O que são ações de direito? | Definição, Tipos, Problema, Prós vs Contras

Quando se trata de levantar capital, as empresas realizam várias ações corporativas. Uma delas é oferecer ações com direito a seus acionistas.
Uma ação de direitos, também conhecida como emissão de direitos, é uma oferta feita aos acionistas existentes de uma empresa para comprar ações adicionais. Nessa oferta, a empresa fornece a seus acionistas títulos denominados direitos.

Os acionistas então usam esses direitos para comprar ações adicionais da empresa em uma data estipulada a um preço inferior ao preço de mercado.

Para ser mais preciso, direitos as ações são uma forma de oferta de desconto dada aos acionistas existentes para aumentar sua exposição às ações de uma empresa.

De acordo com o séc. 81(1) da Lei das Sociedades de 1956, tal oferta de ações aos acionistas existentes deve ser proporcional.

Por exemplo, se uma empresa oferece 1:2 ações de direitos, os acionistas podem comprar uma ação adicional para cada duas ações que já possuem. A taxa das novas ações compradas pelos acionistas será muito menor do que o preço de mercado atual ou estará disponível com desconto.

Principais lições

1. Ações de direito são novas ações oferecidas aos acionistas existentes na proporção de sua participação acionária atual.
2. As ações de direito são oferecidas a um preço com desconto em relação ao preço de mercado atual.
3. As ações de direito permitem que os acionistas existentes mantenham sua propriedade proporcional na empresa.

Por que uma empresa oferece ações de direitos?

Uma empresa pode optar por oferecer ações de direitos por qualquer um dos seguintes motivos:

1. Levantar capital para expansão dos negócios, pois as dívidas não podem gerar uma quantia tão grande de dinheiro em um prazo mais curto.
2. Levantar capital para projetos caros para os quais tomar um empréstimo não é isento de riscos.
3. Adquirir uma nova empresa ou aumentar o endividamentoequidade ratio.
4.  Restaurar a saúde financeira de uma empresa, eliminando todas as suas dívidas e perdas.

Como funcionam os compartilhamentos de direitos?

O convite para as ações de Direitos é feito na forma de um aviso. A notificação deverá conter todos os detalhes relativos às ações ofertadas e chegar aos acionistas com antecedência mínima de 15 dias da data estipulada para aceitação da oferta.  

Quando os acionistas receberem a oferta de Ações certas, eles podem aceitá-lo ou rejeitá-lo ou aproveitar qualquer uma das seguintes opções.

1. Aceite o direito na íntegra e solicite as ações disponíveis.
2. Aceite a oferta na íntegra e solicite ações elegíveis e adicionais. No entanto, a disponibilidade dessa opção dependerá do status da assinatura.
3. Ignore a oferta e deixe os direitos expirarem. No entanto, isso não é recomendado, pois a emissão de ações adicionais pela empresa pode diluir as ações atuais de um acionista.
4. Aceite parcialmente os direitos e deixe a parte restante dos direitos expirar.
5. Aceite parcialmente os direitos e venda a parte restante a outros investidores interessados. Esse processo é conhecido como 'renúncia de direitos', e os direitos que podem ser vendidos são chamados de 'direitos renunciáveis' em vez de 'direitos irrenunciáveis' que não podem ser negociados. Uma vez que um direito renunciável tenha sido vendido, ele é conhecido como um 'direito não pago'.
6. Vender todos os direitos a outros investidores interessados.

Se um acionista rejeitar uma oferta de ações de direitos, as ações em questão serão oferecidas a novos membros.

Tipos de ações de direitos

Uma empresa emite dois tipos de ações de direitos:

1. Ações de direitos diretos: Aqui, uma empresa vende apenas direitos exercidos. Consequentemente, não há lugar para compradores standby ou backstop (compradores prontos para adquirir direitos não exercidos) nessas ofertas. A empresa pode deixar de gerar o capital necessário se não subscrever adequadamente.
2. Ações de Standby/Direitos Segurados: Isso é mais caro e permite que compradores de reserva, como bancos de investimento, comprem direitos não exercidos. Um acordo é feito entre a empresa e o comprador de backstop interessado antes da emissão de ações de direitos. Consequentemente, a empresa mantém a certeza de que seus requisitos de capital serão atendidos.

Vantagens das ações de direitos

Pela empresa

1. Oferecer ações de direitos é o maneira mais rápida uma empresa pode levantar capital.
2. É um relação custo-benefício evento como as empresas não têm que pagar por anúncios e subscritores.
3. Oferecer ações adicionais com desconto ajuda uma empresa manter a confiança de seus atuais acionistas.
4. As ações de direitos ajudam uma empresa a levantar capital sem aumentar o peso da dívida.

Para os acionistas

A oferta de ações de direitos permite que os acionistas existentes ganhem mais ações de uma empresa a um preço muito menor.

Desvantagens das ações de direitos

1. As ações de direitos implicam a emissão de ações adicionais, o que resulta na diluição das ações atuais dos atuais acionistas.
2. A falta de capital é um motivo significativo para uma empresa emitir ações de direitos. Consequentemente, quando uma empresa dá esse passo, sinais errados são enviados aos investidores sobre a saúde financeira de uma empresa.
3. Emissão de ações de direitos reduz o lucro por ação (EPS) de uma empresa à medida que os lucros são distribuídos entre o aumento do número de ações. 

Referências

1. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0929119901000542
2. https://www.jstor.org/stable/2327051

Última atualização: 11 de junho de 2023