य उत्पन्न करने की उत्सुकता के साथ बनाया गया है। इस प्रकार, स्पिन-ऑफ़ को विनिवेश का एक रूप भी माना जा सकता है।
चाबी छीन लेना
- स्पिन-ऑफ एक प्रकार का कॉर्पोरेट पुनर्गठन है जहां एक कंपनी एक डिवीजन या व्यावसायिक इकाई से एक नई, अलग इकाई बनाती है।
- नई इकाई का गठन मूल कंपनी के मौजूदा शेयरधारकों को सहायक शेयर वितरित करके किया जाता है।
- स्पिन-ऑफ़ किसी कंपनी को उस व्यवसाय इकाई के मूल्य को अनलॉक करने का एक तरीका प्रदान कर सकता है जिसे वह ध्यान या संसाधन नहीं मिल रहा है जिसके वह हकदार है और निवेशकों के लिए अवसर पैदा कर सकता है।
स्पिन-ऑफ कैसे काम करता है?
सबसे पहले, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि स्पिन-ऑफ़ अनिवार्य कॉर्पोरेट कार्रवाई का एक रूप है। इससे यह पता चलता है कि बोर्ड के सदस्य स्पिन-ऑफ के लिए उद्यम करने का निर्णय ले सकते हैं। इस संदर्भ में शेयरधारकों को वोट देने का कोई अधिकार नहीं है।
जब कोई मूल कंपनी स्पिन-ऑफ के लिए उद्यम करती है, तो वह कंपनी में अपनी हिस्सेदारी का शत-प्रतिशत ब्याज स्पिन-ऑफ के रूप में वितरित करती है। शेयर लाभांश मौजूदा शेयरधारकों को मूल कंपनी में उनके स्वामित्व के अनुपात में।
मूल कंपनी अपने मौजूदा शेयरधारकों को स्पिन-ऑफ में हिस्सेदारी के लिए मूल निगम में अपने शेयरों की अदला-बदली करने के लिए छूट की पेशकश भी दे सकती है। उदाहरण के लिए, मूल कंपनी अपने शेयरधारकों को मूल निगम के स्टॉक के $100 को उसके स्पन-ऑफ स्टॉक के $200 के बदले विनिमय करने की पेशकश कर सकती है।
आम तौर पर, किसी स्पिन-ऑफ़ को शुरू होने में छह महीने से लेकर दो साल से अधिक का समय लगता है। एक बार स्पिन-ऑफ़ स्थापित करने का निर्णय ले लिए जाने के बाद, महत्वपूर्ण कदम उठाए जाने की संभावना है।
- स्पिन-ऑफ कंपनी के लिए सक्षम नेताओं की एक टीम की पहचान और चयन।
- एक उपयुक्त ऑपरेटिंग मॉडल तैयार करना।
- एक उचित वित्तीय योजना बनाना।
- मौजूदा शेयरधारकों को स्पिन-ऑफ के नियमों और शर्तों को सूचित करना और समझाना।
- सभी आवश्यक कानूनी प्रक्रियाएं पूरी की जा रही हैं।
- स्पिन-ऑफ कंपनी को एक अलग पहचान बनाने में सक्षम बनाने के लिए अन्य महत्वपूर्ण कदम उठाना, जब तक कि कंपनी अंततः शुरू नहीं हो जाती।
आम तौर पर, कंपनी एक नया नाम और एक अलग प्रबंधन संरचना अपनाती है। हालाँकि, इसे अपनी बौद्धिक संपदा, संपत्ति और मानव संसाधन मूल कंपनी से विरासत में मिले हैं।
इसके अलावा, ज्यादातर मामलों में, कंपनी को मूल निगम से तकनीकी और वित्तीय सहायता प्राप्त होती रह सकती है।
स्पिन-ऑफ़ के प्रकार
मूल कंपनी द्वारा रखी गई होल्डिंग्स के अनुपात के आधार पर, स्पिन-ऑफ को दो प्रकारों में वर्गीकृत किया जा सकता है।
- कोई स्वामित्व नहीं: मूल कंपनी अलग की गई कंपनी में कोई भी शेयर अपने पास नहीं रखती है। सभी शेयर मौजूदा शेयरधारकों के बीच बांट दिए जाते हैं। नतीजतन, कंपनी बंद हो गई और उड़ान भरने के बाद स्वायत्त हो गई।
- आंशिक स्वामित्व: मूल कंपनी कंपनी के 20 प्रतिशत तक का अधिग्रहण कर सकती है, बाकी को मौजूदा शेयरधारकों के बीच वितरित किया जा सकता है। इस मामले में, मूल कंपनी के पास कंपनी के अलग-अलग संचालन को विनियमित करने और निर्णय लेने की प्रक्रिया में कुछ भूमिका निभाने की शक्ति बरकरार रहती है।
स्पिन-ऑफ़ के लाभ
