Biaya Utang vs Biaya Ekuitas: Perbedaan dan Perbandingan

Seorang analis seharusnya menentukan jalur yang membawa perusahaan ke tingkat berikutnya, baik dalam laba maupun reputasi. Jika kita mengatakan untung, itu berarti menghasilkan pendapatan. Perusahaan mencari investasi dalam bentuk ekuitas, bukan utang. Kedua istilah ini sangat dipahami.

Pengambilan Kunci

1. Biaya hutang adalah tingkat bunga yang dibayarkan perusahaan atas pembiayaan hutangnya, sedangkan biaya ekuitas adalah tingkat pengembalian yang diharapkan pemegang saham atas investasi mereka di perusahaan.
2. Biaya utang lebih rendah dibandingkan biaya ekuitas karena utang dianggap kurang berisiko dibandingkan ekuitas oleh investor.
3. Biaya utang dan ekuitas digunakan untuk menghitung biaya modal rata-rata tertimbang perusahaan, yang merupakan metrik penting untuk menentukan kesehatan keuangan dan potensi investasi perusahaan secara keseluruhan.

Biaya Utang vs Biaya Ekuitas

Biaya utang merupakan biaya peminjaman dana melalui penerbitan obligasi atau pengambilan pinjaman dan dihitung sebagai tingkat bunga yang dibayarkan atas utang tersebut. Biaya ekuitas mewakili biaya yang diperlukan untuk menarik dan mempertahankan investor ekuitas dan dihitung menggunakan model penetapan harga aset modal (CAPM). Biaya ekuitas mempertimbangkan risiko yang terkait dengan investasi, sedangkan biaya utang dapat dikurangkan dari pajak, sehingga menurunkan biaya utang efektif. Biaya modal perusahaan adalah kombinasi biaya utang dan ekuitas dan digunakan untuk mengevaluasi profitabilitas investasi baru.

Biaya hutang adalah jumlah yang dibayar oleh manajemen terhadap sumber daya yang dipinjam. Sumber daya dan aset yang dipinjam dari orang lain akan dikenakan pajak, dan jumlah tersebut harus dibayar oleh peminjam. Itu bisa dikurangkan dari taktik. Oleh karena itu, ini dinyatakan sebagai tarif setelah pajak.

Grafik biaya ekuitas berarti tingkat pengembalian yang dibutuhkan oleh pemegang saham ekuitas. Juga, ada metode untuk menentukan nilai dari biaya ekuitas. Itu dilakukan melalui model, dan yang paling umum digunakan adalah model Penetapan Harga Aset Modal (CAPM).

Tabel perbandingan

Parameter Perbandingan	Biaya Hutang	Biaya Ekuitas
Definisi	Biaya hutang hanyalah bunga yang dibayarkan perusahaan atas pinjamannya atau hutang yang dipegang oleh pemegang hutang perusahaan.	Biaya ekuitas adalah tingkat pengembalian yang diminta oleh pemegang saham ekuitas atau ekuitas yang dipegang oleh pemegang saham.
Rumus	COD = r(D)* (1-t), di mana r(D) adalah tarif sebelum pajak, dan (1-t) adalah penyesuaian pajak.	Rumus untuk menghitung biaya ekuitas adalah r(a) = r(f) + ß(a) [ r(m) – r(f) ] Di mana r(f) adalah tingkat bebas risiko, ß(a) adalah beta sekuritas, dan r(m) – r(f) adalah premi risiko pasar ekuitas.
Nilai berdasarkan pengembalian	Biaya utang adalah tingkat pengembalian yang diharapkan oleh pemegang utang atau pemegang obligasi untuk investasi mereka.	COE adalah tingkat pengembalian yang diminta dari pemegang saham perusahaan.
Dasar bunga	Karena sumber daya atau layanan dipinjam, bunga dimaksudkan untuk dibayar.	Tidak ada pembayaran bunga setiap saat.
Dasar model	Biaya hutang tidak ada hubungannya dengan model karena ini tentang pajak.	Biaya ekuitas dihitung melalui model yang diusulkan, CAPM.