एक निगम विभिन्न कारणों से स्पिन-ऑफ का विकल्प चुन सकता है। उनमें से स्पिन-ऑफ के लिए उद्यम करने के सबसे महत्वपूर्ण कारण हैं।
- बेहतर फोकस के लिए: किसी मूल कंपनी की कुछ सहायक कंपनियों के व्यावसायिक लक्ष्य और रणनीतिक प्राथमिकताएँ भिन्न लेकिन आशाजनक हो सकती हैं। इन प्रभागों की पूरी क्षमता को उजागर करने और इसके प्रबंधन और वित्तीय संचालन को सुव्यवस्थित करने के लिए, मूल कंपनी इन सहायक कंपनियों को स्वतंत्र कंपनियों में बदल सकती है।
- किसी सहायक कंपनी को बेचने में सफलता का अभाव: स्पिन-ऑफ़ आखिरी विकल्प है जिसे एक मूल कंपनी अपनी बीमार सहायक कंपनी से अलग करने के लिए चुनती है।
- एजेंसी की लागत कम करने के लिए: अपने व्यावसायिक हितों में विविधता लाने के लिए, कोई कंपनी कभी-कभी ऐसे प्रभागों का अधिग्रहण या स्थापना कर सकती है जो उसकी मूल क्षमताओं के बिल्कुल विपरीत हों। नतीजतन, निवेशक या तो शून्य रुचि दिखा सकते हैं या उन नई सहायक कंपनियों का विरोध कर सकते हैं। इन विवादों को सुलझाने में होने वाली एजेंसी की लागत को कम करने के लिए, मूल कंपनी नए डिवीजनों को स्वतंत्र कंपनियों में बदलकर उनसे अलग होने का विकल्प चुन सकती है।
- जोखिम और कर्ज को खत्म करने के लिए: एक कंपनी स्पिन-ऑफ बनाने का विकल्प चुन सकती है यदि उसे पता चलता है कि उसकी सहायक कंपनियों में से एक में दीर्घकालिक क्षमता है लेकिन वर्तमान में घाटे से गुजर रही है और मूल कंपनी के लिए बोझ बन रही है। मूल कंपनी के निर्णय के आधार पर अलग की गई कंपनी को अपने ऋण विरासत में मिल भी सकते हैं और नहीं भी।
- ओवरहेड कम करने के लिए: एक कंपनी अपनी सहायक कंपनी को एक स्वतंत्र कंपनी में बदलकर उसके ओवरहेड को खत्म कर सकती है।
स्पिन-ऑफ के नुकसान
हालाँकि एक कंपनी आकर्षक रिटर्न की उम्मीद में स्पिन-ऑफ के लिए उद्यम करती है, लेकिन इस प्रक्रिया में नुकसान हैं।
- अस्थिर शेयर मूल्य: स्पिन-ऑफ़ का शेयर मूल्य बेहद अस्थिर होता है। दीर्घकालिक क्षमता होने के बावजूद अल्पावधि में इसमें गिरावट आ सकती है।
- बाज़ार के रुझान पर निर्भर: अशांत बाज़ार रुझान स्पिन-ऑफ़ को प्रभावित करते हैं। यदि बाजार मजबूत है, तो स्पिन-ऑफ बेहतर प्रदर्शन कर सकता है। इसके विपरीत, यदि बाज़ार कमज़ोर है, तो स्पिन-ऑफ़ ख़राब प्रदर्शन कर सकते हैं।
- महंगी प्रक्रिया: स्पिन-ऑफ़ में उतरने की लागत काफी ज़्यादा है क्योंकि इसमें बहुत सारे कानूनी और अन्य संस्थागत मामले शामिल हैं।
- शेयरधारकों की बेचैनी: मूल निगम के शेयरधारक अपने निवेश मानकों के साथ असंगतता के कारण कंपनी के शेयरों को बेचना नहीं चाहेंगे।
- कर्मचारियों की परेशानी: सहायक कर्मचारी स्पिन-ऑफ के विचार से असहज हो सकते हैं क्योंकि वे मूल निगम के साथ संबंध के कारण उस डिवीजन में शामिल हो सकते हैं। इसके अलावा, वे स्पिन-ऑफ़-संबंधी अनिश्चितताओं के कारण व्यथित हो सकते हैं।
- https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0304405X99000173
- https://journals.sagepub.com/doi/abs/10.2307/4131471
अंतिम अद्यतन: 11 जून, 2023
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चारा यादव ने फाइनेंस में एमबीए किया है। उनका लक्ष्य वित्त संबंधी विषयों को सरल बनाना है। उन्होंने लगभग 25 वर्षों तक वित्त में काम किया है। उन्होंने बिजनेस स्कूलों और समुदायों के लिए कई वित्त और बैंकिंग कक्षाएं आयोजित की हैं। उसके बारे में और पढ़ें जैव पृष्ठ.
कॉर्पोरेट स्पिन-ऑफ कंपनियों को कम मूल्य वाली व्यावसायिक इकाइयों के मूल्य को अनलॉक करने और निवेशकों के लिए अवसर पैदा करने का एक तरीका प्रदान कर सकता है। इसके परिणामस्वरूप मूल कंपनी और शेयरधारकों दोनों के लिए लाभप्रद स्थिति हो सकती है।
आंशिक स्वामित्व स्पिन-ऑफ मूल कंपनी को स्पन-ऑफ परिचालन पर कुछ स्तर का नियंत्रण प्रदान कर सकता है, जिससे स्वायत्तता और विनियमन के बीच संतुलन बन सकता है।
स्पिन-ऑफ कंपनियों को आशाजनक सहायक कंपनियों को स्वतंत्र संस्थाओं में अलग करके उनके प्रबंधन और वित्तीय संचालन को फिर से केंद्रित करने और सुव्यवस्थित करने में मदद कर सकता है।
स्पिन-ऑफ कैसे काम करते हैं और उनके द्वारा प्रदान किए जाने वाले लाभों का व्यापक अवलोकन बाजार की गतिशीलता और कंपनियों के लिए उपलब्ध रणनीतिक विकल्पों पर इन कॉर्पोरेट कार्यों के प्रभाव को दर्शाता है।
स्पिन-ऑफ़ चुनने के कारण, जैसे जोखिमों और ऋणों को ख़त्म करना या ख़राब प्रदर्शन करने वाली सहायक कंपनियों से अलग होना, उन रणनीतिक लाभों को उजागर करते हैं जो यह कॉर्पोरेट कार्रवाई ला सकती है।
मूल निगम से समर्थन बरकरार रखते हुए नए अवसरों के साथ स्वतंत्र कंपनियां बनाने की स्पिन-ऑफ की क्षमता बाजार में विकास और नवाचार की क्षमता को दर्शाती है।
स्पिन-ऑफ की प्रक्रिया में विभिन्न महत्वपूर्ण कदम शामिल हैं, जैसे सक्षम नेताओं की पहचान करना, एक ऑपरेटिंग मॉडल तैयार करना और कानूनी प्रक्रियाओं को पूरा करना। स्पिन-ऑफ की सफलता के लिए ये कदम आवश्यक हैं।
बाज़ार सहभागियों और निवेशकों के लिए बाज़ार पर कॉर्पोरेट गतिविधियों के प्रभाव को समझना महत्वपूर्ण है। अर्थ और परिणामों को जानकर, वे जोखिमों का बेहतर प्रबंधन कर सकते हैं और सोच-समझकर निर्णय ले सकते हैं।
मूल कंपनी द्वारा बनाए गए स्वामित्व के साथ या उसके बिना, दो प्रकार के स्पिन-ऑफ, स्पन-ऑफ इकाई के लिए स्वतंत्रता और नियंत्रण के स्तर को तैयार करने के विकल्प प्रदान करते हैं।
स्पिन-ऑफ कंपनियों के लिए व्यावसायिक चुनौतियों का समाधान करने और व्यावसायिक इकाइयों को प्रभावी ढंग से पुनर्गठित करके मूल्य सृजन बढ़ाने के लिए एक रणनीतिक समाधान के रूप में काम कर सकता है।