Berapa Biaya Hutang?

Biaya modal adalah tentang ekuitas dan hutang. Biaya hutang adalah tentang pinjaman, pajak atas sumber daya, dan banyak lagi. Jika kita lihat, biaya hutang adalah tingkat bunga atau jumlah bunga yang dibayarkan oleh perusahaan atau manajemen atas hutangnya.

Untuk menghitung nilainya, perusahaan harus mengetahui jumlah total bunga yang dimaksudkan untuk dibayarkan pada setiap utang selama setahun. Kemudian membagi jumlah ini dengan total hutangnya. Jawaban yang Anda dapatkan adalah biaya utang.

Suku bunga yang dapat diamati memainkan peran penting dalam menganalisis biaya utang.

Ini lebih ditargetkan untuk menghitung biaya hutang daripada biaya ekuitas. Biaya utang tidak hanya menunjukkan risiko gagal bayar perusahaan, tetapi juga mencerminkan tingkat suku bunga di pasar. Ini merupakan bagian integral untuk menentukan rata-rata tertimbang perusahaan biaya modal (WACC).

Berapa Biaya Ekuitas?

Yang penting, pada akhirnya, adalah pengembalian yang dihasilkan. Itu adalah hal yang perlu dan mendorong motivasi ke tingkat berikutnya. Biaya ekuitas juga berputar di sekitar perolehan pendapatan.

Ini berarti pengembalian yang diperlukan perusahaan atau manajemen untuk memutuskan apakah suatu investasi memenuhi persyaratan pengembalian modal. Secara sederhana, itu adalah bagian yang diterima dari pemegang saham perusahaan.

Biaya ekuitas perusahaan mewakili layanan atau sesuatu yang berharga yang diminta pasar sebagai imbalan untuk memiliki aset dan menanggung risiko kepemilikan.

Ada berbagai model untuk menghitung nilai, tetapi yang dominan adalah model kapitalisasi dividen dan model penetapan harga aset modal (CAPM).

Rumus tersebut mencakup dividen per saham untuk tahun depan, nilai pasar saham saat ini, dan tingkat pertumbuhan dividen. Ini merujuk pada dua konsep berbeda yang bervariasi di pihak atau pemberi pinjaman yang terlibat.

Ada dua metode di mana perusahaan meningkatkan modal. Mode ekuitas atau mode utang Ekuitas tidak perlu dilunasi, tetapi harganya lebih mahal daripada modal utang karena keuntungan terkait pajak yang tidak ada di sini.

Perbedaan Utama Antara Biaya Hutang dan Biaya Ekuitas

1. Biaya utang menyumbang pemegang obligasi atau pemegang utang, sedangkan biaya ekuitas menyumbang pemegang saham.
2. Utang adalah tentang pinjaman, bank, dan pinjaman, jadi ini adalah jumlah yang harus dibayar, sementara ekuitas tidak ada hubungannya dengan pajak.
3. Biaya hutang adalah tingkat yang diminta oleh pemegang obligasi, sedangkan biaya ekuitas adalah tingkat pengembalian yang diharapkan oleh pemegang saham untuk investasi mereka.
4. Ekuitas tidak perlu dibayar kembali atau dilunasi, tetapi lebih dari sekedar hutang. Karena biaya ekuitas lebih tinggi daripada utang, maka tingkat pengembaliannya tinggi.
5. Jika kita mempertimbangkan rumusnya, biaya ekuitas adalah tentang model kapitalisasi dividen dari model penetapan harga aset modal. Namun, biaya utang adalah tentang tarif sebelum pajak dan penyesuaian pajak.

Referensi

1. https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1111/j.1540-6261.2010.01611.x
2. https://www.jstor.org/stable/248475

Terakhir Diperbarui : 13 Juli 2023